운전 자본 자금 출처. 자본 조달의 출처

도움되는 힌트 10.09.2020

도움되는 힌트

운전 자본이 필요합니다 경제 활동기업은 단기적으로 다음을 대상으로 합니다.

원자재, 재료 및 부품의 조달;

완제품에 대한 투자;

미수금과 미지급금의 차액을 충당합니다.

· 단기 금융 투자(주식, 어음 등).

단기 자금 조달은 종종 운전 자본을 조달하는 데 사용됩니다. 기업의 업종에 따라 운전 자본 요건이 다릅니다. 거의 항상 운전 자본은 계절적 또는 주기적인 변동의 영향을 받기 때문에 그 규모와 구성은 회사의 제품 포트폴리오뿐만 아니라 운전 자본 관리 전략에 따라 달라집니다. 단기 금융에는 다음과 같은 특징이 있습니다.

1년 미만의 기간 동안 제공됨;

· 금융 보안에 대한 요구 사항이 완화되었습니다(재고 또는 구매자의 부채 형태의 담보).

· 융통성이 있습니다 - 일정보다 빨리 상환할 수 있습니다.

· 단기 대출은 기업에 위험합니다 - 일정 변경이 보장되지 않습니다.

대출 일정 변경 비용이 높을 수 있습니다.

운전 자본 조달원

운전 자본의 원천을 자신과 차입으로 나누기다음 조건에서 수행됩니다. 내부 소스로 인해 자원에 대한 기업의 주요 요구 사항이 충족되어 생산의 연속성과 제품 및 서비스 판매가 보장됩니다. 외부 소스로 인해 생산 비용을 충당하는 원자재, 재료, 구성 요소, 완제품의 계절 재고 형성에 대한 추가 요구 사항이 적용됩니다.

그림 2.

기업은 더 나은 관리를 통해 가용 운전 자본으로부터 내부 자금 조달을 제공할 수 있습니다.

• 미수금 감소(구매자 및 고객과의 관계 조정, 미지급금 관리 보장 또는 개선, 연체된 미수금 회수 노력);

· 공급자에게 더 긴 신용을 제공합니다.

재고 수준을 줄이십시오 (원자재를 경제적으로 구매하고 재고가 아닌 제품을 주문하십시오).

내부 자금 조달의 출처에는 이익, 소비 자금 및 적립금이 포함됩니다.

외부 자금 출처

운전 자본을 위한 다양한 외부 자금원이 있습니다.

가장 널리 퍼진 것은 다음과 같습니다.

· 러시아 은행 - 단기 신용, 팩토링, 환어음 운영;

임대 회사 - 부동산 임대;

· 투자 자금 - 환어음 운영, 팩토링;

· 기업 - 상품 신용, 통행료, 청구서 정산, 상호 정산;

· 주 - 상호 상쇄, 납세 연기.

주주 - 배당금 지급.

단기 외부 자금 조달의 형태

단기 은행 대출

단기 대출은 유급으로 기업에 제공됩니다. 이를 위해 신용 자원의 의도된 사용, 보안, 긴급성 및 지불에 대한 조건을 반영하는 대출 계약이 은행과 체결됩니다.

상업 은행은 다음과 같이 1년 미만의 기간 동안 단기 대출을 제공합니다.

고객의 재산 및 귀중품 보안;

제3자 법인 또는 개인의 보증 또는 보증에 따라.

보증이나 보증 없이 1등급 차주에게 제공되는 백지대출이 있습니다. 대출 상환에 대한 담보로 은행은 판매가 금지된 재산을 제외하고 고객이 소유한 고객의 재산을 받아들입니다. 재산을 담보로 한 대출의 경우 장부금액뿐만 아니라 상품의 빠른 판매 가능성을 고려한 시장가치나 유동가치, 귀중한 서류, 통화 등 단기 은행 자금 조달은 당좌 대월 자금과 단기 은행 대출로 나눌 수 있습니다.

초과 인출 기능:

비용은 당좌 인출의 실제 금액과 기간에 따라 다릅니다.

· 펀딩 금액은 기존 담보를 초과할 수 있습니다.

유연성, 계약 연장 용이성.

단기 대출의 특징:

초과 인출보다 덜 유연합니다.

더 비싼.

초과 인출 비용은 특정 시점에 차용인이 처분할 수 있는 자금의 양에 따라 달라지며 은행 대출 비용은 대출 계약의 전체 기간 동안 일정하게 유지됩니다. 따라서 당좌차월은 단기차입금에 비해 경제적으로 유리하지만, 신용도가 높고 안정적인 기업이라는 한정된 범위에서만 가능하다. 단기 대출을 받기 위해 차용인은 지급 능력을 나타내는 다음 문서를 은행에 제공합니다.

· 재무제표 (대차 대조표, 손익 계산서), 수익성, 유동성, 회전율 및 기타 재무 비율 지표가 결정됩니다.

· 경제활동의 본질을 밝히고 자원이용의 효율성을 확인할 수 있는 타당성 조사 또는 사업계획서.

· 마케팅 계획: 기업이 인정한 사건이나 프로젝트 전체의 타당성 측면에서 위험 수준을 평가합니다.

무역신용

이 크레딧은 공급업체가 연기 형태로 상품 형태로 제공합니다.정상적인 영업 과정에서 판매된 상품에 대한 대금. 이 형태의 신용은 러시아에서 가장 흔한 것 중 하나입니다. 무역신용은 언뜻 보기에 공짜처럼 보이지만 채권에 대한 투자와 관련된 공급자의 비용이 포함되어 있습니다. 일반적으로 공급자는 이러한 비용을 가격에 포함하며 이는 시장 조건 및 당사자 간의 상호 합의에 따라 다릅니다. 사실 이후 또는 사전에 상품에 대한 지불의 경우 일반적으로 공급자는 상당한 할인을 제공하므로 무역 신용을 수락하기 전에 이 할인의 크기를 결정하고 이 금융 옵션을 다른 형태와 비교해야 합니다.

Tolling - "톨링 원료" 작업. 이것은 가공업자가 가공업자에게 무료로 원자재를 받은 다음 최종 제품을 공급자에게 반환하는 방식입니다. 공급업체는 작업에 대해 가공업자에게 보상합니다. 보상은 다음과 같은 형태일 수 있습니다. 돈또는 완제품의 형태로. 엔터프라이즈 프로세서는 현재 자금 조달을 위한 다른 수단과 원자재를 구매할 수 있는 방법이 없고 생산 활동을 계속하고 생산 능력을 로드하여 비통행 작업의 수익성을 높이려는 경우 통행료에 의존할 수 있습니다.

약속 어음 - 차용인 (서랍)이 채권자 (약속 어음 보유자)에게 발행 한 법에 의해 정해진 형태의 서면 약속 어음, 후자는 차용인이 청구서에 명시된 금액을 특정 금액으로 지불하도록 요구할 권리를 부여합니다. 데이트. 전통적으로 환어음은 거래 신용을 공식화하기 위해 발행되며 "실제" 자금이 부족한 경우 현재 결제를 위한 현금 등가물로 사용됩니다. 자체 청구서를 발행하는 것 외에도 기업은 공급자와의 정산을 위해 은행 청구서를 사용할 수 있습니다. 은행 어음으로 업무를 수행하는 기업은 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다.

· 은행 어음 형태로 대출을 받은 기업은 지급 능력 문제를 제거할 수 있습니다. 안정된 은행의 어음은 기업 자체의 어음보다 유동적입니다.

· 은행 어음은 기업의 미납 문제를 해결할 뿐만 아니라 운전 자본을 늘리는 데에도 기여합니다.

약속 어음 구매로 인한 투자자의 혜택은 다음과 같습니다.

· 납세 절약: 환어음으로 받은 소득에 대한 세금은 15%입니다.

· 어음의 긴급성 및 어음 판매 또는 은행 회계가 가능한 어음 시장의 존재로 인한 투자의 유동성;

자신의 의무를 지불하는 능력;

저당하고 대출을받을 가능성.

인수분해

회사의 채권을 재무에 매각요인 회사로 알려진 기관. 자금을 받기 위하여 채권을 전문회사(요인) 또는 금융기관에 헐값에 매도하는 거래. 외상으로 상품을 판매할 때 판매자는 구매자의 신용도와 상품의 품질에 따라 15-50% 할인된 가격으로 팩토링 은행으로부터 즉시 대금을 받을 수 있습니다. 팩토링의 주요 이점은 자금의 회전율과 유동성을 보장하는 것입니다.

상호 합의

상호 결제 - 기업 간의 금전적 의무, 상환둘 이상의 당사자가 관련된 상품 또는 서비스의 공급. 상호 결제는 금전 거래가 아님에도 불구하고, 한 쪽에서 다른 쪽으로 물건을 받는 것은 단기 대출에 해당합니다.

물물 교환은 상호 결제와 마찬가지로 현금 상환을 의미합니다.상품을 공급하거나 교환하기 위한 기업 간의 의무. 러시아에서는 물물교환 거래가 자금 조달의 주요 원천 중 하나입니다. 러시아의 물물 교환 거래량은 러시아 최대 기업 매출의 절반 이상을 차지합니다.

단기 임대

단기 임대는 투자를 통해 투자를 줄일 수 있습니다.제한된 기간 동안 기업에 필요한 장비. 운전 자본의 최적 자금 조달은 필요한 운전 자본의 가용성을 보장해야 하는 관리 품질에 달려 있습니다. 필요한 운전 자본의 양은 그 규모로 이해되며, 이는 최소한이지만 특정 기간 동안 정상적인 경제 활동을 보장하기에 충분합니다.

현재 자산 조달 전략

재무 관리 이론에서는 범위 소스 선택에 대한 관리자의 태도에 따라 유동 자산 자금 조달을위한 다양한 전략을 구별하는 것이 일반적입니다. 행동 모델에는 이상적, 공격적, 보수적, 타협의 4가지 모델이 있습니다. 파이낸싱 전략의 하나 또는 다른 모델의 선택은 적절한 자본 비율의 할당으로 귀결됩니다. 장기 자금 출처.

이상적인 모델은 "유동 자산" 및 "단기 부채" 범주의 본질을 기반으로 구축됩니다. 이 모델은 현재 자산이 단기 부채와 크기가 같다는 것을 의미합니다. 순 운전 자본은 0입니다. 에 실생활그러한 모델은 실제로 찾을 수 없습니다. 회사는 현재 비용을 유지하기 위해 항상 어느 정도의 현금이 필요합니다. 유동성의 관점에서 볼 때 이 모델은 가장 위험합니다. 기업은 미지급금을 충당하기 위해 고정 자산의 일부를 매각해야 하는 상황에 직면할 수 있습니다. 이 전략의 본질은 장기 자본이 비유동 자산에 대한 보장의 원천으로 사용된다는 것입니다. 크기와 숫자가 일치합니다.

공격적 모델이란 장기자본이 비유동자산을 충당하고 사업활동에 필요한 최소한의 자금을 충당한다는 의미다. 유동성 관점에서 볼 때 이 모델은 위험합니다. 실생활에서 자신을 최소한의 현재 자산으로 제한하는 것은 불가능합니다. 이 경우 영구적인 자금 조달원은 최소한의 현재 자산을 충당하기에 충분하기 때문입니다. 이 모델을 사용하면 상대적으로 높은 현재 이익(현재 활동을 유지하는 비용이 최소화되기 때문에)과 제품 수요 증가로 인해 가능한 수입을 얻지 못해 손실 위험이 높습니다.

보수적 모델은 유동 자산의 일부가 장기 부채로 덮여 있다고 가정합니다.

타협 모델은 가장 현실적인 것으로 간주됩니다. 유동 자산은 장기적인 출처에서 자금을 조달합니다.

회사는 활동 자금 조달을 위한 자금원이 필요합니다. 기업은 다양한 방법으로 자본을 늘릴 수 있습니다. 기업 자금의 주요 출처는 자체 출처(주주 및 기타 소유자의 자금, 재투자 이익), 차입 자금(은행 대출, 채권 대출 등), 임시 유치 자금(미지급금)입니다.
자본, 대출 및 차입금은 회사의 자금 조달원 중 가장 안정적인 부분을 형성합니다. 이것은 회사의 비교적 일정한 자본입니다. 일시적으로 유치된 자금이 회사에 형성됩니다. 일반적으로 재고 항목 수령과 결제 사이의 시간 지연으로 인해 발생합니다.
자체 소스와 빌린 소스는 여러 매개 변수가 다릅니다. 자체 소스와 빌린 소스의 차이점은 표에 나와 있습니다. 6.1.
표 6.1
비교 분석출처

자기자본은 다음과 같은 주요 긍정적 특징이 특징입니다.
1. 자기 자본 증가와 관련된 결정(특히 내부 형성 소스를 통해)은 다른 사업체의 동의를 얻을 필요 없이 기업의 소유주와 관리자가 내리기 때문에 유치 용이성.
2. 모든 활동 영역에서 수익을 창출할 수 있는 높은 능력, tk. 그것을 사용할 때 모든 형태의 대출이자 지불이 필요하지 않습니다.
3. 기업 발전의 재정적 지속 가능성, 장기적 지급 능력을 보장하여 파산 위험을 줄입니다.
그러나 다음과 같은 단점이 있습니다.
1. 유인 규모가 제한되어 유리한 시장 조건 기간 및 특정 단계에서 기업의 운영 및 투자 활동이 크게 확장될 가능성 라이프 사이클.
2. 더 높은 비용. 세금 실드가 없기 때문에
3. 재무 레버리지 효과의 미사용 기회-차용 자금 유치를 통한 자기자본 수익률 증가. 그러한 매력 없이는 기업 활동의 재무 수익성 비율이 경제 활동을 초과하도록 보장하는 것이 불가능하기 때문입니다.
따라서 자체 자본만 사용하는 기업은 재무 안정성이 가장 높지만(자율성 계수는 1임) 개발 속도를 제한합니다(유리한 기간 동안 필요한 추가 자산 규모의 형성을 보장할 수 없기 때문). 시장 상황) 사용하지 않음 재정적 기회투자 자본 수익률 증가.
차입 자본은 다음과 같은 긍정적인 특징이 있습니다.
1. 특히 기업의 높은 신용 등급, 보증인의 담보 또는 보증의 존재를 유인할 수 있는 충분히 넓은 기회.
2. 필요한 경우 기업의 재정적 잠재력 성장, 자산의 상당한 확장 및 경제 활동량의 성장률 증가를 보장합니다.
3. "세금 보호"(소득세 납부 시 과세 대상에서 유지 비용을 인출) 효과로 인해 자기 자본에 비해 비용이 저렴합니다.
4. 재무적 수익성(자기자본수익률)을 높일 수 있는 능력.
동시에 차입 자본의 사용에는 다음과 같은 단점이 있습니다.
1. 이 자본의 사용은 기업의 경제 활동에서 가장 위험한 재무 위험 - 재무 안정성 감소 및 지급 능력 상실 위험을 발생시킵니다. 이러한 위험 수준은 몫의 증가에 비례하여 증가합니다. 차입 자본의 사용.
2. 차입 자본을 희생하여 형성된 자산은 더 낮은 수익률(ceteris paribus)을 생성하며, 이는 모든 형태의 대출 이자 금액(은행 대출 이자, 임대 이율, 채권 이표 이자, 상품 신용에 대한 청구 이자 등)
3. 금융 시장의 변동에 대한 차입 자본 비용의 높은 의존도. 경우에 따라 시장의 평균 대출 이자율이 감소함에 따라 이전에받은 대출 (특히 장기적으로)을 사용하면 더 저렴한 대출이 가능하기 때문에 기업에 수익성이 없게됩니다. 대체 소스신용 자원.
4. 유치 절차의 복잡성(특히 대량), 신용 자금 제공은 다른 경제 주체(대부자)의 결정에 따라 달라지므로 경우에 따라 적절한 제3자 보증 또는 담보가 필요합니다(동시에 , 보험 회사, 은행 또는 기타 경제 단체의 보증이 일반적으로 유료로 제공됩니다).
따라서 차입 자본을 사용하는 기업은 (추가 자산 형성으로 인해) 개발에 대한 재정적 잠재력이 높고 활동의 재정적 수익성을 높일 가능성이 있지만 재정적 위험과 파산 위협이 발생합니다. 사용된 총 자본에서 더 큰 범위(빌린 자금의 비율이 증가함에 따라 증가).
하나 또는 다른 소스를 유치하는 것은 기업의 특정 비용과 관련이 있습니다.
주주는 배당금을 지불해야 합니다.
은행 및 기타 채권자 - 대출 및 채권에 대한이자.
재무 관리자는 자본 비용을 최소화하기 위해, 즉 사용 가능한 자금 출처에서 회사가 자본 지불로 지불하는 소득이 최소화되고 , 따라서 재정 자원은 회사에 가능한 한 저렴하게 비용이 듭니다.

운전 자본에는 세 가지 구성 요소가 포함되며, 이를 관리하면 적시에 평가할 수 있고 필요한 경우 기업의 운전 자본을 최적화할 수 있습니다. 즉, 미지급금, 미수금 및 재고입니다. 그리고 운전 자본 관리에 모든 부서의 직원을 참여시킴으로써 현금 흐름 상황을 크게 개선할 수 있습니다.

운전 자본에는 적절한 관리가 필요한 세 가지 구성 요소가 포함됩니다.

외상 매입 계정.받은 상품 및 서비스에 대해 공급자에게 현금으로 지불합니다. 지불 빈도는 회사의 현금 유출 속도를 결정합니다.
목록.원자재, 진행 중인 작업 및 완제품의 소유권. 재고량은 관련 현금의 양을 결정합니다.
미수금.받은 상품 및 서비스에 대해 고객이 지불하는 현금. 수령 빈도는 회사로의 현금 유입 비율을 결정합니다.

현금이 운전 자본에 포함되어야 하는지 여부에 대해 경제학자들 사이에 합의가 이루어지지 않았습니다. 현금은 회사의 사업에서 "회수"되지 않기 때문에 일반적으로 운전 자본에 포함되지 않으므로 그 정의는 위의 세 가지 구성 요소로 제한됩니다.

무화과에서. 1 표시된 곳 운전 자본 순환, 공급자가 지불할 때 현금이 주기에 들어가고 고객이 지불할 때 나가는 것을 볼 수 있습니다. 회사의 목표는 이 주기에서 현금이 묶여 있는 시간을 최소화하는 것입니다. 현금이 더 오래 있을수록 투자자로부터 더 많은 현금을 조달해야 하기 때문입니다.

이상적인 상황 운전 자본 관리-소위 부정적인 운전 자본의 존재. 공급업체에게 지급되기 전에 고객으로부터 현금을 받는 경우에 발생하며, 이에 따라 운전자본은 투자가 아닌 현금의 원천이 됩니다. 특히 식품 소매업체는 운전 자본이 마이너스입니다. 고객이 구매 비용을 현금(또는 현금 등가물)으로 지불하므로 미수금이 없고 대부분 부패하기 쉬운 제품이므로 재고가 적으며 공급업체에 대금을 지불합니다. 고객으로부터 자금을 받은 후 한 달에 한 번 이상.

예, 최소화합니다 유동 자산이는 재고를 줄이고 고객으로부터의 신속한 현금 흐름을 보장하며 공급업체에 대한 지불 빈도를 줄임으로써 이루어질 수 있지만 이를 위해서는 고객에 대한 신용 한도 설정, 적절한 계약 조건 입력, 고객 구매 절차 파악, 신속한 송장 발행 등이 필요합니다. 이 방향으로 더 많은 조치를 취할수록 현금 상황이 더 좋아질 것입니다. 이 장에서는 다음을 다룹니다. 넓은 범위운전 자본을 최소화하고 고객 서비스 품질을 향상시키는 데 도움이 되는 단계입니다. 여기에는 세 단계가 있습니다.

구매에서 지불까지 - 공급업체에 주문한 순간부터 상품 또는 서비스를 받고 공급업체의 청구서가 지불될 때까지의 단계;
재고 관리 - 원자재를 받는 순간부터 최종 소비자에게 완제품을 제공하기까지 상품의 변형, 보관 및 이동;
주문에서 현금으로 - 고객으로부터 주문을 받은 순간부터 상품이나 서비스를 제공하고 고객으로부터 현금을 받기까지의 단계입니다.

쌀. 1. 운전자본 순환

단지 몇 주 또는 몇 달 만에 현금이 전체 운전 자본 주기를 통과한다고 해서 운전 자본에 대한 총 투자가 단기적인 것은 아닙니다. 상품과 재료가 매일 사고팔리기 때문에 재고 수준은 지속적으로 변동될 수 있지만 꾸준히 유지되는 잔여(또는 비축) 재고인 평균 볼륨이 있습니다. 이들 잔차

인벤토리는 본질적으로 장기 대출로 자금을 조달할 수 있는 영구 투자입니다.

재고량의 변화에 대한 일반적인 그래프가 그림에 나와 있습니다. 2. 일일 판매량 범위는 0~30개입니다. 재고는 일주일에 한 번 구매합니다. 이미 판매된 재고뿐만 아니라 다음 주에 판매할 수 있는 재고도 교체하는 방식입니다. 총재고량은 20개(보충 직전)부터 110개(보충 직후)까지 있으며, 평균 물량은 약 70개입니다. 이 평균 물량은 일년 내내 유지되고 자금이 조달되어야 합니다.

쌀. 2. 재고 변동 그래프

재고 감소, 즉 평균 수량 감소는 관련 현금 금액을 감소시키지만 동시에 특정 제품의 재고가 소진되어 회사가 할 수 없는 위험이 있습니다. 판매를 하기 위해. 그러나 감소된 재고 자금으로 인한 절감액은 몇 번의 판매 누락으로 인한 이익 손실보다 훨씬 클 수 있습니다. 따라서 매출 증대와 재고 감소 사이에서 합리적인 균형을 찾아야 합니다.

채권과 채무의 평균 가치에 대해서도 마찬가지입니다. 매일 바뀌지만 순재고에 미수금을 더하고 미지급금을 뺀 것은 장기 투자입니다. 따라서 평균 순 운전 자본 잔액은 장기 대출로 충당해야 하며, 이자율단기보다 낮습니다. 그러나 때때로 발생하는 단기 실패(특히 비즈니스가 계절적인 회사의 경우)는 장기 이자 비용이 더 높기 때문에 단기 대출로 더 잘 처리됩니다.

어떤 이유로 회사가 자금 조달이 어려운 경우 아래에서 논의되는 공급자가 수행하는 재고 관리, 팩토링 등의 방법을 사용하여 운전 자본을 줄일 수 있습니다.

최고 경영진이 (일일 판매량 증가를 통해) 회사 운영을 확장하려는 경우 필연적으로 운전 자본 증가로 이어질 것입니다. 모든 제품이 적시에 제공되지 않을 것이며 미수금에서 미지급금을 제외한 미수금의 순증가를 충당하기 위한 것입니다. 따라서 회사가 성장함에 따라 운전 자본에 묶인 현금의 양이 증가하고 사업 자금 조달에 대한 제한이 발생할 수 있습니다. 부정적인 영향성장률에. 반대의 경우도 마찬가지입니다. 축소는 운전 자본을 줄이고 현금을 확보합니다.

확장 프로세스를 신중하게 계획하고 제어하면 추가 운전 자본 자금 조달을 계획할 수 있습니다. 그러나 예상치 못한 성장이 발생하면 회사는 추가 운전 자본을 조달하는 데 필요한 현금이 없을 수 있습니다. 필요한 현금 흐름이 없는 경우 재고 증가에 자금을 조달하는 유일한 방법은 공급업체에 대한 지불을 연기하는 것입니다. 당연히 동시에 지불해야 할 계정이 빠르게 증가하고 있습니다. 운전 자본 증가 자금을 조달하고 회사가 공급업체에 대한 의무를 적시에 이행하도록 하려면 투자가 필요합니다.

또한 보유 자산의 운전 자본을 최적화할 수 있는 규정을 마련했습니다.

운전 자본은 단기적으로 기업의 경제 활동에 필요하며 원자재, 재료 및 부품 구매; 완제품에 대한 투자; 미수금 계정과 미지급금 계정의 차액을 충당합니다. 단기 금융 투자(주식, 청구서 등). 단기 자금 조달은 종종 운전 자본을 조달하는 데 사용됩니다. 거의 항상 운전 자본은 계절적 또는 주기적인 변동의 영향을 받기 때문에 그 규모와 구성은 회사의 제품 포트폴리오뿐만 아니라 운전 자본 관리 전략에 따라 달라집니다. 단기 금융은 다음과 같은 특징이 있습니다. 1년 미만의 기간 동안 제공됩니다. 금융 보안에 대한 요구 사항이 더 부드럽습니다(재고 또는 구매자의 부채 형태의 담보). 융통성이 있습니다 - 일정보다 빨리 상환할 수 있습니다. 단기 대출은 기업에 위험합니다. 일정 변경이 보장되지 않습니다. 대출 일정 변경 비용이 높을 수 있습니다.

운전 자본 자금 출처. 운전 자본의 원천을 자신과 차입으로 나누는 것은 다음 조건에서 수행됩니다. 내부 소스로 인해 자원에 대한 기업의 주요 요구 사항이 충족되어 생산의 연속성과 제품 및 서비스 판매가 보장됩니다. 외부 소스로 인해 생산 비용을 충당하는 원자재, 재료, 구성 요소, 완제품의 계절 재고 형성에 대한 추가 요구 사항이 적용됩니다. 내부 자금 조달의 출처: 기업은 더 나은 관리를 통해 가용 운전 자본으로부터 내부 자금 조달을 확보할 수 있습니다. 장기적인 공급자 신용 확보; 재고 수준을 줄이십시오 (원자재를 경제적으로 구매하고 재고가 아닌 제품을 주문하십시오). 내부 자금 조달의 출처에는 이익, 소비 자금 및 적립금이 포함됩니다.

외부 자금 출처: 운전 자본을 위한 다양한 외부 자금 출처가 있습니다. 가장 널리 퍼진 것은 다음과 같습니다. 러시아 은행 - 단기 신용, 팩토링, 환어음 운영; 임대 회사 - 재산 임대; 투자 자금 - 환어음 운영, 팩토링; 기업 - 상품 신용, 통행료, 어음 결제, 상호 결제; 주 - 상호 상쇄, 납세 연기. 주주 - 배당금 정산.

단기 외부 자금 조달의 형태: 1단기 대출기업에 유료로 제공됩니다. 이를 위해 신용 자원의 의도된 사용, 보안, 긴급성 및 지불에 대한 조건을 반영하는 대출 계약이 은행과 체결됩니다. 단기 은행 자금 조달은 당좌 대월 자금과 단기 은행 대출로 나눌 수 있습니다. 초과 인출 특성: 비용은 초과 인출의 실제 금액과 기간에 따라 다릅니다. 자금 금액은 기존 담보를 초과할 수 있습니다. 유연성, 계약 연장 용이성. 단기 대출의 특징: 당좌대출보다 덜 유연함; 더 비싸다. 초과 인출 비용은 특정 시점에 차용인이 처분할 수 있는 자금의 양에 따라 달라지며 은행 대출 비용은 대출 계약의 전체 기간 동안 일정하게 유지됩니다. 따라서 당좌차월은 단기차입금에 비해 경제적으로 유리하지만, 신용도가 높고 안정적인 기업이라는 한정된 범위에서만 가능하다.

무역 신용.이 신용은 정상적인 비즈니스 과정에서 판매된 상품에 대한 지불 유예의 형태로 공급자가 상품의 형태로 제공합니다. 이 형태의 신용은 러시아에서 가장 흔한 것 중 하나입니다. 무역신용은 언뜻 보기에 공짜처럼 보이지만 채권에 대한 투자와 관련된 공급자의 비용이 포함되어 있습니다. 일반적으로 공급자는 이러한 비용을 가격에 포함하며 이는 시장 조건 및 당사자 간의 상호 합의에 따라 다릅니다.

통행료- "톨링 원료" 작업. 이것은 가공업자가 가공업자에게 무료로 원자재를 받은 다음 최종 제품을 공급자에게 반환하는 방식입니다. 공급업체는 작업에 대해 가공업자에게 보상합니다. 보상은 현금의 형태일 수도 있고 완제품의 형태일 수도 있습니다. 엔터프라이즈 프로세서는 현재 자금 조달을 위한 다른 수단과 원자재를 구매할 수 있는 방법이 없고 생산 활동을 계속하고 생산 능력을 로드하여 비통행 작업의 수익성을 높이려는 경우 통행료에 의존할 수 있습니다.

환어음- 차용인(서랍)이 채권자(어음 소지자)에게 발행한 법률에 의해 정해진 형식의 서면 약속 어음은 채권자에게 특정 날짜까지 어음에 명시된 금액을 지불하도록 요구할 권리를 부여합니다. 전통적으로 환어음은 거래 신용을 공식화하기 위해 발행되며 "실제" 자금이 부족한 경우 현재 결제를 위한 현금 등가물로 사용됩니다.

인수분해회사의 채권을 팩토링 회사로 알려진 금융 기관에 매각하는 것. 자금을 받기 위하여 채권을 전문회사(요인) 또는 금융기관에 헐값에 매도하는 거래.

외상으로 상품을 판매할 때 판매자는 구매자의 신용도와 상품의 품질에 따라 15-50% 할인된 가격으로 팩토링 은행으로부터 즉시 대금을 받을 수 있습니다. 팩토링의 주요 이점은 자금의 회전율과 유동성을 보장하는 것입니다.

상호 합의- 둘 이상의 당사자가 참여하여 상품 또는 서비스 공급으로 상환되는 기업 간의 금전적 의무.

물물 교환물물 교환은 상호 결제뿐만 아니라 상품의 공급 또는 교환을 통해 기업 간의 금전적 의무를 상환하는 것을 의미합니다. 러시아에서는 물물교환 거래가 자금 조달의 주요 원천 중 하나입니다. 러시아의 물물 교환 거래량은 러시아 최대 기업 매출의 절반 이상을 차지합니다.

단기 임대단기 임대는 제한된 시간 동안 비즈니스에 필요한 장비에 투자함으로써 투자를 줄일 수 있습니다.

운전 자본의 최적 자금 조달은 필요한 운전 자본의 가용성을 보장해야 하는 관리 품질에 달려 있습니다. 필요한 운전 자본의 양은 그 규모로 이해되며, 이는 최소한이지만 특정 기간 동안 정상적인 경제 활동을 보장하기에 충분합니다.

유사한 정보.

(대부분의 경우) 운전 자본 자금 조달 출처에 따라 사용 효과가 계산됩니다. 아시다시피 관리 조직의 주요 임무는 특정 법인의 재무 회전율의 특성으로 인해 유치 자본과 자기 자본 사이의 최적 균형 인 "황금 평균"을 설정하는 것입니다. 재무 관리 과정에서 기업의 권리가 보장될 뿐만 아니라 재무 사용의 합리성과 효율성에 대한 기업의 책임도 커집니다.

빌린 돈과 자신의 돈 사이의 균형은 자본의 지속적인 순환을 보장하여 다음을 보장합니다.

근로 금융을 위한 자금 출처 유형

이러한 소스에는 세 가지 유형이 있습니다(그림에 표시됨).

빌린;
관련된;
소유하다.

각각에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

형평성

상업적 계산 원칙에 따라 운영되는 각 조직은 최소한의 운영 / 재정적 독립성이 필요하기 때문에 자금 회전율에서 중요한 역할을하는 것은이 자본입니다. 그렇지 않으면 사업 수행의 수익성이 위험에 처할 것입니다. 또한 조직은 모든 결정에 대해 책임을 져야 합니다.

운전 자본의 자금 조달은 기업 형성 단계, 즉 법정 기금을 만들 때 수행됩니다. 이 경우 출처는 다음과 같습니다.

설립자의 투자;
주식 매각으로 받은 자금;
공동 프로젝트 구현에 참여하는 다른 조직의 자금;
주 예산에서 돈.

이 모든 것은 자본과 결합하여 기업의 승인된 자본으로 이전되어 초기 운전 자본을 형성합니다.

메모! 운전 자본의 필요성은 개발 과정에서 (초기 볼륨과 비교할 때) 한 방향 또는 다른 방향으로 변경될 수 있으며 승인된 자본은 종종 몇 년 동안 변경되지 않습니다.

투자의 일부는 서비스 제공 또는 제품 생산에 필요한 생산 자재 구매에 사용됩니다. 운전 자본은 충당할 수 있는 유일한 자금원입니다. 생산 단가생산품의 최초 판매 대금이 입금될 때까지

또한 생산 주기를 다시 시작하기 위해 선금으로 발행된 운전 자본은 기업에 투자된 자금으로 보충될 수 있으며, 더 중요한 것은 수익금, 증권 거래소의 주식 판매 및 추가 자금으로 보충될 수 있습니다.

자체 자금은 다음과 같습니다.

순이익;
(최소한 일시적으로) 의도된 목적으로 사용되지 않는 기업 준비금
전년도에 분배되지 않은 소득.

활동의 후속 단계에서 기업화가 발전하여 자신의 재량에 따라 이익을 지출할 수 있습니다(물론 세금, 의무 지불 및 해당 법률에서 제공하는 기타 영역에 들어가는 몫 외에도).

자신과 동일시되는 출처는 안정적인 부채, 즉 조직의 영구 순환에 있지만 그것에 속하지 않는 자본을 기반으로 합니다. 즉, 이러한 자본은 자신의 것이 아니라 운전 자본을 늘리는 데 사용됩니다.

귀하의 자금과 동일시되는 여러 유형의 자금이 있습니다. 그것은 될 수 있습니다:

임금에 대한 최소 이월 부채;
소비자 자금 잔액;
향후 지불을 위한 예비 자금
보고 기간이 끝나기 전에 세금 납부를 위한 자금 사용;
이월 예산 부채;
제조 제품에 대한 선급금으로 받은 신용 자금;
반환된 컨테이너에 대해 구매자에게 빚을 집니다.

메모! 추가로 모금된 자금은 운전 자본의 증가를 충당하는 데 사용할 수 있습니다(연말/연초 볼륨의 차이).

부채 임금납부일이 등록일과 일치하지 않는 경우에 형성됩니다. 이에 대한 특별한 공식도 있는데, 다음과 같습니다.

(L x F) / 90 = M₃

여기서 M₃는 최소부채, D는 매월 1일부터 등록일까지의 일수, F는 내년 4분기 납입자금이다.

예시

유동 자산을 창출하는 데 사용되는 지속 가능한 부채의 성장을 결정하는 것이 필요합니다. W/P는 15일에 매월 청구되며 4분기 자금은 2억 4천만 루블입니다. 최소 부채는 3200만입니다. 계산할 때 다음 단계를 수행해야 합니다.

1 단계.월초부터 급여 지급일까지의 일수(14일)를 계산합니다.

2 단계일당이 계산됩니다(240 / 90 = 2666만).

3단계이월 부채가 결정됩니다(2.666 x 14 = 37.333 백만).

4단계지속 가능한 책임의 성장은 약입니다. 530만(37.333 - 32).

법적으로 제공된 세금 납부 기한이 실제 등록 날짜와 일치하지 않을 수 있기 때문에 부채를 짊어집니다. 반대로 반환 가능한 포장에 대한 고객에 대한 부채는 다음과 같은 경우에 발생합니다. 완성 된 제품동일한 반환 가능한 컨테이너에 배송됩니다. 일반적으로 이러한 제품의 판매에 관여하는 공급자는 고객으로부터 일종의 서약을 용기 형태로 받습니다. 이러한 방식으로 제품이 정기적으로 배송되면 기업은 서약의 영구 잔액을 형성합니다. 그리고 담보가 지속적으로 고객에게 반환된다는 점을 고려하면 공급자는 추가 자본금에 포함된 최소 담보를 계산해야 합니다.

메모! 선불채무에 관해서는 서비스업과 중공업에서만 계획할 수 있다. 동시에 생산 프로그램, 예상 배송 기간 및 상품 배송 조건이 고려됩니다.

현재 기준 금액이 운전 자본보다 크면 주요 (자본) 마이너스가 나타납니다. 여러 요인으로 인해 비합리적으로 사용되었기 때문에 계획된 수입을 받지 못하거나 전액 받지 못합니다(예: 오용, 활동 과정에서 발생한 기타 뉘앙스). 이 마이너스는 그러한 예산 상태를 허용하는 기업 자체의 비용으로 만 다룰 수 있습니다.

에 지난 몇 년운전 자본을 위한 대출 사용이 점차 보편화되고 있습니다. 대출은 기업의 일시적인 필요를 돈으로 충당할 수 있습니다. 차용에는 여러 가지 이유가 있으며 다음은 일반적인 이유 중 일부입니다.

모든 유형의 대출;
재정 회전율의 중재;
투자 대출;
원자재 신용;
일시적인 자금 부족 보충;
계절 생산 비용에 대한 대출.

특징적으로 대출은 은행뿐 아니라 국영 금융회사를 포함한 다른 금융회사에서도 받을 수 있다.

이러한 자본은 특별히 작성된 계약에 따라 기업에 유치됩니다. 직원이 직접 돈을 투자하면 일정 비율이 제공 될 수 있습니다. 또 다른 유인 도구는 명확하게 정의된 지불 조건으로 그리고 반드시 합법적으로 형성되는 미지급금입니다. 기한을 위반하면 기업은 다른 개체의 자금을 사용할 권리가 있습니다 (물론 후자의 이익에 해를 끼침).