運転資金の資金源。資本調達の資金源

役立つヒント 10.09.2020

役立つヒント

運転資金が必要となるのは、経済活動短期的には次のような企業に向けられています。

・原材料、資材、部品の調達。

・完成品への投資。

· 売掛金と買掛金の差額を補填する。

· 短期金融投資 (株式、手形など)。

運転資金の調達には短期融資がよく使われます。運転資金の要件は、企業の業種に応じて異なります。運転資本はほとんどの場合、季節的または周期的な変動の影響を受けるため、その規模と構成は運転資本管理戦略と企業の製品ポートフォリオによって異なります。短期融資には次のような特徴があります。

· 1 年未満の期間提供される。

· 財政的支援の要件がより緩和されます (在庫または顧客債務の形での保証)。

· 柔軟性がある - 予定より前に返済することができます。

· 短期融資は会社にとってリスクです - スケジュール変更は保証されません。

· ローンの返済期間を延期すると、コストが高くなる可能性があります。

運転資金の資金源

運転資金源を自己資金と借入金に分ける以下の条件で実施します。内部ソースは企業の基本的なリソースのニーズをカバーし、製品とサービスの生産と販売の継続を保証します。外部ソースは、原材料、材料、コンポーネント、完成品の季節的備蓄の形成の追加の必要性をカバーし、生産コストをカバーします。

図2。

企業は、より適切な管理を通じて、既存の運転資本から内部資金を提供できます。

・売掛金の削減（買い手や顧客との関係を調整し、買掛金の管理を確実または改善し、期限を過ぎた売掛金の回収に努める）。

· サプライヤーに長期のクレジットを提供します。

· 材料在庫のレベルを削減します（原材料を経済的に購入し、製品を保管用ではなく注文に応じて生産します）。

内部資金の源には、利益、消費資金、準備金が含まれます。

外部資金源

運転資金にはさまざまな外部資金源があります。

最も広く普及しているものは次のとおりです。

· ロシアの銀行 - 短期融資、ファクタリング、為替手形取引。

リース会社 - 不動産レンタル。

· 投資ファンド - 手形による取引、ファクタリング。

· 企業 - 貿易信用、料金請求、請求書の支払い、相互決済。

· 州 - 税金の支払いの相殺、延期。

· 株主 - 配当の計算。

短期外部資金調達の形態

短期銀行融資

短期融資は有料で企業に提供されます。この目的のために、信用資源の使用目的、安全性、緊急性、支払いの条件を反映した融資契約が銀行と締結されます。

商業銀行は、以下に基づいて 1 年未満の短期融資を提供します。

· クライアントの財産および貴重品によって保護されます。

· 第三者の法人または個人の保証または保証に基づく場合。

保証人や保証人なしで主要な借り手に提供されるブランクローンがあります。銀行はローン返済の担保として、売却が禁止されている不動産を除き、顧客が所有する不動産を受け入れます。不動産を担保にして融資する場合、その貸借対照表上の価値だけでなく、商品がすぐに売れる可能性を考慮した市場価値や流動価値も考慮されます。有価証券短期銀行融資は当座貸越枠と短期銀行融資に分けられます。

当座貸越の特徴:

· コストは当座貸越の実際の金額と期間によって異なります。

・融資金額が既存の担保を超える可能性がある。

· 柔軟性、契約延長の容易さ。

短期ローンの特徴:

· 当座貸越よりも柔軟性が低い。

· より高価です。

当座貸越のコストは、その時点で借り手が自由に使える資金の量によって決まり、銀行ローンのコストはローン契約の有効期間全体にわたって一定です。したがって、当座貸越は短期融資に比べて経済的に有利ではありますが、利用できるのは信頼性が高く安定した限られた企業に限られます。短期融資を受けるために、借り手は支払い能力を特徴付ける次の書類を銀行に提出します。

· 財務諸表 (貸借対照表、損益計算書）に基づいて、収益性、流動性、売上高、その他の財務比率の指標が決定されます。

· 経済活動の本質を明らかにし、資源利用の効率性を確認する実現可能性調査または事業計画。

· マーケティング計画。これに従って、企業全体が資金提供するイベントまたはプロジェクトの実現可能性の観点からリスクのレベルが評価されます。

貿易信用

このローンはサプライヤーによって商品の形で据え置きの形で提供されます。通常の業務過程で販売された商品の支払い。この融資形式はロシアで最も一般的なものの 1 つです。取引信用は一見無料に見えますが、サプライヤーが売掛金に投資するためのコストが含まれています。サプライヤーは、原則としてこれらのコストを価格に含めますが、価格は市場の状況や当事者間の合意によって異なります。商品代金を代金引換または前払いで支払う場合、原則としてサプライヤーは大幅な割引を提供するため、貿易信用を受け入れる前に、この割引の規模を決定し、この融資オプションを他の形式と比較する必要があります。

トーリングは「供給された原料」に対する作業です。これは、加工業者が無料で原材料を受け取り、最終製品を供給業者に返す方法です。サプライヤーは加工業者にその仕事に対して報酬を与えます。報酬は次の形式で行うことができます現金または完成品の形で。加工企業は、現在他の資金調達手段や原材料の購入方法がなく、生産活動を継続し、生産能力に負荷をかけ、非有料事業の収益性を高めたい場合には、有料課金に頼ることができます。

為替手形は、法律で定められた形式の約束手形であり、借り手（手形の発行者）が債権者（手形の所有者）に発行し、債権者（手形の所有者）に借り手に金額の支払いを要求する権利を与えます。特定の日付までに請求書に指定されます。伝統的に、為替手形は貿易ローンを発行するために発行され、「生きた」資金が不足した場合に現在の支払いの現金同等物として使用されます。企業は独自の為替手形を発行するだけでなく、サプライヤーとの決済に銀行為替手形を使用することもできます。銀行手形で取引を行う企業は、次のようなメリットを受けることができます。

· 銀行手形の形で融資を受けた企業は、支払能力の問題を解決できます。安定した銀行からの為替手形は、企業自体からの為替手形よりも流動性が高くなります。

· 銀行手形は、企業の未払いの問題を解決するだけでなく、運転資金の増加にも貢献します。

手形購入による投資家の利益は次のとおりです。

· 納税の節約: 請求書で受け取った所得に対する税金は 15% です。

・手形の緊急性、および手形を売却したり銀行に預けることができる手形市場の存在による投資の流動性。

· 自分自身の義務を支払う能力。

· それらを担保にして融資を受ける能力。

ファクタリング

会社の債権を金融機関に売却ファクターカンパニーとして知られる機関。資金を得るために、債権を専門会社（ファクター）または金融機関に割引価格で売却する取引。掛け売りで商品を販売する場合、売り手は買い手の信用度や商品の品質に応じて 15 ～ 50% の割引でファクタリング銀行から即時に支払いを受け取ることができます。ファクタリングの主な利点は、資金の回転率と流動性を確保できることです。

相互決済

相互決済とは、企業間で返済される金銭債務です。 2 つ以上の当事者が関与する商品またはサービスの供給。相互決済は金銭取引ではないという事実にもかかわらず、一方の当事者から他方の当事者への商品の受領は短期融資と同等です。

相互決済と同じように、物々交換にはお金の返済が伴います。商品の供給または交換に関する企業間の義務。ロシアでは、物々交換取引が主要な資金源の 1 つです。ロシアにおける物々交換取引の量は、同国の最大手企業の売上高の半分以上を占めている。

短期リース

短期レンタルでは、以下に投資することで投資を削減できます。企業が必要とする機器を期間限定で提供します。運転資本の最適な資金調達は、必要な量の運転資本の利用可能性を確保する必要がある経営陣の質に依存します。必要な運転資本の量は、最小限であるものの、特定の期間における通常の経済活動を確保するには十分な規模であると理解されています。

流動資産の資金調達戦略

財務管理の理論では、保障源の選択に対する管理者の態度に応じて、流動資産を資金調達するためのさまざまな戦略を区別するのが通例です。既知の行動モデルには、理想的、攻撃的、保守的、妥協の 4 つがあります。どちらの資金調達戦略モデルを選択するかは、結局のところ、資本の適切な割合を割り当てることになります。長期的な資金源。

理想的なモデルは、「流動資産」と「短期負債」というカテゴリーの本質に基づいて構築されます。このモデルは、流動資産の規模が短期負債と一致することを意味します。正味運転資本はゼロです。で実生活このようなモデルは実際には決して起こりません。ビジネスは、経常経費を維持するために常に一定量の現金を必要とします。流動性の観点から見ると、このモデルは最もリスクが高くなります。企業は、買掛金を賄うために固定資産の一部を売却する必要に直面する場合があります。この戦略の本質は、長期資本が非流動資産をカバーする財源として使用されることです。数値的にはその値と一致します。

アグレッシブモデルとは、長期資本が固定資産と事業活動に必要な最小限の資金を賄う財源として機能することを意味します。流動性の観点から見ると、このモデルにもリスクがあります。現実の生活では、最小限の現在の資産のみに制限することは不可能です。この場合の恒久的な資金源は、最小限の流動資産をカバーするのに十分なだけであるためです。このモデルでは、（現在の活動を維持するためのコストが最小限であるため）比較的高い経常利益が得られますが、製品の需要が増加したときに得られるはずの収入が得られないことによる損失のリスクが高くなります。

保守的なモデルは、流動資産の一部が長期負債でカバーされることを前提としています。

妥協モデルが最も現実的であると考えられています。流動資産は長期資金から調達されています。

企業は活動に資金を提供するための資金源を必要とします。企業はさまざまな方法で資本を増やすことができます。企業の主な資金源は、自己資金（株主等の経営者からの資金、利益の再投資）、借入資金（銀行融資、社債発行等）、一時調達資金（買掛金）です。
自己資本、融資および借入は、会社の資金源の最も安定した部分を形成します。これは会社の比較的一定の資本です。一時的に調達した資金は社内で発生します。原則として、在庫品目の受領と支払いの間にはタイムラグが生じます。
独自のソースと借用したソースでは、多くのパラメータが異なります。独自のソースと借用したソースの違いを表に示します。 6.1.
表6.1
比較分析ソース

自己資本には、次のような主な利点があります。
1. 自己資本の増加（特にその設立の内部情報源による）に関連する決定は、他の経済主体の同意を得る必要がなく、企業の所有者および経営者によって行われるため、誘致が容易である。
2. あらゆる活動分野で利益を生み出す高い能力。ご利用の際は、あらゆる形態のローン利息の支払いは必要ありません。
3. 企業の発展の財務的持続可能性と長期的な支払能力を確保し、それに応じて破産のリスクを軽減します。
ただし、次のような欠点があります。
1. 誘致量の制限、したがって市場環境が良好な期間およびその特定の段階における企業の営業および投資活動の大幅な拡大の可能性ライフサイクル.
2. コストが高くなります。税金の盾がないため
3. 財務レバレッジ効果の未利用の可能性 - 借入資金の誘致による自己資本利益率の増加。このような誘引がなければ、企業活動の財務収益率が経済収益率を確実に上回ることは不可能であるため。
したがって、自己資本のみを使用する企業は財務上の安定性が最も高くなります (その自律性係数は 1 に等しい) が、その発展のペースは制限されます (好況期に必要な追加資産の形成を保証できないため)。市況)、使用しません経済的な可能性投下資本による利益の増加。
借入資本には、次のような利点があります。
1. 誘致の機会が十分に広いこと。特に企業の信用格付けが高く、担保や保証人の保証がある場合。
2. 企業の資産を大幅に拡大し、経済活動量の成長率を高める必要がある場合、企業の財務可能性の成長を確保する。
3. タックスシールド効果（所得税を支払う際に維持費を課税標準から差し引く）により、自己資本と比較してコストが低くなります。
4. 財務的収益性（自己資本利益率）の向上を生み出す能力。
一方で、借入資本の利用には以下のようなデメリットもあります。
1. この資本の使用は、企業の経済活動において最も危険な財務リスク、つまり財務の安定性の低下と支払い能力の喪失のリスクを生み出します。これらのリスクのレベルは、企業のシェアの増加に比例して増加します。借入資本の使用。
2. 借入資本から形成された資産は、より低い利益率を生み出します（他の条件がすべて等しい場合）。この利益は、あらゆる形態で支払われるローン利息の額（銀行ローンの利息、リース料、債券のクーポン利息、利息など）によって減少します。物品貸与利息等の請求）
3. 借入資本のコストが金融市場の状況の変動に大きく依存する。場合によっては減少する平均レート市場のローン金利が上昇すると、以前に受け取ったローン（特に長期ベース）を利用すると、より安価なローンが利用できるため、企業にとって採算が合わなくなります。代替ソース信用リソース。
4. 信用資金の提供は他の経済主体（債権者）の決定に依存するため、誘致手続きが（特に多額の場合）複雑になるため、場合によっては適切な第三者保証や担保（この場合は保証）が必要となる保険会社、銀行、その他の経済団体のサービスが、通常は有償で提供されます）。
したがって、借入資本を使用する企業は、（追加の資産の形成により）その発展に対する財務上の可能性が高く、その活動の財務上の収益性を高める可能性がありますが、より大きな範囲で財務上のリスクと脅威を生み出します。破産の割合（使用資本の総量に占める借入資金の割合が増加するにつれて増加します。
何らかの供給源を誘致するには、企業にとって一定のコストがかかります。
株主は配当を支払う必要があります。
銀行やその他の債権者へ – ローンや債券の利子。
財務管理者は、資本コストを最小限に抑えるような財務上の決定を下すよう努めます。つまり、会社が資本手数料として支払う収入が最小限になるように、利用可能な資金源を組み合わせて作成します。、財務リソースは会社のコストをできるだけ安くするでしょう。

運転資本には、買掛金、売掛金、在庫という 3 つの要素が含まれており、これらを管理することで企業の運転資本をタイムリーに評価し、必要に応じて最適化することができます。また、すべての部門の従業員を運転資金管理に参加させることで、キャッシュフローの状況を大幅に改善できます。

運転資本には、適切な管理が必要な 3 つの要素があります。

買掛金勘定。受け取った商品やサービスの対価としてサプライヤーに支払わなければならない現金。支払いの頻度によって、企業からの現金流出率が決まります。
在庫。原材料、仕掛品、完成品の所有権。在庫の量によって、拘束される現金の量が決まります。
売掛金。受け取った商品やサービスに対して顧客が支払わなければならない金銭。受け取りの頻度によって、会社へのキャッシュフローの割合が決まります。

現金を運転資本に含めるべきか否かについては、経済学者の間でコンセンサスが取れていない。現金は企業の事業において「回転」しないため、通常は運転資本には含まれないため、その定義は上記の 3 つの構成要素に限定されます。

図より 1 (示されている場合) 運転資本サイクル、サプライヤーへの支払いが行われたときに資金がサイクルに入り、クライアントによる支払いが行われたときに資金が終了することがわかります。同社の目標は、このサイクルで現金が拘束される時間を最小限に抑えることである。なぜなら、このサイクルに長く留まるほど、投資家からより多くの現金を調達する必要があるからである。

理想的な状況は、 運転資金管理- いわゆるマイナスの運転資本の存在。これは、サプライヤーに支払う前に顧客から現金を受け取るときに発生し、運転資本が投資ではなく現金の源になります。特に、食品小売業者は運転資本がマイナスです。顧客は現金（または現金同等物）で購入代金を支払うため、売掛金がなく、ほとんどが生鮮食品であるため在庫が少なく、また、顧客に支払いを行っています。顧客から資金を受け取った後は、サプライヤーは月に 1 回を限度とします。

はい、最小化します 運転資金これは、在庫を削減し、顧客からの資金を迅速に受け取り、サプライヤーへの支払い頻度を減らすことで可能になりますが、そのためには、顧客の与信限度額を設定し、適切な契約条件を導入し、顧客の購入手順を把握し、請求書を迅速に発行する必要があります。この方向に多くの措置を講じるほど、キャッシュフローの状況は改善されます。この章では以下について説明します広い範囲これにより、運転資金を最小限に抑え、顧客サービスの品質を向上させることができます。ここには 3 つの段階があります。

調達から支払いまで - サプライヤーに注文が入った瞬間から、商品またはサービスが受領され、サプライヤーの請求書が支払われるまでのステップ。
在庫管理 - 原材料の受け取りから最終消費者への完成品の提供までの商品の変換、保管、移動。
注文から資金まで - 顧客からの注文を受け付けた瞬間から、商品やサービスの提供、顧客からの資金の受け取りまでのステップ。

米。 1. 運転資本サイクル

現金がわずか数週間または数か月で運転資本サイクル全体を通過するという事実は、運転資本への投資総額が同じ短期的な性質を持つことを意味するものではありません。商品や材料は毎日売買されるため、在庫量は常に変化しますが、一定の平均在庫量、つまり安定的に維持される残存（または予備）在庫が存在します。これらの残留物

在庫は本質的に永久投資であり、長期融資で資金調達することができます。

在庫量の推移の典型的なグラフは図のようになります。 2. 1 日の販売数量は 0 ～ 30 個です。在庫は週に一度購入され、すでに販売された在庫だけでなく、翌週に販売される可能性のある在庫も入れ替わります。総在庫量は 20 個（補充直前）から 110 個（補充直後）まであり、平均在庫量は約 70 個です。この平均量を年間を通じて維持し、資金を調達する必要があります。

米。 2. 在庫変動スケジュール

在庫を減らす、つまり平均数量を減らすと、それに伴う現金の量は減りますが、ある日、特定の製品の在庫がなくなり、会社が販売できなくなるリスクがあります。ただし、在庫融資の削減による節約は、数回の販売逃しによる利益の損失よりもはるかに大きい可能性があります。したがって、販売量の増加と在庫の削減の間で適切なバランスを見つける必要があります。

売掛金と買掛金の平均額についても同様のことが言えます。数量は毎日変動しますが、正味在庫プラス売掛金から買掛金を差し引いた額は長期的な投資になります。したがって、平均純運転資本残高は、短期融資よりも金利が低い長期融資で資金調達する必要があります。同時に、特に季節性の事業を行っている企業の場合、時々起こる短期的な失敗は、長期ローンの方が金利コストが高くなるため、短期ローンでカバーする方が適切です。

何らかの理由で資金調達が困難な場合には、後述する仕入先による在庫管理やファクタリングなどの方法を利用して運転資金を削減することができます。

経営陣が（日販量を増やすことによって）会社の事業を拡大したい場合、必然的に運転資本の増加につながります。これは、在庫量を増やす必要があるという事実によるものです。在庫がなくなった瞬間には商品が入手できなくなり、売掛金から買掛金を差し引いた純増を賄うことになります。したがって、企業が成長するにつれて、運転資金として拘束される現金の量が増加し、事業資金調達に制限がかかると影響を与える可能性があります。マイナスの影響成長率について。逆もまた真で、活動が減少すると運転資本が減少し、現金が解放されます。

拡張プロセスが慎重に計画され、管理されていれば、追加の運転資金の資金調達を計画できます。ただし、予想外の成長が起こった場合、追加の運転資金を調達するために必要な現金が会社にない可能性があります。適切なキャッシュフローがなければ、在庫の増加を賄う唯一の方法は、サプライヤーへの支払いを延期することです。当然のことながら、買掛金は急速に増加しています。運転資本の増加に資金を提供し、企業がサプライヤーに対する義務を期日までに確実に履行するには、投資が必要です。

また、保有資産の運転資本を最適化できる規制も作成しました。

運転資本は短期的には企業の経済活動に必要であり、次の目的で使用されます。原材料、資材、部品の購入。完成品への投資。売掛金と買掛金の差額を補填する。短期金融投資（株式、手形など）。運転資金の調達には短期融資がよく使われます。運転資本はほとんどの場合、季節的または周期的な変動の影響を受けるため、その規模と構成は運転資本管理戦略と企業の製品ポートフォリオによって異なります。短期融資には次のような特徴があります。 1 年未満の期間で提供されます。財務上の安全性の要件がより緩和されます（在庫または顧客債務の形での安全性）。柔軟性があり、予定より早く返済することができます。短期融資は会社にとってリスクがあり、スケジュール変更は保証されません。ローンのリスケジュールにかかるコストは高額になる可能性があります。

運転資金の資金源。運転資金源の自己資本と借入金への分割は、以下の条件に従って行われます。内部ソースは企業の基本的なリソースのニーズをカバーし、製品とサービスの生産と販売の継続を保証します。外部ソースは、原材料、材料、コンポーネント、完成品の季節的備蓄の形成の追加の必要性をカバーし、生産コストをカバーします。内部資金源: 企業は、より適切な管理を通じて既存の運転資本から内部資金を提供することができます。つまり、売掛金を削減します (買い手や顧客との関係を調整し、買掛金の管理を確保または改善し、期限を過ぎた売掛金を回収する努力をします)。サプライヤーに長期のクレジットを提供します。材料在庫のレベルを削減します（原材料を経済的に購入し、製品を保管用ではなく注文に応じて生産します）。内部資金の源には、利益、消費資金、準備金が含まれます。

外部資金源: 運転資金にはさまざまな外部資金源があります。最も広く普及しているのは次のとおりです。ロシアの銀行 - 短期融資、ファクタリング、手形取引。リース会社 - 不動産レンタル。投資ファンド - 手形による取引、ファクタリング。企業 - 貿易信用、料金請求、請求書の支払い、相互決済。州 - 相殺、納税の延期。株主 - 配当金の支払い。

短期外部資金調達の形態: 1短期融資企業に有償で提供されます。この目的のために、信用資源の使用目的、安全性、緊急性、支払いの条件を反映した融資契約が銀行と締結されます。短期銀行融資は当座貸越枠と短期銀行融資に分けられます。当座貸越の特徴: コストは当座貸越の実際の金額と期間によって異なります。融資額が既存の担保を超える可能性があります。柔軟性、契約延長の容易さ。短期ローンの特徴: 当座貸越よりも柔軟性が低い。より高価です。当座貸越のコストは、その時点で借り手が自由に使える資金の量によって決まり、銀行ローンのコストはローン契約の有効期間全体にわたって一定です。したがって、当座貸越は短期融資に比べて経済的に有利ではありますが、利用できるのは信頼性が高く安定した限られた企業に限られます。

取引信用。このクレジットは、通常の業務過程で販売された商品に対する後払いの形で、サプライヤーによって商品の形で提供されます。この融資形式はロシアで最も一般的なものの 1 つです。取引信用は一見無料に見えますが、サプライヤーが売掛金に投資するためのコストが含まれています。サプライヤーは、原則としてこれらのコストを価格に含めますが、価格は市場の状況や当事者間の合意によって異なります。

料金徴収- 顧客が供給した原材料を使用して作業します。これは、加工業者が無料で原材料を受け取り、最終製品を供給業者に返す方法です。サプライヤーは加工業者にその仕事に対して報酬を与えます。報酬は現金または完成品の形で受け取ることができます。加工企業は、現在他の資金調達手段や原材料の購入方法がなく、生産活動を継続し、生産能力に負荷をかけ、非有料事業の収益性を高めたい場合には、有料課金に頼ることができます。

為替手形- 借り手（手形の発行者）が債権者（手形の保有者）に発行し、借り手に手形で指定された金額の支払いを要求する権利を与える、法律で定められた形式の約束手形特定の日付までに。伝統的に、為替手形は貿易ローンを発行するために発行され、「生きた」資金が不足した場合に現在の支払いの現金同等物として使用されます。

ファクタリング企業の売掛金をファクター会社と呼ばれる金融機関に売却すること。資金を得るために、債権を専門会社（ファクター）または金融機関に割引価格で売却する取引。

掛け売りで商品を販売する場合、売り手は買い手の信用度や商品の品質に応じて 15 ～ 50% の割引でファクタリング銀行から即時に支払いを受け取ることができます。ファクタリングの主な利点は、資金の回転率と流動性を確保できることです。

相互決済- 企業間の金銭債務。2 つ以上の当事者の参加による商品またはサービスの供給によって返済されます。

バーター相互決済と同様に、物々交換には、商品の供給または交換による企業間の金銭債務の返済が含まれます。ロシアでは、物々交換取引が主要な資金源の 1 つです。ロシアにおける物々交換取引の量は、同国の最大手企業の売上高の半分以上を占めている。

短期リース短期レンタルでは、限られた期間でビジネスに必要な機器に投資するため、投資を削減できます。

運転資本の最適な資金調達は、必要な量の運転資本の利用可能性を確保する必要がある経営陣の質に依存します。必要な運転資本の量は、最小限であるものの、特定の期間における通常の経済活動を確保するには十分な規模であると理解されています。

運転資金の融資源の種類

このようなソースには 3 つのタイプがあります (図に示すように)。

借り;
惹かれた。
自分の。

それぞれを詳しく見てみましょう。

資本

この資本は、資金の回転において重要な役割を果たします。なぜなら、商業計算の原則に基づいて運営されるすべての組織は、最小限の運営上および財務上の独立性を持つことが求められます。そうしないと、事業を行う収益性が危険にさらされるからです。さらに、組織は行われたすべての決定に対して責任を負わなければなりません。

運転資本融資は、企業設立の段階、つまり認可資本の創設時に行われます。この場合、ソースは次のとおりです。

創業者からの投資。
株式の売却による収益。
共同プロジェクトに参加する他の組織からの資金。
国家予算から出たお金。

これらすべてが資本と組み合わされて企業の授権資本に移され、初期運転資本が形成されます。

注意してください！運転資本の必要性は、開発中に（当初の量と比較した場合に）何らかの方向に変化する可能性があり、授権資本は数年間変わらないことがよくあります。

投資の一部は、サービスの提供または製品の生産に必要な生産資材の購入に当てられます。運転資金が唯一の資金源です生産コスト製造された製品の販売から最初の収益が得られるまで。

さらに、生産サイクルを再開するための前払いとして発行される運転資金は、企業に投資された資金、そしてより重要なことに、収益、証券取引所での株式の売却および追加で調達された資金から補充することができます。

自己資金は次のとおりです。

純利益。
意図した目的に（少なくとも一時的に）使用されない企業の予備金。
前年度に分配されなかった収入。

その後の活動段階では法人化が進み、利益を自分の裁量で使うことができるようになります（もちろん、税金、義務的支払い、および現行法で規定されているその他の分野に充てられる分に加えて）。

それ自体と同等とみなされる資金源は、安定負債、つまり組織の恒久的な循環にあるが、組織に属していない資本に基づいています。言い換えれば、そのような資本は所有されるのではなく、運転資本を増やすために使用されます。

自分の資金に相当する資金にはいくつかの種類があります。これらは次のとおりです。

給与に対する最低繰越債務。
消費者基金の残高。
将来の支払いのための予備資金。
報告期間の終了前に税金を支払うことを目的とした資金の使用。
繰越予算債務。
製造された製品の前払いとして受け取ったクレジット資金。
返品された梱包材に対するお客様の負担。

注意してください！追加で調達した資金は、運転資金の増加分（年末/年初の額の差）を補填するために使用できます。

による借金賃金支払い日が入学日と一致しない場合に成立します。これには次のような特別な式もあります。

(長さ x 奥行き) / 90 = M₃

ここで、M₃ は最低負債、D は月の 1 日から入学日までの日数、F は来年の第 4 四半期の支払い資金です。

例

安定負債が流動資産の形成に使用される場合、その成長を判断する必要があります。給与は毎月15日に発生し、第4四半期の資金は2億4000万ルーブルとなる。最低負債額は3200万です。計算を行う場合は、次の手順を実行する必要があります。

ステップ1.日数は月初めから給与支給日まで（14日）で計算します。

ステップ2。日給は（240 / 90 = 266.6万）と計算されます。

ステップ3。繰越負債が決定されます (2.666 x 14 = 37,333,000)。

ステップ4。持続可能な負債の増加は約 1,000 億ドルになると予想されます。 530 万 (37,333 – 32)。

法律で定められた納税期限が実際の入学日と一致しない可能性があるため、借金が発生します。逆に、次の場合には、リターナブル包装に対する顧客に対する負債が形成されます。完成品同じ通い箱で発送されます。通常、この種の製品の販売に関与するサプライヤーは、顧客からパッケージの形で一種の担保を受け取ります。この方法で製品が定期的に出荷される場合、企業は永久的な担保残高を保有することになります。そして、担保が常に顧客に返還されることを考慮すると、サプライヤーは追加調達資金に含まれる最低担保を計算する必要があることがわかります。

注意してください！前払い債務については、サービス部門と重工業部門に限定して計画することができます。これには、生産プログラム、予定納期、納期が考慮されます。

現在の標準の量が運転資本よりも大きい場合、その主な（資本）マイナスが表示されます-計画された収入が受け取られないか、または不完全に受け取られます。これは、多くの要因により不合理に使用されたためです（たとえば、誤用、活動の過程で生じたその他のニュアンス）。このマイナスは、予算をそのような状態に保つことを可能にした企業自体を犠牲にすることでのみ克服できます。

で近年運転資金としてローンを利用することがますます一般的になってきています。融資は企業の一時的な資金需要をカバーできます。お金を借りる理由はさまざまですが、代表的なものを以下に挙げます。

あらゆる種類のローン。
財務取引の仲介。
投資ローン。
原材料備蓄の貸し出し;
一時的な資金不足の補充。
季節生産費に対する融資。

銀行だけでなく、国有企業を含む他の金融会社からも融資を受けることができるのが一般的です。

このような資本は、特別に作成された契約に基づいて企業に引き寄せられます。従業員自らが資金を出資する場合には、一定の割合が支給される場合があります。もう 1 つの魅力的なツールは買掛金です。これは明確に定義された支払条件内で形成され、合法である必要があります。期限に違反した場合、企業は他のオブジェクトからの資金を使用する権利を有します（もちろん、後者の利益を損なうことになります）。