Відновлення цін на кольорові метали посилює потенціал для імпортозаміщення в Росії. Російській кольоровій металургії обіцяють світле майбутнє Зростання цін кольорові метали на

У 2017 році виробництво кольорових металів у Росії залишилося практично на рівні попереднього року, тоді як експорт упав на 15%. Найбільше помітно скоротилися обсяги вивезення необробленого алюмінію поряд зі зростанням експорту алюмінієвої продукції з високою доданою вартістю. Також знизився вивіз нікелю у зв'язку із закриттям двох великих заводів.

На відміну від попереднього періоду 2017 рік став сприятливим для розвитку галузі кольорової металургії в РФ – зростання попиту та цін дозволило підприємствам планувати та здійснювати модернізацію та розширення виробництва.

Згідно з прогнозами, у середньостроковій перспективі виробництво продукції кольорової металургії зростатиме, але це зростання буде нерівномірним у різних групах кольорових металів. Галузь збереже експортну орієнтацію, проте динаміка збільшення експортних обсягів значною мірою залежатиме від споживання продукції, що виробляється всередині країни.

Тетяна Дмитрієва

Зростання світових цін за умов дефіциту

До того, як ціни на кольорові метали стали зростати, значне їх падіння спостерігалося в 2015 році. Проте з 2016 року ціни пішли у зростання. Зокрема, котирування міді, свинцю та нікелю за рік зросли на 20%, алюмінію – на 15%. Лідером зростання виступили цинк (+62%) та олово (+50%). Причинами зростання стали очікування відновлення світової економіки, позитивна статистика з Китаю, дефіцит металів на складах, а також наміри нового президента США Д.Трампа направити значні інвестиції на будівництво інфраструктури.

У 2017 році зростання цін на основні групи кольорових металів продовжилося. Так, ціни на алюміній на кінець року перевищили $2000 за тонну (рис. 1). При цьому на відміну від 2016 року, коли зростання цін було зумовлене ефектом низької бази, 2017-го головним фактором підвищення вартості кольорових металів стало збільшення попиту на них у світі, особливо з боку Китаю: з кінця 2016 року в КНР реалізується програма зниження завантаження потужностей алюмінієвих заводів у великих містах сходу країни з метою покращення екологічної обстановки. Зменшення випуску кольорових металів у Китаї у зв'язку з цим оцінюється в 2 млн тонн, ще 5-6 млн тонн на рік можуть бути виведені з ринку за рахунок закриття застарілого та нелегального виробництва.

Мал. 1.Динаміка світових цін на алюміній (LME. Alum), 2015-2018 рр., $ за тонну

Джерело: Finam.ru

Через це, а також через збільшення споживання металу у світовому автомобілебудуванні та будівництві, виробництві упаковки світовий ринок алюмінію, який був профіцитним протягом восьми років, вперше став дефіцитним. За оцінкою «Русала», за підсумками 2017 року дефіцит алюмінію складе 1,3 млн. тонн, а в 2018 році – 1,8 млн. тонн.

Схожа ситуація з цінами та станом світового ринку складається і в інших сегментах кольорової металургії. Так, підтримку цін на мідь, які до кінця 2017 року перебували в діапазоні $5,5-6 тис. за тонну, надає дефіцит міді на ринку. З одного боку, він пов'язаний із зниженням виробництва міді у світі на тлі нестачі інвестицій у розробку нових родовищ, з іншого – зі зростанням споживання цього металу, в основному завдяки подвоєнню попиту з боку Китаю. На думку експертів, дефіцит у мідному сегменті збережеться щонайменше до 2020 року.

Ціна цинку у другій половині 2017 року сягала 10-річних максимумів – понад $3 тис. за тонну. За оцінками аналітиків, дефіцит цинку на світовому ринку становить 220–230 тис. тонн. З огляду на випереджального зростання споживання цей ринок залишиться дефіцитним, попри прогнозоване зростання видобутку.

Різна динаміка виробництва

Загалом кольорова металургія Росії за підсумками 9 місяців 2017 показала спад виробництва на 1,4% порівняно з аналогічним періодом 2016 року. Як наголошують аналітики «РІА Рейтинг», це насамперед було зумовлено закриттям у 2016 році двох підприємств (з виробництва нікелю в Норильську та свинцю у Владикавказі), що було пов'язане з екологічними вимогами, а не з ринковими умовами. При цьому виробництво у різних сегментах галузі було різним.

Виробництво алюмінію в Росії протягом останніх років стабілізувалося на рівні 3,6-3,8 млн. тонн без вираженої позитивної динаміки (рис. 2). За 9 місяців 2017 року виробництво зросло лише на 0,3%. При цьому сприятливі прогнози світового та російського ринку дають підставу «Русалу» планувати розширення виробництва алюмінію.

Мал. 2.Динаміка виробництва алюмінію у Росії, 2009-2017 гг.

Так, компанією вже ухвалено рішення про добудову Тайшетського алюмінієвого заводу (ТАЗ) потужністю 430 тис. тонн на рік (перша черга). «Русал» розраховує розпочати будівництво заводу на початку 2018 року та ввести його в експлуатацію у 2020 році. Також наприкінці 2018 – на початку 2019 року планується запустити в експлуатацію другу лінію Богучанського алюмінієвого заводу (БАЗ), що доведе його продуктивність до 300 тис. тонн на рік. Рішення щодо будівництва третьої та четвертої лінії БАЗу, а також щодо розширення потужності Хакаського алюмінієвого заводу (ХАЗ 2) прийматимуться пізніше, залежно від розвитку ринкової ситуації.

Рекордні показники зростання продемонструвала мідна промисловість: випуск міді у Росії збільшився у січні-вересні 2017 року на 8,2%. У тому числі "Норільський нікель" збільшив виробництво міді на 9,2%. За підсумками 2017 року компанія планує виготовити 377-387 тис. тонн міді проти 360 тис. тонн у 2016 році. Надалі компанія нарощуватиме виробництво за рахунок виходу на проектну потужність Бистринського ГЗК: передбачається, що запущене у 2017 році підприємство перероблятиме 10 млн тонн руди до 2019 року.

Другий за величиною гравець російського мідного ринку - Уральська гірничо-металургійна компанія (УГМК), - навпаки, дещо скоротив виробництво міді, що пов'язано зі зниженням вмісту міді у руді з 1,6% до 1,2% і відповідним зниженням продуктивності потужностей. Втім, уже протягом наступних 3-5 років УГМК має намір наростити річний обсяг виробництва міді з 350 тис. до 370-380 тис. тонн. Зростання виробництва планується забезпечити за рахунок додаткового збагачення руди, розширення видобутку та переробки хвостосховищ та шлаку.

Третя за обсягом виробництва Російська мідна компанія (РМК) за підсумками 2017 року планує збільшити обсяги виробництва на 5% порівняно з 2016 роком, а до 2022 року, після виходу на повну потужність Томінського ГЗК у Челябінській області, будівництво якого вже розпочато, вийти на перше місце з виробництва міді у Росії.

Випуск цинку у січні-вересні 2017 року також помітно зріс: загалом по Росії – на 5,3%, у тому числі на Челябінському цинковому заводі (ЧЦЗ) – на 4,7%, на владікавказькому заводі «Електроцинк» – на 5, 4%. УГМК, яка володіє обома заводами, планує провести модернізацію виробництва ЧЦЗ із виходом на рівень близько 200 тис. тонн цинку на рік (зараз близько 175 тис. тонн), а також розвивати сировинну базу за рахунок будівництва Корбалихінського рудника в Алтайському краї.

Ще одним сегментом кольорової металургії, де мало місце значне зростання виробництва, стала кобальтова промисловість – за 9 місяців 2017 року обсяг виробництва зріс у півтора рази. Це сталося за рахунок створення першого і поки що єдиного в Росії виробництва електролітного кобальту вищих марок на виробничому майданчику Кольської гірничо-металургійної компанії (КДМК) групи «Норнікель».

Зниження виробництва відбулося у сегментах нікелю та свинцю. Через закриття старого заводу "Норнікеля" в Норильську виробництво нікелю за 9 місяців 2017 року скоротилося на 22,3%. Також компанія планує закрити ще одне застаріле виробництво, яке розташоване в селищі Нікель, яке переробляє 450-500 тис. тонн мідно-нікелевого концентрату, після 2019 року. Компенсувати закриття заводів передбачається шляхом нарощування виробництва на КДМК.

У травні 2016 року для зниження впливу на довкілля на заводі «Електроцинк» УГМК у Владикавказі було зупинено виробництво свинцю. Через це випуск цього металу в країні за 9 місяців 2017 року скоротився на 12,3%. Передбачається, що після модернізації виробництва, яка дозволить знизити вплив на довкілля, завод знову запустять.

Причини зниження експорту

Загалом із Росії експортується близько 75% обсягу вироблених кольорових металів. Вивезення здійснюється в основному до країн ЄС, США та Туреччини. Найбільші обсяги експорту становлять алюміній, нікель (перше місце у світі) та мідь (друге місце у світі), помітні позиції займає експорт титану, олова та золота, а такі метали, як вольфрам, молібден, імпортуються.

За 10 місяців 2017 року сумарний експорт кольорових металів із Росії, за даними митної статистики, скоротився на 15%. При цьому динаміка обсягів експорту була різною у різних сегментах.

Так, обсяг експорту необробленого алюмінію становив понад 2,5 млн. тонн, що порівняно з аналогічним періодом 2016 року менше на 13,6%. Вивезення необробленого нікелю склало 14,5 тис. тонн, що нижче за рівень 10 місяців попереднього року на 28%. Експорт рафінованої міді та необроблених мідних сплавів за той же період, навпаки, збільшився на 9,5%, до 468,4 тис. тонн. За рахунок вищих цін доходи від експорту алюмінію та міді зросли на 0,7% та 44,2% відповідно, а нікелю – впали на 20,6%.

Якщо оцінювати динаміку експорту всіх груп російських кольорових металів через порти, то останні три роки обсяги вивезення залишаються стабільними на рівні трохи вище 3,5 млн. тонн, без вираженої позитивної динаміки (рис. 3).

Мал. 3.Динаміка російського експорту кольорових металів через порти Росії, 2011-2017рр.

Як видно з наведених вище даних, скорочення експорту кольорових металів обумовлено насамперед зниженням обсягів вивезення алюмінію та нікелю. І якщо падіння експорту нікелю безпосередньо пов'язане зі скороченням виробництва через закриття двох заводів, зменшення обсягів експорту алюмінію перебуває під впливом більшої кількості факторів.

Як пояснили «МП» в Алюмінієвій асоціації, зниження експорту необробленого алюмінію насамперед пов'язане з підвищенням виробництва всередині країни продукції з високою доданою вартістю та надсиланням її на експорт.

Експорт первинного алюмінію заміщується експортом високотехнологічної продукції. Також свій внесок у зниження експортних обсягів робить спостерігається в Росії зростання внутрішнього споживання. Обсяги виробництва первинного алюмінію в 2017 році залишилися на колишньому рівні, але при цьому внутрішнє споживання зросло на 13,3%, а несировинний експорт алюмінієвих напівфабрикатів зріс на 16,5% до 290 тис. тонн», – зазначив Валентин Трищенко, голова Алюмінієвої асоціації. Передбачається, що у майбутньому ця тенденція як збережеться, а й посилиться. За оцінкою Алюмінієвої асоціації, експорт російської продукції з алюмінію має величезний потенціал для зростання - загальний обсяг експорту до 2021 може збільшитися з нинішніх 180 тис. тонн до 600 тис. тонн. Для такого розвитку подій виробникам необхідно забезпечити високу якість продукції, що експортується, мати можливість залучення фінансування оборотного капіталу для експорту, в тому числі за рахунок держпрограм підтримки галузі та співробітництва зі стратегічними партнерами, що забезпечують просування російської продукції на зарубіжних ринках.

Ще одним фактором, що впливає на динаміку експорту, є політика держави, спрямована на стимулювання споживання кольорових металів усередині країни. Так, у 2015 році було затверджено «План заходів щодо стимулювання попиту на продукцію високих переділів із алюмінію на 2016-2017 роки». Зокрема, в 2017 році, майже через 20 років з моменту заборони, Міністерство енергетики РФ дозволило використання алюмінієвих сплавів в електропроводці будівель і споруд. Експерти стверджують, що це рішення відкриває нові перспективи застосування алюмінію та нові ринки збуту, які донедавна стримувалися застарілими обмеженнями.

Також за підсумками роботи із забезпечення захисту російського ринку від недоброякісних імпортних алюмінієвих колісних дисків було розроблено проект постанови Уряду РФ "Про ліцензування імпорту коліс з алюмінію". Його прийняття має забезпечити захист внутрішнього ринку від ввезення фальсифікованої продукції та відповідне імпортозаміщення. Крім того, у 2017 році набули розвитку проекти з будівництва мостів та вагонів з алюмінію та його сплавів.

Росія, будучи нетто-експортером алюмінію, імпортує близько третини від обсягу внутрішнього споживання цього металу. До основних статей імпорту належить продукція з доданою вартістю – листи, плити, прутки, профілі, фольга та інші побутові вироби. За оцінкою експертів Аналітичного кредитного рейтингового агентства (АКРА), недоотриманий дохід російських компаній у зв'язку з імпортом становить близько 16 млрд. рублів на рік. Як вважають у Мінпромторгу Росії, розвиток виробництва алюмінію високих переділів може збільшити ВВП країни на 600-700 млрд. рублів, або на 0,5%.

"Русал" найближчим часом планує замістити імпортну продукцію з алюмінію на внутрішньому ринку, а в майбутньому почати постачати її і на експорт. Так, компанія поряд з іншими учасниками Алюмінієвої асоціації реалізує проекти щодо створення трьох технологічних долин – у Красноярському краї, у Волгоградській області та в Республіці Хакасія. Основними видами продукції, яку готуються випускати у цих долинах, стануть прокат для авіації та суднобудування, компоненти для машино- та автомобілебудування, профіль та зливки для будівельної галузі, кабелі, катанка, акумулятори.

У той же час фактором, що ускладнює експорт алюмінієвої продукції з Росії, нині є високі мита з боку країн-імпортерів. Так, ввізне мито до країн ЄС на алюмінієву фольгу становить 7,5-10%, на листи та плити для машинобудування, стрічку для виробництва упаковки – 7,5%, будівельний профіль та конструкції – 6-7,5% тощо. .

Прогноз виробництва та експорту

Незважаючи на очікуване зростання споживання кольорових металів усередині країни, у середньостроковій перспективі російська галузь збереже значну експортну орієнтацію. Найбільша частка експорту зберігатиметься, як і раніше, в сегменті алюмінію (76-77%) та нікелю (86-88%). У мідному сегменті частка експорту, згідно з прогнозами, знизиться з нинішніх 65% до 61% до 2021 року. Значне зростання виробництва цинку за обмеженого потенціалу внутрішнього споживання дозволить виробникам збільшити частку експорту з сьогоднішніх 9% до 39% до 2021 року (табл. 1).

Таблиця 1.Виробництво, споживання та експорт кольорових металів у Росії в 2015-2021 рр., тис. тонн

Дата: 16-01-2018

Перегляди: 8440

Кінець 2017 року для світового та російського металургійного ринку був досить спокійним. Наприкінці року виробники чорного сортаменту металопрокату проінформували ринок про майбутнє подорожчання низки найменувань металургійної продукції, зокрема будівельної арматури, гарячекатаних листів та листів холоднокатаних. Попередня оцінка збільшення вартості арматури становитиме 10% від поточних цін, а листи можуть зрости у ціні до 8%. Зростання цін стане відповіддю на загальну тенденцію збільшення ціни на світовому ринку.

Постачальники металу сьогодні націлені на експортні постачання. Січневий обсяг замовлень зовнішньому ринку повністю забезпечив замовленнями постачальників чорного металопрокату Росії, цим знизивши обсяг постачання внутрішній російський ринок. Передбачаючи ще більше підвищення цін у лютому, постачальники вже готують до цього ринок. Така ситуація сприятлива для постачальників, проте споживач металопрокату, який очікував на сезонне зниження ціни арматури та сталевого прокату, незадоволений поточною ситуацією.

Виробники китайської сталі тримають експортні ціни в середньому вищі на 35 доларів за тонну. Виробники турецької сталі через постійний попит не встигають закривати потреби ринку, тим самим залучаючи імпортну сталь, зокрема російського виробництва. Європейський ринок так само перебуває у позитивній динаміці.

Ціновий рівень світового металургійного ринку за 2017 рік значно зріс. У середньому листи додали у ціні з січня по грудень 20%, арматура та сортовий прокат – 30%, металобрухт – 25%. Така ринкова ситуація потримала рентабельність металургійних компаній та залучила додаткові кошти у галузь.

Ринок Китаю

Важливим вольовим рішенням 2017 стало закриття безлічі дрібних виробників металу в Китаї. Ринок країни недоотримав 40 мільйонів тонн арматури. Великі виробники ще не зуміли закрити цей пролом, і експортний ринок металу Китаю скоротився більш ніж на 30 мільйонів тонн до 2016 року. На сьогоднішній день влада Китаю ще більше посилює природоохоронні закони і тисне на виробничий сектор країни, що в свою чергу позначиться на собівартості виробленої сталевої продукції країни. Сьогодні ще рано робити довгострокові прогнози щодо вартості Китайського сталевого прокату, найімовірніше події пов'язані зі зміною цін на метал розпочнуться після традиційних новорічних урочистостей у Китаї, а саме у березні 2018 року.

Турецький ринок

Підвищену увагу минулого року привернув до себе турецький сталевий ринок. У 2017 році Туреччина стала одним із лідерів за темпами економічного розвитку у світі. Зростання ВВП у Туреччині досягло 11,1% вже до середини 2017 року. Сьогодні попит на сталь у країні повністю забезпечує завантаження металургів Туреччини та активно залучає імпорт сталі в країну. Таке зростання реального сектора зумовлене активним державним регулюванням у країні. Запропонована система розвитку інвестицій і стимулювання великого бізнесу шляхом зниження податкового навантаження, введенням митних пільг на продукцію машинобудівного сектору іноземного виробництва, що купується, і зменшення соціальних платежів виявилася досить ефективною. Загальний обсяг інвестицій у великі інвестиційні проекти перевищив 18 мільярдів доларів за 2017 рік. Не менш ефективно уряд країни підтримує малий бізнес. Для суб'єктів малого бізнесу діє система кредитних пільг, таких як відстрочені платежі за відсотками, пільгові системи реструктуризації кредитів та інші продукти банківської сфери.

Російський ринок

Російський металургійний ринок, як і реальний сектор економіки Росії, був у владі посилення контролю фінансової сфери з боку держави. Весь рік йшло «зачистка» банківської сфери. Все це надало певної скутості розвитку реального сектора. Держава ставить нові завдання здійснення масштабних проектів значимих економіки країни, потребують акумуляції значних матеріальних активів. Минулого року такими проектами стали будівництво залізничної дороги в обхід України та зведення мосту до Криму, будівництво нових стадіонів для майбутнього чемпіонату світу з футболу, відкриття нових заводів та введення в дію нових енергетичних потужностей, прокладання трубопроводів для нафтової та газової сфери, будівництво нових доріг та реконструкція існуючих.

Перспективи розвитку економіки на 2018 будуть зрозумілі після проведення виборів Президента Росії в березні 2018 року. Найімовірніше до цього моменту не варто очікувати особливих коливань як у всій економіці Росії, так і на металургійному ринку зокрема.

Підбиваючи підсумки розвитку металургійного ринку в 2017 році, пропонуємо ознайомитися з графіком динаміки цін в Росії на арматуру А500С, гарячекатаний лист, та інші позиції за останні шість місяців 2017 року представлені на порталі Моніторинг цін. Динаміка цін металопрокат найнаочніше відображає процеси, що відбуваються на сталевому ринку країни.

Графік 1. Динаміка цін на арматуру А500С у Росії

Графік 2. Динаміка цін на лист гарячекатаний в Росії

Минулий 2017 на світових ринках пройшов під знаком зростання вартості промислових металів. Особливо відзначилися метали, що використовуються у виробництві акумуляторів для електромобілів – літій (+26,67%, до $285 за тонну) та кобальт (+128,79%, до $34,25 за фунт), що застосовуються у виробництві. Найближчим часом очікується продовження зростання цін на ці метали.

Минулого року помітне зростання показали нікель (+23% до $12652 за тонну) і мідь (+28% до $7150 за тонну міді) на тлі зростання попиту з боку Китаю. Початок 2018 року на світових ринках відбувається під знаком ослаблення долара та зростання товарних активів. Потенціал зростання в промислових металах зберігається: нікель, алюміній і мідь у 2011 році коштували в 1,5-2 рази дорожче за поточні рівні. Драйвером зростання можуть стати плани президента США Дональда Трампа запровадити імпортне мито на алюміній і сталь як боротьбу з китайськими конкурентами. Втім, темпи зростання у 2018-2019 роках можуть сповільнитись на тлі відновлення виробництва перелічених металів.

Китай на даний момент є найбільшим споживачем сталі. Але, за прогнозами експертів-аналітиків, наступного року в цій країні спостерігатиметься зниження зростання економіки. А це погано позначиться на попиті.

Як зміняться ціни на метал у 2019?

Останніми роками ціни на метал зросли на 30%. Тому питання про ціну даного ресурсу на наступний рік не менш актуальне. Через різкі стрибки цін на метал держава віддала доручення Мінпромторгу, щоб вони розібралися в даній ситуації. Нарада, що проводилась у колі металургів, пройшла досить добре. З їхнього боку була дана обіцянка про забезпечення безперервного постачання металу.

Ціни на метал постійно зростають. Це відбувається через курс долара, адже його неможливо прогнозувати. Експерти-аналітики не виключають підвищення до 70-80 рублів наступного року, а такий поворот подій ніяк не може сприятливо вплинути на економіку Росії.

Вплив зовнішніх факторів

У період економічної кризи виробниками здійснилося підвищення приросту доходу з експорту і знизилися витрати на виробництво до 70%. Таким чином, якщо виробники та покупці зможуть дійти спільної згоди, то ціни значно зменшаться і буде здійснено великий оборот, який принесе вигоду обом сторонам угоди, а також державному бюджету.

Металевий брухт кольорових металів цінується дуже високо в пунктах прийому і цьому є ціла низка обґрунтованих причин. Кольорові метали дуже специфічні, їх виробництво займає багато сил і часу і потребує дорогого обладнання.

На вартість кольорових металів впливає те, що вони виготовляються із складних руд, що мають у своєму складі багато різних речовин. Наприклад, видобуток нікелю нерозривно пов'язані з отриманням кобальту, що є побічним продуктом у технологічному процесі.

Також не варто забувати, що видобуток кольорових металів дуже складна справа, тому що в їхній руді міститься мікроскопічна кількість. Наприклад, в одному кілограмі мідної руди міститься лише 50 грамів міді, і це один із найбільших показників. У кілограмі олов'яної руди міститься близько одного грама чистого олова, і, звичайно, ціна олова на ринку дуже велика.

Ще одним фактором, який визначає вартість кольорових металів, є те, що більшість родовищ у Росії виснажені, і руда доставляється з-за кордону, що суттєво збільшує вартість кінцевого продукту. Більше того, вартість кольорових металів зростає щорічно, і зростання цін не збирається сповільнюватись.

Прогноз на 2019 рік

У 2019 році не очікується сильного зростання котирувань дорогоцінних металів: посилення грошово-кредитної політики ФРС, зростання американської економіки та попит на ризикові активи на початку року відіграє не на їхню користь. Повернення попиту на захисні активи можливе у разі реалізації ризиків світової економіки (напруженість на Корейському півострові, Близькому Сході, бульбашки на кредитному ринку та ринку нерухомості Китаю, перекупленість американського фондового ринку, реформи президента США Дональда Трампа, що буксують). Очікується, що золото продовжить торгуватися в діапазоні $1250-$1350 за тройську унцію, срібло - у межах $15-$18. На наш погляд, найбільший потенціал зростання серед дорогоцінних металів має платина, яка коштує вже дешевше паладію і цілком може замінити останній в автокаталізаторах.

Ціни на основні метали суттєво зросли у 2016 році, при цьому, якщо дивитися на динаміку зростання цін, то влітку деякі сировинні товари гірничодобувної промисловості демонстрували зростання під 50%. Але до кінця року котируванняскоригувалися, не повернувшись, до мінімумів кінця 2015 року.

Стрибок у цінах був спровокований багато в чому низькою базою: наприкінці 2015 року сировинні товари впали до багаторічних мінімумів. Так, за даними New York Mercantile Exchange, золото подешевшало до п'ятирічного мінімуму до $1055 за унцію. Вартість цинку впала до шестирічних мінімумів до $1461 за тонну. Залізняк подешевшав до шестирічного мінімуму, до $40 за тонну. Найбільше падіння було зафіксовано у котируваннях з нікелю та молібдену. За даними Лондонської біржі, нікель обвалився майже вдвічі - до $8,6 тис. за тонну, а молібден - до $11,5 тис. за тонну.

До середини 2016 року сировинні товари гірничодобувної промисловості різко підскочили у ціні.

Так, за даними Лондонської біржі металів, до липня золото виросло на 26,7%, до $1366 за унцію, а срібло взагалі до початку серпня подорожчало в півтора рази, до $20,63 за унцію. Але до кінця 2016-го ринок відкотився, і різниця з цінами кінця 2015 року виявилася не такою разючою: золото торгується на рівні $1138 за унцію (+6% з початку року), срібло — на рівні $15,88% (+14%) .

У 2016 році срібло випередило за темпами зростання золото, яке традиційно вважається захисним активом у інвесторів у період нестабільності на ринках. При цьому запаси срібла світових фондів досягли рекордної позначки: вкладення у срібні ETF 16 червня оновили історичний максимум і становили 650,5 млн унцій.

Цінове ралі відбулося і на ринку кольорових металів: за рік алюміній додав 19%, до $1739 за тонну, нікель — на 24%, до $10 565/т, рідкісноземельний молібден підскочив у ціні більш ніж на чверть — до $14 750/т.

Але рекордсменом року стала залізняк. З початку 2016-го вона додала в ціні 85%, майже до $80 за тонну. А якщо порівнювати зі грудневим мінімумом 2015 року, коли залізня руда обрушилася до $38,3/т, то сировинний товар подорожчав більш ніж удвічі, на 110%.

Трейдери розраховують на стійкий попит на сталь у 2017 році за рахунок будівельного сектору Китаю та інфраструктурних проектів в Азії. У той же час останні зимові місяці виробництво сталі в Китаї зазвичай скорочується напередодні святкування китайського місячного Нового року. Враховуючи сезонність у попиті на залізну руду, «важко сказати, як довго продовжуватиметься це ралі і як далеко воно може зайти, оскільки зростання цін не підтримується фундаментальними факторами і багато в чому є технічним», прокоментував у розмові з аналітик Sublime Info Лю Сіньвей. До того ж риторика китайської влади у питаннях захисту навколишнього середовища говорить про те, що багато сталеливарних потужностей можуть бути закриті через обмеження викидів в атмосферу.

Найуспішнішим кольоровим металом у 2016 році став цинк: за рік він додав 67% до $2586 за тонну. Стрибок стався на тлі закриття кількох шахт з видобутку у 2015 році та скорочення обсягів виробництва металу, який активно використовується у сталеливарній промисловості.

Майбутнє благоволить металам

Зростання цін на метали продовжиться і в 2017 році, передбачає банківська група Citigroup. За прогнозами банку, ринку вдасться впоратися з профіцитом сировинних товарів, що його обрушив раніше.

Висхідний тренд передбачений і на мідь, цинк, вугілля, металеву руду, золото та інші метали. Зростання обіцяють і стали. Підвищення цін пов'язане зі збільшенням цін на коксівне вугілля, яке використовується в сталеливарному виробництві. Згідно з прогнозом БКС, вугілля подорожчає до $285 за тонну у першому кварталі 2017 року. Це призведе до подальшого зростання цін на сталь: зокрема, експортні ціни на гарячекатаний прокат FOB «Чорне море» можуть підвищитися на 15%, до $550 за тонну.

"Загалом для сировинних товарів надлишок виробництва, який був спровокований високими цінами в першій декаді цього століття, нарешті був збалансований", - йдеться в пояснювальній записці у звіті Citigroup. Схожу думку висловлюють і у Goldman Sachs.

Вперше за чотири роки Goldman Sachs радить інвесторам робити ставку на підвищення цін на сировинному ринку.

На думку аналітиків банку, товарні ринки вступають у цикл зростання цін. «Обмеження виробництва, пов'язані з регуляторними рішеннями, благотворно позначаться на ринках нафти, коксівного вугілля і нікелю в короткостроковій перспективі», — йшлося в записці пояснення до прогнозу Goldman Sachs.

Після обрання республіканця президентом США трейдери сподіваються на виконання його передвиборчих обіцянок щодо збільшення інфраструктурних проектів у США. Масштабні інфраструктурні проекти в Китаї також дають інвесторам надію на те, що сировинні товари будуть мати попит.

Втім, без ризиків не обходиться. Ринок сировинних товарів залишиться схильний до високої волатильності багато в чому через потенційний вплив державної політики на найбільшу економіку Азії. До того ж плани Федеральної резервної служби США () щодо підвищення процентної ставки у разі їх реалізації можуть спричинити результат трейдерів із сировинних активів в американську валюту.

Масштабні проекти пішли у минуле

Але незважаючи на зростання цін на метали та позитивні прогнози на 2017 рік, чекати від гірничодобувних підприємств великих інвестиційних проектів не варто. На тлі падіння показника загальної акціонерної прибутковості з 2010 року більшість учасників ринку вже давно намагаються знизити витрати та підвищити продуктивність, зазначають автори звіту The Boston Consulting Group (BCG).

За даними Bloomberg Intelligence, капвитрати десяти найбільших гірничодобувних компаній у 2015 році знизилися до $62,5 млрд, тоді як у 2013 році вони становили $104 млрд, а 2014-го — $82,5 млрд.

На думку Айвана Глазенберга, головного виконавчого директора світового трейдера Glencore, найближчим часом інвестиції в основні фонди навряд чи повернуться до колишніх показників, оскільки виробники бояться знову надути бульбашку надвиробництва.

Інвестори виявлятимуть обережність і не збільшуватимуть капітальні витрати у виробництво. "Я не бачу глобальної тенденції до збільшення капітальних витрат", - зазначав глава World Gold Council Джон Малліган в інтерв'ю "Газеті.Ru".

Прибутковість гірничодобувних компаній впала до найнижчого значення за останні десять років, зазначається у звіті. Але деякі виробники змогли нівелювати негативний вплив завдяки низьким цінам на енергоносії та знеціненню національних валют у країнах, де розташоване їхнє виробництво. Так, російські компанії, "на відміну від міжнародних конкурентів, в останні п'ять років показали досить високий рівень прибутковості: в діапазоні 40-50% EBITDA - для виробників кольорових і дорогоцінних металів і більше 20% EBITDA - в середньому по галузі", пояснив . директор у московському офісі The Boston Consulting Group.

У 2017 році продовжиться тренд щодо посилення фінансової дисципліни: металурги прагнутимуть підвищення продуктивності, зниження рівня боргу та впровадження інноваційних інформаційних технологій в операційній діяльності.

Виробництво кабельно-провідникової продукції безпосередньо пов'язане зі станом ринку міді та алюмінію. Згідно з даними консалтингової компанії GFMS Copper Survey, в електротехніці та енергетиці використовується 38,7% міді, що видобувається, і 13% алюмінію. Моніторинг тенденцій, властивих даному сектору видобувної промисловості, допомагає вчасно зорієнтуватися у ситуації та побудувати грамотну стратегію розвитку. Однак цього року було нелегко зрозуміти, чого ж можна очікувати від ринку міді та алюмінію, оскільки прогнози експертів іноді були дуже суперечливими. підготувала аналіз ринку міді та алюмінію – 2016 та проаналізувала прогнози щодо ринку даних кольорових металів на 2017 р.

Мідь: від балансу до дефіциту та цінового ралі

Наприкінці 2015 р. американський інвестиційний банк BofA-Merrill Lynch дав досить оптимістичний прогноз перспектив ринку сировини на 2016 р., зокрема, наголосивши, що на ринок міді повертається баланс.

У прогнозі на поточний рік Міжнародної ради з обробленої міді (International Wrought Copper Council, IWCC) йшлося про дефіцит. Експерти заявляли про те, що у 2016 р. попит на мідь у світі може перевищити виробництво приблизно на 140 тис. т. Основні фактори ризику при аналізі поточної ситуації та прогнозуванні аналітики пов'язували з китайським ринком як найбільшим світовим споживачем міді.

Що показала дійсність? За даними Міжнародної групи з вивчення ринку міді (ICSG), дефіцит цього металу на світовому ринку у червні 2016 р. становив 83 тис. т порівняно з 69 тис. т дефіциту у травні 2016 р. При цьому на внутрішньому китайському ринку міді спостерігався дефіцит у розмірі 65 тис. т. Видобуток міді у першій половині 2016 р. виріс на 4,5% до аналогічного періоду 2015 р. і склав 9,821 млн. т. Виробництво рафінованої міді у світі за перше півріччя 2016 р. становило 11,491 млн. т (+2,9% до аналогічного періоду 2015 р.), світове споживання – 11,797 млн. т (+5,1% до аналогічного періоду 2015 р.).

Що ж до цін на мідь, то озвучені на початку року прогнози низки аналітиків були далекі від дійсності. Наприклад, експерти інвестиційного банку Goldman Sachs до кінця 2016 р. очікували зниження ціни на мідь більш ніж на 10% (з $4500 до $4000/т) через збереження слабкого попиту на метали в Китаї. Прогнозували зниження ціни на мідь та аналітики фінансового конгломерату Barclays, які вважали, що, незважаючи на те, що вартість міді завершила зростанням перший квартал поточного року, вона подешевшає до 4180 $/т у четвертому кварталі 2016 р. На їхню думку, цінове ралі на ринку було нестійким, оскільки сезонний сплеск економічної активності в Китаї є недостатнім для того, щоб нівелювати високий рівень запасів металу, а також несприятливі середньострокові перспективи економіки».

Однак ці прогнози не виправдалися. Вартість міді з червня трималася на рівні 4700-4800 $/т у зв'язку з виходом позитивних економічних даних з китайської економіки, а також скороченням пропозиції металу на ринку. У листопаді вона досягла максимального показника за весь 2016 рік – 5334 $/т. Хоча і це не межа. Так, 11 листопада 2016 р. на LME (Лондонська біржа металів, що спеціалізується на кольорових металах), вона склала 5926 $/т. На зростання ціни на мідь зараз вплинула, на думку деяких аналітиків, перемога Дональд Трампа, який, як передбачається, інвестуватиме в інфраструктуру США, зокрема, мости, дороги та аеропорти. Аналітики Citigroup Inc. (глобальний диверсифікований фінансовий холдинг) та Societe Generale (фінансовий конгломерат) пов'язали зростання цін на мідь зі спекулятивними торгами у Китаї.

Мідь має попит, і це говорить про те, що інвестори вірять у перспективи зростання економіки низки країн, включаючи Китай та США. Що очікувати від ринку міді у 2017 році? Згідно з даними, опублікованими IWCC, попит на мідь 2017 р. приходитиме до довгоочікуваного балансу. За прогнозами організації, у поточному році дефіцит міді становитиме 120 тис. т, а 2017-го він знизиться до 60 тис. т.

Алюміній: ринок буде дефіцитним

Згадаймо, як закінчився для даного сектора економіки 2015 р. і який прогноз динаміки ринку алюмінію на наступний рік давали аналітики. Обсяг профіциту становив понад 370 тис. т. Головною причиною порушення балансу стало зниження світового попиту на алюміній та зростання експорту з боку Китаю, що призвело до зниження цін до мінімумів 2009 р. Компанія «РУСАЛ» наприкінці минулого року прогнозувала, що у 2016 р. світовий ринок алюмінію може повернутися в стан дефіциту, і це призведе до зростання цін і премій на цей метал, а спотова ціна перевищить 1600 $/т. За розрахунками керівництва компанії Китай може скоротити викид металу на зовнішній ринок, що позитивно вплине на загальну ситуацію на ринку.

Як показала дійсність, уже у січні-лютому поточного року цей прогноз почав збуватись. У першому кварталі виробництво первинного алюмінію у світі становило 13,778 млн. т, що на 1,6% менше у порівнянні з січнем-березнем 2015 р. З цього обсягу на частку Китаю припало 7,17 млн. т, що на 5,1% менше у річному обчисленні (згідно з даними International Aluminium Institute). Продовжилося зменшення світового виробництва алюмінію у другому та третьому кварталах поточного року, склавши у серпні 2,141 млн. т проти 2,148 млн. т (виключаючи Китай). У Китаї виробництво алюмінію в серпні 2016 р. зросло і склало 2,713 млн. т проти 2,659 млн. т у червні.

Щодо цін на алюміній прогнози багатьох експертів були схожими та досить точними. З початку 2016 року вартість металу зросла на 3%, у квітні вона піднялася на 12%. З травня до серпня ціни знизилися порівняно з їх рекордним стрибком у квітні, і причиною цього, на думку аналітиків, стало збільшення пропозиції металу з боку китайських виробників у відповідь на підвищення його вартості з початку року. Але вже з вересня ми знову спостерігаємо стійку динаміку зростання цін на алюміній.

Що прогнозують аналітики на 2017 рік? Якщо надлишок пропозиції у 2016 р. за уточненими прогнозами очікується в обсязі 172 тис. т алюмінію, то у 2017 р. ринок може зіткнутися з дефіцитом алюмінію у 631 тис. т за збереження нинішніх темпів скорочення виробництва. Аналітики UniCredit, однієї з найбільших європейських фінансових організацій, очікують подальшого підвищення цін на алюміній: у 2017 р. – 1800 $/т, у 2018 р. – 1900 $/т. Менш оптимістичні фахівці аналітичної групи CRU, які у своєму огляді ринку, що вийшов наприкінці вересня поточного року, висловили думку про те, що на початку наступного року ціна на алюміній буде нижчою за 1500 $/т.