Закритий клуб інвесторів. ТОВ "Клуб-інвесторів"

Вступ

Перед багатьма інвесторами, особливо в початківців, постійно виникає одне й те питання в накопиченні, збереження і примноження своїх зароблених і коштів. Один із способів, запропонованих Агентством Андрія Сапунова-це розміщення коштів у "Закритий Клуб інвесторів".

Неминуче виникає зустрічне питання: «Що ж такого гарного в Клубі інвесторів, він має переваги?». Адже існує звичні та зрозумілі фінансові інструменти, наприклад банківські депозити чи ПІФи.

Спробуємо розібрати основними перевагами Клубу інвесторів.

Якщо у Вас виникло завдання накопичити та створити собі власний капітал, з мінімального стартового капіталу, то інвестиційні портфелі Клубу інвесторів є більш підходящим, зручним інструментом для виконання інвестиційних завдань. Тут мається на увазі масовий інвестор - люди, які не мають професійних інвестиційних знань і досвіду. І чим зручний такий інструмент, як інвестиційні портфелі Клубу інвесторів? Відповідь проста.

Клуб інвесторів – це:

1. Простота у розумінні. Для того щоб почати свій інвестиційний бізнес у Клубі, не потрібно мати знання про фондові ринки та інші інвестиційні інструменти. Не потрібні навички та досвід. Всю роботу з управління інвестиційними портфелями візьмуть на себе відомий професійний керуючий активами Андрій Сапунов та його команда, а адміністративну частину (ведення документообігу, звітності щодо роботи з інвестиційними портфелями перед інвесторами та звітністю з іншими органами, встановленими російським законодавством тощо). .

2. Професіоналізм в управлінні. Отже, саме професійна команда керуючих активами керуватиме інвестиційними портфелями. Усі керівники з команди мають сертифікацію у сфері інвестицій. а Андрій Сапунов, провідний програм на телеканалі РБК, є одним із найкращих експертів з технічного аналізу, що дозволяє якісно аналізувати ринок цінних паперів, та підібрати до інвестиційних портфелів прибуткові торгові стратегії. Що сприяють отриманню ефективності максимум від укладених угод, і зводить до мінімуму ризики. Це не теоретично! Це реальність!

Ставши інвестором Клубу, Ви фактично приймаєте себе на роботу професійних керуючих, які виконують завдання в отриманні максимального доходу за рахунок ефективного управління коштами інвесторів Клубу.

3. Доступність до інвестиційних інструментів.Це одна з найголовніших переваг, завдяки якій більшість населення нашої країни може, використовуючи відносно невеликі суми, інвестувати їх на фондовому ринку та інші інвестиційні інструменти.

4. Інформаційна прозорість. Справді, Клуб інвесторів є найпрозорішими. Інвестор щокварталу отримує звіти про роботу інвестиційних портфелів. Реєстр акцій Клубу веде ліцензована компанія, акції Клубу зареєстровані у ФСФР. Щорічно проводяться звітні збори акціонерів Клубу. Крім того, на сайті Клубу Інвесторів публікуються необхідні інформації.

5. Надійність інфраструктури та механізму роботи. Клуб інвесторів включає: консультаційних управляючих активами, реєстратора, аудитора і спеціалізований депозитарій. Це забезпечує Клубу інвесторів надійність. така інфраструктура Клубу дає можливість розділити функції зберігання акцій акціонерів, їх облік, а також управління коштами та запобігає розкраданню та шахрайським операціям із коштами інвесторів.

6. Висока прибутковість.Інвестори Клубу мають можливість отримати більш високу прибутковість, ніж у банківських депозитах. Але не слід забувати, що будь-які види інвестування мають ризики, як і будь-яка інша діяльність.

7. Диверсифікація інвестиційних портфелів.Інвестиційні портфелі Клубу інвесторів мають у складі різноманітні цінні папери, ф'ючерси, опціони та інші інвестиційні інструменти. це дозволяє мінімізувати ризики. У народі кажуть. що яйця в один кошик не кладуть-це одне з правил інвесторів. Дрібні інвестори, володіючи недостатнім капіталом, що неспроможні дозволити диверсифікацію свого портфеля. Вступивши до Клубу, інвестор користується всіма перевагами диверсифікованих інвестиційних портфелів.

Що таке Клуб інвесторів?

Клуб інвесторів Агентства Андрія Сапунова - це клубна форма колективних інвестицій з юридичною особою, консультаційне довірче управління майном та інвестиціями якого здійснює відомий професійний керуючий активами Андрій Сапунова та його команда. Ресурси Клубу інвесторів складаються з інвестиційних внесків інвесторів, що підтверджуються цінним папером – акцією Клубу.

Простою мовою можна висловитися так - члени Клубу склали свої кошти в одне ціле. Натомість отримали, згідно з інвестиційним внеском, пакет акцій Клубу, які пройшли реєстрацію у ФСФР. Клуб має свої брокерські рахунки, на який переказує кошти інвесторів, згідно з інвестиційними портфелями. На ці кошти професійні керуючі купують акції підприємств та інші активи на фондових біржових майданчиках, згідно з інвестиційними портфелями.

Інвестиційні портфелі Клубу є високоприбутковим фінансовим інструментом при середньостроковому та довгостроковому інвестуванні. Вони мають непогану ліквідність і мають мінімальний ризик. якщо порівняти з окремим цінним папером. Інвестором Клубу може стати будь-який приватний інвестор. навіть із мінімальним розміром капіталу.

Клуб інвесторів, порівняно з кожним окремим учасником Клубу, є великим інвестором, отже активи інвестуються ефективніше, а прибуток розподіляється серед учасників Клубу пропорційно до їх внесків.

Акції Клубу є бездокументарним цінним папером, який дає підтвердження власнику на право володіння частки у майні Клубу інвесторів. Вартість придбаних акцій змінюється разом із загальною вартістю активів Клубу. Приріст вартості акцій є прибутком інвестора, який може отримати під час продажу своїх акцій.

Положення та інші нормативні документи Клубу інвесторів є публічними договорами, до якого інвестор при вступі до Клубу приєднується з рівними правами. як та інші учасники Клубу. Вступ до клубу вважається заявою на придбання акцій Клубу.

Клуб інвесторів – це об'єднання інвесторів, які спільно обговорюють вкладення грошей у ті чи інші економічні проекти. Створення «Клубів» дозволяє диференціювати ризики від вкладення капіталів, раціональніше зважити всі плюси та мінуси запланованих інвестицій. Клуби не обов'язково вимагають наявності нерухомості для свого розміщення: вони можуть успішно створюватись у соціальних мережах інтернету або на персональних сайтах.

Функції клубу інвесторів

Розглянемо основне значення клубу інвесторів для самих вкладників і тих, кому необхідні капітали підтримку функціонування свого бізнесу. Перша функція клубу – аналіз економічних новин. В економіці щодня, навіть щогодини відбуваються різні зміни, особливо це стосується галузі торгівлі (курси акцій перебувають у безперервному русі). Іноді окремий не знає, як правильно відреагувати на зміну ринку, але в клубі він знайде підтримку і дружню пораду. Оскільки різні підприємці спеціалізуються на різних економічних галузях, у клубах можна сформувати повноцінне розуміння роботи економічного ринку.

Друга функція – розподіл капіталу вкладення. Якщо вкладати в нову компанію не самотужки, а з кимось, можна вкласти менше власних грошей. Це дозволяє робити інвестиції навіть у найбільш ризиковані (які одночасно є більш прибутковими). Так, інвестор отримає менше грошей, ніж міг би, проте захистить себе від величезних втрат.

Третя функція – отримання інформації про можливе вкладення грошей «з перших рук». Зазвичай, коли підприємці звертаються до клубів інвесторів за фінансовою допомогою, вони пропонують вкладникам найкращі умови. Якщо ж пошук інвестора публікується в інтернеті, вигідність вкладення буде знижена. Якщо окремий інвестор складається в клубі, він зможе інвестувати свої капітали в угоди з максимумом можливостей, а поглиблений економічний аналіз, який буде зроблено всіма учасниками клубу, знизить ризик до мінімуму.

У банкетному залі дорогого ресторану на Брестській вулиці 6 серпня 2013 йшло чинне застілля. Відзначали наступне свято – День будівельника. У центрі сидів почесний гість, керівник Будкомплексу Москви Марат Хуснуллін. Його оточували «колеги по цеху» - великі столичні девелопери та рантьє, лише понад 40 осіб. У розпал вечірки Хуснуллін звернувся до зали: «Навіщо ви всі окремо до мене ходите, а я вам однакові словами говорю? Організуйтеся між собою». Це не було експромтом – у цей момент Хуснуллін фактично оголосив пропозицію свого начальника, мера Сергія Собяніна. На цю пропозицію одразу відгукнувся голова ради директорів «Гута-Девелопмент» Артем Кузнєцов: «Чому б і не було. Організуємося».

Кілька днів по тому Артем Кузнєцов, співвласник Бінбанку і будівельних компаній «Інтеко», ДК «ПІК» Микола Шишханов, співвласник ДК «Абсолют» Олександр Свєтаков, співвласник ДК «Промзв'язок нерухомість» Дмитро Ананьєв, співвласник про створення Клубу інвесторів Москви

Сьогодні до клубу входять представники 45 компаній, включаючи банки. Всі вони – великі гравці ринку нерухомості, «вхідний квиток» в об'єднання передбачає наявність у компанії не менше 30 млрд рублів річного обороту та московських проектів загальним метражем не менше 1 млн кв. м. Ці бізнесмени часто є прямими конкурентами, але разом вони вміло лобіюють вигідні для всіх ініціативи не тільки на муніципальному, а й на федеральному рівні.

Як найбільші бізнесмени, які зробили свій стан на нерухомості та будівництві, домовляються один з одним та з владою? І про що вони домовитись не можуть?

Новий порядок

У жовтні 2010 року в Москві змінився мер, а через рік багаторічний куратор Будкомплексу Москви Володимир Ресін залишив свою посаду. У період свого розквіту московський Стройкомплекс вводив нерухомості на $33 млрд. Керувати галуззю було призначено колишнього міністра будівництва Татарстану Марата Хуснулліна. Одним із перших своїх рішень нова міська адміністрація фактично наклала мораторій на нові будівельні проекти незалежно від масштабу. Девелопери виявилися змушені зупинити роботу, незважаючи на те, що мали на руках документи, вони втрачали час і гроші.

"Нова влада хотіла продемонструвати дві принципові речі, - каже Артем Цогоєв, керуючий партнер Московської центральної біржі нерухомості, - зупинити точкову забудову і дати чіткий сигнал, що колишніх порядків більше не буде".

Мінімум рік на девелопери чекали, поки влада розбереться в ситуації на ринку.

За словами президента «Інтеко» Олега Солощанського, будівництво – одна з найзарегульованіших галузей економіки та передбачає постійний контакт із владою, проте на той момент природною реакцією чиновників був своєрідний мораторій на спілкування з його компанією.

Ще до офіційного призначення на посаду майбутній глава Будкомплексу Москви став активно вивчати ринок, запросив статистику за обсягами інвестиційних проектів та компаніям. Він став об'їжджати забудови, приїжджав до бізнесменів у гості. Наприклад, Андрій Грудін, президент ДК «Піонер», із сукупним портфелем проектів у Москві 955 000 кв. м, познайомився з Хуснулліним, коли той приїхав на будівництво в Мітіно, де компанія зводила тоді житловий комплекс «LIFE Мітинське». Олег Солощанський познайомився з Хуснулліним, коли голова будкомплексу приїхав до офісу «Інтеко» у Нікітському провулку. Загальний метраж проектів «Інтеко» по Москві становить 2,9 млн. кв. м. На інвесторів новий глава Будкомплексу справляв враження людини енергійної, «неймовірно працездатної». «Не будівельник, але було видно, що ефективний менеджер», - згадує Солощанський.

Одним із ключових рішень Собяніна та Хуснулліна стало скасування інвестконтракту - документа, який визначав, що можна побудувати і яка частина нових площ має відійти місту. Тепер межі будмайданчика, тип та метраж забудови визначалися містобудівним планом земельної ділянки (ДПЗП). Його почала видавати спеціально створена містобудівно-земельна комісія (ДЗК), яку очолив особисто мер Сергій Собянін. Велике значення для вирішення питань забудови мають робочі групи, очолювані заступниками мера з будівельної та майнової частини Маратом Хуснулліним та Наталією Сергуніною. Замість натуральної частки (у квадратних метрах) інвестор став розплачуватись з містом грошима у вигляді податків, платежів за оренду та зміну виду дозволеного використання землі. Новий порядок був покликаний вирішити питання з кулуарним розподілом будмайданчиків за колишньої влади. Однак, за словами Артема Цогоєва, нові правила внесли ясність лише формально.

Інвестори, чиї проекти застрягли в перезмінку влади, почали прориватися до міської адміністрації з одними й тими самими питаннями: дозволи, податки, нормативи, розстрочки та інші важливі для кожного будівельника проблеми. «У неформальній обстановці збиралися з Хуснулліним, обговорювали питання у клубах», – каже Михайло Хубутія. Він згадує, що закликав об'єднатися міських будівельників ще за колишнього мера, але ідея тоді була не потрібна. "У місті все стало влаштовано таким чином, що після зміни мера всі виявилися рівновіддаленими", - говорить Солощанський.

Мільярди та мільйони

Ідея лобістського об'єднання видалася вдалою не лише бізнесменам. «Клуб – це місце, де бізнесмени пропонуватимуть свої ідеї, а ми таким чином зможемо зрозуміти, чого інвестори чекають від міста», – розповідає Хуснуллін Forbes. На прохання Сергія Собяніна клуб залишився організацією без створення юридичної особи, щоб «не перетворюватися на бюрократичний орган».

Вхідні умови клубу, сформульовані московським урядом, фактично зачинили двері перед представниками малого та середнього бізнесу.

Компанія, що входить до клубу, повинна була отримувати не менше 30 млрд рублів річного виторгу (на той момент - близько $1 млрд) і реалізовувати проекти в Москві метражем не менше 1 млн кв. м. Таких компаній на той момент знайшлося близько 30. «Ось звертається до нас компанія, у якої в Москві два торгові центри площею 7000 кв. м, – каже Костянтин Тимофєєв, голова Москомбудінвесту – профільного комітету, який працює з Клубом інвесторів. – Які законодавчі ініціативи вона нам може запропонувати? Важко уявити... адже для участі у клубі треба буде містити цілий штат юристів, який чимало вартий».

До штату клубу входить кілька юристів, включаючи виконавчого директора, який займається регламентами та повістками засідань. Для підготовки проектів нормативно-правових актів компанії надають своїх правників. Природно, їхня активність прямо корелює із зацікавленістю компанії у тій чи іншій ініціативі.

Передбачено різні формати зустрічей. Крім офіційних зборів під головуванням Сергія Собяніна двічі на рік, куди приходять перші особи компаній, бізнесмени зустрічаються із заступниками мера з будівництва, майнового та транспортного блоків. Такі робочі наради з Маратом Хуснулліним, Наталією Сергуніною та Максимом Ліксутовим (керівник Департаменту транспорту уряду Москви) проходять не рідше одного разу на квартал. Технічні питання з директорами департаментів опрацьовуються на робочих групах. Залежно від суті питання ці наради приходять представники зацікавлених компаній.

Розширені колегії під головуванням мера проходять у залі №500 у будівлі мерії на Тверській, 13 у закритому режимі.

"Не треба думати, що після відходу преси ми там відразу гроші ділити починаємо", - пояснює великий московський девелопер, член клубу.

"Просто йде жива дискусія і не завжди ретельно підбираються слова, навіщо стороннім це чути?" - каже він.

Проте трапляються ще неформальні зустрічі. Бюджет клубу сформовано з розрахунком оплати неформальних заходів та застіль. «Артем [Кузнєцов] любить влаштовувати свята», - каже Олег Солощанський. Неформальні засідання проходили на «Червоному Жовтні», де «Гута-Девелопмент» відреставрувала Імператорський яхтовий клуб, у «Гостиному дворі», де формальним господарем засідання був Михайло Хубутія. Засідання проходять не тільки в Москві – наприклад, підприємці зустрічалися у Каннах під час міжнародної виставки MIPIM.

Сьогодні до клубу, за даними Москомбудінвесту, входить 45 компаній, включаючи банки. Крім названих ідейних натхненників членами організації є Рік Нісанов , Самвел Карапетян , Андрій Молчанов . Серед учасників будівельні гіганти часів Лужкова – «ДСК-1», «СУ-155», ДК «ПІК», «Донбуд Інвест», а також компанії, що висунулися на перший план за останні 5–7 років: ДК «Піонер», "MR-груп", "Мортон". У списках клубу значаться будівельні підрозділи Олега Дерипаскі, Михайла Прохорова, Лева Левієва, Вадима Мошковича. Щоправда, на засідання клубу Дерипаска та Прохоров не приходили жодного разу.

Маленькі радощі

У 2012 році в мерії йшло жорстоке обговорення нової ініціативи міської влади щодо спрощеного порядку вилучення земель на Нових територіях Москви для будівництва інфраструктури. Великі власники підмосковних ділянок, що були присутні в залі, хмурили лоби і з недовірою слухали представників майнового і будівельного блоків уряду. Один із учасників згадував, як його сусід висловлював занепокоєння з приводу цієї ідеї. «Слухай, чогось страшнувато мені, – штовхав ліктем у бік один підмосковний лендлорд іншого. - Уяви, що спочатку до мене прийдуть, потім - до тебе… Чиновники, вони ж такі… під потреби міста обґрунтування підтягнуть, а потім заберуть землю на користь якогось там приватника, якому я заважаю».

Поступово розпочалося регулярне змістовне спілкування Клубу інвесторів із чиновниками. «Нас знайомили з якимись ініціативами міста, щоби почути нашу реакцію. Або не почути», - посміхається Андрій Грудін. Як часто бізнесменам за ці два роки вдавалося відстояти свою думку? Як показує інвентаризація успішних ініціатив клубу, не так уже й рідко.

«Ми досягли плавного запровадження ставки податку на нерухомість, який з минулого року прив'язаний до кадастрової, а не до балансової вартості», - перераховує Артем Кузнєцов. Після переоцінки кадастрова вартість будівель зросла в середньому на 80%, зазначає Дмитро Малкін із юридичної компанії Goltsblat BLP. Новий порядок оподаткування за кадастровою вартістю відчули на собі насамперед власники великих торгових центрів та офісів. Наприклад, кадастрова вартість ТЦ «Пори року», що належить фонду, в який інвестують Рубен Варданян та Гагік Адібекян, становила близько 6 млрд рублів, а нова кадастрова вартість – приблизно 11 млрд рублів.

Раніше податкова ставка становила 2,2% балансової вартості будівлі. Лобісти переконали московський уряд, що вона має бути знижена до 0,9% у 2014 році і потім плавно підвищуватиметься до 2% у 2018 році. "Це дозволило нам адаптуватися", - резюмує Кузнєцов. Істотним аргументом у суперечці з чиновниками могла стати просто відмова від сплати податків. «Якби не платили податки вчасно, то набігала б пеня, – каже Малкін. - Виходить, що бізнес міг би просто кредитуватись у бюджету, але така поведінка породить додаткові податкові ризики для компанії».

В умовах кризи 2014 року московські чиновники були змушені активніше реагувати на ініціативи клубу. Будівництво – одна з основних галузей московської економіки. На початку 2015 року Сергій Собянін оцінював загальний обсяг щорічних інвестицій у будівельні галузі у 1 трлн рублів. Тому в антикризову програму московського уряду, розроблену московськими чиновниками на початку року, потрапило чимало ідей та пропозицій Клубу інвесторів.

Починаючи девелоперський проект, інвестор часто буває змушений змінювати вигляд дозволеного законом використання земельної ділянки, на якій передбачається забудова. Плата за зміну виду дозволеного використання землі може сягати 500 млн рублів і більше.

"На вході в проект треба заплатити серйозні гроші, а зараз багато компаній відчувають дефіцит ліквідності", - зазначає московський девелопер, член Клубу інвесторів.

На початку року, прислухавшись до пропозицій бізнесменів, московський уряд випустив ухвалу, що дозволяє оплату на виплат. Якщо оплата не перевищує 100 млн рублів, розстрочка надається на рік, від 100 млн до 500 млн рублів - на три, а якщо зміна виду коштує більше 500 млн рублів - на шість років.

Московський уряд надає бізнесу не лише податкові послаблення. «За нормативами ми будуємо паркування за нових будинків. Їхня заповнюваність у середньому 30–40%, у кращому разі — 60%. По суті, ми даремно витрачаємо гроші через те, що паркування стоять без машин», - каже член правління «Групи ЛСР», керуючий директор у Москві Іван Романов. Ця тема стала предметом обговорення на зустрічі клубу. Тепер при видачі дозволу на забудову (ДПЗУ) містобудівно-земельна комісія дозволяє будувати менше паркувань, ніж передбачає норматив. Але це поки що стосується не всіх проектів. Клуб інвесторів зупинятися на досягнутому не збирається.

Зона особливих інтересів

Амбіції членів клубу тепер поширюються навіть на вирішення найсерйознішого питання у будівельній галузі - використання територій вмираючих чи вже законсервованих виробництв. Загальна площа промзон у Москві становить 18 800 га – це 17% площі міста (у старих межах). У таких об'єктів буває заплутана структура власності на майно та землю, де переплелися інтереси федеральних відомств, муніципалітету та приватних власників. Часто власник, якого не влаштовує проект редевелопменту промзони, може фактично самостійно зупинити решту співвласників-інвесторів.

У середині минулого року Клуб інвесторів представив на розгляд посадовців свій варіант законопроекту про розвиток промзон. У його розробці брали участь юристи членів клубу Дмитра Ананьєва та Микаїла Шишханова. Законопроект допоможе власникам земельних ділянок організуватися та домовитися про забудову. Для цього їм пропонується створити пайовий інвестиційний фонд (ПІФ). Місто за погодженням із власниками готуватиме проект планування. Керувати процесом редевелопменту буде уповноважене містом агентство. Головне, що законопроект пропонує за рахунок підвищення податків впливати на тих власників, які не хочуть забудовувати свою ділянку згідно із проектом. В уряді Москви повідомили, що текст документа знаходиться на узгодженні в уряді РФ. Представник Мінбуду сказав, що пропозиції обговорюються, а над законопроектом працює група чиновників усіх рівнів. Цей закон вигідний багатьом членам клубу.

Вже понад 10 років буксує проект редевелопменту найзнаменитішої промзони – «Золотого острова». Земля тут одна з найдорожчих у Москві, вартість одного гектара може досягати, за оцінкою Марії Літинецької, гендиректора «Метріум Груп», $50 млн. Ідея знести старі виробництва та забудувати 60 га елітною нерухомістю виникала ще 2003 року. Однак неузгодженість у діях власників та їхні інтереси, що суперечать один одному, фактично зупинили проект. Різними ділянками на Болотному острові володіють і місто, і приватні компанії (наприклад, 5 га у ГК «Гута»), і федеральні відомства (наприклад, 2,23 га у Управління справами президента), і державні корпорації (1,4 га у власності у "Роснафти"). За часів Лужкова йшлося про те, що на цій території з'явиться 600 000 кв. м елітної нерухомості. Але поки що все це на словах.

"Гута" володіє 5 га на території "Червоного Жовтня". Кузнєцову вдалося отримати контрольний пакет акцій кондитерської фабрики у 2002 році, а потім на пільгових умовах домогтися від влади можливості викупити земельну ділянку 5 га. Поступово він вивів виробництво з території, де "Гута-Девелопмент" планувала побудувати близько 150 000 кв. м нерухомості. За підрахунками Forbes, на реалізацію проекту «Гута» вже витратила близько $500 млн. Кузнєцову таки вдалося домогтися від нової влади міста дозволу на будівництво, але дозволені обсяги будівництва виявилися меншими за колишні.

Ділянки промислових територій мають багато членів клубу. Олександр Світлаков понад 10 років вимагав можливості забудувати територію Бадаєвського пивзаводу та олівцевої фабрики «Сакко та Ванцетті». Він витратив кілька років на викуп часткою інших власників. Однак дозвіл на будівництво теж зміг отримати вже від міської адміністрації Собяніна та в обсягах, які не окупають вкладених сил та грошей. ДК «Ташир» займається розвитком промзони на Краснопресненській набережній, де розташоване колишнє ТЕЦ. ЛСР та ДК «ТЕН» працюють над редевелопментом території ЗІЛу.

Своєю дорогою

Клуб став головним майданчиком вирішення проблем будівельної галузі? Не все так просто. Ключове питання для девелопера – розподіл майданчиків під будівництво. «Ми від початку домовилися, що це не клуб для вирішення проблем індивідуальних проектів», - пояснює Марат Хуснуллін. Члени клубу в один голос стверджують, що обговорюють лише системні питання та не лобіюють приватні будівельні проекти. «От піднявся на зустрічі з мером великий виробничник і попросив місто допомогти завантажити йому свої виробничі потужності, - розповідає московський чиновник, - але одразу ж отримав втиск від колег».

Однак саме ця обставина дратує скептиків.

«У кіно про Шерлока Холмса був клуб мовчунів. Тут теж люди тусуються, тільки інакше», - переконаний власник будівельної компанії, яка працює у Московському регіоні.

На його думку, «справжні питання бізнесмени не вирішуватимуть спільно, тому що всі вони – конкуренти».

Цікава деталь. За словами бізнесменів та чиновників, Зарах Ілієв та Рік Нісанов, найбільші в Росії власники комерційної нерухомості, у тому числі готелі «Україна» та ТЦ «Європейський», а також Самвел Карапетян, який володіє мережею торгових центрів РІО, кінотеатрами «Сінема Стар» та готелем Novotel мало цікавляться клубом. На засідання до мера вони приходять, але члени об'єднання не пригадають, щоб вони висували якісь ініціативи - чи вони далекі від програми клубу, чи вирішують свої проблеми іншим шляхом. І Карапетян, і Нісанов відмовилися від коментарів цієї статті.

У робочому матеріалі розглядається створення інноваційної економіки держави, що сприяє забезпеченню циклічного процесу його розвитку. Як інструмент пропонується використовувати алгоритм модернізації економіки Росії, аналогів якої знає сучасна світова економіка.
Створення сучасної економіки спрямовано здійснення етапного процесу розвитку, за інтенсивним циклом взявши за основу його передбачуваність, виходячи з термінів морального та матеріального старіння об'єктів розвитку. Пропоновані етапи дозволяють раціонально формувати фонди розвитку за найбільш пріоритетною галузевою сегментацією, враховуючи той факт, що економічна політика держави в першу чергу повинна забезпечувати безперервний процес розвитку за спіральним циклом: розробка проектів, підготовка до впровадження, впровадження, результат, забезпечивши при цьому багаторазове його повторення та паралельність. У свою чергу цикли розвитку в періоди отримання максимального доходу будуть локомотивом економічного зростання, що дозволяють додатково реалізовувати проекти в найбільш сприятливі відрізки часу їхнього запитання на внутрішньому і зовнішньому ринках.
В основу «Концепції розвитку Російської Федерації» покладено системний принцип її побудови, який забезпечує функціонування інноваційної економіки та ефективного механізму взаємодії нових розробників та підприємців.
Створення інноваційної економіки в Росії відкриває додаткові можливості держави у визначенні нового вектора розвитку відповідального інтересам держави, інтересам регіонів, економічних районів, міст, інвесторів та головне створить умови, що сприятимуть забезпеченню гідного життя населення сьогодення та майбутньої Росії.
Деякі дослідники (Е. Тоффлер, Ф. Фукуяма, Д. Белл, Дж. Нейсбітт та ін.) вважають, що для більшості розвинених країн у сучасному світі саме інноваційна економіка забезпечує світову економічну перевагу країни, яка її втілює. В даний час розвиток інноваційної економіки впроваджують у своїх державах лідери багатьох розвинених країн (США, Фінляндія, Ізраїль, Швеція та ін.)
Зростаюча складність сучасного інноваційного виробництва та державних функцій, зростання динамічності та кількості взаємопов'язаних управлінських рішень потребують нетрадиційних підходів до його здійснення. У сучасних умовах об'єкти розвитку розглядаються як локальні у відриві від загальної системи розвитку держави в цілому. Сучасна дійсність потребує переважання великих складних систем над малими, отже, економічні системи розвитку мають посідати у ньому перше місце.
Для сучасної економіки характерні швидкі зміни ситуації, тісний взаємозв'язок маси економічних об'єктів, велика різноманітність можливих шляхів дій у конкретних питаннях. Це значно ускладнює вибір раціональних рішень, що потребує широкого використання в інноваціях принципів оптимізації. Однак завдання вибору рішень не завжди може бути доведене до повної кількісної визначеності, що допускає застосування математичних методів оптимізації. У процесі створення інноваційної економіки залишаються такі елементи, що не піддаються кількісному опису, як постановка цілей, координація групових зусиль людей або пошук шляхів стимулювання (мотивації) працівників на досягнення групових цілей на користь держави.
У Росії її сконцентрований великий промисловий і природний потенціал, хоча і займає чільне місце у світі з випуску найважливіших видів продукції і на глибокої переробки природних ресурсів. Однак успіхи нашої економіки можуть бути значно примножені, за умови використання системних дій у вигляді науково – прикладного комплексу, що формує «алгоритм модернізації економіки Росії», далі алгоритм модернізації, який з більшою достовірністю утворює новий вектор розвитку нашої держави та запропонує суспільству альтернативну економічну політику, не конкуруючу з економічними системами ринкового і ринкового типу.
Алгоритм модернізації передбачає п'ять самостійних (самодостатніх) умовних етапу: структурної перебудови, економічного підйому, економічної стабілізації, розвитку ринкових відносин, економічної стратегії на довгостроковий період і включає дві взаємопов'язані системи: «розвитку» і «управління».
У систему «розвитку» входять блоки; «процедурних документів» та «програмного забезпечення».
У систему "керування" входять блоки; «Організаційний» та «системного (інформаційно – технічного) забезпечення».
Критерієм для блоку розвитку є: науково-технічний рівень технологій, термін морального та матеріального старіння, ефективність реалізації об'єкта розвитку.
Критерієм для блоку керування є; мінімізація матеріальних, трудових та фінансових втрат у процесі реалізації об'єкта розвитку.
В основі алгоритму модернізації лежить системний принцип і підхід, який забезпечує досягнення заданих параметрів у намічені терміни або за їх розходження дозволяє оперативно вносити в них зміни з метою коригування. У це дозволить зробити необхідні зміни у виконавчій фазі управління розвитком і без конфліктно перейти на цільове управління при реалізації планів і рішень.
Алгоритм модернізації завдяки логічним і математичним моделям повніше враховує всі обставини та взаємозв'язки які стосуються прийнятого рішення і спрямовані досягнення максимальної сумарної ефективності загалом. Обмежує область застосування суб'єктивних суджень та інтуїції адміністратора. При цьому мислення та поведінка осіб, які приймають рішення, організуються за раціональними схемами. Це сприяє винесенню кваліфікованих, обдуманих рішень щодо кожної складової проблеми та виключає винесення некваліфікованих висновків з надто широкого та мало знайомого кола питань.
Як відомо, традиційний підхід до управління ґрунтується на вертикальній схемі розподілу повноважень та обов'язків і не приділяє достатньої уваги взаємозв'язку та інтеграції дій, спрямованих на модернізацію вітчизняної економіки.
Розроблений алгоритм модернізації утворює єдиний простір для вироблення та прийняття обґрунтованих рішень, які запобігатимуть втратам ресурсів і часу за рахунок злагоджених дій між усіма сторонами, що беруть участь у ньому.
Для цільового управління процесом розвитку будуть потрібні фахівці, здатні поєднувати навички керівників традиційного зразка з аналітичними здібностями та покликаних на ділі успішно впоратися з виробленням локальних рішень з урахуванням функціональних та системних аспектів своїх посадових функцій. (У нас є досвід підготовки кадрів федерального та регіонального рівня за цією програмою на базі РАГС при Президентові РФ).
Нами було розроблено, спільно з програмістами НУО ім. Лавочкіна, ІКС «РР» (інформаційна керуюча система розвитку регіонів) яка дозволяє систематизувати проекти в рамках комплексних програм розвитку СФ та за галузевою належністю.
Впровадження алгоритму модернізації дозволить державі систематизувати свої дії та об'єднати зусилля різних верств та груп суспільства та направити їх на реалізацію творчої ідеї:
«Розвиток Росії – через єднання інтересів людини та держави!».

Бєляков А.Ю. Кен. Професор.

Ми створили нову навчальну програму під назвою DojiStar Investment Club (DSIC).

Причина лежала на поверхні: для переважної більшості мешканців інтернету навчання трейдингу, торгівля на біржі і разом з цим vCollege були порожнім звуком! Здавалося, що ми навчаємо людей тому, що багато хто просто не в змозі уявити. Як можна на словах передати неповторний трепет, який відчуває трейдер, коли відкриває позицію та стежить, як акція прямує вгору? Чи жахливий жах, що сковує мимоволі дихання, коли на твоїх очах розсипається в пух і порох позиція, що ще мить тому здавалася невразливою?!

Можна, звичайно, заперечити, що «спробувати на смак» трейдинг дозволяють численні біржові симулятори, проте, як нам завжди здавалося, це глухий шлях: від «трейдингу навмисне» ні гаряче, ні холодно! Достатньо пограти годинку в покер на сірники, щоб зрозуміти всю тужливість подібного «досвіду».

Проблема ускладнюється тим, що для реального трейдингу необхідно відкривати власний брокерський рахунок, мінімальна сума якого варіюється від 2 до 10 тисяч доларів (для брокерського рахунку в Америці) та від 10 до 30 тисяч (у Росії). Погодьтеся, сума у ​​10 000 доларів – серйозний «надлишок», щоб пустити його без підготовки на біржові спекуляції. А спробувати хочеться! І ніякий симулятор не здатний задовольнити цей свербіж. Як же бути?

Тоді-то нам і прийшла ідея «інвестиційного клубу», який дозволяє будь-кому бажаючому випробувати на собі всі принади та пристрасті живого реального трейдингу, проте міра ризику при цьому обмежується $10! Саме таку величину мінімального пайового внеску ми встановили для DojiStar Investment Club.

Вважаємо, що сьогодні виникло багато передумов для відродження DSIC (економічна криза вплинула не в останню чергу!), Тим більше, що, з одного боку, участь в інвестиційному клубі не передбачає будь-яких більш-менш відчутних матеріальних витрат, а, з іншого , - особистий досвід участі в реальних біржових торгах воістину унікальний і служить безцінним доповненням до всіх навчальних програм - і Tough Drill, і Free Run, і Blast.

Безумовно, тема відродження DSIC потребує глибокого та ґрунтовного опрацювання, особливо з юридичної точки зору. Однак безвідносно до того, чи доведемо ми колись ідею інвестиційного навчального клубу до реалізації, чи вона так і залишиться спогадом про наші інновації 15-річної давності, сам по собі феномен інвестиційного клубузаслуговує на те, щоб донести до читачів інформацію про його існування, його сильні та слабкі сторони.

Ми розпочнемо розмову з компіляції статей Сергія Голубицького, присвячених інвестиційним клубам та опублікованим у різний час у «Бізнес-журналі», так само як і в закритій розсилці для учасників інвестиційного клубу DojiStar Investment Club.

Інвестиційні клуби – суто американський винахід, давно поставлений на організовані рейки. Переважна більшість інвестиційних клубів США є членами т.зв. NAIC - Національної Асоціації Інвестиційних Клубів Америки, некомерційної організації, заснованої в 1951 році і яка об'єднувала наприкінці ХХ століття 13 тисяч інвестиційних клубів, в яких брали участь 400 тисяч членів.

Сьогодні в NAIC залишилося трохи більше 120 тисяч учасників і доводиться визнати, що золоте століття інвестиційних клубів в Америці, схоже, залишилося у минулому. Настільки сумна обставина, однак, анітрохи не применшує переваг цієї надзвичайно корисної та дуже ефективної форми залучення людей, далеких від фінансового світу, до фондового ринку.

Зрозуміло, «інвестиційний клуб» має не лише переваги, а й недоліки, як правило, приховані від непрофесійного погляду. Гадаю, вітчизняному читачеві буде корисно дізнатися про всі ці плюси та мінуси сьогодні, коли ідея інвестиційного клубу безсоромно перекручується на просторах Рунету і використовується армією аферистів для власного збагачення.

Наступне оголошення ми знайшли в Рунеті. У ньому немає нічого унікального, якраз навпаки – воно типове. Типово як зразкове спотворення ідеї інвестиційного клубу:

«Закритий інвестиційний клуб, якому понад три роки! Власник клубу - бізнесмен з величезним досвідом та бездоганною репутацією. Реєстрація: здійснює лише запрошувач. Можливість інвестування лише терміном 12 місяців. Після закінчення терміну гроші виводяться з рахунку і можуть бути знову заведені знову на період 12 місяців. Прибуток виводиться щомісяця і може бути реінвестована у той самий інвестиційний рахунок.
Вклади:
1. Юніор = Сума вкладу: (100,00 $ - 500,00 $) Дохід: 8% на місяць
2. Профі = Сума вкладу: (501,00 $ - 2500,00 $) Дохід: 10% на місяць
3. Магнат = Сума вкладу: (2501,00 $ - 10000,00 $) Дохід: 12% на місяць
4. Олігарх = Сума вкладу: (від 10001,00 $ - ~ $) Дохід: 15% на місяць»

Перше, що має засвоїти людина, яка цікавиться фондовими ринками: наведений вище текст, типовий і багаторазово тиражований у Рунеті в різних варіаціях, не має до інвестиційних клубів жодного відношення. Все, що ви бачите вище - чистої води афера!

По-перше, в інвестиційних клубах немає і не буває жодних «інвестувань», «позик» та «кредитів». По-друге, немає обмежень щодо виведення, чи будь-який інший формі перерозподілу прибутку. По-третє, жоден інвестиційний клуб, та й просто жоден чесний підприємець, не даватиме гарантій щодо прибутковості від вкладення у фондовий ринок на рівні 8 -15 % щомісяця. Вже сам цей порядок цифр аферистичний, тому щоразу, як ви бачите подібні пропозиції, біжіть геть, якщо не хочете втратити свої гроші.

Проблема не в тому, що біржі нездатна забезпечити подібну прибутковість (цілком реально заробити навіть не 15, а 150%, причому не на місяць, а за один день), а в тому, що ніхто ніколи не буде такий рівень прибутковості обіцяти і тим більше гарантувати.

Нарешті, останнє: інвестиційні клуби в принципі не припускають і не допускають жодних форм довірчої передачі грошей будь-кому, тим більше – «бізнесменам з величезним досвідом та бездоганною репутацією».

Справжній інвестиційний клуб непохитно лежить на двох китах:

1. Біржовим трейдингом займаються не якісь чужі добрі дядьки та великі махінатори, а самі учасники інвестиційного клубу;
2. Основне (а можливо – і єдине!) призначення цієї форми груповий активності – навчання, а чи не отримання прибутку.

Остання обставина особливо важлива. Якщо ви хочете отримувати доходи від вкладень у фондовий ринок, інвестиційний клуб вам зовсім не потрібен. Несіть свої гроші в банки, пайові фонди, або передавайте в довірче управління брокеру. Інвестиційний клуб задуманий для тих, хто хоче самостійно вивчити фондовий ринок та навчитися приймати на цьому ринку тверезі та відповідальні рішення.

Передбачається, що після ґрунтовного занурення у тему та набору належного досвіду людина інвестиційний клуб залишає, відкриває власний рахунок у брокера та працює на ринку самостійно! Про те, чому інвестиційний клуб не підходить для повноцінного трейдингу, я розповім читачеві трохи пізніше на прикладі особистого досвіду. Поки ж представлю в загальних рисах основні властивості та характеристики тієї структури, яка єдина тільки й має право називатися «інвестиційним клубом».

Перший інвестиційний клуб виник у 1898 році в Техасі на хвилі пекучого бажання пересічних громадян долучитися до матеріальної благодаті, що виходить з далекої та таємничої Нью-Йоркської біржі. Фермери та комерсанти читали в місцевих газетах про черговий мільйон доларів, зароблений елітними трейдерами на блискавичній угоді, захоплено цокали мовами, похитували головами і замріяно заздрили.

У американської заздрості (на відміну російської) є одне чудове властивість: людина хоче не руйнування сусіда, а свого якнайшвидшого збагачення. Обивателі, які прагнули осягнути таємниці фондового ринку, інтуїтивно вишукували найнадійніші форми навчання. Надійні, оскільки читачі, знайомі з моїми «Великими аферами», добре пам'ятають, який бурхливий мурашник шахрайства і повального обдурювання являла собою межі століть провінційна Америка!

Пропозицій взяти ваші гроші «в управління під високий відсоток» і «гарантію повернення» завжди було в історії достатньо, проте сумна статистика розорень, банкрутств та безсоромного обдурювання підказувала, що з власними грошима краще розлучатися якомога рідше. Було очевидно, що провінційному американцю поодинці на біржу не пробитися, ситуація, однак, докорінно змінювалася при об'єднанні в згуртовану групу однодумців людей близьких, перевірених і знайомих.

Так народилося перше правило інвестиційного клубу, яке і сьогодні є взірцем здорового глузду: об'єднуватись у клуб треба не з ким потрапило, а людям із ближнього кола! Інвестиційні клуби насамперед створюють родичі, сусіди, друзі та товариші по службі.

Чудово, коли у вашому ближньому колі виявляється людина, яка професійно знається на фінансах. Для початку вистачить і рядового бухгалтера, а банкір чи біржовий трейдер стане просто прикрасою будь-якого інвестиційного клубу.

Якщо фінансистів в оточенні немає, не біда: на те інвестиційний клуб і створюється, щоб усі учасники могли самостійно освоїти техніку розумного інвестування.

Ідеальний розмір клубу – до 15 осіб. Формальних обмежень на кількість учасників не існує, проте більша кількість створює додаткові складності щодо управління клубом, координації навчання та прийняття інвестиційних рішень.

Отже, люди вирішують спільно досліджувати роботу на біржі – що далі? Нічого складного. По-перше, не потрібно надавати вашому інвестиційному клубу жодного юридичного статусу, оскільки це не принесе жодної вигоди, а лише створить складності щодо оподаткування та інших аспектів зносин з державою.

Ідеальна, вивірена часом форма для започаткування інвестиційного клубу – це повне товариство з необмеженою відповідальністю його членів (те, що називається general partnership). І тут кожен із учасників клубу самостійно розуміється зі своїми податками, прибутком і збитками.

Головні умови підтримки статусу повного товариства: в інвестиційного клубу повинно бути ніяких акцій, жодних емісій і публічних пропозицій цінних паперів набік. У рівній мірі у членів також має бути жодних цінних паперів, емітованих клубом.

Загальний алгоритм роботи інвестиційного клубу має такий вигляд.

Члени здійснюють регулярні внески до клубу, як правило, у мінімальному розмірі. Скажімо, 1 – 2 тисячі рублів спочатку, і далі за домовленістю – будь-яка сума щомісяця: досить навіть 100 рублів, оскільки, як я вже казав, вилучення прибутку з біржової активності спочатку не є головним на порядку денному інвестиційного клубу. Якщо вдасться заробити – чудово! Не вийде – теж не біда, оскільки малі витрати чудово компенсуються здобутими знаннями та набраним досвідом.

На зібрані гроші відкривається брокерський рахунок - від імені кожного з учасників за спільною домовленістю. Бажано рішення оформити на папері, щоб потім не виникало непорозуміння і, тим більше, претензій. Очевидно, що все це будується на повній довірі до людини, яка відкриває брокерський рахунок для всіх учасників клубу. Якщо немає довіри, то краще взагалі нічого не робити – ще один аргумент на користь створення клубу родичами, близькими друзями, сусідами.

Пропорційно до свого внеску кожен член інвестиційного клубу отримує умовну частку в трейдинговому рахунку, яка визначає дві речі: розмір прибутку учасника від вдалого трейдингу, а також вагу його голосу при голосуванні при обговоренні та виборі кандидатів для купівлі або продажу на біржі.

Трейдинговий рахунок інвестиційного клубу використовується щодо реальних біржових операцій. У міру збільшення оборотних коштів (від отриманого прибутку та подальших регулярних надходжень внесків) до портфеля клубу додаватимуть нові позиції, або збільшуватимуться розмір вже існуючих раніше відкритих позицій.

Вибір кандидатів для включення до інвестиційного портфелю здійснюється в результаті голосування всіх членів клубу. На практиці це виглядає наступним чином: учасники обговорюють стан справ тієї чи іншої компанії (почніть з чого завгодно – наприклад, з акцій Ощадбанку або Роснафти!), вчаться читати та аналізувати фінансову звітність та інформаційні матеріали, що надходять зі ЗМІ, вивчають той чи інший аспект біржовий теорії (наприклад, продаж у коротку, хеджування опціонами, ризики та призначення ф'ючерсних контрактів, маржинальні вимоги до рахунку, типи біржових заявок тощо), висувають та відстоюють аргументи на користь купівлі або продажу акцій тієї чи іншої компанії.

Для цієї діяльності зовсім не обов'язково збиратися всім учасникам клубу фізично. Цілком вистачить віртуальних форм спілкування – дискусійного онлайн-клубу, чату, форуму, соціальної мережі (відмінна, до речі, ідея відкрити сторінку свого інвестиційного клубу на Фейсбуці!).

Присутність у соціальній мережі добре ще й тим, що завжди можна звернутися за допомогою, порадою, рекомендацією чи консультацією до визнаних спеціалістів та біржових професіоналів, які, не сумніваюся, завжди відгукнуться та допоможуть розібратися у якихось складних моментах біржової теорії.

Після обговорення та затвердження попереднього списку кандидатів в інвестиційний портфель члени клубу розпочинають голосування. Вага голосу кожного учасника визначається розміром його умовної частки клубі. Розрахунок цієї частки ґрунтується на так званій системі розрахункових одиниць (valuation units), яка використовується у всіх інвестиційних клубах Америки.

Пристрій системи найпростіше пояснити з прикладу. Припустимо, у нас є три партнери в інвестиційному клубі:

Загальний фонд партнерського клубу складає 50+40+30=120. Припустимо, було прийнято рішення про купівлю 100 акцій якоїсь компанії (щоб нікого не ображати, назвемо її «Магаданський Компост») за ціною 1 карбованець за штуку, заплативши при цьому комісійному брокеру в розмірі 1 карбованець 20 копійок. Таким чином, активи клубу склали:



Запитання: які особисті активи у Петі? Які у Васі? Які у Каті? Думаю, арифметично обдаровані читачі це завдання швидко подужають. А якщо у нашому інвестиційному клубі не три учасники, а 15? А якщо транзакція не одна, а 121? А якщо Петя взяв і зняв половину своїх коштів, а Катя, навпаки, довнула ще 70 рублів? Як це все враховувати?

Для усунення плутанини NAIC розробила та рекомендувала для використання в інвестиційних клубах систему розрахункових одиниць – valuation units. Скорочено Р.Є.

Зазвичай величина Р.Є. дорівнює середньому розміру внеску, прийнятому інвестиційному клубі. Припустимо, у прикладі розмір Р.Е. дорівнює 10 рублів. Тоді початкова ситуація виглядає так:



Як ви здогадуєтеся, внаслідок інвестиційної діяльності величина Р.Є. може суттєво вагатися (а разом з нею – і розмір умовних часток кожного члена клубу). Величина Р.Є. збільшується у разі, якщо акції загальному портфелі зростають, величина Р.Е. зменшується, якщо акції падають. Також величина Р.Є. може трохи зменшуватися з допомогою відрахування комісійних під час біржових угод.

У зв'язку з цим виникає питання: «За якою величиною Р.Є. нові члени будуть вступати в клуб, або вже існуючі члени можуть робити додаткові внески? Величина Р.Є., за якою учасники входять до клубу (або довносять гроші), називається затвердженою розрахунковою одиницею (purchase unit). Що це таке?

У традиційному американському інвестиційному клубі (у якому кількість учасників рідко перевищує 30 осіб) величина затвердженої Р.Є. визначається щоразу на регулярних зборах членів клубу (зазвичай – щомісяця). На цих зборах генерується так званий valuation report – оціночний звіт, у якому фіксується новий розмір затвердженої Р.Є. Це значення дійсне протягом усього місяця.

Що відбувається з Р.Є. у проміжках між зборами? Р.Є. постійно змінюється й у кожен час його величина відрізняється від величини затвердженої Р.Е.. Таке значення Р.Е. називається поточною розрахунковою одиницею (actual unit).

Перерахунок величини поточної Р.Є. може відбуватися з будь-якою заздалегідь обговореною та затвердженою учасниками клубу періодичністю: хочете – раз на тиждень, хочете – після кожної біржової сесії. У разі протягом поточного робочого дня діятиме раніше затверджена Р.Е., а поточна Р.Е. на момент закінчення біржової сесії вважатиметься затвердженою наступного дня.

Ми розуміємо, що з незвички все це може здатися надмірно складним, проте в цьому і прихована золота особливість інвестиційного клубу - ви не тільки займаєтеся трейдингом і прагнете заробити на біржі, але й інтенсивно осягаєте премудрості фінансової науки!

Тепер повернемося до нашого прикладу з Петею, Васею та Катею та проженемо через бухгалтерію розрахункових одиниць угоду з «Магаданським компостом». Після покупки 100 акцій величина Р.Є. миттєво змінилася, оскільки були сплачені комісійні брокерові. Універсальна формула для розрахунку величини поточної Р.Є. така:

Поточна Р.Є. = ((загальна кількість Р.Є. * Попередній розмір затвердженої Р.Є.) -+ поточний прибуток або збиток) / загальне число Р.Є.

Підставимо цифри з нашого прикладу:
((12*10) – 1.20) / 12 = 9.90

Отже, поточна Р.Є. після купівлі акцій «Магаданського компосту» зменшилася на 10 центів і дорівнювала 9 рублям 90 копійкам (замість початкових 10 рублів). Ось як виглядатиме стан індивідуальних рахунків усіх членів клубу в цей момент:



Тепер припустимо, що «Магаданський компост» винайшов унікальне добриво, здатне в рази підвищити врожайність полів рідної Вітчизни! На хвилі надзвичайної новини акції компанії на біржі підскочили до 4 рублів за штуку.
У цю доленосну мить члени нашого гіпотетичного клубу - Петя, Вася і Катя - вирішують далі не спокушати долю і негайно продати всі 100 акцій, що знаходяться в загальному портфелі (і правильно, до речі, надійдуть, бо одне із золотих правил трейдингу звучить: « Купуй слух, продавай новину!»).
У звітності інвестиційного клубу операцію буде проведено таким чином:
100 * 4 - 1.20 = 398.80. До цієї суми слід додати 18.80 – сума готівки на рахунку клубу і ми отримаємо: 417.60 – такі нові активи клубу. А як справи кожного з членів? Розрахуємо розмір нової поточної Р.Є. після всіх цих транзакцій:
((12 * 9.90) + 300 (прибуток з купівлі-продажу акцій) - 1.20 (другі комісійні)) / 12 = 34.80
Такий обсяг нової Р.Є. Тепер розрахувати індивідуальні портфелі членів клубу не важко:



Голосування для прийняття інвестиційних рішень у клубі ґрунтується на тих же розрахункових одиницях. Кожен член клубу має певну кількість голосів, яка обчислюється за формулою:
Число голосів = розмір рахунку * кількість варіантів голосування

Припустимо, учасники клубу обирають кандидата для поповнення інвестиційного портфеля із трьох претендентів. Згідно з формулою в нашому прикладі:



У практиці інвестиційних клубів прийнято два типи голосування – мажоритарнеі кумулятивне

Сьогодні практично всі брокери надають потенційним клієнтам можливість відкрити умовний рахунок, покласти на нього умовну суму грошей і пограти в трейдинг. Мною багаторічний досвід активної біржової присутності та викладання однозначно підказує: симуляція біржової активності – це абсолютно безперспективний, марний та глухий шлях. Від такого трейдингу не холодно і не гаряче. Не кажучи вже про те, що ви нічого не навчитеся, хіба що – технічним елементам управління брокерським рахунком, розміщенню ордерів та роботі з інтерфейсом.
Максимальну реальність торгів здатний передати саме інвестиційний клуб, що поєднує традиційні форми освіти та навчання з безцінною живою практикою. Є, однак, інвестиційний клуб має важливу межу, про яку потрібно пам'ятати з самого початку.

Об'єктивна межа інвестиційного клубу позначила для нас власну реалізацію ідеї в рамках згаданого навчального проекту vCollege DSIC.

Наш інвестиційний клуб проіснував майже три роки і у його роботі на піку популярності брало активну участь понад 500 осіб. Багато членів клубу згодом пройшли повноцінне навчання в vCollege, інші – обрали самостійний шлях на біржі, а хтось зрозумів, що фондовий ринок – це не його заняття в житті.

Члени DSIC педантично та скрупульозно реалізовували всі аспекти роботи інвестиційного клубу: підбирали кандидатів для трейдингу, влаштовували бурхливі обговорення, сперечалися, переконували один одного, проводили вагомі аргументи та доводи, голосували за всіма правилами кумулятивної процедури.

Одним із найцінніших елементів накопиченого нами досвіду стало розуміння глибокої психологічної конфліктності трейдингу як такого. Виявилося, що будь-яке рішення на біржі має принципово прийматися в індивідуальному порядку. Інакше психологічний дискомфорт забезпечений.

Згодом я був свідком такого дискомфорту і за будь-яких інших форм колективного трейдингу. Крім інвестиційного клубу з великою кількістю учасників, у мене був досвід роботи на біржі і вдвох, і втрьох, однак у всіх випадках виникали ситуації, коли навіть успішний трейд не приносив очікуваного та належного задоволення. Щоразу, коли ви відкриваєте позицію, засновану на пропозиції вашого партнера, ви вступаєте на слизький шлях: якщо трейд виявиться збитковим, ви нехай на підсвідомому рівні, але все ж таки затеєте закид («А я що тобі казав?! Не можна було брати ці папери !»). Ще гірше, якщо трейд з наведення партнера принесе прибуток, оскільки в цьому випадку ви дорікатимете самого себе за недалекоглядність і, як наслідок, втрачати впевненість у власній здатності приймати рішення. На біржі це кінець.

Навіть з урахуванням усіх перерахованих обмежень, інвестиційний клуб є ідеальним стартовим майданчиком для знайомства з фондовим ринком. Головне – навчитися відокремлювати зерна від полови і не дозволяти пройдисвітам та аферистам, які камуфлюють свою діяльність під «інвестиційні клуби», кидати тінь на саму структуру, чудову та корисну по суті.