Analiza lizinške dejavnosti podjetja. Analiza lizinške dejavnosti podjetja - seminarska naloga

Sergej Kalinin Kreditni analitik, Oddelek za upravljanje tveganj

Daniil Amambaev Kreditni analitik, Oddelek za upravljanje tveganj
Skupina podjetij "REGION"

Informacijska in analitična revija "Territory of Leasing" št. 2 za leto 2013

Lizinške družbe so na ruski trg obveznic prvič vstopile leta 2001. RTK-Leasing, lastna družba OJSC Rostelecom, ki je imela takrat vodilni položaj na trgu, je delovala kot pionir, katerega finančna uspešnost je bila boljša od povprečja panoge. . Družba je z odprtim vpisom uspela izdati obveznico v višini 500 milijonov rubljev.

Trenutno stanje na trgu obveznic lizinških družb

Od leta 2001 je opazno povečanje obsega obvezniškega trga lizinških družb (slika 1)

Če pa primerjamo stopnjo razvoja lizinškega poslovanja v Rusiji in trga dolžniških vrednostnih papirjev podjetij v tem segmentu, lahko z gotovostjo trdimo, da je slednje nezadostno.

Delež sredstev, prejetih od plasiranja obveznic, v celotni bazi sredstev lizinških družb znaša približno 5 %. Na trgih ZDA, Kanade, Zahodne Evrope je ta številka veliko višja - 12-15%.

Danes je v Rusiji v obtoku 70 izdaj dolžniških vrednostnih papirjev lizinških družb, od rojstva tega trga pa je bilo pri nas unovčenih 32 izdaj, 6 izdaj je bilo preklicanih, izdajatelj pa je zamudil še štiri.

Pomemben je tudi drugi kvantitativni vidik: le 5 % vseh delujočih lizinških družb se je odločilo za izdajo obveznic. Med njimi 80% obsega izdanih vrednostnih papirjev pade na VEB-Leasing, VTB Leasing, TransFin-M in URALSIB Leasing Company, preostalih 20% ​​- na drugih 10 podjetij (slika 2). Povprečna ročnost izdaj je 5,1 leta.

Ključni vidiki izdajanja dolžniških vrednostnih papirjev lizinških družb

Primarni in verjetno najpomembnejši namen izdajanja dolžniških vrednostnih papirjev lizinških družb je povečati fleksibilnost in agilnost. Pri kreditnem financiranju morajo biti leasing plačila strogo usklajena z odplačilom glavnice kredita in obresti, pogoji za transakcije pa primerljivi s financiranjem. Pri vstopu na organizirane dolžniške trge potreba po sinhronizaciji odpade.

Podjetje, ki je prejelo 3–5-letna sredstva iz plasiranja obveznic, ima določeno »svobodo« pri izbiri trajanja pogodbe, pa tudi pristopov k ocenjevanju kreditne intenzivnosti in plačilne sposobnosti potencialnega lizingojemalca, saj ni potreba po tem, da projekt oceni banka, ki posoja transakcijo. To skrajša obdobje obravnave projekta in sprejetja odločitve o njem.

Pomemben vidik so stroški virov. Pri kreditnih sredstvih je pogosto višji od donosa obveznic. Tako imajo lizinške hiše možnost povečanja mejnih prihodkov ali dajanja na trg donosnejših ponudb, da ne omenjamo dejstva, da je mogoče dražja posojila refinancirati s sredstvi iz naslova obvezniških posojil. Druga stopnja svobode je, da najeto premoženje ne bo obremenjeno z bančnimi zavarovanji.

Težave lizinških družb pri vstopu na trg javnega dolga

A na poti lizinške hiše na trg javnih posojil je vrsta precejšnjih ovir. Prvič, priprava izdaje obveznic zahteva določeno znanje, veščine, usposobljene strokovnjake in administrativne vire. Drugič, pri vstopu na trg javnega dolga je treba izkazati visoko stopnjo transparentnosti, pri čemer je treba razkriti ne le podatke o poročanju, temveč tudi obseg in kakovost lizinškega portfelja, ki je pogosto eden glavnih odvračilnih dejavnikov.

Poleg tega potencialni vlagatelji pri ocenjevanju podjetja ne zanemarijo kazalnikov lastniškega kapitala in obsega lizinškega portfelja, kakovosti obvladovanja tveganj, usmeritve poslovanja in položaja v panogi.

Standardi vrednotenja lizinških družb

Zaradi kompleksne specifike poslovanja je leasing družbo težje objektivno oceniti kot druge udeležence na dolžniškem trgu. In če so kvalitativni kazalniki njegovih dejavnosti bolj ali manj "na voljo" vlagateljem, potem se s kvantitativnimi pojavijo določene težave.

Najprej je to posledica nepopolnosti pri urejanju odražanja tekočih dejavnosti v poročevalskih dokumentih. Težave pri vrednotenju nastanejo zaradi dejstva, da obstaja več različnih vrst lizingov oziroma različnih načinov prikaza lizinških transakcij v računovodskih izkazih podjetja po MSRP, GAAP (ZDA) in predvsem RAS. MSRP in RAS se kvalitativno razlikujejo tako glede razkritja finančnih informacij lizinških družb kot tudi v finančnem in poravnalnem sistemu.

V standardu RAS je struktura bilančnih postavk določena glede na pogoje lizing pogodbe in bilančnika sredstva, ki je lahko tako lizingodajalec kot lizingojemalec. Dejansko bilanca stanja po ruskih standardih ne odraža tega, kar se dogaja, in ne daje prave slike dejavnosti podjetja na tem trgu. Glavna težava poročil lizinških družb po RAS je nerazkritje strukture lizinškega portfelja, njegove kreditne in tržne kakovosti, likvidnosti in obsega zapadlih plačil. Treba je opozoriti, da ni ločenega PBU, ki bi urejal računovodstvo v lizinških družbah.

Kar zadeva MSRP, standard MRS 17 »Najemi« v celoti zagotavlja potrebne podatke. Za razliko od RAS se lahko najeto premoženje odraža samo v bilanci stanja najemnika. Struktura mednarodnega poročanja vam omogoča vpogled v širok nabor kazalnikov. Tako lahko na primer v sestavi sredstev lizinške družbe izpostavimo postavko »Čiste naložbe v lizing« (NIL), ki prikazuje sedanjo vrednost prihodnjih plačil lizinga. Računovodski izkazi razkrivajo podatke o kreditni kakovosti portfelja, terjatvah in zapadlih plačilih. Poročanje po mednarodnih standardih je bolj informativno in omogoča objektivnejšo oceno podjetja.

Vendar le 24 podjetij v Rusiji pripravlja revidirane računovodske izkaze v skladu s standardi MSRP, objavlja pa jih le osem vodilnih podjetij v tej dejavnosti. Nepriljubljenost poročanja po MSRP je posledica nepripravljenosti na razkrivanje realnega finančnega stanja podjetij in dodatnih stroškov, povezanih z njegovo pripravo. Hkrati je takšno obnašanje ruskih lizinških družb v veliki meri posledica dejstva, da so danes osredotočene predvsem na kreditne vire domačega trga.

Vendar pa je v bližnji prihodnosti možen resen napredek v tej zadevi. V skladu z načrtom Ministrstva za finance Ruske federacije za razvoj računovodstva in poročanja v naši državi za 2012-2015. številna ruska računovodska pravila (PBU) bodo nadomeščena z novimi zveznimi računovodskimi standardi, razvitimi na podlagi mednarodnih standardov. Ta reforma bo vplivala na vse ruske organizacije, vključno z lizinškimi podjetji. V skladu s členom 6 tega dokumenta naj bi bil popoln prenos individualnega poročanja na MSRP končan do leta 2015–2016.

Kljub temu pa je tudi v trenutnih razmerah možno objektivno oceniti delovanje lizinške družbe. To zahteva podrobno analizo tržnih in kreditnih tveganj zanesljivo izkazanega lizinškega portfelja. Vendar je v praksi posredovanje teh informacij redek »dogodek«.

Merila za ocenjevanje lizinških družb

V zvezi s tem smo opredelili skupino finančnih kazalnikov, na katere morate biti pozorni pri analizi lizinške družbe, da bi lahko kupili njene obveznice. Uporabljajo se lahko tudi pri obravnavi vprašanja posojila.

Ti kazalniki vključujejo:

1. Stopnja (zadostnosti) lastnega kapitala - se izračuna podobno kot banka H1. Lizing dejavnost je v mnogih pogledih podobna bančništvu in je zgrajena na principu "zbiranje virov po nižjih stopnjah, njihovo postavitev po višjih stopnjah." Logično je domnevati, da količnik lastniškega kapitala ne odraža le obsega poslovanja in resnosti namer delničarjev, da ga razvijajo, temveč tudi sposobnost pokrivanja obveznosti v primeru neplačila tveganih sredstev (NIL). Ko govorimo o stopnji zadostnosti, ugotavljamo, da bančni regulator (Banka Rusije) postavlja bar za kreditne institucije najmanj 10%, medtem ko standard Basel 3 predvideva najmanj 8% brez upoštevanja rezerve.
2. Pokritje kratkoročnih in dolgoročnih finančnih obveznosti ob upoštevanju stroškov virov z lizing plačili (lizing portfelj). Kazalnik, normaliziran po pogojih, bo bolj informativen, vendar se bo možnost rangiranja pojavila v primeru razkritja podatkov o denarnem toku (CF) podjetja ali kvalitativno dešifriranih izkazov MSRP. Pri izračunu je treba upoštevati različne nianse, na primer DDV na pridobljena sredstva ali znesek predujmov, prejetih od najemnikov itd. Iz naše prakse je najmanjša vrednost kazalnika približno 1,07.
3. Stopnja zamud v portfelju je delež zapadlih plačil v celotnem portfelju. Zaradi nenehnega spreminjanja obsega lizinškega portfelja je treba ta kazalnik obravnavati v dinamiki. Podatki študij analitičnih agencij, ki jih uporabljamo, kažejo, da je razpon vrednosti stopnje prestopništva "izven krize" od 0,5 do 3% celotnega portfelja, v krizi pa se razširi na 9%. Kazalnik običajno doseže zgornjo mejo v obdobju po krizi. V tem času je v portfelju največ neplačnikov, njegove rasti zaradi novih poslov pa ne pride.

Obstajajo še drugi parametri, ki spadajo v kategorijo pomožnih, vendar je njihova teža v skupni oceni manjša. Mednje uvrščamo donosnost sredstev, lastniški in vloženi kapital, tehtano povprečno ceno izposojenih sredstev, finančni vzvod. V isto skupino lahko uvrstimo določeno število kriterijev, vendar naša praksa kaže, da na skupno oceno le malo vplivajo.

Pristopi k določanju kreditne intenzivnosti lizinške družbe

Obstaja več pristopov k določanju višine kreditne intenzivnosti lizinške družbe z vidika vlagateljev na trgu obveznic, in sicer postavitev limita:

• po obsegu dejavnosti, ob upoštevanju prihodkov, bilančne valute z naknadno prilagoditvijo kreditne kvalitete;
• po likvidnosti in velikosti portfelja, katerega osnovni princip je podoben principu izračuna limita za namene listinjenja portfelja;
• na podlagi obsega in likvidnosti dolžniških vrednostnih papirjev izdajatelja.

Eden najbolj racionalnih pristopov pa je po našem mnenju določitev limita kreditne intenzivnosti glede na količnik kapitalske ustreznosti. Tako imamo možnost izračunati višino naložbe v lizinško družbo, s katero bo le-ta lahko povečala svoja obratna sredstva, ne da bi presegla količnik kapitalske ustreznosti. Naslednji korak v tem pristopu je določitev "prijaznosti po tveganju", to je zneska sredstev iz prejetega izračunanega limita kreditne intenzivnosti, ki ga je vlagatelj pripravljen vložiti v obveznice izdajatelja ob upoštevanju tržnih značilnosti vrednostnih papirjev (donos , trajanje, razpoložljivost ponudbe, likvidnost) zgoraj naštete kazalnike kreditne kvalitete in seveda subjektivno strokovno mnenje.

V ruski zakonodaji je računovodstvo v lizinških podjetjih urejeno z Odredbo Ministrstva za finance o odsevu v računovodstvu poslov po lizinški pogodbi (Odredba MF-RF z dne 17. februarja 1997 št. 15).

Rusko gospodarstvo preživlja obdobje globoke krize, za katero je značilna sprostitev velikega števila delovno aktivnega prebivalstva iz obrambne industrije, znanosti, kulture in izobraževanja. Prestrukturiranje domačega gospodarstva spremlja nastajanje novih podjetij in ukinjanje velikega števila nedobičkonosnih panog, kar pomeni povečanje brezposelnosti med delovno sposobnim prebivalstvom.

Na drugi strani pa je na trgu akutno pomanjkanje blaga in storitev, tako masovnih kot specifičnih, po dostopnih cenah. Da bi se sčasoma pojavili, so potrebni le organizacijski ukrepi.

Tako so sedaj ustvarjeni predpogoji za nastanek in razvoj novih podjetij, novih poslov.

Za organizacijo uspešnega delovanja novega podjetja so potrebni vsaj naslednji pogoji:

• - konstruktivna poslovna ideja;
• - učinkovito vodenje (management);
• - finančno osnovo, ki je neločljiva od ostalih sestavin poslovanja.

Najenostavnejša in najbolj zanesljiva možnost za ustvarjanje finančne osnove so sredstva lastnikov podjetij, vložena v podjetje v takšni ali drugačni obliki. A težava je v tem, da imajo začetniki poslovneži praviloma premalo kapitala. V svetovni praksi se ta problem rešuje na različne načine. A bistvo ostaja isto. Nekdo (investicijski sklad, banka, država), ki ima denar, mora privoliti v začetek novega (in zato še posebej tveganega) posla z nadebudnim podjetnikom. V tem primeru zasebne vlagatelje običajno motivira možnost visokih dobičkov, vladne agencije pa zaposlovanje ali družbeni pomen projekta. V sodobnih razmerah se izkaže, da je tako rekoč edini javni vir finančnih sredstev poslovna banka, če jo zanima sodelovanje z novoustanovljenim podjetjem. Takšen interes se lahko pojavi le takrat, ko je na eni strani za naložbo ponujen projekt, ki je z vidika donosnosti sprejemljiv, na drugi strani pa ima poslovna banka ustrezna finančna sredstva, ki naj bi bila praviloma dolga. -term. Dodatna spodbuda za banko, da pomaga novoustanovljenim podjetjem, je lahko želja, da si »vzgojijo« dobro stranko, ki bo sčasoma uporabljala široko paleto bančnih storitev. V okolju, kjer se konkurenca med poslovnimi bankami vse bolj zaostruje, je ta dejavnik pomemben.

Seveda je možna tudi situacija, ko komercialna banka v okviru svoje politike načeloma ne dela z majhnim podjetjem v razvoju, osredotočajoč se na veliko, stabilno stranko.

Zdi se, da se objektivne gospodarske razmere razvijajo tako, da je nastanek in razvoj novih podjetij neizogiben. Komercialne banke, ki so daleč glavni razpoložljivi vir finančnih sredstev, so zainteresirane za sodelovanje pri novih poslih.

Hkrati je trg nestabilen, ni objektivnih operativnih informacij o njegovem delovanju, zakonodaja in davčni sistem sta nepopolna, inflacija je nepredvidljiva, podjetniki nimajo dovolj izkušenj z delom in načrtovanjem v tržnih razmerah, primanjkuje kvalificiranih svetovalci, ki bi lahko pomagali podjetniku začetniku načrtovati svoje poslovanje, visoka rast kriminala - ni popoln seznam dejavnikov, ki ovirajo normalen razvoj tržnih odnosov v gospodarstvu države.

Pri tem velja opozoriti, da je temeljna značilnost novega posla z vidika ocenjevanja bančnih tveganj nezmožnost uporabe tradicionalnih metod ocenjevanja kreditne sposobnosti na podlagi »zgodovinskega gradiva«: računovodskih izkazov za pretekla obdobja, podatkov o komitentu. ugled itd. Pri novem poslu je osnova za oceno sposobnosti kreditojemalca za izpolnjevanje obveznosti iz kredita (boniteta) predlagani poslovni projekt. V skladu s tem med metode ocenjevanja kreditne sposobnosti sodijo metode za analizo poslovnih načrtov, saj mora projekt, predlagan za kreditiranje, temeljiti na učinkoviti poslovni ideji, oblikovani v obliki dobrega poslovnega načrta. Njegova prisotnost je predpogoj za začetek obravnave vloge za posojilo za organizacijo novega podjetja.

Trenutna stopnja znanstvenega in tehnološkega napredka zahteva nove pristope k reševanju problemov naložbene politike. V procesu nadomeščanja proizvodnih sredstev s stroji in obdelovalnimi stroji novih generacij, z uvajanjem naprednih kompleksnih tehnologij je potrebna uporaba ustreznih nenavadnih načinov financiranja, ki ustrezajo novim pogojem. Hkrati sta bili glavni zahtevi za financiranje preprostost in poceni zamenjava opreme, jamstvo pred naložbenimi tveganji.1

Te potrebe v največji meri izpolnjuje lizing. Lizing, ki se nenehno izboljšuje in preoblikuje, je združil številne učinkovite oblike in metode naložb in se dejansko izkazal kot ena najzanimivejših posledic znanstvene in tehnološke revolucije, ampak tudi najpomembnejše sredstvo za njeno izvajanje. Nezadostno število lizinških poslov v Rusiji kaže na pomanjkanje sodobnih naložbenih metod in našo nepripravljenost za vstop v polnopravno tržno gospodarstvo, osredotočeno na razvoj proizvodnje.

Namen te naloge je razkriti prednosti lizinga kot obetavnega področja dejavnosti komercialnih bank, organizacij in finančnih institucij ter podati idejo o osnovah te dejavnosti. V delu zastavljene naloge so podrejene doseganju cilja: upoštevanje ekonomskega bistva lizinga; razvoj priporočil in predlogov za razvoj lizinških odnosov pri nas; Identifikacija in ocena najučinkovitejših smeri za uvedbo lizinga v rusko gospodarstvo. Predmet obravnave so najemni odnosi poslovnih bank z gospodarskimi subjekti, njihove sorte.

Trenutno gospodarsko stanje v državi je zdaj označeno kot izjemno protislovno. Po eni strani je potrošniški trg zasičen z dobrinami, začel je delovati delniški in obvezniški trg, močno se je povečal delež storitev, kar odraža pozitiven razvoj trgovine, finančnih institucij in bančnega sektorja, ki so bistvenega pomena za normalno delovanje tržnega gospodarstva. Poleg tega so se začeli oblikovati valutni in delniški trgi.

Na drugi strani pa se krči bruto domači proizvod, kar močno prizadene predvsem investicijsko sfero. Za rast proizvodnje je potrebno stalno povečevanje obratnega kapitala, katerega virov ob visoki inflaciji, ki je bila do nedavnega glavna težava, tako rekoč ni. Posledica je upad proizvodnje, povečanje števila insolventnih podjetij. Glavni dolžnik je bila država sama, ki ni pravočasno plačevala naročenih izdelkov in storitev ter ni izpolnjevala svojih proračunskih obveznosti.

gospodarski bančni leasing

Uvod

Koncept lizinga, stopnja njegovega razvoja v Republiki Belorusiji

1.1 Ekonomska vsebina, predmeti in predmeti lizinških poslov

Analiza financiranja naložbenih dejavnosti organizacij s pomočjo lizinga na primeru PUE "ASB Leasing"

2.1 Kratek opis lizinške organizacije, njeno mesto na trgu lizinških storitev

2.3 Ocena učinkovite dejavnosti lizinške organizacije

Načini za izboljšanje lizinga v Republiki Belorusiji

1 Načini za izboljšanje regulativnega okvira za lizing v Republiki Belorusiji

2 Rezerve za povečanje učinkovitosti lizinga v organizaciji

Zaključek

Seznam uporabljene literature

Priloga A. Dinamika strukture virov financiranja lizinških poslov za leti 2011 in 2012

Dodatek B. Letno poročilo PUE "ASB Leasing" za 2011-2012

financiranje investicijskega lizinga posla

Uvod

V kontekstu zapletenega strukturnega prilagajanja je gospodarstvo naše države v nenehnem iskanju kapitalskih pritokov. Leasing je ena izmed v Evropi priljubljenih in pri nas vse bolj uveljavljajočih se naložbenih dohodkov. Z vidika civilnega prava vsebuje celo vrsto elementov, ki so neločljivo povezani s takšnimi pravnimi institucijami, kot so najemna pogodba, pogodba o zastopanju, z možnostjo (pravico do izbire) nakupa, lahko se razvije v prodajo in kupoprodajno razmerje na obroke. Lahko se šteje tudi za neke vrste poklicno posojilo.

Hkrati je določitev narave lizinga na zakonodajni ravni pomembna za prakso kazenskega pregona, saj bodo od pristopov različnih državnih organov do njega odvisne na primer davčne spodbude in izbira pravnih sredstev.

Lizing v tujini je do zgodnjih šestdesetih let prejšnjega stoletja prizadel predvsem trgovska podjetja, ki so pogosto najemala svoje prostore. Leasing je v zadnjih treh desetletjih postal zelo priljubljen. Namesto da bi si podjetje izposodilo denar za nakup računalnika, reaktorja ali satelita, ga lahko najame. Letalska in železniška podjetja najemajo ogromno opreme, razne trgovine pa imajo tudi zgradbe in skladišča. Tudi komunala in gospodinjske storitve so se zatekle k lizingu, saj vse težje vzamejo denar na kredit.

Pomembnost razvoja lizinga v Belorusiji je predvsem posledica neugodnega stanja voznega parka opreme (velik delež zastarele opreme, nizka učinkovitost njene uporabe, pomanjkanje rezervnih delov itd.). Ena od možnosti za rešitev teh težav je lahko lizing, ki združuje elemente zunanjetrgovinskega, kreditnega in investicijskega poslovanja.

V Belorusiji se s pomočjo lizinga rešujejo težave, kot so obnova proizvodnih sredstev podjetij vseh oblik lastništva; ciljno kreditiranje in nakup osnovnih sredstev; razvoj najučinkovitejših proizvodnih linij s sistemom sklepanja lizinških pogodb; pospešitev privatizacije z lizingom. Vendar pa trenutno praktično ni temeljnih znanstvenih del o problemih učinkovite organizacije lizinških dejavnosti in posebnega zakonodajnega okvira za lizinške posle v republiki. Ta okoliščina, pa tudi vedno večja vloga lizinga v republiki, objektivno zahteva preučevanje teh vprašanj in na tej podlagi razvoj posebnih ukrepov, ki prispevajo k povečanju učinkovitosti uporabe lizinga v Republiki Belorusiji. To je relevantnost te teme diplomskega dela.

Predmet diplomske naloge je PUE "ASB Leasing" v Minsku.

Predmet diplomskega dela je lizing.

Namen diplomske naloge je opisati bistvo lizinga, stopnjo njegovega razvoja v Republiki Belorusiji, oceniti učinkovitost lizinga na primeru proučevane lizinške organizacije, razviti načine za izboljšanje lizinga v Republiki Belorusiji.

Za dosego tega cilja je potrebno rešiti naslednje naloge:

Podajte analitični pregled literature o raziskovalni temi:

bistvo lizinga;

predmeti in predmeti lizinških poslov;

vrste in značilnosti lizinga.

Izvesti analizo rezultatov dejavnosti obravnavane lizinške organizacije in njenega mesta na trgu lizinških storitev; analizirati dinamiko, sestavo in strukturo lizinških poslov; izračunati oceno učinkovite dejavnosti organizacije;

Razviti smernice za izboljšanje pravnega okvira v Republiki Belorusiji;

Določite rezerve za povečanje učinkovitosti lizinga v organizaciji.

Pri izvedbi dela so bile uporabljene naslednje metode: analiza in sinteza, indukcija in dedukcija, primerjava.

Metodološka podlaga za pisanje diplomske naloge je bilo delo beloruskih in tujih znanstvenikov, praktična podlaga pa podatki letnega poročila proučevanega podjetja - PUE "ASB Leasing".

1. Koncept lizinga, stopnja njegovega razvoja v Republiki Belorusiji

1 Ekonomska vsebina, predmeti in predmeti lizinških poslov

Lizing kot finančni produkt je razmeroma nov pojav za sodobno belorusko gospodarstvo.

Teoretični problemi, povezani s pomanjkanjem splošno sprejete terminologije na področju lizinga (zlasti mednarodnega), negativno vplivajo na procese njegovega razvoja in uporabe v beloruski praksi. To okoliščino vedno znova ugotavljajo tako vodje podjetij kot strokovnjaki na področju lizinških odnosov, svetovalci, analitiki itd.

V beloruski praksi se izraz "lizing" doslej razlaga in uporablja na različne načine. Obstaja tudi dvoumnost pogledov na njegovo vlogo v sistemu ekonomskih odnosov med tržnimi subjekti.

Zelo pogosto se lizing popolnoma identificira z dolgoročnim najemom. Drugi menijo, da je leasing le ena od oblik dolgoročnega najema, ali pa najemna razmerja istovetijo z najemnimi ali pogodbenimi razmerji. V literaturi se shema lizinga včasih obravnava kot "nedenarna oblika kredita" ali način posojanja poslovnim dejavnostim.

V nekaterih primerih se lizing razlaga kot "skrita oblika prodaje in nakupa proizvodnih sredstev", "oblika upravljanja tujega premoženja v imenu naročitelja", "pravica do uporabe premoženja od lastnika", oblika lastninskih razmerij itd.

Izraz "lizing" (angleško leasing) pomeni "najem". Pri najemu skleneta najemodajalec in najemnik pogodbeno razmerje glede predaje premoženja v začasno posest in uporabo za določeno plačilo.

Kot veste, so se ti odnosi v beloruski praksi pojavili že zdavnaj.

Uporaba izraza "lizing" je bila povezana s potrebo po izpostavitvi posebne vrste lizinga - finančnega.

Na podlagi pogodbe o lizingu se lizingodajalec zavezuje, da bo od prodajalca, ki ga je določil lizingojemalec, pridobil lastninsko pravico na nepremičnini, ki jo je določil lizingojemalec, in dal lizingojemalcu to nepremičnino za plačilo v začasno posest in uporabo za poslovne namene. V tem primeru izbiro prodajalca in pridobljene nepremičnine opravi najemnik.

Lizing je pogodba med lastnikom nepremičnine (lizingodajalcem) in najemnikom o prenosu nepremičnine v uporabo za določen čas po fiksni najemnini, ki se plačuje letno, četrtletno ali mesečno.

Lizing se razlaga tudi kot vrsta investicijske dejavnosti za pridobivanje premoženja in njegov prenos na podlagi pogodbe na pravne osebe, redkeje na fizične osebe za določen čas, za določeno plačilo in v skladu s pogoji, določenimi v pogodbe, s pravico do odkupa nepremičnine s strani najemnika.

Predmet lizinga so lahko vse nepotrošne stvari, vključno s podjetji in drugimi premoženjskimi kompleksi, zgradbami, objekti, opremo, vozili ter drugimi premičninami in nepremičninami, ki se lahko uporabljajo za poslovne dejavnosti. Vendar pa zemljiške parcele in drugi naravni objekti ter premoženje, ki je z zakonom prepovedano za lastni promet ali za katerega je bil določen poseben postopek za promet, ne morejo biti predmet zakupa.

Po ekonomski vsebini je lizing povezan z neposrednimi naložbami. Zahvaljujoč lizingu imajo podjetja možnost uporabe potrebnih proizvodnih sredstev brez velikih kapitalskih naložb.

Beseda "leasing" je ruski prepis ustreznega angleškega izraza "lease", kar pomeni "najem".

Najem je oddaja nepremičnine v začasno posest in uporabo za določeno plačilo. Najemodajalec je praviloma oddajal lastno nepremičnino, ki je trenutno ne potrebuje, pri čemer je z najemnino povrnil nastale stroške in ustvaril dobiček.

Bistvo lizinga je naslednje. Potencialni lizingojemalec, ki nima prostih finančnih sredstev, se na lizinško hišo obrne s poslovnim predlogom za sklenitev lizinškega posla. Po tem poslu lizingojemalec izbere prodajalca, ki ima zahtevano nepremičnino, lizingodajalec pa jo pridobi in prenese na lizingojemalca v začasno posest in uporabo za plačilo, določeno v pogodbi o lizingu. Ob izteku pogodbe, odvisno od njenih pogojev, se nepremičnina vrne najemodajalcu ali postane last najemnika.

Sestava udeležencev v poslu se zmanjša na dva, če sta prodajalec in najemodajalec oziroma prodajalec in najemojemalec ena in ista oseba. V primeru izvedbe dragega projekta se število udeležencev v transakciji poveča. To se praviloma zgodi zaradi privlačnosti najemodajalca k transakciji novih virov financiranja (banke, zavarovalnice, investicijski skladi itd.).

Z vidika premoženjskih razmerij je lizinški posel sestavljen iz dveh medsebojno povezanih sestavin:

prodajni odnosi;

razmerja v zvezi z začasno uporabo premoženja.

Ta razmerja se lahko izvajajo z dvema vrstama pogodb:

nakup in prodaja;

Če je v lizinški pogodbi predvidena prodaja nepremičnine po poteku pogodbe, potem razmerje začasne uporabe nepremičnine preide v kupoprodajno razmerje. Samo zdaj – med najemodajalcem in uporabnikom nepremičnine.

Vsi elementi lizing procesa so tesno povezani.

Torej razmerja za začasno uporabo nepremičnine (lizing pogodba) nastanejo šele po izvedbi kupoprodajne pogodbe.

Izkazalo se je, da izvedba ene pogodbe daje zagon za nastanek naslednje transakcije, udeleženci v procesu lizinga pa na različnih stopnjah tesno sodelujejo drug z drugim.

Na prvi stopnji proizvajalec opreme in bodoči najemodajalec, ki skleneta prodajno pogodbo, nastopata kot prodajalec in kupec. Hkrati je uporabnik nepremičnine, ki ni pravno udeležen v kupoprodajni pogodbi, aktiven udeleženec tega posla, izbira opreme in določenega dobavitelja. Vsa tehnična vprašanja v zvezi z izvajanjem kupoprodajne pogodbe (kompletnost, roki in kraj dobave, garancijske obveznosti, postopek prevzema ipd.) rešujeta proizvajalec (dobavitelj in najemnik), za finančno varnost pa je odgovoren najemodajalec. transakcija.

Na drugi stopnji kupec nepremičnino odda v začasno uporabo v vlogi najemodajalca. Razmerje po drugi pogodbi pa ni sklenjeno med uporabnikom in najemodajalcem. Prodajalec nepremičnine, čeprav je z najemodajalcem sklenil kupoprodajno pogodbo, odgovarja uporabniku za kakovost opreme.

Če ocenjujemo pomen in prevladujočo vlogo posameznih sestavin kompleksa zakupnih razmerij, so seveda odločilna razmerja za prenos premoženja v začasno uporabo. Razmerje nakupa in prodaje nepremičnine ima drugotno vlogo.

Pri lizingu lastnik nepremičnine, ki jo za določen čas prenese v začasno uporabo, jo v predpisanem roku prejme nazaj in za opravljeno storitev prejme provizijo. Obstajajo elementi kreditnih razmerij. Samo udeleženci v transakciji ne poslujejo z denarjem, temveč z lastnino (osnovni kapital). V zvezi s tem se lizing včasih kvalificira kot blagovno posojilo osnovnih sredstev.

Za izvedbo lizinške pogodbe mora leasingodajalec imeti dovolj lastnih prostih finančnih sredstev oziroma mora imeti dostop do »poceni« denarja. V razmerah naše države so lahko takšni objekti banke in druge kreditne institucije ali hčerinske lizinške družbe, ustvarjene s sodelovanjem finančnih struktur.

Lizinška transakcija se lahko sklene za vse nepotrošne predmete, vključno s podjetji in drugimi premoženjskimi kompleksi, zgradbami, objekti, opremo, vozili ter drugimi premičninami in nepremičninami, ki se lahko uporabljajo za poslovne dejavnosti.

Iz te definicije jasno izhaja, da predmet lizinške pogodbe ne more biti:

prvič, obratna sredstva podjetja, saj jim definicija "nepotrošnega materiala" ne ustreza;

drugič, takšna vrsta nekratkoročnih sredstev, kot so neopredmetena sredstva, saj nimajo materialne, to je materialne oblike.

Iz tega sledi, da so lahko predmet lizinga sredstva dela, ki jih veljavna zakonodaja uvršča med osnovna sredstva. Vendar pa tukaj obstaja tudi določena omejitev: predmet lizinga ne morejo biti zemljišča in drugi naravni objekti ter lastnina, ki je z zakonom prepovedana za prosti promet ali za katero je bil določen poseben postopek za promet.

Glede na predmet lizinga je treba razlikovati med:

lizing premičnin (lizing opreme);

lizing nepremičnin.

Prevrednotenje premoženja, danega v najem, opravi pravna oseba, v bilanci katere je to premoženje evidentirano. Nabavna vrednost zemljišč in objektov za upravljanje narave ni predmet prevrednotenja.

V gospodarskih razmerjih lizinga sodelujejo najmanj trije subjekti:

lastnik nepremičnine (najemodajalec) - oseba, ki posebej pridobi nepremičnino za njeno začasno uporabo;

uporabnik premoženja (najemnik) - oseba, ki prejme premoženje za začasno uporabo za podjetniško dejavnost (za proizvodnjo izdelkov ali opravljanje storitev s pomočjo najetega sredstva) in ima zato dohodek;

prodajalec (dobavitelj, proizvajalec) nepremičnine - prodajalec predmeta lizinga, vstopi v kupoprodajno razmerje z lizinško hišo.

Podjetja za finančni lizing praviloma ne omejujejo svoje dejavnosti na določeno ponudbo izdelkov. Ta podjetja lahko tudi dajejo posojila, poslujejo z vrednostnimi papirji itd.

Poleg zagotavljanja storitev neposredno na lizing lahko podjetja v kompleksu zagotavljajo tudi nekatere vrste dodatnih storitev, na primer različne storitve vzdrževanja strojev in opreme, projektantske storitve, prevzem odgovornosti za plačilo davkov, svetovanje pri uporabi stroji in oprema itd.

Lizingodajalec je lahko pravna oseba, ki se ukvarja z dejavnostjo lizinga, to je, da na podlagi pogodbe daje v najem nepremičnine, pridobljene posebej za ta namen, ali državljan, ki se ukvarja s podjetništvom brez ustanovitve pravne osebe in je registriran kot samostojni podjetnik posameznik.

Kot pravna oseba lahko nastopa:

banke in druge kreditne institucije, katerih listina predvideva lizinške dejavnosti, lizinške družbe - finančne, specializirane samo za transakcije financiranja (plačilo nepremičnin) ali univerzalne, ki zagotavljajo ne le finančne storitve, temveč tudi druge storitve, povezane z izvajanjem lizinških poslov, za na primer vzdrževanje, usposabljanje, svetovanja itd.;

vsako podjetje, katerega ustanovni dokumenti določajo lizinške dejavnosti, ki ima dovoljenje in zadosten znesek finančnih sredstev.

Postopoma ob kvantitativnem povečevanju lizinških družb, vse večji konkurenci in spremembi tržnih razmer lizinških storitev prihaja do nadaljnjega zapletanja odnosov med lizinškimi subjekti.

Na trgu lizinških storitev se pojavljajo subjekti z novimi funkcijami in ekonomskimi interesi:

posredniške lizinške družbe, katerih storitve so zelo raznolike. Njihove funkcije so sprva omejene na združevanje potencialnega potrošnika (bodočega lizingojemalca), proizvajalca in same lizinške družbe, tj. pri lizingu sodeluje borznoposredniška družba, ki olajša posel med lizingodajalcem in lizingojemalcem. Vendar pa posredniška lizinška družba pogosto postane zastopnik tako proizvajalca nepremičnine kot potencialnega lizingojemalca, ki zanj izbere potrebno opremo in optimalne pogodbene pogoje;

proizvajalci neposredno. Industrijska podjetja, ki proizvajajo opremo, so se aktivno vključila v lizing, predvsem zaradi promocije svojega blaga na trgih. Za izvajanje lizinga proizvedenega premoženja ta podjetja pogosto uporabljajo svoje prodajne oddelke in ustvarjajo specializirane podružnice, ki se ukvarjajo samo z lizingom;

posredniška trgovska podjetja (trgovci, zastopniki, distributerji).

Storitve lizinga včasih ponujajo podjetja, ki se uradno ne ukvarjajo z lizingom in leasing opravljajo kot dodatek k svoji osnovni dejavnosti. Takšna podjetja praviloma izvajajo lizinške posle skupaj z neposredno prodajo strojev in opreme;

investicijske družbe, zavarovalnice in druge, tudi tiste v državni lasti, ki imajo sklade za naložbe, opravljajo storitve, ki jih določa njihova listina, in sodelujejo v lizinških shemah. Zavarovalnice običajno zagotavljajo zavarovalno kritje za predmet lizinga in s tem povezana tveganja, povezana z uporabo predmeta lizinga;

financiranje organizacij. V sodobnih razmerah je finančna podpora lizinških družb zaradi vse večje konkurence in spreminjajočih se razmer vse bolj zapletena. Takšne oblike lizinške dejavnosti se pojavijo, ko je lizingodajalec sam prisiljen uporabiti izposojena sredstva za nakup opreme, ki jo namerava v prihodnosti oddati v lizing. Kot vir sredstev se lahko uporabijo izposojena sredstva različnih kreditnih organizacij (vključno z bankami). V tem primeru nastanejo med lizingodajalcem in financerjem posebna kreditna razmerja, ki določajo uspešnost lizinške družbe na trgu. To je posledica dejstva, da mora lizinška družba poleg pridobivanja sredstev (premoženje, dano v najem), financirati tudi svoj dnevni obratni kapital, pogosto pa tudi drugo poslovanje s finančnimi sredstvi;

skupina delničarjev. Pri obsežnih transakcijah najemodajalec uporablja storitve različnih finančnih organizacij, za upoštevanje interesov katerih obstaja praksa ustvarjanja različnih posebnih skladov (družb, skladov itd.) - enega samega donatorja finančnih sredstev. Takšna organizacija postane eden od predmetov lizinga, saj so njene funkcije zmanjšane na zagotavljanje finančnih sredstev (delno ali v celoti) lizingodajalcu za nakup opreme, namenjene lizingu.

Najemnik je lahko pravna oseba v kateri koli organizacijski in pravni obliki, ki opravlja podjetniško dejavnost, ali državljan, ki se ukvarja s podjetniško dejavnostjo, ne da bi ustanovil pravno osebo in je registriran kot samostojni podjetnik posameznik, ki prejme nepremičnino v uporabo po pogodbi o zakupu.

Prodajalec nepremičnine na lizing je lahko proizvajalec, obrtna organizacija ali druga pravna oseba ali državljan, ki prodaja nepremičnino.

Pojav zapletenih lizinških shem in zapletanje lizinških odnosov omogoča sodelovanje velikega števila subjektov na strani posojilodajalcev, leasingodajalcev, dobaviteljev, pa tudi z vključitvijo v transakcijo različnih posrednikov, zavarovalnic in skrbniških družb itd. ., ki medsebojno delujejo v skladu z določbami veljavnih zakonodajnih in podzakonskih aktov, pa tudi s pogodbami o prodaji in nakupu, sklenjenimi med njimi, in dejansko leasing, zavarovanje, pogodbe o zagotavljanju kreditne linije itd.

Ekonomski odnosi, ki nastanejo med strankama lizinške pogodbe, se kažejo v naslednjih funkcijah:

proizvodnja in dobava - pridobitev potrebnega premoženja za začasno uporabo;

finančno-ekonomsko - ustreznejša poraba razpoložljivih finančnih sredstev in prihranki z davčnimi ugodnostmi pri lizingu.

Ker so razmerja po lizinški pogodbi neke vrste kreditna razmerja, se izvajajo na podlagi treh načel: 1) odplačnosti, 2) odplačnosti in 3) nujnosti.

1.2 Vrste lizinga, njihove značilnosti

Leasing lahko razvrstimo na:

glede na število udeležencev v transakciji;

vrsta nepremičnine; tržni sektor;

oblika plačila lizinga;

obseg storitve;

doba koristnosti nepremičnine in s tem povezani pogoji amortizacije.

Obstajata dve vrsti lizinga:

notranji, ko so najemodajalec, najemnik in prodajalec (dobavitelj) rezidenti Republike Belorusije;

mednarodni, kadar je najemodajalec ali najemnik nerezident Republike Belorusije.

Glede na število udeležencev (predmetov) transakcije obstajajo:

dvostranski lizing posli (neposredni lizing), pri katerih dobavitelj nepremičnine in lizingodajalec nastopata kot ena oseba;

multilateralni lizinški posli, pri katerih nepremičnine ne daje v najem dobavitelj, temveč finančni posrednik, ki je lizinška družba. Klasična različica tovrstnega posla je tripartitna (dobavitelj - najemodajalec - najemnik).

Po vrsti lastnine ločimo:

lizing premičnin (delovni stroji in oprema za različne panoge, računalniška in pisarniška oprema, vozila ipd.);

zakup nepremičnin (industrijske zgradbe in objekti) .

Mednarodni lizing pa je lahko:

izvoz;

uvoženo.

Glede na obliko plačila lizinga ločimo:

leasing z gotovinskim plačilom, pri katerem se plačujejo v gotovini;

lizing z odškodnino (ali t. i. back-to-back lizing), pri katerem lizingojemalec poravna z lizingodajalcem blago, ki je praviloma proizvedeno na predmetu lizinga, ali z zagotavljanjem protiuslug;

lizing z mešanim plačilom, pri katerem je del plačila v gotovini, drugi pa v obliki blaga ali storitev.

Glede na predmet servisiranja prenesene nepremičnine se lizing deli na:

čist (suh);

Neto (suhi) leasing je razmerje, pri katerem celotno vzdrževanje nepremičnine prevzame najemnik. Zato v tem primeru stroški vzdrževanja opreme niso vključeni v lizing.

Wet leasing vključuje obvezno vzdrževanje opreme, njeno popravilo, zavarovanje in druge postopke, za katere je odgovoren najemodajalec. Poleg teh storitev lahko najemodajalec na željo najemnika prevzame odgovornost za usposabljanje usposobljenega kadra, trženje, dobavo surovin itd.

Glavne vrste lizinga, priznane po vsem svetu, so:

finančni lizing;

operativni najem.

Glavna merila za takšno razlikovanje so obdobje uporabe opreme, z njo povezani amortizacijski pogoji (vračilna doba) in mehanizem za porazdelitev tveganj, povezanih z naključno izgubo ali poškodbo najetega premoženja.

Za operativni (operativni) lizing je značilno, da je trajanje lizinške pogodbe bistveno krajše od standardne življenjske dobe nepremičnine, lizing plačila pa ne pokrivajo celotne cene nepremičnine. Zato ga je najemodajalec prisiljen večkrat dati v začasno uporabo, zanj pa se poveča tveganje povrnitve preostale vrednosti predmeta najema, če po njem ni povpraševanja. V zvezi s tem je ceteris paribus višina lizingov pri operativnem lizingu precej višja kot pri finančnem lizingu.

Finančni lizing se nanaša na ekonomsko razmerje, v katerem se na koncu pogodbe lahko prenesejo (ali ne prenesejo) skoraj vsa tveganja in koristi, povezani z lastništvom nepremičnine.

Finančni lizing je posel posebnega pridobivanja premoženja v lastništvo z njegovo kasnejšo izročitvijo v začasno posest in uporabo za obdobje, ki se po trajanju približuje življenjski dobi in amortizaciji celotne ali večine vrednosti premoženja.

Plačila lizinga v neločljivi dobi lizinga zagotavljajo lizingodajalcu donos na vrednost nepremičnine in donos na vloženi kapital. Pred finančnim lizingom so naslednja dejanja potencialnih strank. Podjetje lizingojemalec najprej izbere potrebno opremo in se s proizvajalcem dogovori o ceni in roku dobave, vendar pogodbe o nakupu opreme ne bo podpisal lizingojemalec, temveč bodoči lizingodajalec-banka ali lizinška hiša. Nadalje najemojemalec z najemodajalcem opravi usklajevanje nakupa potrebne opreme pri dobavitelju. Hkrati z nakupom opreme leasingojemalec sklene leasing pogodbo z najemodajalcem. Eden od pogojev takšne pogodbe je obveznost najemnika, da krije stroške celotne amortizacije naložb, ki jih je najemodajalec vložil v nakup opreme, kot tudi povračilo prenizke amortizacije po stopnji, ki je blizu najemnikovi. bi morala plačati ciljno bančno posojilo, če bi bila oprema kupljena na račun posojila.

Med trajanjem pogodbe lizingodajalec povrne celotno vrednost nepremičnine na račun plačil lizinga in prejme dobiček iz transakcije lizinga.

Finančni lizing ima več različnih vrst, ki so dobile samostojno ime.

Za klasičen finančni lizing je značilno tristransko razmerje in vračilo celotne vrednosti nepremičnine.

Najemodajalec na zahtevo najemnika od dobavitelja kupi potrebno opremo in jo da najemniku v najem, pri čemer mu povrne finančne stroške in ustvari dobiček z najemnino.

Za klasični finančni lizing so značilne tudi naslednje značilnosti:

udeležba prodajalca (dobavitelja) nepremičnine (prodajalec ve, katero nepremičnino kupuje za lizing);

pridobitev nepremičnine s strani lizingojemalca v lastništvo posebej za lizing (ob upoštevanju interesov potencialnega lizingojemalca);

izročitev nepremičnine neposredno uporabniku (najemniku), ki jo prevzame, posledične reklamacije glede kakovosti pa uveljavlja najemnik prodajalca nepremičnine.

Pod pogojem, da lizingojemalec plača celoten znesek lizingojemalca, določenega v pogodbi, postane predmet lizinga praviloma last najemnika.

V svetovni praksi tako imenovani pravi, pravi lizing vključuje možnost nakupa opreme po nominalni ceni po izteku pogodbe. Pogosto so zadržki dovoljeni nakup opreme pred iztekom pogodbe po nabavni ceni, ki vključuje preostali delež predvidene kupnine, obresti na dogovorjeni datum, stroške.

Povratni lizing je vrsta dvostranskega lizinga. Njegova ideja je naslednja.

Podjetje, ki ima opremo, vendar nima sredstev za proizvodne dejavnosti, proda svoje premoženje lizinški družbi, ta pa ga da v najem istemu podjetju.

Tako ima podjetje denar, ki ga lahko usmeri na primer v dopolnitev obratnega kapitala. Pogodba je sestavljena tako, da ima podjetje po izteku njene veljavnosti pravico do odkupa opreme in povrne lastninsko pravico do nje. Po tej shemi se lahko najamejo tudi celotna podjetja, dobavitelj in najemnik pa sta isti pravni osebi. Ta vrsta lizinga bo zanimiva predvsem za poslovne subjekte, ki se znajdejo v finančnih težavah. Takšnim podjetjem je donosno prodati premoženje lizinške družbe,

hkrati z njo sklene leasing pogodbo in nepremičnino še naprej uporablja.

Najtežji je lizing (kreditni, delniški, ločeni) ali lizing z dodatnim privabljanjem sredstev, saj je povezan z

večkanalno financiranje in se praviloma uporablja za izvajanje dragih projektov.

Posebnost te vrste lizinga je, da lizingodajalec pri nakupu opreme iz lastnih sredstev ne plača celotnega zneska, temveč le del. Preostanek zneska si izposodi od enega ali več upnikov. Obenem leasing hiša še naprej uživa vse davčne ugodnosti, ki se obračunavajo od polne vrednosti nepremičnine.

Druga značilnost te vrste lizinga je, da lizingodajalec najame posojilo pod določenimi pogoji, ki niso zelo značilni za domača finančno-kreditna razmerja.

Posojilo se vzame brez pravice do iztožitve premoženja lizingodajalca.

Lizingodajalec torej praviloma v korist upnikov uredi zastavo premoženja do odplačila kredita in jim odstopi pravico do prejema dela lizingov za poplačilo kredita.

Tako glavno tveganje pri poslu nosijo upniki: banke, zavarovalnice, investicijski skladi ali druge finančne institucije, kot zavarovanje za odplačilo kredita pa so le lizing plačila in najeto premoženje. Na zahodu je več kot 80% vseh lizinških poslov zgrajenih na podlagi leasinga finančnega vzvoda.

Lizing pomoč pri prodaji je prodaja nepremičnine na lizing na podlagi posebne pogodbe, sklenjene med dobaviteljem (prodajalcem) nepremičnine in lizinško hišo. Ti sporazumi imajo različne oblike.

Podnajem je posebna vrsta razmerja, ki nastane v zvezi z odstopom pravic do uporabe predmeta lizinga tretji osebi, ki se formalizira s podnajemno pogodbo. V primeru podnajema oseba, ki opravlja podnajem, prevzame predmet lizinga od najemodajalca po pogodbi o zakupu in ga po pogodbi o podnajemu prenese v začasno uporabo najemniku.

Pogosto se lizing ne izvaja neposredno, temveč prek posrednika.

Obstaja glavni najemodajalec, ki prek posrednika, kot

praviloma tudi lizinška hiša, opremo leasingojemalcu. Obenem pogodba določa, da mora v primeru začasne insolventnosti ali stečaja posrednika lizing plačati glavnemu lizingodajalcu.

Takšni posli se imenujejo "podnajem".

V beloruski praksi se izraz "operativni lizing" ("lizing z nepopolnim vračilom", "storitveni lizing") uporablja za opredelitev dejanj, zaradi katerih podjetje kupi nepremičnino, da jo prenese na uporabnika v skladu s pogodbo za določeno obdobje, katerega trajanje je krajše od standardne življenjske dobe nepremičnine, tj. le delna amortizacija nepremičnine se pojavi v obdobju pogodbe.

Operativni lizing je ekonomsko razmerje, v katerem vsa tveganja in izgube lastnika nepremičnine v veliki meri nosi lastnik nepremičnine, ki to nepremičnino daje v najem za začasno uporabo.

Poslovni subjekti se za to obliko pridobivanja premoženja, ki ga potrebujejo, običajno poslužujejo takrat, ko obstaja kratkoročna potreba po njem: v svetovni praksi se pogosto uporablja v prometu, gradbeništvu, kmetijstvu, pa tudi na področjih, kjer se uporablja oprema z visoko stopnjo zastarelosti. .

Očitno je, da se podjetje, ki najame nepremičnino za začasno uporabo za obdobje, krajše od njene standardne življenjske dobe, in jo pridobi v last, osredotoča na več poslov, praviloma z različnimi potrošniki.

Visoke stopnje plačil v tem primeru v primerjavi z vrednostjo nepremičnine pojasnjujejo naslednje:

dohodek najemodajalca je v veliki meri odvisen od sprememb tržnih razmer in zato nima garancije za pokritje stroškov;

odgovornosti za vzdrževanje, popravilo, zavarovanje itd. ležati pri lastniku.

Po svoji naravi je operativni lizing izjemno blizu klasičnemu lizingu.

Trajanje pogodbe ustreza kratkemu roku najema nepremičnine. To je pomemben pogoj za uporabnika, saj ga zavaruje v primeru nepredvidene zastarelosti opreme, poleg tega pa omogoča, da se najetega premoženja pravočasno znebi, če potreba po njem mine.

Med finančnim in operativnim leasingom je veliko skupnih značilnosti, vendar obstajajo določene razlike, ki so naslednje:

V pogodbi o finančnem lizingu je poleg lizingodajalca in lizingojemalca vključen dodatni udeleženec - prodajalec najetega premoženja, ki ga pri operativnem lizingu ni.

Pri finančnem lizingu je lizingojemalcu dodeljena aktivna vloga, kar za operativni lizing ni značilno.

Prednostno pravico do izbire nepremičnine in njenega proizvajalca (prodajalca) ima uporabnik. Poleg tega je najemodajalec dolžan obvestiti prodajalca nepremičnine, da jo pridobiva posebej za najem.

Pri operativnem leasingu prodajalec nepremičnine nima samostojne vloge ali pa je preprosto odsoten.

V nasprotju z operativnim lizingom ima pri finančnem lizingu najemnik obdarjen s pravicami in obveznostmi, ki so del

kupec. Najemodajalec ima le obveznost plačila nepremičnine in pravico odstopiti od prodajne pogodbe s prodajalcem.

Pri pogodbah o operativnem in finančnem lizingu so tveganja različno porazdeljena zaradi ugotovljenih pomanjkljivosti na premoženju. In po pogodbi o operativnem najemu je odgovoren najemodajalec

pred najemnikom za vse pomanjkljivosti, ki onemogočajo uporabo nepremičnine. Pri pogodbi o finančnem najemu najemodajalec ni odgovoren

pred uporabnikom za pomanjkljivosti prenesene lastnine, pa tudi za škodo, povzročeno življenju, zdravju državljanov v procesu uporabe

predmet lizinga ter lastnina uporabnika in tretjih oseb. Prav tako je lizingodajalec v celoti prost izpolnjevanja garancijskih obveznosti v zvezi z odkrivanjem napak na predmetu lizing posla. Ta obveznost je prenesena na proizvajalca (dobavitelja) nepremičnine, najemnik pa se nanj neposredno obrača z

zahtevo po odpravi pomanjkljivosti.

Kljub temu da najemodajalec v pogodbi o finančnem najemu v

ves čas trajanja pogodbe ostane lastnik predmeta lizinga, lizingojemalec prevzame obveznosti v zvezi z

lastništvo (nevarnost nezgodne smrti, vzdrževanje). Ker obstaja tveganje za naključno izgubo lastnine

pri tem je uporabnik dolžan izpolniti vse denarne obveznosti do najemodajalca. Pri operativnem lizingu vsa tveganja

torej ostane pri najemodajalcu, če se izkaže, da je nepremičnina neuporabna

stanje iz razlogov, na katere najemnik ne more vplivati, lahko slednji

zahtevati predčasno odpoved pogodbe. Skladno s tem s prenehanjem obveznosti preneha tudi obveznost plačevanja najemnine.

Pri odpovedi pogodbe o finančnem lizingu na poziv

lizingodajalec pred iztekom njegove veljavnosti, če je uporabnik nepremičnine kršil pogodbene pogoje ali na zahtevo lizingojemalca, je slednji tudi dolžan nadaljevati s plačilom lizinga oz.

skupni znesek, določen s pogodbo, in v nekaterih primerih

plačati kazen.

Na kratko in bolj jasno so glavne razlike med finančnim in operativnim lizingom prikazane v tabeli 1.1.

Tabela 1.1 - Glavne razlike med finančnim in operativnim lizingom

Finančni lizingOperativni lizing12Dolgoročna pogodbaKratkoročna pogodba2 Amortizacija celotne ali večjega dela stroškov opreme v začetnem obdobju pogodbe2 Delna amortizacija nepremičnine v začetnem obdobju pogodbe, ponovni najem nepremičnine za začasno uporabo - najem3 Št obveznosti lastnika (najemodajalca) za zagotavljanje morebitnih dodatnih storitev3 Sodelovanje lastnika pri vzdrževanju nepremičnine (opreme), njenem popravilu, zavarovanju Tesen odnos z bančnim kapitalom4 Pogosta uporaba s strani proizvajalcev opreme, trgovskih podjetij in njihovih hčerinskih družb Opomba - Vir: lasten razvoj na podlagi

1.3 Razvoj lizinga v Republiki Belorusiji

Lizing je v Belorusijo prišel leta 1991 skupaj s prvimi spremembami na trgu. Razvil se je kot pobuda »od spodaj« in do nedavnega ni imel državne podpore. Vzporedno je potekalo oblikovanje domačega in mednarodnega lizinga.

Prve beloruske lizinške družbe so se pojavile pod bankami, krog njihovih strank je bil omejen na iste banke in zelo majhno število drugih organizacij, ki so lahko ocenile učinkovitost lizinga in ga izkoristile. Že na prvih stopnjah svojega razvoja so lizinške družbe začutile potrebo po združitvi prizadevanj za uvedbo lizinga na beloruskem trgu - popolnoma novo in neznano obliko naložbe za veliko večino podjetij. Zato so leta 1993 podjetja, kot so Priorleasing, Dukat-Leasing, Lotos in drugi pobudniki lizinga v Belorusiji, ustanovili Belorusko zvezo lizingodajalcev.Zahvaljujoč njenemu propagandnemu delu se je o lizingu govorilo na radiu, v tisku so se začeli pojavljati članki. pojasnjevanje bistva lizinga, poudarjanje prvih rezultatov, doseženih v republiki.

Ta organizacija je postala pobudnik oblikovanja regulativnega okvira za lizing v Belorusiji. Izkušnje, ki so jih nabrale lizinške družbe, so služile kot praktično gradivo za razvoj prvega regulativnega dokumenta o lizingu, tako v Belorusiji kot v CIS: Smernice "O postopku računovodenja lizinških poslov." Izšli so aprila 1994.

Od tega obdobja se je lizing v Belorusiji začel aktivno razvijati. Pojavijo se samostojne lizinške družbe, od leta 1996 pa so lizinške družbe organizirane v tovarnah, ki proizvajajo avtomobile, traktorje in obdelovalne stroje. ("MAZcontractleasing", MTZ-leasing, First Industrial Leasing Company in drugi.) Trenutno je v republiki več kot 40 lizinških družb.

Trenutno je leasing oblika naložb približno 1% vseh naložb v državi. Struktura predmetov lizinga: 45% - računalniki in pisarniška oprema, 34% - industrijska oprema, 10% - avtomobili, 11% - druga oprema.

Beloruska zveza najemodajalcev ima tesne stike z najemodajalci v Rusiji, Ukrajini, na Poljskem in v Latviji. 4. oktobra 1996 je bila Beloruska unija sprejeta v LEASEUROPA. Konec leta 1997 je Beloruska zveza lizingodajalcev skupaj z ruskimi in ukrajinskimi združenji delovala kot ustanovitelj konfederacije SNG-Leasing, namenjene koordinaciji lizing gibanja v državah CIS.

Vzporedno z domačim lizingom se je razvijal tudi mednarodni lizing. Od leta 1991 so cestni vlaki začeli prihajati v republiko v obliki lizinga. Na beloruska avtomobilska podjetja so jih prenesle lizinške družbe proizvodnih obratov Mercedes, Renault, nato pa Volvo, MAN, Iveco, Scania, DAF. Do danes so na beloruskem trgu zastopani vsi evropski proizvajalci vlačilcev in polpriklopnikov, ki dobavljajo vozila na lizing. Pravzaprav se je oblikovala nova panoga - mednarodni transport, ki temelji predvsem na lizingu opreme. Trenutno je na lizingu več kot 4,5 tisoč enot voznega parka.
Od leta 1994 evropska podjetja najemajo lesnoobdelovalne stroje in opremo za lahko industrijo. Večina teh poslov je neposredno povezanih z organizacijo skupnih vlaganj ali vlaganj v tujino. Tuji vlagatelj, ki je prispeval minimalni znesek odobrenega kapitala, uvozi glavnino naložb v republiko v obliki lizinga. Ali pa tuje podjetje po prenosu sodobne opreme v najem z istim podjetjem najemnikom sklene pogodbo za izvedbo določenih del na najemu opreme iz dajajočih se surovin. Sodobni regulativni okvir za lizing se je razvijal v več fazah. Kot smo že omenili, je bilo spomladi 1994 sprejeto Metodološko navodilo o računovodstvu lizinških poslov.

leto je bila naslednja stopnja normativnega razvoja lizinga. Spomladi se sprejme Pravilnik o lizingu na ozemlju Republike Belorusije. Jeseni - nova Navodila za računovodstvo lizinških poslov, ki ustrezajo sprejetemu Pravilniku o lizingu. Uradno je priznana prosta oblika amortizacije na predmet lizinga.

Konec leta 1997 začetek leta 1998 - zadnja faza v razvoju predpisov. Če sta prejšnji dve fazi sprožila beloruska zveza lizingodajalcev, se je zadnja faza začela z odlokom predsednika Republike Belorusije št. 587 z dne 13. novembra 1997 "O lizingu", ki je določil, da:

pri carinjenju predmetov lizinga v carinskem režimu prostega prometa se na zahtevo zainteresirane osebe zagotovi obročno plačilo carin, razen dajatev za carinjenje, za ves čas trajanja lizing pogodbe, vendar ne več kot pet let;

Lizingodajalcem-nerezidentom Republike Belorusije je zagotovljen nemoten prenos v tujino plačil lizinga v tuji valuti po plačilu davkov, pristojbin in drugih obveznih plačil v skladu z zakonodajo Republike Belorusije.

V istem dokumentu predsednik republike izda odlok ministrskemu svetu, da do 1. januarja 1998 pripravi in ​​potrdi uredbo o lizingu ter ukrepe za razvoj lizinga v republiki in v treh mesecih zagotovi, da zakonodajni akti se uskladijo s tem odlokom.

Decembra 1997 je kot temeljni dokument začela veljati nova Uredba o lizingu. Na njeni podlagi so bili prenovljeni Metodologija za obračunavanje lizinških poslov, pravila za obračun amortizacije za predmete lizinga ter valutna in carinska ureditev.

Nova uredba določa enotna pravila za opravljanje mednarodnih in domačih lizinških poslov. Urejeni so trije vidiki lizinga:

Kot vrsta dejavnosti;

Kot vrsta pogodbe med najemodajalcem in najemnikom;

Kot projekt, ki poleg same lizinške pogodbe vključuje tudi kupoprodajno pogodbo med lizingodajalcem in prodajalcem predmeta lizinga, zavarovalno pogodbo za predmet lizinga, posojilno pogodbo lizingodajalca za ta posel, garancijske pogodbe, zastavne pogodbe. in druga pogodbena razmerja.

V zvezi s tem Uredba opredeljuje lizinško dejavnost, lizinško pogodbo in določa pravila za izvajanje lizinškega projekta.

Kot predmet lizinga v Belorusiji so lahko vse premičnine in nepremičnine, ki so v skladu z uveljavljeno klasifikacijo razvrščene kot osnovna sredstva, ter programska oprema in delovna orodja, ki zagotavljajo delovanje najetih osnovnih sredstev. Nadalje je poudarjeno, da predmet lizinga ne more biti premoženje, ki se uporablja za osebne (družinske) ali gospodinjske potrebe, zemljišča. Iz tega izhaja, da sprejeta Uredba ne velja za gospodinjski lizing.

Najemnik je lahko pravna oseba. prav tako podjetnik. Posameznik nima pravice biti najemnik.

Najemodajalec je lahko le pravna oseba. Ta zahteva velja tako za beloruske kot za tuje najemodajalce.

Lizing ni licenčna dejavnost.

Trenutni regulativni okvir za lizing v Belorusiji velja za operativni in finančni lizing in je za te vrste transakcij zgrajen v skladu z enotnimi pravili. Majhne, ​​a pomembne razlike so pri carinjenju predmetov lizinga.

Po predpisih o lizingu je minimalna doba lizing pogodbe najmanj 12 mesecev.

Lizing se od drugih oblik najema v Republiki Belorusiji razlikuje po številnih osnovnih značilnostih.

Po lizingu v Belorusiji kot načinu nadgradnje osnovnih proizvodnih sredstev povprašujejo podjetja, katerih glavna dejavnost so investicijski projekti, v primeru, da podjetje nima dovolj lastnih sredstev za njihovo izvedbo. V večji meri je ta stran lizinga v Belorusiji zanimiva za mala in srednje velika podjetja.

Poleg tega velika podjetja, katerih stopnje dobička so precej visoke, postanejo aktivni udeleženci v lizinških pogodbah v Belorusiji. V tem primeru lizing v Belorusiji deluje kot orodje za optimizacijo obdavčitve in možnost uporabe brezplačne amortizacije. Po lizingu v Belorusiji ne povprašujejo samostojni podjetniki, ki plačujejo enoten državni davek, pa tudi organizacije, ki plačujejo davek po poenostavljeni shemi.

Tako je lizing v Belorusiji bolj osredotočen na razvoj in optimizacijo velikih podjetij, pa tudi malih in srednje velikih podjetij, ki želijo rasti in se širiti.

Z uvedbo obveznega obrazca statističnega poročanja 1-leasing je postalo mogoče uradno oceniti uspešnost beloruskih lizinških družb.

Kot glavna kvantitativna kazalnika oziroma kazalca razvitosti lizinga in njegovega pomena v gospodarstvu države sta običajno uporabljena dva kazalnika: delež lizinga v bruto domačem proizvodu in delež lizinga v investicijah v osnovna sredstva. Pri ocenjevanju deleža lizinga se običajno uporablja skupni obseg novih poslov – kazalnik, ki se v raziskavah uporablja po metodologiji Evropske federacije nacionalnih lizinških združenj.

Rast primerljivih cen v letu 2011 v primerjavi z letom 2008 je bila 30 %, 2012 do 2011 - 38 %. Stroški najetih objektov v letu 2008 so znašali 1,1% BDP in 5,2% naložb v osnovna sredstva, v letu 2011 - 1,1% in 4,9%, v tem zaporedju, v letu 2012 - 1,3% in 5,3%.

Delež lizinga v bruto domačem proizvodu in investicijah je nekakšen pokazatelj gospodarske rasti. Največji delež lizinga v bruto domačem proizvodu je v državah v razvoju, kjer je večja potreba po obnavljanju osnovnih sredstev in kjer je ustvarjena ugodna naložbena klima. Nasprotno pa se delež lizinga v bruto domačem proizvodu zmanjšuje v državah, ki so dosegle določeno gospodarsko stabilizacijo ali kjer je gospodarstvo v recesiji. V Evropi je najvišja raven tega kazalnika v Estoniji (5,17%), tehtana povprečna raven za 50 držav pa je 1,67%, v gospodarsko razvitih državah je ta številka približno 2%.

Delež lizinga v investicijah v osnovna sredstva označuje predvsem stanje zakonodajnega okvira in razvitost lizinške infrastrukture. Prispevek lizinga k investicijam v osnovna sredstva je v letu 2011 v Belorusiji znašal 5,3 %, v Rusiji pa 7,6 %. Najvišja stopnja prisotnosti lizinga v naložbah je opažena v ZDA - 30%, povprečna raven tega kazalnika v evropskih državah pa je 17%.

Če analiziramo delež lizinga v bruto domačem proizvodu in naložbah ter ga primerjamo s podobnimi kazalniki v Rusiji in evropskih državah, lahko sklepamo naslednje:

Stopnja razvoja lizinga v Belorusiji je bistveno nižja kot v razvitih evropskih državah, vendar je sorazmerna s stopnjo razvoja v Rusiji. Res je, da se lizing v Evropi razvija že več kot 50 let, v Belorusiji pa nekaj več kot 15 let;

stopnja rasti lizinškega trga v Belorusiji je bistveno višja kot v evropskih državah, vendar zaostaja za ruskimi. Lizinški trg evropskih držav se je stabiliziral in raste po stopnji, ki je sorazmerna z rastjo gospodarstev.

Nasprotno pa je bila v Rusiji leta 2012 rast ključnih kazalnikov največja v zadnjih letih. V veliki meri je rast posledica rasti likvidnosti ruskih bank, kar je privedlo do aktivnega plasiranja prostih sredstev, vključno z lizingom. Na rast trga vpliva tudi razvita infrastruktura lizinga in ozaveščenost strank o tovrstnih storitvah. In kar je najpomembnejše - po stopnji, ki je znatno presegala rast bruto domačega proizvoda, se je povečala baza strank, mala in srednje velika podjetja - glavni potrošniki lizinških storitev.

Nasprotno, v Belorusiji je primanjkovalo kreditnih virov. Banke, obremenjene z vladnimi programi, vse pogosteje zavračajo posojila lizinškim družbam. Po raziskavi Ministrstva za statistiko in analize je bilo med lizingojemalci v letu 2012 72 % prejemnikov lizing storitev podjetij zasebne in mešane lastnine. Pomanjkanja rasti baze komitentov - malih in srednjih podjetij - nista nadomestila niti razmeroma ugodna zakonodaja niti razvita lizinška infrastruktura.

Za razliko od Rusije, kjer beležimo stabilno rast lizinga, je Belorusija v letu 2012 doživela začasen upad lizinga glede na bruto domači proizvod in investicije v osnovna sredstva. Trajnostni razvoj lizinga je v veliki meri odvisen od zakonodajne in davčne politike države, svobode dostopa do virov in rasti baze strank. Tako so se leta 2012 nekatere beloruske banke, predvsem Belarusbank in Priorbank OJSC, odločile, da ne bodo dajale posojil tretjim lizinškim družbam. Številni lizingodajalci so bili prisiljeni svoje račune prenesti na servisiranje na druge banke. Menimo, da je bil to eden glavnih razlogov za zmanjšanje deleža lizinga v celotnem obsegu investicij v osnovna sredstva v letu 2012.

Eden glavnih pokazateljev stabilnosti lizinškega trga v državi je velikost lizinškega portfelja, ki se določa glede na višino neplačanega dolga, torej višino tistih plačil po obstoječih lizinških pogodbah, ki jih morajo lizingojemalci še poravnati. lizinškim hišam. Ocena trga po velikosti lizinškega portfelja je po mnenju nekaterih raziskovalcev bolj uravnotežena kot ocena po vrednosti novo sklenjenih in financiranih pogodb, saj so kazalniki, povezani s tržnimi nihanji, zglajeni.

Svetovna praksa razvoja lizinga kaže, da je v razvitih državah obseg lizinškega portfelja lizingodajalcev 2,5-4-krat večji od obsega novih poslov. To običajno pomeni stabilnost razvoja lizinškega trga, njegovo predvidljivost in postopno povečevanje obsega.

V Republiki Belorusiji je najbližji kazalnik, ki ustreza velikosti lizinškega portfelja, vrednost neplačane opreme na začetku ali koncu leta. Razmerje med ceno neplačane opreme ob koncu leta in ceno med letom najete opreme je bilo v letu 2008 1,77, v letu 2011 2 in v letu 2012 2,15.

Po tem kazalniku se domači lizinški trg postopoma približuje svetovnim standardom. V Rusiji je obseg lizinškega portfelja sorazmeren z obsegom novih poslov. Vendar so nova podjetja v Belorusiji stagnirala pri 5,3 % naložb v osnovna sredstva v primerjavi z evropskim povprečjem 17 %. Tako razmerje med lizinškim portfeljem in obsegom novih poslov na ravni 2,15 kaže bolj na umirjanje dinamike razvoja trga.

Za študijsko obdobje 2008-2012. spreminja se tudi struktura obsega predmetov lizinga glede na obliko lastništva lizingodajalca. Delež državnih lizingodajalcev se je s 4 % leta 2008 zmanjšal na 0,3 % leta 2012. Na drugi strani se je nekoliko povečal delež lizingodajalcev zasebne in mešane oblike lastnine, in sicer s 95 % na 96,2 %, medtem ko se je delež lizingodajalcev tujih oblik lastnine v treh letih povečal z 1 % na 3,5 %.

Predvidevamo lahko, da bo delež lizinških družb v tuji lasti vsako leto hitreje naraščal. Do tega sklepa so pripeljali dogodki zadnjih dveh let. Parex Leasing, Raiffeisen Leasing, PECO Bell Leasing in druga tuja podjetja so vstopila na beloruski trg. Več velikih ruskih lizinških družb zaposluje svoje beloruske hčerinske družbe.

Zmanjšanje deleža lizingodajalcev v državni lasti pa lahko štejemo za pogojno. Konec koncev velja, da je delniška družba zasebna tudi, če ima država 99,9-odstotni delež. Ni naključje, da se je med zasebnimi lizingodajalci delež delniških družb z državno udeležbo povečal s 45 % v letu 2008 na 68 % v 2012. Menimo, da bodo podjetja v državni lasti in tuja podjetja glavni tekmeci na trgu lizinga. v prihodnjih letih.

Nepremičninski predmeti v novih poslih so leta 2012 znašali 6%, medtem ko so v Rusiji približno 1% celotnega obsega transakcij, v razvitih evropskih državah pa do 17%.

V Belorusiji se je lizing v zadnjih letih razvijal precej samozavestno in postopoma. Res je, v kriznem letu 2011 je bilo zabeleženo nekaj upada. Obseg se je zmanjšal za eno tretjino, kar je prisililo približno 10 odstotkov operaterjev, da prenehajo delovati.

Razlog za ta padec je bilo dejstvo, da so makroekonomske razmere v letu 2011 v primerjavi z letom 2008 zaznamovali zmanjšanje poslovne in investicijske aktivnosti, upočasnitev rasti dohodkov gospodinjstev, poslabšanje zunanjetrgovinske bilance in povečanje prihodkov države. zunanji dolg v ozadju upočasnitve inflacijskih procesov. Gospodarski položaj številnih podjetij je bil leta 2011 slabši kot leta 2008.

Vendar pa so leta 2012 podjetja, ki so ostala na površju, kot pravijo, povrnila nedavne izgube. Lani je ta segment trga zrasel za 30-40%.

Okrevanje pozicij je povezano z gospodarsko rastjo, ki se je nadaljevala tako v Belorusiji kot v sosednji Rusiji. Razširile so se tudi možnosti financiranja - banke so povečale likvidnost. Učinek je imel tudi dejavnik odloženega povpraševanja - prej je veliko potencialnih strank odložilo nakup nepremičnine na boljše čase.

V letu 2012 se je nadaljeval že prej začrtan trend koncentracije lizinške dejavnosti v rokah največjih igralcev.

Po obsegu novih poslov so bile štiri družbe, ki obvladujejo približno 42 % segmenta. V ospredje so prišle strukture, ki so jih ustanovile velike državne banke.

Centripetalne težnje so opazne tudi v teritorialni razporeditvi. V zadnjih letih je bilo več kot 95 % lizinškega trga koncentriranega v Minsku. Mimogrede, v isti Rusiji je ta številka za Moskvo manj kot 40%.

Glede na rezultate leta 2012 so organizacije, ki so "uganile" z najbolj iskanimi izdelki, dosegle največji uspeh - za delež avtomobilov

in opreme predstavljajo 64 % vseh lizinških poslov. Drugo mesto zasedajo vozila, predvsem tovornjaki - 27%, tretje - nepremičnine, ki predstavljajo 8%.

Glavni predmet lizinga na beloruskem trgu so nepremičnine, nato - stroji in oprema, v Rusiji - železniški, potniški in tovorni promet. Če je leasing opreme dosledno priljubljen vsaj pred kratkim

tri leta, nato hitra rast zanimanja za nepremičnine in hkrati zmanjševanje segmenta osebnih avtomobilov sta znamenja časa. V primerjavi s kreditiranjem ima nakup nepremičnine na lizing številne ekonomske prednosti. V prvem primeru na dvig cene vplivajo stroški servisiranja kredita. V skladu s tem se plačila davka od vrednosti predmeta plačajo z naraščajočim koeficientom skozi celotno obdobje posojila. Pri lizingu se vse zgodi ravno obratno: obresti se obračunajo na stroške, pospešena amortizacija pa znižuje vrednost predmeta. Poleg tega shema zakupa omogoča, da ne zamrznete denarja v fazi gradnje. Dovolj je, da plačate samo začetno plačilo v razponu od 10 do 30%. Ob tem je treba opozoriti, da je razvoj segmenta zadržan zaradi strahu nekaterih podjetij pred financiranjem lizinga nepremičnin zaradi visokih stroškov transakcij, kar povečuje tveganje neplačil.

Zmanjšanje lizinga osebnih vozil pri nas je povezano s splošno stagnacijo trga novih avtomobilov. To je posledica nedavnih težav s carinami, pa tudi grenkih izkušenj operaterjev.

Mnogi med njimi so se opekli zaradi nesorazmerno velikega deleža vozil v portfelju podjetja.

Od univerzalnih težav, ki ovirajo kvantitativno rast transakcij, je mogoče razlikovati dve - šibko bazo strank in pomanjkanje

financiranje za obdobje blizu življenjske dobe objektov, tj. za 5-7 let.

Navedene težave seveda zavirajo razvoj lizinga. Ne gre pa spregledati pozitivnih trendov. V letih 2003-2012. skupna vrednost najetega premoženja se je povečala za 8,3-krat (s 122,7 milijona na 1,02 milijarde evrov). To je omogočilo dvig lizing deleža investicij v osnovna sredstva na 7 %. Doseženi rezultati so bistveno povečali finančno stabilnost specializiranih organizacij. V zadnjih 5 letih so lastni kapital povečali za več kot petkrat.

Glavno povečanje obsega novih poslov v Rusiji prihaja iz železniškega prometa, v Belorusiji o takem predmetu lizinga sploh ne razmišljajo. Rast količine vozil v skupni masi predmetov lizinga v Belorusiji je najverjetneje posledica dejstva, da jih tuje lizinške družbe štejejo za najbolj likvidne.

Priljubljenost lizinga v Belorusiji je posledica pogojev, ustvarjenih za njegov razvoj. In seveda priložnosti, ki jih daje ta smer. Tako lahko podjetja pridobijo potrebno lastnino v uporabo brez preusmerjanja lastnih sredstev.

Med trajanjem pogodbe je dovoljena amortizacija predmeta do 99% prvotne vrednosti. Pravico imajo poslovni subjekti

prihranite pri davkih. Predvsem plačilo leasinga (brez DDV) v celoti bremeni stroške proizvodnje ali storitev. Standardna pogodba je izračunana za daljše obdobje kot pri pridobitvi posojila. Uporaba pridobljenega predmeta kot glavnega zavarovanja za transakcijo vam omogoča, da ne zagotovite lastne nepremičnine kot zavarovanje. Med pridobitvijo nepremičnine, prevozom, registracijo zavarovanja, državno registracijo in druga dejanja izvajajo lizinške družbe.

Za nadgradnjo fizično in moralno zastarele opreme ter uvajanje naprednih tehnologij se obeta razvoj investicijskega lizinga. Pomembna je tudi promocija izdelkov domačih proizvajalcev na tuje trge pod pogoji leasinga.

Izvozni lizing po vsem svetu velja za zelo učinkovit mehanizem iskanja novih tujih potrošnikov. Kljub relativni mladosti je tudi v Belorusiji uspel dokazati svojo učinkovitost, predvsem v strojništvu. Med proizvajalci, katerih blago je bilo v letu 2012 poslano v tujino v okviru pravic finančnega najema, so Minska traktorska tovarna, Gomselmash, MAZ, BelAZ itd. na

pogoje lizinga.

Delež lizinga v BDP in investicijah je po mnenju tujih strokovnjakov nekakšen pokazatelj gospodarske rasti. Največji delež lizinga v BDP je v državah v razvoju, kjer je velika potreba po obnovi osnovnih sredstev in kjer je ustvarjena ugodna naložbena klima. Nasprotno pa se delež lizinga v BDP zmanjšuje v državah, ki so dosegle določeno gospodarsko stabilizacijo ali kjer je gospodarstvo v recesiji. V Evropi je najvišja raven tega kazalnika v Estoniji (malo več kot 5%), tehtana povprečna raven za 50 držav pa je približno 1,7% (v gospodarsko razvitih državah je njegova vrednost nekoliko višja). Tako je stopnja razvoja lizinga v Republiki zaostajala za povprečno evropsko ravnjo [Levkovich, str. 76].

Da bi ocenili stopnjo razvoja lizinga v Republiki Belorusiji, se obrnemo na svetovne izkušnje, ki opredeljujejo šest stopenj razvoja lizinga. Lizing trgi večine držav v razvoju so praviloma v prvih treh fazah.

Na peti stopnji razvoja so trgi Nemčije, Velike Britanije, Japonske.

Najstarejši lizinški trg je zdaj v šesti fazi - v Združenih državah Amerike.

Po vseh znakih je beloruski lizinški trg na tretji stopnji razvoja. Hitrost njegovega nadaljnjega razvoja je odvisna od številnih dejavnikov, med katerimi je glavna želja in sposobnost države, da razvije tržne odnose v državi, saj je lizing eden od naložbenih mehanizmov tržnega gospodarstva.

Danes je v Belorusiji obvezna prodaja državi 30% deviznih prihodkov podjetij, z izjemo sredstev, namenjenih za lizing plačila tujim lizingodajalcem. Če torej leasingojemalec dela na tujem trgu in ima devizne zaslužke, potem bo lahko prosto plačeval leasing devizna plačila. Če nima lastne valute, jo mora pridobiti na splošni podlagi na beloruskem deviznem trgu. To okoliščino morajo tuji lizingodajalci upoštevati pri izbiri potencialnih lizingojemalcev.

Glede na strukturo lizingodajalcev je mogoče ugotoviti, da trenutno leasing dejavnosti izvaja manj kot 50 specializiranih lizinških družb in približno 20 beloruskih bank.

Kot pozitiven trend lahko navedemo postopno zavračanje bank od aktivnega sodelovanja v lizinških projektih kot lizingodajalci. Torej, če v prvih letih XXI. banke zavzemale več kot 60-odstotni delež na trgu lizinških storitev po obsegu najetega premoženja, njihov delež se je do zdaj zmanjšal na 23,4 odstotka.

Ta trend je skladen z razvojnimi vzorci lizinga v drugih evropskih državah. Tako je v skoraj vseh državah članicah evropskega združenja Leasueurope delež aktivnih bančnih poslov manjši od 25 % celotnega obsega lizinških poslov (z izjemo Francije, Irske in Španije), hkrati pa v Od tega 2/3 trg lizinških storitev obvladuje bančni sektor prek hčerinskih lizinških družb (delež bančnega sektorja - samih bank in njihovih hčerinskih lizinških družb - na trgu lizinških storitev presega 60 %).

Kljub temu je prisotnost bank na trgu lizinških storitev še vedno precejšnja. Bančno posojilo je glavni vir refinanciranja lizinških družb. Kljub temu je treba poudariti, da se dolgoročno zmanjšuje pomen bančnega kreditiranja v strukturi refinanciranja lizinških družb, prav tako se zmanjšuje delež beloruskih bank pri kreditiranju lizinških družb.

Kot v preteklih letih, lizinške družbe, kot so RESO-BelLeasing JLLC (65,3% v strukturi refinanciranja), Raiffeisen-Leasing JLLC (61,4%) in West-Leasing" (58,5%). JLLC "Intellect-Leasing" (22,8%) in skupina "Mobile Leasing" (16,4%) prav tako prejemata določena sredstva od tujih partnerjev. Kljub temu se delež tujih naložb v lizinški dejavnosti hitro zmanjšuje.

V prilogi A je prikazan primerjalni opis deležev virov financiranja lizinških organizacij v letih 2003 in 2012.

Svetovna praksa opredeljuje kot normalno razmerje med obsegom lizinškega portfelja lizingodajalcev in obsegom novih poslov v območju 2,5-4. Ta okoliščina najpogosteje pomeni stabilnost razvoja lizinškega trga, njegovo predvidljivost in postopno povečevanje obsega. V letu 2012 je bilo razmerje 1,62 značilno za trg lizinških storitev v Republiki Belorusiji, kar lahko kaže na krajše roke lizinških projektov, ki jih izvajajo domači lizingodajalci.

Kot pozitiven trend lahko omenimo povečanje finančne stabilnosti lizinških družb, ki so v zadnjih 6 letih svojo udeležbo v lizinških projektih z lastnim kapitalom povečale za 5-krat.

Na splošno je treba opozoriti, da če med 90. Od prejšnjega stoletja so bile lizinške hiše posredniki med bankami upnicami in lizingojemalci, zdaj pa njihovo sodelovanje v lizinških projektih prinaša realne donose vsem udeležencem v poslu.

Analiza koncentracije operaterjev na trgu lizinških storitev Republike Belorusije kaže, da se je na eni strani povečalo konkurenčno okolje na trgu (kazalnik monopolizacije Herfindahl-Hirschman v segmentu lizinških družb - tj. brez bančnega poslovanja znašal 988,8, kar je občutno manj kot leta 1996, ko je ta kazalnik znašal 2.023,2), na drugi strani pa so se pojavili izraziti tržni voditelji, katerih obseg transakcij močno prehiteva povprečne tržne vrednosti (tj. razlika med največjimi akterji na trgu, ki zavzemajo 25% njegovega obsega, je v letu 2012 na ravni 30-krat, v letu 2003 pa le 9,1-krat). Omeniti velja tudi stabilizacijo konkurence v segmentu lizinških družb.

Tako je konkurenca na beloruskem trgu lizinških storitev hujša kot v državah, kot so Estonija, Finska, Danska, Slovenija, Maroko, Norveška, Irska, Portugalska in Španija, kjer vrednost Herfindahl-Hirschmanovega indeksa presega 1000, a hkrati čas bistveno slabši od najbolj konkurenčnih trgov Francije, Nemčije in Italije, kjer vrednost tega kazalnika ne presega 400 .

Konkurenca na trgu spodbuja lizinške družbe, da zapletajo ponujene produkte. Tako so se v zadnjih letih v praksi beloruskih lizinških družb začeli pojavljati posli operativnega lizinga. Kljub dejstvu, da njegov delež v lizinškem portfelju od 1. januarja 2011 ne presega 0,1%, že samo dejstvo njegovega obstoja lahko kaže na to, da so lizinški odnosi v Republiki Belorusiji vstopili v novo stopnjo razvoja. Opozoriti je treba tudi na pomemben delež poslov s povratnim najemom, kar lahko kaže na delno uporabo lizinga za dopolnitev obratnega kapitala.

Dodatna značilnost beloruskega lizinškega trga je, da skoraj vse domače lizinške družbe lahko uvrstimo med mala podjetja. Tako je povprečno število zaposlenih 13,1 osebe (kar je sicer več kot 10,5 osebe v letu 2003) – enak značaj imata lizinški hiši Slovenije in Francije. Promagroleasing OJSC, WestLeasing Group in ASB Leasing Private Unitary Enterprise imajo zaposlenih 20 ali več ljudi.

Povprečni zaposleni v lizinški družbi prinese povprečno 225,3 milijona rubljev. obseg novih poslov na leto, sklenitev manj kot 2 pogodb v 3 mesecih v skupnem znesku približno 2,2 milijarde rubljev. na leto, kar kaže na relativno razbremenjenost strokovnjakov na trgu lizinških storitev. Ob tem je treba opozoriti na trend rasti dobička na zaposlenega ob hkratnem zmanjševanju števila sklenjenih pogodb na enega zaposlenega.

Prav tako so skoraj vse lizinške družbe v Republiki Belorusiji univerzalne, tj. na željo naročnika lahko dobavijo opremo ali nepremičnino katere koli vrste na lizing.

Če analiziramo geografijo registracije najemodajalcev, je treba opozoriti na heterogenost njihove porazdelitve po regijah, ki je značilna za našo državo. Hkrati se je koncentracija lizinških družb v metropolitanskem območju povečala glede na prejšnja leta ob poslabšanju razmer na trgu lizinških storitev. Tako več kot 95% celotnega obsega lizinških poslov odpade na mesto Minsk.

Kljub nekaterim neprijetnostim za lizingojemalce iz regij, povezanih s potrebo po potovanju v Minsk in podaljšanjem postopka sklenitve posla, so lizinške družbe iz prestolnice tehnično sposobne izvajati lizinške projekte v vseh krajih države.

Značilnost domačega trga lizinških storitev je še naprej nizka transparentnost: vsi udeleženci na trgu niso pripravljeni zagotoviti zanesljivih informacij o sebi, sam pa povečujem svojo transparentnost za vlagatelje in stranke. Motiva za takšno odločitev sta predvsem dve okoliščini: nepripravljenost na uvrstitev v spodnji del ocene zaradi majhnega obsega lizinških poslov in nepripravljenost opozoriti na dejavnosti podjetja.

Kljub številnim prednostim lizinga (možnost pripisa celotnega plačila lizinga lastni ceni, pospešena amortizacija predmeta lizinga, hitra izvedba lizing transakcije itd.) Še vedno ni zelo razširjen med beloruskimi pravnimi osebami. Delež obveznosti iz lizing pogodb v naložbah v osnovna sredstva ne presega 5-6 %, kar pa ni slabše od Poljske ali Češke. Predvideno je, da do leta 2015 ta številka se bo povečala na približno 8 %.

Tudi visoko likvidni predmeti, kot so avtomobili in oprema, za nakup katerih so lizinške hiše najbolj zainteresirane za financiranje, se redko kupujejo na lizing. Manj kot četrtina avtomobilov, prodanih pravnim osebam, je kupljenih na lizing. Po drugi strani pa že leta 2011 takšni posli so bili redki.

Leta 2012 80% nakupov poslovnih nepremičnin prek agencije so podjetja izvedla na lastne stroške, še 20% - z vključevanjem kreditnih virov, medtem ko nepremičnine na lizing sploh niso bile kupljene.

Glavni razlog za majhno razširjenost prakse posodabljanja osnovnih sredstev z uporabo lizinga lahko imenujemo nizka ozaveščenost podjetij, zlasti malih, o prednostih tega finančnega instrumenta.

Drugi razlog je, da so lizinške družbe – pogosto tudi same odvisne od dolžniškega financiranja – prisiljene na banko zaprositi s paketom dokumentov morebitnega lizingojemalca. Banka pregleda finančno stanje in poslovni načrt ter se odloči za kreditiranje lizinške družbe za financiranje določenega projekta. Ta postopek traja dolgo časa in podjetja nočejo čakati in zapustijo operaterja lizinga, raje najamejo bančno posojilo. Po njegovem mnenju bi morale biti banke pripravljene oceniti ne konkretnega komitenta, temveč lizinško hišo, saj Navsezadnje ona nosi tveganje. Potem bodo imele banke široko agentsko mrežo v obliki lizinških hiš.

Pri tem so lizingodajalci bolj mobilni, če niso odvisni od bančnega financiranja, na primer tisti, ki imajo močne nadrejene strukture ali jih financirajo proizvajalci, katerih izdelke oddajajo v lizing.

Vse večja ozaveščenost o lizinških priložnostih, širitev virov financiranja in pojav novih lizinških programov bodo ob povečani poslovni aktivnosti prispevali k rasti tega trga.

Leta 2011 Pričakujemo lahko nekaj sprememb v strukturi lizinškega portfelja operaterjev. Pred krizo so avtomobili predstavljali skoraj polovico celotnega obsega predmetov lizinga (v vrednosti). V času gospodarske krize, ko se je močno poslabšal položaj mednarodnih cestnih prevoznikov, ki niso imeli možnosti obnoviti voznega parka, je delež avtomobilov padel na 25 %. Zadržano povpraševanje se bo v letih 2011–2012 prelilo na trg, del pa bo pokrit z lizingom. Nekatere lizinške družbe izražajo namero za najem tehnološke opreme, ki je manj likviden predmet. Amortizacija osnovnih sredstev v Belorusiji presega 50%. V takih razmerah je ključ do uspeha in konkurenčnosti beloruskega blaga tehnična prenova proizvajalcev, ki jo je mogoče izvesti z uporabo lizinga.

V Belorusiji se tako v bančnem krogu kot v poslovnem okolju razumevanje bistva lizinga razlikuje od pomena, ki je vgrajen v angleško besedo lizing . Lizing pogosto ne dojemamo kot samostojno orodje financiranja in eno od vrst naložbenih dejavnosti. V razumevanju večine poslovne skupnosti so lizinške družbe le posredniki med bankami in njihovimi strankami - ukvarjajo se z obdelavo paketa dokumentov za banke in za to prejmejo nadomestilo v obliki razlike med stroški leasing in bančne obresti. Pomen pojma "lizing" - zagotovitev predmeta po izbiri in naročilu stranke za njegovo uporabo v zameno za tok plačil - se v praksi izgubi.

Posledično se mnogi podjetniki poskušajo izogniti "posrednikom", raje pa imajo dostopen in razumljiv način financiranja - posojilo ali nakup za lastne prihranke. To je eden od razlogov za nerazvitost beloruskega lizinškega trga. Velikost celotnega beloruskega lizinškega trga je primerljiva z velikostjo portfeljev vodilnih lizinških družb v Rusiji. Kaj je temeljni vzrok za tako omejeno in zmotno razumevanje lizinga, ki ovira njegov razvoj v Belorusiji? Po mojem so to težave z viri financiranja. Za podružnice tujih podjetij in bank so vir financiranja predvsem sredstva matičnih struktur. Za druge organizacije - predvsem bančna posojila.

Poleg tega banke običajno menijo, da so njihova tveganja manjša, če posojajo lizinškim hišam. po dogovoru : lizinška družba poišče stranko in predmet, ki bi ga želel kupiti, zbere podatke o finančnem stanju potencialnega lizingojemalca in parametrih načrtovanega posla ter ta paket dokumentov pošlje banki. In on se po preučitvi dokumentov odloči, ali bo lizinški hiši zagotovil sredstva za izvedbo te transakcije ali zavrnil financiranje. To ne le omejuje avtonomijo lizingodajalcev pri oblikovanju portfelja komitentov in zmanjšuje stabilnost poslovanja (kaj pa, če banka jutri zavrne posojilo?), temveč jih tudi prikrajša za ažurnost pri odločanju. In slednja kakovost je pomembna za končnega naročnika, še posebej v trenutnih razmerah visoke inflacije, ko lahko vsak dan dodatne odobritve transakcije povzroči znatno povečanje vrednosti pridobljene nepremičnine.

dogovor oblika financiranja je še sprejemljiva, ko gre za izvedbo velikih projektov, t.j. ko se najemajo predmeti v vrednosti od sto tisoč do milijonov dolarjev. Potem lahko posel pripravljate več mesecev - še vedno bo dovolj donosen, da bo zagotovil stabilno življenje lizinške hiše. Vendar pa je izvajanje takšnih transakcij povezano z velikimi tveganji. Več kot polovica beloruskih lizinških družb ima portfelj manjši od 5 milijonov dolarjev.Če en večji lizingojemalec v nekaj mesecih ne plača ali ima težave s plačili, bo taka lizinška družba trdno na poti v stečaj.

Zato se takšen razvoj lahko šteje za bolj sprejemljivega za beloruski lizinški posel, v katerem podjetja pridobivajo in dajejo v najem predmete nizke vrednosti - manj kot 5% njihovega lizinškega portfelja. Manjša ko je koncentracija portfelja na posameznih lizingojemalcih, stabilnejša je lizinška dejavnost.

Glede na promet domačih lizinških družb lahko trdimo, da bi jim bilo koristno sodelovati z malimi in srednje velikimi podjetji. Je pa tu potrebna določena mobilnost pri odločanju in transakcijah delo na akord obravnavanje vlog s strani bank je nesprejemljivo. Zato je treba bodisi zavrniti sodelovanje z malimi in srednje velikimi podjetji bodisi poiskati alternativne vire financiranja.

Treba je priznati, da jih ni toliko kot na Zahodu. V Belorusiji finančne institucije, kot so pokojninski skladi, investicijski skladi in druge organizacije, ki kopičijo finančne tokove in iščejo, kam jih poslati z najboljšim razmerjem med zanesljivostjo in donosnostjo, niso bile ustrezno razvite. Poleg tega v Belorusiji obstajajo nekatere omejitve glede naložb sredstev zavarovalnic. Tako so lizinške organizacije prikrajšane za veliko število potencialnih virov financiranja.

Vendar pa so. Danes si beloruske lizinške družbe prizadevajo pridobiti kreditne linije pri bankah. V okviru dodeljenih zneskov lahko izvajajo posle, ki ustrezajo vnaprej dogovorjenim parametrom z banko, ne da bi se dogovorili za vsakega posebej. To daje neodvisnost pri ravnanju s sredstvi in ​​naredi poslovanje bolj predvidljivo, saj lizinške hiše razumejo višino razpoložljivega financiranja v določenem časovnem obdobju.

Nekatere lizinške organizacije imajo izkušnje z razvojem takšne kreditne linije. V praksi se lizinška organizacija na začetku z banko dogovori o pogojih lizinških poslov, ki naj bi jih financirali iz kreditne linije. Dogovori se nanašajo na finančno stanje morebitnih lizingojemalcev, stroške predmetov lizinga (določena je najvišja dovoljena vrednost), vrste predmetov, ki se prenašajo na lizing, in številne druge parametre, ki banki financerki omogočajo vnaprejšnje načrtovanje kakovosti lizinga. posojilni portfelj.

Če lizingojemalec izpolni dogovorjene zahteve, lizinška organizacija sklene pogodbo, banki zagotovi začasno zavarovanje - na primer zavarovalno polico ali osnovno sredstvo v lasti lizinške organizacije, in po prenosu lastništva na predmetu lizinga. - sredstvo, ki je predmet financiranja. Uporaba posebnega prometa vam omogoča, da tehnološko razvijete sredstva kreditne linije ob upoštevanju pogojev varnosti skozi celotno transakcijo.

Takšno sodelovanje je koristno tudi za banke. Pravzaprav v osebi lizinške hiše dobijo partnerja za organizacijo manjših poslov, kar bankam ni lastno.

Bolj kot je razpršen portfelj lizinške hiše, stabilnejši je kreditni portfelj banke. Poleg tega partnerstvo z lizinško družbo banki omogoča povečanje lastne baze strank, as Običajna praksa je odpiranje računov za stranke lizinške hiše pri banki, ki jo financira.

Poleg tega so lizinške hiše lastnice najetega premoženja in lahko v primeru plačilne nesposobnosti stranke hitro prekinejo pogodbo in stvar prodajo ali prenesejo na drugo stranko. Banka, ki sama posoja transakcijo za nakup sredstva, bo v podobni situaciji morala porabiti čas za izvršbo na predmet zavarovanja.

Ne pozabite, da so banke zelo prenormirane, lizinške hiše pa nimajo specializiranega regulatorja, ki bi jim postavljal zahteve glede višine kapitala oziroma zapadlih dolgov. Lizinške hiše delujejo na istem področju kot banke, ki dajejo dolgoročna investicijska posojila, vendar so na primer izvzete iz obveznosti oblikovanja rezerv. S tem se širi obseg delovanja, vendar se tveganja omejujejo na pogoje financiranja, dogovorjene z banko.

Takšna oblika sodelovanja med bankami in lizinškimi družbami je bila nemogoča v 90. letih prejšnjega stoletja - v času oblikovanja lizinškega trga v Republiki Belorusiji zaradi nizke stopnje razvoja sodelujočih lizinških družb, nekvalificiranega upravljanja in posledično nesprejemljiva tveganja za bančne institucije. V zadnjih 5-10 letih se je na beloruskem trgu oblikoval krog profesionalnih lizinških družb, katerih stopnja razvoja omogoča izvajanje sodobnih programov financiranja in uporabo tehnoloških finančnih instrumentov, kar bistveno zmanjša obremenitev bank pri sklepanju poslov in minimizira tveganja. .

Izposoja obveznic je eden tehnološko najnaprednejših formatov financiranja. V naši državi je bilo to orodje razvito leta 2008. in se izkazal kot priročen mehanizem za privabljanje financiranja med široko paleto posojilojemalcev. Tako kot pri kreditiranju je mogoče zadevo zavarovati z zavarovalno polico, najeti predmete, ki pripadajo lizingodajalcu.

Imetnik obveznic lahko postane tudi banka. Tako bo financiral tudi lizinško hišo, vendar predmet lizinga ne bo neposredno zastavljen pri njem, temveč bo postal zavarovanje izdaje. Takšna oblika sodelovanja ima svoje prednosti - banka je razbremenjena dodatnega bremena v obliki pregleda in vpisa zavarovanj. Poleg tega lahko banka po želji proda obveznice na sekundarnem trgu in ne bo treba umakniti predmeta iz zastave in ga ponovno registrirati, kot bi bilo v primeru refinanciranja posojila. Pomembno je tudi, da posojila ni mogoče delno refinancirati, lastnik obveznic pa lahko proda katerikoli del.

Zaenkrat beloruski vlagatelji - zlasti nebančni sektor - mehanizma obvezniških posojil v praksi še slabo poznajo, zato so do tega finančnega instrumenta previdni. Nedvomno pa bo vzbujal vedno več pozornosti, kar bo zmanjšalo odvisnost lizinških hiš od bank. Po našem mnenju lahko to traja od 5 do 10 let.

Lizing hiše zaenkrat niso niti posredniki med bankami in strankami niti konkurenti bankam: praviloma ne morejo ponuditi nižje obrestne mere od banke. Toda v primeru lizinške družbe je za banko koristno, da dobi stabilnega partnerja, ki bo pravilno upravljal njena sredstva, za stranko pa zunanjega sodelavca, ki bo pripravil in izvedel posel.

Po mojem mnenju je to sodelovanje med bankami in lizinškimi hišami mogoče narediti še bolj donosno. Tako je na primer mogoče poenostaviti refinanciranje lizinških družb. Tukaj je primerno spomniti na zahodno prakso prodaje premoženja lizinških družb. V zahodni Evropi in ZDA specializirane lizinške družbe ustvarjajo skupine enotnih pogodb v vrednosti 100-200 milijonov dolarjev - na primer pogodbe o lizingu avtomobilov - listinijo dolžniške obveznosti - in jih prodajajo različnim vlagateljem - istim pokojninskim ali investicijskim skladom. Uvedba takšne prakse v Belorusiji za sklade 10–50 milijard bi lizinškim družbam omogočila, da poenostavijo pridobivanje novega financiranja in spodbudijo razvoj industrije.

V praksi je izvedba tega scenarija v Belorusiji zapletena ne le zaradi pomanjkanja institucij, ki bi bile pripravljene odkupiti dolgoročne obveznosti lizingojemalcev, ampak tudi zaradi težav pri oblikovanju paketov enotnih pogodb - navsezadnje trg ni tako velik. Čeprav bi bili za bančni sektor likvidni visokodonosni instrumenti privlačna možnost za začasno plasiranje likvidnosti.

V zvezi s tem bi se bilo smiselno vrniti k razpravi o problematiki dostopa posameznikov do instrumenta lizinga. Rusija je to že storila s spremembo zakonodaje. Po njenem zgledu bi bilo mogoče uvesti potrošniški lizing, ki se pogosto uporablja v gospodarstvih v razvoju in omogoča spodbujanje povpraševanja po domačem blagu in učinkovit razvoj finančnega sistema Belorusije.

Zaključek: V tem poglavju smo obravnavali pojem lizinga, predmete in predmete lizinga. Upoštevane so bile glavne vrste lizinga: finančni in operativni lizing ter mednarodni lizing. Finančni lizing je bolj pogost v Republiki Belorusiji. Upoštevana je bila tudi stopnja razvoja trga lizinških storitev v Republiki Belorusiji. Če analiziramo kazalnike uspešnosti lizinških organizacij v Republiki Belorusiji, lahko rečemo, da lizing ni dovolj razvit v primerjavi s trgom lizinških storitev v Ruski federaciji, še bolj pa v zahodnih državah.

2. Analiza financiranja naložbenih dejavnosti organizacij s pomočjo lizinga na primeru PUE "ASB Leasing"

1 Kratek opis lizinške organizacije, njeno mesto na trgu lizinških storitev

Ustanovitelj in lastnik premoženja podjetja je Odprta delniška družba Hranilnica Belarusbank.

PUE "ASB Leasing" je univerzalna lizinška družba, ki svojim strankam nudi storitve finančnega lizinga industrijske in komercialne opreme, posebne opreme, vozil in nepremičnin.

Podjetje deluje od leta 2004. V tem času je PUE "ASB Leasing" izvedla več kot 3500 projektov v skupni vrednosti 1,3 trilijona. rubljev so bila vzpostavljena dolgoročna partnerstva z lizingojemalci, proizvajalci in dobavitelji predmetov lizinga. V celotnem obdobju delovanja podjetje izkazuje pozitivno dinamiko glavnih finančnih kazalnikov in danes samozavestno zaseda mesto med tremi vodilnimi lizinškimi družbami v Republiki Belorusiji.

Glavne dejavnosti PUE "ASB Leasing" so:

najem opreme;

najem posebne opreme;

lizing vozil;

lizing nepremičnin.

Prednosti PUE "ASB Leasing" so:

Konkurenčni stroški lizing storitev - PUE "ASB Leasing" deluje po načelu "odprtega lizingodajalca" in pri svojem delu ne uporablja skritih provizij in plačil.

Celostni pristop k izvajanju lizinškega posla - družba lizingojemalcem nudi celotno paleto storitev v zvezi z lizinškim poslom - od zavarovanja do carinjenja predmetov lizinga.

Individualni pristop - zaposleni v podjetju natančno preučijo potrebe vsakega lizingojemalca in ponudijo najboljšo možnost za izvedbo lizinškega posla.

Ustanovitev lastne lizinške hiše banke je narekovala stalna rast povpraševanja in potreba po strank banke in drugih beloruskih podjetij za naložbene produkte, med katerimi je leasing, pa tudi potrebo po zagotavljanju nadzora nad stabilnim in varnim izvajanjem programov za razvoj materialne in tehnične baze. Pomemben delež (približno 80 %) lizinških naložb naenkrat usmerja banka razvoj lastne materialne in tehnične baze se izvaja s storitvami PUE "ASB Leasing".

Vsi viri in finančni tokovi lizinškega podjetja so stalno v sistemu JSC "JSSB Belarusbank".
Vzporedno z izvajanjem bančnih naložbenih programov družba dosledno razvija lizinške posle in zagotavlja storitve lizingojemalcem, med katerimi prevladujejo stranke JSC "JSSB Belarusbank". Zahvaljujoč univerzalnosti podjetja, njegovi zanesljivosti in prilagodljivi politiki se je danes oblikovala določena stabilna baza strank, ki lizinški družbi omogoča, da zagotovi finančno stabilnost in se postopoma razvija. PUE "ASB Leasing" zadovoljuje povpraševanje strank po nakupu in obnovi tehnološke opreme dovaniya, nepremičnine, vozila, računalniška oprema. Hkrati najem predmetov beloruskih in tujih dobaviteljev s poravnavami v beloruskih rubljih in tuji valuti. Skozi celotno obdobje dela imajo ekonomski kazalniki podjetja pozitiven trend. Zagotovljena je bila popolna povrnitev naložb banke v ustanovitev podjetja. Znesek zadržanega (čistega) dobička za 2,5 leta poslovanja je znašal 0,6 milijarde rubljev.

Težaven dolg za lizing ni prejemnikov.

Glavni kapital lizinške družbe so trenutno nabrane izkušnje in razvoj mehanizmov za izvajanje različnih vrst lizinških poslov:

z nepremičninami, vozili, tehnološko opremo in računalniško opremo;

s poravnavami v beloruskih rubljih in tuji valuti;

s pridobivanjem osnovnih sredstev od beloruskih proizvajalcev in dobaviteljev iz bližnje in daljne tujine;

s carinjenjem in statistično prijavo blaga;

s financiranjem na račun posojil beloruskih bank, lastnih sredstev in posojil tujih bank z uporabo instrumentov za financiranje trgovine pri poravnavah;

ob upoštevanju predmetov lizinga v bilanci stanja lizingojemalca in v bilanci stanja lizingodajalca itd.

Glavni strateški cilj PUE "ASB Leasing" je ustvarjanje močne, univerzalne s stabilno in obsežno bazo strank, krepitev svojih položajev in zavzemanje pomembnega deleža beloruskega trga lizinških storitev, vstop na tuje trge.
Podjetje vidi svojo nalogo tudi v pomoči banki pri razvoju in širjenju baze strank, pri optimizaciji storitev banke za stranke v smeri podjetja, pri ohranjanju in nadaljnjem nadaljnje izboljšanje kakovosti in strukture kreditnih naložb banke, rast učinkovitosti naložb banke v ustanovitev podjetja.
Za stranke je dejavnost podjetja usmerjena v posodobitev in tehnično prenovo aktivnega dela osnovnih proizvodnih sredstev beloruskih gospodarskih subjektov, spodbujanje prodaje domačih proizvajalcev prek lizinga. To izboljša kakovost in konkurenčnost izdelkov, ki jih proizvajajo beloruska podjetja (blago, dela, storitve), krepi njihov položaj na domačem in tujih trgih ter beloruskim proizvajalcem zagotavlja do Dodaten način financiranja prodaje.
S svojim delovanjem podjetje na mikroravni prispeva k izboljšanju finančne uspešnosti podjetja. učinkovitost vsakega posameznega podjetja stranke, na makroravni - izboljšati uspešnost gospodarstva države, prispevati k doseganju ciljev družbeno-ekonomskega razvoja, ki jih je določila država. Za doseganje teh ciljev družba v srednjeročnem obdobju načrtuje izvedbo naslednjih glavnih nalog: . Zagotavljanje finančne stabilnosti poslovanja z rastjo lastnih virov in pozitivno dinamiko gospodarske uspešnosti podjetja. . Rast obsega finančne in gospodarske dejavnosti tako s privabljanjem novih zunanjih in notranjih virov finančne in gospodarske dejavnosti, tako s privabljanjem novih zunanjih in notranjih virov financiranja investicij kot z razvojem organizacijske strukture.

Izboljšanje in optimizacija tehnologije za izvajanje storitev za poenotenje poslovnih procesov, minimiziranje tveganj in znižanje stroškov za izvedbo lizinških projektov.

Krepitev materialno-tehnične baze in človeških virov.

Podjetje nadaljuje s spodbujanjem razvoja malega in srednjega gospodarstva, v okviru katerega so bili izvedeni projekti, ki zagotavljajo:

proizvodnja izdelkov za izvoz;

povečanje obsega storitev, opravljenih prebivalstvu;

proizvodnja potrošniškega blaga, ki nadomešča uvoz;

ustvarjanje novih delovnih mest.

Prednost pri izbiri projektov in strank se določi ob upoštevanju plačilne sposobnosti pravnih oseb in samostojnih podjetnikov, likvidnosti predmetov lizinga, možnosti za razvoj vzajemno koristnega sodelovanja. sodelovanje s podjetjem in banko.
Za razširitev in diverzifikacijo virov financiranja lizinških projektov, poleg kreditnih sredstev, Belarusbank pritegne posojila drugih bank, uporablja sredstva podjetij (dobiček, davek na dodano vrednost). Pri izvajanju lizinških projektov, povezanih z uvozom predmetov lizinga in privabljanjem bančnih kreditnih virov za to, se njihovo financiranje izvaja predvsem na račun tujih kreditnih linij z uporabo instrumentov trgovinskega financiranja pri poravnavah po tujih gospodarskih pogodbah.

Danes se zagotavljanje storitev lizinga podjetjem, ki se nahajajo teritorialno v mestu Minsk in regiji Minsk, izvaja neposredno v PUE "ASB Leasing". Če želite to narediti, se najemojemalec prijavi enotnemu podjetju z vlogo za pridobitev nepremičnine na lizing in predloži potrebne dokumente (po izbiri predmeta lizinga in dobavitelja, pravne, finančne itd.). Da bi pospešili zbiranje in obdelavo dokumentov, njihovo hitro obravnavo za podjetja, ki se nahajajo zunaj mesta Minsk in regije Minsk, je bil uveden model za zagotavljanje storitev lizinga prek PUE "ASB Leasing" s sodelovanjem mreže institucije JSC "ASB Belarusbank" kot prodajna mesta. Ta podjetja predložijo potreben paket dokumentov teritorialnemu uradu JSC "JSSB Belarusbank" na kraju svoje lokacije ali poravnalnih in gotovinskih storitev. V prihodnosti se po pregledu dokumentov v teritorialnem uradu banke, sprejetju ustreznih odločitev in pošiljanju na PUE "ASB Leasing" izvede lizinška transakcija.

Zaradi vsestranskosti podjetja, njegove zanesljivosti in prilagodljive politike je danes oblikovana stabilna baza strank, ki nam omogoča zagotavljanje finančne stabilnosti in razvoja podjetja. Glavne stranke so OJSC "ASB Belarusbank", CJSC "Trustbank", OJSC "Bank Processing Center", UE "BelTA", republiško enotno podjetje "Minsk Printing Factory" državnega znaka, UE "Minoblsoyuzpechat", UE "Minskagrotrans", GPO "Minskstroy", LLC "Skorynina", LLC "DS PMK-4", OJSC "Putninska farma Minsk poimenovana po N.K. Krupskaya" in drugi. Izvajamo glavni delež lizinških projektov z JSC "ASB Belarusbank", povezanih z vlaganjem v lastno materialno in tehnično bazo banke. V tej smeri je več kot 10 tisoč enot različnih strojev in opreme, od tiskalnikov do računalnikov do oklepnih avtomobilov, zgradb in objektov v sistemu JSC "ASB Belarusbank".Vzporedno z izvajanjem investicijskega programa banke družba dosledno razvija in zagotavlja lizinške posle tretjim organizacijam lizingojemalcev, med katerimi je prevladujejo stranke JSC "ASB Belarusbank", pa tudi hčerinske družbe banke, kot je PUE "ASB Gorodets" , PUE "ASB Teterino", PE "ASB Združeni direktorat za obnovo in gradnjo", JSC "Elitparket". Lizing hiša zadovoljuje povpraševanje strank po nakupu in obnovi tehnološke opreme, nepremičnin, vozil, računalniške opreme.

Skozi celotno obdobje dela imajo ekonomski kazalniki podjetja pozitiven trend. V času delovanja PUE "ASB Leasing" je bilo izvedenih več kot 2000 projektov v skupni vrednosti več kot 200 milijard beloruskih rubljev. Velikost čistih sredstev in lastniškega kapitala podjetja se je zaradi prejetih dobičkov in povečanja odobrenega kapitala povečala s 66,1 milijona Br na 5,1 milijarde Br. Ta rezultat je bil dosežen zahvaljujoč dobro usklajenemu in strokovnemu delu celotno osebje podjetja. Njegova struktura vključuje oddelek za obdelavo transakcij, pravno informacijsko službo in računovodstvo. Povprečna starost zaposlenih v podjetju je 30-35 let. Kadrovska politika podjetja predvideva vključevanje predvsem mladih, podjetnih delavcev z višjo specializirano izobrazbo in delovnimi izkušnjami v bančnem sistemu.

Organizacijska struktura podjetja PUE "ASB Leasing" je prikazana na sl. 2.1.

Slika 2.1 - Organizacijska struktura upravljanja PUE "ASB Leasing"

Opomba - Vir: lasten razvoj na podlagi .

Podjetje PUE "ASB Leasing" zaseda drugo mesto v oceni lizinških družb za leto 2012 (Priloga B). Ocena je bila 602. Lizinški portfelj znaša 314.913 milijonov rubljev, obseg lizing plačil pa je znašal 78.495 milijonov rubljev.

Kot lahko vidite, PUE "ASB Leasing" zaseda enega od prevladujočih položajev na trgu lizinških storitev.

Hkrati se je močno povečala konkurenca na vseh segmentih trga lizinških storitev. Številne beloruske bančne institucije in nekatere tuje finančne institucije ustvarjajo nove in intenzivno razvijajo specializirane lizinške družbe, ki delujejo na beloruskem trgu.

V zvezi s tem je vodstvo podjetja dolžno nenehno razvijati poslovanje, razvijati nova področja in vrste poslovanja ter izboljševati tehnologijo za opravljanje storitev.

2.2 Analiza dinamike, sestave in strukture lizinških poslov

Glavni predmeti lizinga v podjetju so stroji, vozila, nepremičnine in "drugi predmeti".

Na sl. Tabela 2.1 prikazuje strukturo lizinških poslov za leto 2011 za PUE "ASB Leasing".

Slika 2.2 - Struktura lizinških poslov za leto 2011 PUE "ASB Leasing"

Na sl. 2.2 prikazuje strukturo lizinških poslov za leto 2012 za PUE "ASB Leasing".

Slika 2.3 - Struktura lizinških poslov za leto 2012 PUE "ASB Leasing"

Opomba - Vir: lastni razvoj.

Tudi na sliki 2.4 bomo prikazali dinamiko spreminjanja strukture lizinških poslov za obdobje 2011-2012.

Slika 2.4 - Dinamika lizinških transakcij za obdobje 2011-2012 PUE "ASB Leasing"

Opomba - Vir: lastni razvoj.

Če je bila v letu 2004 kmetijska oprema glavni predmet lizinga, potem je v prvi polovici leta 2007 33% predstavljal lizing nepremičnin, 18% - oprema za gradnjo cest, 15% - proizvodna oprema.

V času krize 2008–2011, ko je prišlo do resnega upada mednarodnega tovornega prometa, je seveda upadlo povpraševanje po nakupu avtomobilov kot osnovnih sredstev. Poleg tega je bil padec zelo pomemben. Na primer, če so leta 2007 motorna vozila predstavljala 49-50% pridobljenih predmetov lizinga, se je leta 2008 ta obseg zmanjšal na 27%, to je skoraj za polovico. V letu 2011 je ostal na ravni 25-26 % vseh predmetov lizinga.

V istih letih se je sorazmerno povečal obseg pridobljenih nepremičnin in strojev.

Res je, do leta 2012 se je kriza nekoliko zgladila in odstotek vozil je začel rasti. Temu primerno so se zmanjšali deleži nepremičnin in opreme. Torej, kot vidite, je vse zelo odvisno od gospodarstva: od razvoja industrije in avtomobilskega prometa.

Razmislite o strukturi lizinških poslov po sektorjih nacionalnega gospodarstva za obdobje 2011–2012 v tabeli 2.1.

Tabela 2.1 - Struktura lizinških poslov po sektorjih nacionalnega gospodarstva PUE "ASB Leasing" za 2011-2012

Отрасли2011 г.Структура, %2012 г.Структура, %Транспорт144038.7625069855.60Финансовые учреждения12122173.699406820.86Строительство32041.957293716.18Жилищно-коммунальное хозяйство20821.2787051.93Пищевая промышленность38292.3377251.71Сельское хозяйство26671.6249861.11Торговля и ресторанная деятельность79974.8635480.79Печатная промышленность23381.4226940.60Прочее67634.1155571.23Итого :164504100450918100 Opomba - Vir: lastni razvoj na podlagi dodatka B.

V letu 2011 so prevladovali posli s finančnimi institucijami, v letu 2012 pa pretežni delež posli s prevoznimi organizacijami.

Za leto 2011 je zelo težko napovedati. Seveda lahko domnevamo povečanje deleža strojev, ki bodo očitno vodilni. Bo, a ne preveč pomembno.

Danes imamo zelo veliko povpraševanje po tem segmentu. Očitno je.

V naši državi je stalno veliko povpraševanje po strojih in ni pomembno, za kateri sektor nacionalnega gospodarstva je ta oprema potrebna. Predmeti tega segmenta vedno "tekmujejo" z avtomobili in vozili. Mislim, da bodo letos številka ena.

Delež gradbene opreme se bo v primerjavi z lanskim letom, mislim, zmanjšal za dva do štirikrat.

Hkrati naj bi se povečal delež vozil za mednarodni tovorni promet. Pri nepremičninah je po mojem mnenju pričakovati zmanjšanje števila transakcij. To je segment, ki bo utrpel največ izgub. Nepremičninski trg stagnira, lizinške hiše pa niso pripravljene tvegati pri financiranju nepremičnin.

Opozoriti je treba, da je v zadnjem času opaziti resen upad zanimanja za najeto gradbeno opremo. To je posledica stagnacije v gradbeništvu in negotovosti na nepremičninskem trgu, zaradi česar se je prodaja gradbene opreme po ocenah zmanjšala za petkrat.

Danes je treba natančneje analizirati tveganja tovrstnih poslov, predvsem likvidnost najete nepremičnine. Previdnost najemodajalcev povezana z dejstvom, da vrednost nepremičnine in s tem njena likvidnost padata zaradi negotovosti na trgu.

3 Ocena učinkovite dejavnosti lizinške organizacije

Pri ugotavljanju ekonomske učinkovitosti lizinga se lahko uporabljajo različni kazalci.

V skladu z obstoječimi splošnimi pristopi se kot taki razlikujejo:

razmerje med bruto dohodki od lizinga in kapitalskimi naložbami, tj. koeficient absolutne učinkovitosti;

znižani stroški lizinga in koeficient primerjalne učinkovitosti alternativnih naložbenih možnosti (doba vračila dodatnih sredstev);

skupni dobiček in stopnja donosnosti banke (vračilna doba za najeto opremo ali kapitalske naložbe).

Glede na značilnosti procesa lizinga, upoštevajoč njegovo inovativnost, je najprimernejši kazalnik vračila in posledično kazalnika donosnosti in donosnosti.

Pri ocenjevanju dejanske učinkovitosti inovativnih naložb z lizingom ter pri izbiri in ekonomsko upravičenih oblikovalskih in načrtovalskih rešitvah je po mojem mnenju priporočljivo uporabiti splošne kazalnike povečanja čistega dobička (NPL) in stopnje donosnosti lizinških poslov ( Rl):

Npl \u003d Npl 2 - Npl1, (2.1)

Рl = Рl2-Рl1, (2.2)

kjer Npl 1 in Npl2 - čisti dobiček, ki ga banka prejme od lizinga in alternativnega načina naložbenega vlaganja, zmanjšan na eno časovno obdobje;

Rl 1 in Rl2 - skupna raven donosnosti, dosežena s tema dvema naložbenima možnostma.

Tako bo prednostna možnost naložbena operacija, ki zagotavlja največje možno povečanje donosnosti banke. Nasprotno pa je naložbena možnost, ki ne prispeva k njegovemu povečanju, ekonomsko neučinkovita. Poleg tega se izbira določene možnosti zgodi v pogojih obstoja različnih alternativ.

Alternativna osnova za izbiro možnosti učinkovitosti lizinške dejavnosti vključuje povezavo prihodnjega rezultata te operacije z glavnimi cilji njenega izvajanja: bodisi povečanje čistega dobička bodisi največja doba vračila z največjo donosnostjo bodisi zmanjšanje tekočih stroškov. , oziroma reševanje socialnih programov različnih ravni.

Ta pristop omogoča pravilnejšo usmeritev prizadevanj udeležencev v lizinški transakciji, utemeljitev uvajanja novosti z lizingom, kar prispeva k povečanju učinkovitosti glavne gospodarske dejavnosti uporabnika lizing storitev banke.

Poleg tega je treba koncept ekonomske učinkovitosti lizinškega poslovanja obravnavati z vidika ne le poslovne banke, temveč tudi uporabnika tovrstnega kreditnega posla. Ker je ekonomska učinkovitost transakcije in banke same v veliki meri odvisna od učinkovitosti lizinga z vidika lizingojemalca.

V tabeli 2.2 upoštevajte glavne kazalnike uspešnosti podjetja za obdobje 2004–9 mesecev 2011.

Tabela 2.2 - Ključni kazalniki uspešnosti lizinške organizacije PUE "ASB Leasing" za obdobje 2004-9 mesecev 2011

Kazalniki 20042005200620072008201120129 mesecev 2011Портфель, млрд. руб.22,356,683,2108,3124,8194,4575823Собственный капитал, млрд. руб.0,070,340,631,182,15,914,226,9Объем нового бизнеса, млрд. руб.24,243,545,555,362,5119,3520427Количество реализованных проектов (шт.)250400550480320380740410Примечание -

Pošljite svoje dobro delo v bazo znanja je preprosto. Uporabite spodnji obrazec

Študenti, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki bazo znanja uporabljajo pri študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

AMPAKzapis

finančna analiza leasing managerski

Namen tega dela je analizirati in napovedati finančno stanje lizinške družbe. Predmet študije je Alex-Leasing LLC. Predmet proučevanja je finančno gospodarska dejavnost lizinške družbe.

V prvem poglavju je analizirano finančno stanje podjetja, ki vključuje kratek opis podjetja, horizontalno in vertikalno analizo računovodskih izkazov, izračun finančnih kazalnikov. Podana je finančna in ekonomska interpretacija rezultatov. Podan je sklep o finančnem stanju lizinške družbe in predlogi za izboljšanje dela podjetja z namenom povečanja dobička in finančnega stanja podjetja.

V drugem poglavju je bila izvedena študija mehanizma finančnega upravljanja, določeni so bili parametri, na podlagi katerih je mogoče sklepati o povečanju donosnosti in učinkovitejšem finančnem upravljanju.

Na koncu je bil narejen sklep o finančnih dejavnostih lizinške družbe LLC "Alex-leasing" in podani so bili predlogi za njegovo izboljšanje.

ATvodenje

Finančna analiza dejavnosti podjetja je ena najučinkovitejših metod upravljanja, glavni element utemeljitve upravljavskih odločitev. Z analizo je mogoče oceniti finančni položaj podjetja, stopnjo podjetniškega tveganja (možnost poplačila obveznosti do tretjih oseb), kapitalsko ustreznost za tekoče poslovanje, potrebo po dodatnih virih financiranja, racionalnost porabe izposojenih sredstev. in učinkovitosti podjetja. Namen finančne analize je zagotoviti trajnostni razvoj donosnega, konkurenčnega podjetja. V trenutnih razmerah nestabilnosti zunanjega okolja podjetja je ohranjanje »finančnega zdravja« izjemno težko. Če podjetje ne bo stalno spremljalo glavnih kazalnikov, bo zelo kmalu postalo jasno, da so finančni rezultati podjetja postali bistveno slabši kot v prejšnjem obdobju. Vendar ne smemo pozabiti, da tudi ni treba upravljati podjetja samo z uporabo finančnih kazalnikov, ker. vredno je analizirati ne le poslovne procese, ki zagotavljajo "finančno funkcijo" podjetja, temveč tudi vse glavne poslovne procese, povezane z dejavnostmi podjetja.

Glavni namen analize finančnega stanja podjetja je pravočasno odkriti in odpraviti pomanjkljivosti v finančnih dejavnostih ter najti rezerve za izboljšanje finančnega stanja podjetja in njegove plačilne sposobnosti. Ta pojav določa pomembnost pisanja te teme tečajnega dela.

Namen dela je analiza in napovedovanje finančnega stanja podjetja. Predmet študije je družba z omejeno odgovornostjo "Alex-Leasing". Predmet študije je finančna in gospodarska dejavnost podjetja. Analizirano obdobje zajema tri leta delovanja podjetja - 2008-2010.

Za dosego cilja se rešujejo naslednje naloge: analizirati sestavo in strukturo premoženja in kapitala podjetja, upoštevati porabo obratnega kapitala podjetja, analizirati plačilno sposobnost, analizirati finančno stabilnost podjetja. , predvideti finančno stanje podjetja za prihodnost, razviti načine za izboljšanje finančnega stanja podjetja.

Pri analizi se uporabljajo naslednja orodja:

Uporaba podatkov računovodskega poročanja (obrazec bilance stanja št. 1 in obrazec izkaza poslovnega izida št. 2);

Horizontalna in vertikalna analiza računovodskih izkazov;

Uporaba finančnih kazalnikov (razmernikov).

AMPAKanaliza finančnega stanjaOOO"Alex Leasing". Na kratkoznačilnostlizingpodjetja

Družba z omejeno odgovornostjo "Alex-leasing" je bila registrirana s sklepom mestnega izvršnega odbora Minsk št. 293 z dne 24. februarja 2005. Glavna dejavnost družbe je finančni lizing. LLC "Alex Leasing" je majhno podjetje zaradi povprečnega števila zaposlenih, ki je 14 ljudi, vključno z: vodstvenim osebjem - 5 oseb, jedrnim osebjem - 9 oseb (vodje, računovodstvo, skrbnik sistema). Takšno osebje je optimalno za izvajanje dejavnosti Alex-Leasing LLC.

Po svojih značilnostih lahko lizinško storitev LLC "Alex-leasing" pogojno razdelimo na dva produkta: Izdelek 1 - "Blago", Izdelek 2 - "Finančni instrument".

Po produktu 1 so lahko predmet lizinga osnovna sredstva in neopredmetena sredstva, na podlagi tega so zanimivi industrijski proizvodi (stroji, oprema, vozila, posebna oprema itd.), ki jih pridobijo podjetja za uporabo v tehnološkem procesu.

Po produktu 2 je mehanizem lizinga povezan z mehanizmom najema. Ima pa širšo razlago in hkrati vsebuje bistvene lastnosti kreditnega posla, investicijske dejavnosti in najema nepremičnine. Poleg tega storitev lizinga ponuja možnost optimizacije obdavčitve za obdobje obnove osnovnih sredstev, povezanih z velikimi kapitalskimi naložbami.

Kolikor je nabor strojev (opreme), ki se ponujajo na lizing, širok, tako širok je tudi nabor potrošnikov lizinških storitev. Avtomobilska oprema se daje v najem podjetjem, ki delujejo na vseh področjih nacionalnega gospodarstva. Največji in najbolj obetavni kupci so specializirana transportna podjetja (parkirišča, depoji ipd.). Glavni porabniki cestne gradnje in gradbene opreme so podjetja Ministrstva za arhitekturo in gradbeništvo ter Ministrstva za promet in zveze, industrijska podjetja, transportne organizacije različnih oblik lastništva, javne službe, skladi za gradnjo cest, gradbene organizacije itd.

Za opravljanje svojih dejavnosti Alex-Leasing LLC uporablja lastna in izposojena sredstva (predvsem bank upnic). Trenutno v Belorusiji aktivno deluje več kot 25 lizinških družb. Večina jih je članov Beloruske zveze najemodajalcev. Poleg njih se z najemom osnovnih sredstev ukvarjajo tudi banke. Ena od prednosti bančne lizinške storitve je včasih nižja obrestna mera za posojilo, vendar pa banke običajno ponujajo le "točkovni" lizinški servis, torej brez pomoči pri registraciji posla, svetovanja o predmetih lizinga, in oblikovanje plačilnih urnikov, ki so primerni za stranke, pomoč pri prevzemu in nadaljnjem vzdrževanju predmetov lizinga itd.

Tveganja Alex-Leasing LLC niso povezana le z bankami, temveč tudi z ekonomsko sposobnostjo preživetja najemnikov, za zmanjšanje teh tveganj je zagotovljeno:

Finančna analiza najemnika, ne samo po metodah Ministrstva za finance Republike Belorusije, temveč tudi z uporabo praktičnega znanja in izkušenj pri delu s podjetji na različnih področjih dejavnosti;

Pravna podpora lizinških projektov;

Uporaba storitev zavarovalnic, s svojo varnostno službo, ki identificira nevestne najemojemalce, si bo v primeru neugodnih gospodarskih razmer razdelila tveganja;

Uravnotežen pristop k zavarovanju posla, redno preverjanje zavarovanj;

Oblikovanje lastnega FOR (obveznega rezervnega sklada) v višini najmanj mesečnega plačila posojila (nadalje, s povečanjem posojilnega paketa se standardi znižajo), lastni FOR se namesti samo v likvidna sredstva - depozite, obveznice, krat. -termični projekti, predčasno odplačilo kreditnega dolga.

Alex-Leasing doo si je v novih gospodarskih razmerah zastavil vrsto nalog, katerih izpolnjevanje je pomembno za ohranitev dosežene stopnje razvoja družbe in preprečitev povečanja poslovnih tveganj.

Vodoravnoinnavpičnoanalizofinančnidržavelizingpodjetja

Valuta bilance stanja je v treh obdobjih konstantno rasla, z izjemo leta 2009, kjer je opaziti strm padec za 63,1%, kar je posledica gospodarske krize v letu 2009, nepripravljenosti bank za kreditiranje in nepripravljenosti strank za uporabo storitev lizinške hiše. Bilančna valuta za obdobje od začetka leta 2008. do konca leta 2010 spremenil s 16.495 milijonov rubljev. na 30.455 milijonov rubljev, povečanje v odstotkih je znašalo 84,63%. Ob tem se je obseg obveznosti družbe povečal za 106,4 %, terjatve pa za 183,58 %. Konec leta 2010 obveznosti organizacije znašajo 65,13 % terjatev. Za lizinško hišo je ta trend pozitiven, saj takšna podjetja uporabljajo princip maržnega trgovanja (vzvod). Od začetka leta 2006 do leta 2010 zmanjšal se je delež obveznosti do terjatev z 89,5 % na 65,13 %, kar kaže na zmanjšanje dolga do bank in povečanje dela na račun lastnih obratnih sredstev.

Višina obratnih sredstev družbe se je povečala za 12.954 mio, kar je 80 %. To pojasnjujejo s tem, da so se terjatve povečale z 9.558 mio na 27.105 mio oziroma za 183,58 %. Povečanje zadolženosti je povezano s povečanjem obsega prodaje lizinških storitev, širjenjem baze strank in povečanjem stroškov opravljenih storitev. V treh letih so bile terjatve vedno večje od obveznosti do dobaviteljev, kar je sestavni del poslovanja lizinške hiše.

Pozitivni vidiki podjetja:

Povečanje od leta 2008 do leta 2010 lastni kapital in rezerve za 4.861 mio ali 61,21 %. Vendar pa je leta 2009 v primerjavi s koncem leta 2008 se je ta kazalnik močno zmanjšal za 12.501 mio, kar je povezano z uporabo zadržanega dobička in rezerv podjetja v letu 2008. za pokrivanje izgube 2009;

V bilančni aktivi je nepomemben delež zalog (8,75 % v začetku leta 2008 in 1,63 % konec leta 2010), ki so najmanj likvidne ne le zaradi njihovega knjiženja po nižji ceni zaradi vpliva inflacije, predvsem pa s specifiko dejavnosti podjetja;

Dodatni sklad se je konec leta 2010 povečal z 2 milijonov na 72 milijonov. Tako znatno povečanje je posledica prevrednotenja osnovnih sredstev organizacije.

Negativni vidiki podjetja:

Preostala vrednost osnovnih sredstev se je v treh letih delovanja podjetja povečala le za 8 milijonov. in konec leta 2009 od začetka leta 2008 je opaziti znatno povečanje za 60 milijonov. do konca leta 2008 od začetka leta 2008 pa za 106 milijonov. do konca leta 2009 To povečanje je posledica nakupa osebnih vozil v letu 2008. ena in 2009 drugo. Znatno zmanjšanje preostale vrednosti osnovnih sredstev je povezano z njihovo pospešeno amortizacijo, saj. ti avtomobili so bili kupljeni pod pogoji finančnega najema (lizinga).

V treh letih ni bilo bistvenih sprememb v strukturi bilance sredstev. Čeprav je od začetka leta 2008 prišlo do pomembnega povečanja nekratkoročnih sredstev. do leta 2010 za 1006 mio ali 325,57 %, povečala pa so se tudi obratna sredstva, struktura bilančne aktive pa je ostala enaka z manjšimi razlikami: dolgoročna sredstva 2-4 %, kratkoročna sredstva 98-96 %.

Za lizinško družbo je značilna dinamika gibanja terjatev in obveznosti (dolgoročnih in kratkoročnih). Alex-Leasing LLC za financiranje svoje dejavnosti pritegne kreditna sredstva bank, zato je na grafu prikazana odvisnost terjatev od obveznosti. pozitiven trend v letu 2010. je povečanje terjatev glede na obveznosti, ki kaže na povečanje dela organizacije na račun lastnih obratnih sredstev in povečanje stroškov storitev. V treh letih je prišlo do pomembnih strukturnih sprememb pasivne bilance stanja.

V treh letih so se kapital in rezerve ter dolgoročni in kratkoročni dolgovi povečevali ali zmanjševali. Najuspešnejši trenutek je konec leta 2008, ko so kapital in rezerve občutno presegle višino dolgoročnih in kratkoročnih obveznosti, kar za 3.921 mio oziroma 33,4 %. S tem je bila zagotovljena varnost transakcij pred bankami upnicami. Stanje se je v letu 2009 bistveno spremenilo. vplivala na obveznosti v letu 2010, ko je bilo praktično možno izenačiti kapital in rezerve z dolgoročnimi in kratkoročnimi obveznostmi (42,04 %, 42,87 % in 15,10 %).

Izkaz poslovnega izida podjetja je težko oceniti zaradi sprememb odraza nekaterih kazalnikov v postavkah bilance stanja na podlagi sprejetega dne 30.09.2009. Odlok Ministrstva za finance Republike Belorusije št. 123 „O uvedbi sprememb in dopolnitev Odloka Ministrstva za finance Republike Belorusije z dne 30. aprila 2004 št. št. 75". Ta sklep je bistveno spremenil navodila za poslovanje lizinga, zlasti: pogodbena vrednost predmetov lizinga je prenehala biti povezana s stroški prodanega blaga, del, storitev in tudi prenehala biti prikazana na strani 270 obrazca št. bilančne »finančne naložbe« ter vrsto drugih sprememb.

Do konca leta 2010 Lizinški hiši je uspelo ustvariti ne le pozitiven dobiček iz poslovanja, temveč je ta znesek od -1 milijona v letu 2008 tudi bistveno povečati. na 169 milijonov v letu 2010, kar kaže na učinkovitost delovanja organizacije. Enako od leta 2008. do 2010 povečal se je delež čistega dobička v prihodkih z 2,5 % na 16,1 %.

Poleg učinkovitega poslovanja je to posledica prevrednotenja osnovnih sredstev, prihodkov od plasiranja lastnih sredstev družbe, tečajnih in vsotnih razlik pri prevrednotenju sredstev. Leta 2008 organizacija je prejela velik bruto dobiček, pa tudi velike stroške prodaje, t.to. Letos je imelo podjetje možnost nakupa posebne opreme neposredno v Ruski federaciji (zlasti avtodvigala) tako z neposredno prodajo kot s finančnim najemom (lizingom) in leta 2009. Alex-Leasing LLC je bil prikrajšan za status uradnega prodajalca posebne opreme iz Ruske federacije.

Leto 2009 se je za organizacijo izkazalo za neuspešno zaradi gospodarske krize v državi, zavračanja bank kreditiranja dejavnosti lizinške hiše in nepripravljenosti strank na sklepanje lizinških pogodb zaradi negotovosti v gospodarstvo.

Vendar pa je do konca leta 2010 kljub katastrofalnemu letu 2009 organizaciji uspelo spraviti znesek čistega dobička na raven leta 2008, kar kaže na pravilnost ukrepov podjetja pri odpravljanju posledic krize.

Glede na rezultate analize je mogoče podjetju dati naslednja priporočila:

1. Ohranjati odnose z dobavitelji predmetov lizinga, stalnimi strankami in izvajati aktivno prodajo za povečanje dobička in razširitev baze strank.

2. Storitve plačilno sposobnim kupcem za zmanjševanje zapadlih terjatev.

3. Pridobite prostore ali zgradbo za opravljanje dejavnosti z namenom znižanja stroškov najema prostorov.

4. Prenesite vodje organizacije na plače po kosu z minimalno plačo. V tem primeru bodo imeli zaposleni spodbudo za sklepanje več lizinških pogodb.

Izračunfinančniindikatorjiaktivnostilizingpodjetja

V tem razdelku so izračunani glavni finančni kazalniki in kazalniki, ki vam omogočajo analizo uspešnosti lizinške družbe in njihovo oceno ter napoved pričakovanih prihodnjih rezultatov.

Tabela. Povzetek analize finančnih in gospodarskih dejavnosti organizacije:

	Kazalo	konec leta 2008	konec leta 2009	konec leta 2010
	A. Izhodiščni kazalniki finančnega položaja po računovodskih izkazih
	Skupna vrednost nepremičnine (obrazec 1, vrstica 300)
	Nekratkoročna sredstva (obrazec 1, vrstica 190)
	Kratkoročna sredstva (obrazec 1, stran 290)
	Zaloge in stroški (obrazec 1, stran 210)
	terjatve (obrazec 1, vrstice 230+240)
	kratkoročne finančne naložbe (obrazec 1, stran 270)
	gotovina (obrazec 1, vrstica 260)
	Kapital in rezerve (obrazec 1, vrstica 490)
	Dolgoročne obveznosti (obrazec 1, vrstica 590)
	Kratkoročne obveznosti (obrazec 1, vrstica 690)
	Neto obseg prodaje (f. 2, vrstica 020)
	Stroški proizvodnje in prodaje (f.2, str 030+str050+str060)
	vključno z sorazmerni stroški (obrazec 2, stran 030)
	Dobiček od prodaje (obrazec 2, vrstica 070)
	Dobiček iz poslovanja ali dobiček pred obdavčitvijo (obrazec 2, vrstica 240)
	Čisti dobiček (obrazec 2, vrstica 300)
	Preostala vrednost osnovnih sredstev (f. 1, str. 110)
	Odobreni kapital (obrazec 1, vrstica 410)
	B. Indikatorji kakovosti upravljanja denarja in poslovne aktivnosti
	Čista sredstva* (1A-5A-6A) ali lastniški kapital (4A)
	Čista kratkoročna sredstva (3А-6А) ali lastna kratkoročna sredstva (4А+5А-2А)
	Predujm kapitala (1A-6A)
	Razmerje med čistimi sredstvi in ​​odobrenim kapitalom (18B / 16A), standard>=1,0
	Delež lastnih obratnih sredstev v čistih sredstvih (19B/18B*100), %
	Koeficient obratnega kapitala (19B/3A), standard >=0,2
	Skupni znesek obveznosti podjetja (5А+6А)
	Stečajno razmerje (24B/1A), kritično >=0,85, tj. ne več kot 0,85
	Razmerje med terjatvami in obveznostmi (3,2А/6А) standard<= 0,5
	Koeficient poslovne aktivnosti ali koeficient transformacije (7A / 1A). To razmerje kaže, koliko rubljev čistih prihodkov od prodaje se je preoblikovalo iz vsakega rublja sredstev ali kako intenzivno se obračajo sredstva podjetja.
	Obdobje vnaprejšnjega obrata kapitala (20B*365/7A), dni
	Obdobje obračanja obratnih sredstev (3А/7А*365), dni
	Obdobje obračanja zalog (3,1А/8А*365), dni
	Obdobje poravnave z upniki (6А/8А*365), dni
	Obdobje poravnave z dolžniki (365/2*(7A/(3.2Anch+3.2Acon))), dni
	Proizvodni in komercialni cikel ali obdobje obračanja denarja (30B-31B + 32B), dni
	Vrednost realnega premoženja (15A + 3,1A)
	B. Kazalniki solventnosti (likvidnosti).
	Skupni količnik solventnosti (35B/24B)
	Koeficient tekoče likvidnosti (3А/6А), standard >=1,5
	Vmesni količnik likvidnosti ((3A-3,1A) / 6A), raven vsaj 0,5 velja za normalno
	Koeficient absolutne likvidnosti ((3,3A + 3,4A) / 6A), normalna vrednost od 0,05 do 0,1
	Likvidnost zalog (38V-39V)
	Likvidnost terjatev
	Stopnja davka na dobiček
	D. Kazalniki donosnosti
	Donosnost prodaje glede na bruto dobiček ((7А-8,1А)/7А*100), %
	Delež sorazmernih stroškov v čistih prihodkih od prodaje (8,1А/7А*100) ali (100-46Г), %
	Rezultat prodaje presežnih sorazmernih stroškov (7A-8.1A)
	nesorazmerni stroški (8A-8.1A)
	Rezultat implementacije (48G-49G=9A)
	Prag donosnosti ali "mrtva točka" (49G / 46G * 100). To je neto obseg prodaje, pri katerem je komercialna marža enaka nič, ali z drugimi besedami, prag dobičkonosnosti kaže, koliko mora podjetje proizvesti in prodati izdelkov, da pokrije stalne stroške.
	Donosnost prodaje glede na dobiček od prodaje (9А/7А*100), %
	Dobičkonosnost izdelka (9А/8А*100) ali (52Г/(100-52Г)*100),%
	Donosnost prodaje glede na dobiček pred obdavčitvijo ali komercialna marža (10А/7А*100), %
	Donosnost prodaje glede na čisti dobiček (11А/7А*100), %
	Donosnost sredstev na podlagi dobička pred davki (10А/1А*100) ali (53Г*27Б), %
	Donosnost sredstev glede na čisti dobiček (11А/1А*100), %
	Donosnost vloženega kapitala (11A/20B*100), %
	Donosnost realnega kapitala (11A/35B*100), %
	Donosnost kapitala (11A/18B*100), %
	Razmerje med čistim dobičkom in odobrenim kapitalom (11А/16А), krat
	E. Kazalniki finančne stabilnosti in prožnosti podjetja
	Razmerje finančne neodvisnosti ali razmerje avtonomije (18B / 1A), nominalna vrednost >=0,5
	Lastniško razmerje (18B/24B), standard >=2
	Razmerje finančne odvisnosti (1-62D)
	Razmerje finančnega tveganja ali finančni vzvod (24B/18B) ali (1/63D), norma<=0,5
	Koeficient realnega kapitala v sredstvih (35B/1A)
	Delež kratkoročnih sredstev v realnem kapitalu (3A/35B)
	Delež lastniškega kapitala na 1 rubelj lastnega obratnega kapitala (18B/19B)
	Ravnovesje, ki povezuje razmerje finančnega tveganja s faktorji finančne prožnosti (65D=(64D/68D/69D/23B/70D))
	Koeficient fleksibilnosti kapitala (19B/(18B+5A)) Delež lastnih obratnih sredstev v predujmljenih kapitalih. Višji kot je ta koeficient, bolj manevrsko in prožno je upravljanje finančnih in gospodarskih dejavnosti v podjetju.
	Zaloga "finančne moči" ((7А-51Г) / 7А * 100), % Pomeni, da lahko podjetje v primeru neugodnih tržnih razmer zmanjša prodajo v višini zaloge "finančne moči", dokler ne doseže "mrtve točka", v kateri bo dobičkonosnost prodaje enaka nič (51G)

Finančni in gospodarskitolmačenjeindikatorji. Indikatorjikakovostiupravljanjekapitala

Razmerje med dolgom in sredstvi je primarna in najširša ocena, ki jo je mogoče narediti, ko želimo oceniti tveganje upnika.

Rezultat izračuna na podlagi končnih podatkov vsakega od treh let delovanja organizacije je pokazal naslednje rezultate: - 42,84%, 2009 - 70,18%, 2010 - 57,96 %. To pomeni, da je podjetje v treh letih prejelo izposojena sredstva od 42 % do 70 %. Da bi se izognili tveganju stečaja, je treba doseči zmanjšanje tega kazalnika. Vendar pa je za lizinško družbo, katere dejavnost je neposredno povezana z zbiranjem izposojenih sredstev, potrebno, nasprotno, povečati delež obveznosti, ki si prizadevajo za povečanje dobička zaradi pozitivnega finančnega vzvoda. A spet, zaradi povečanja deleža izposojenih sredstev v kapitalski strukturi podjetja, bo povzročilo povečanje tveganja ne le za samo podjetje, temveč tudi za njegove banke upnice.

Če ste pozorni na razmerje med terjatvami in obveznostmi, potem obstaja neposredna povezava in znesek terjatev je vedno večji od zneska obveznosti. To je posledica posebnosti dejavnosti organizacije, ki prejema sredstva za izvajanje svojih dejavnosti in odplačuje plačila banki upnici iz zakupnine stranke podjetja:

Koeficient zavarovanja z lastnimi obratnimi sredstvi - delež neto obratnih sredstev v celotnih obratnih sredstvih. Ta kazalnik je zelo pomemben za banke upnice pri ocenjevanju dejavnosti lizinške družbe in je obvezen za uporabo v skladu z Odlokom Ministrstva za finance Republike Belorusije. Po letih je znašal: 0,95; 0,83; 0,84, kar 4-krat presega standard 0,2. To pomeni, da družba nima pomanjkanja lastnih obratnih sredstev (zavarovanih z dolgoročnimi posojili in posojili).

Koeficient stečaja - (ali razmerje pokritosti finančnih obveznosti s sredstvi) razmerje med skupnim zneskom obveznosti organizacije in valuto bilance stanja. Opažena je bila naslednja dinamika: 0,43; 0,70; 0,58. Za lizinško družbo ta kazalnik ne sme preseči 0,85, kar se je tudi zgodilo, zato v obravnavanih obdobjih ni tveganja stečaja podjetja.

Razmerje med terjatvami in obveznostmi – kaže, kolikšen del obveznosti je pokrit s terjatvami. Za vzdržno stanje organizacije je potrebno, da so terjatve manjše od kratkoročnih obveznosti (normalno razmerje<= 0,5). В моем проекте прослеживаются показатели по годам: 12,68; 5,25; 5,89. Это значительно больше нормального соотношения, но ведь в данном случае необходимо учитывать, что дебиторская задолженность лизинговой компании - это остатки платежей клиентов за весь период лизинга, а краткосрочные обязательства - кредиты и займы сроком до одного года, которые составляли от 4% до 16% источников финансовых ресурсов. Таким образом, объективнее было бы брать за основу другую формулу:

Za tri proučevana obdobja bomo dobili naslednje rezultate: 1,33; 1,20; 1.54. Čeprav so se te številke približale standardu, so ga še vedno presegle za skoraj 3-krat. To kaže na skladnost tega kazalnika in posebnosti lizinške dejavnosti. Iz tega lahko sklepamo, da je to razmerje praktično neuporabno za ocenjevanje lizinške družbe.

Indikatorjiposeldejavnost

Ti kazalniki vam omogočajo, da analizirate, kako učinkovito podjetje uporablja svoja sredstva. Ta skupina vključuje različne kazalnike prometa, ki so zelo pomembni za oceno finančnega položaja podjetja, saj hitrost obračanja sredstev ali hitrost njihovega preoblikovanja v denar neposredno vpliva na plačilno sposobnost podjetja.

Koeficient poslovne aktivnosti je razmerje med neto prodajo in bilanco stanja. To razmerje kaže, koliko rubljev čistih prihodkov od prodaje se je obrnilo na vsak rubelj sredstev ali koliko sredstev podjetja dejansko obračajo. Za lizinško družbo so bili pridobljeni naslednji kazalniki: 0,52; 0,84; 0,07. Padec tega kazalnika je negativna lastnost in je posledica pokrivanja izgube iz leta 2009.

Obrat terjatev kaže, kolikokrat so se v povprečju terjatve v obdobju poročanja spremenile v denar. Povprečna ročnost terjatev je bila: 323; 505; 3017 dni. Promet terjatev ima močno tendenco rasti. Do konca leta 2010 ta številka je bila nekaj več kot 8 let. Ta trend je očitno negativen in je povezan z dolgoročnimi velikimi lizinškimi pogodbami, Alex-Leasing LLC ima "kritičnega kupca" z več kot 40% obsega prodaje. V primeru neplačevanja leasinga s strani takšne stranke v 2-3 mesecih lizinška družba tvega stečaj.

Promet obveznosti se šteje kot količnik deljenja proizvodnih in prodajnih stroškov s povprečnimi letnimi stroški obveznosti. Ta metrika prikazuje povprečno število dni, ki jih potrebuje organizacija, da plača svoje račune. Po splošnem pravilu za izračun takšnega kazalnika so bili po letih pridobljeni naslednji kazalniki: 32; 77; 819 (ali nekaj več kot 2 leti).

Vendar pa splošno pravilo ne kaže popolne vizije povprečne letne vrednosti obveznosti do dobaviteljev. Kot kaže analiza pasive bilance stanja, je od 38% do 55% valute bilance stanja dolgoročnih obveznosti, organizacija pa redko uporablja kratkoročna denarna sredstva. Zato je treba uporabiti drugačno formulo.

LLC "Alex-Leasing" v obdobju poročanja v povprečju sklene 65 lizinških pogodb, od tega: 8 do 1 leta, 11 do 2 let, 33 do 3 let, 13 do 5 let. Tako je povprečno trajanje lizinških pogodb: ((8*1)+(11*2)+(33*3)+(13*5))/65 = 2,98 ali 3 leta. Zdaj izračunamo promet obveznosti po naslednji formuli:

Kratkoročne obveznosti + (Dolgoročne obveznosti / povprečno trajanje pogodb) * obdobje poročanja / Stroški proizvodnje in prodaje

Dejansko število dni po letih je bilo: 124 dni; 162 dni; 1.594 dni ali 4,3 leta. To kaže na povečanje posojil, danih organizaciji, ter daljše posojilne pogodbe. Dinamika je pozitivna, ker Podjetje lahko uporabi »brezplačni« denar za odplačilo daljših pogodb, kar bo povzročilo povečanje dobička, vendar na dolgi rok.

Proizvodno-komercialni cikel ali obdobje obračanja denarja označuje organizacijo financiranja proizvodnih dejavnosti in odraža del proizvodnega cikla, ki ga ne financirajo udeleženci proizvodnega procesa. Dejansko število dni tega cikla po letih je bilo: 203; 344; 1438 ali 4 leta. Konstantna rast tega kazalnika je posledica zelo nizke vrednosti zalog (zaradi specifike podjetja) na eni strani in zelo visoke vrednosti obveznosti do dobaviteljev na drugi strani. LLC "Alex-Leasing" vedno prejme najemnine, preden poplača obveznosti do bank upnic. Običajno je razlika med prejemom lizinga in odplačilom dolga banki do 15 koledarskih dni.

Indikatorjiplačilna sposobnost(likvidnost)

Likvidnost sredstva je njegova sposobnost, da se pretvori v denar. Kazalniki plačilne sposobnosti so zelo pomembni tako za lizinško družbo kot tudi za banko upnico, ki namenja sredstva za delovanje takšne družbe. Pomen kazalnikov likvidnosti je primerjava zneska tekočih dolgov organizacije in njenega obratnega kapitala, ki je namenjen zagotavljanju odplačila teh dolgov.

Primarna značilnost za ugotavljanje plačilne sposobnosti je lahko razlika med višino obratnega kapitala in kratkoročnega dolga, ki ga imenujemo »lastni obratni kapital« ali »delna sredstva«. Vrednost lastnih obratnih sredstev lizinške družbe v proučevanih obdobjih je bila (v milijonih rubljev): 26.036; 8 571; 24 542. Po katastrofalnem 2009. ponovno se ta kazalnik povečuje, kar je pozitiven trend in pomeni, da ima družba rezerve za širitev dejavnosti. Ne smemo pa pozabiti, da na podlagi analize bilančne aktive predstavljajo terjatve pomemben del obratnih sredstev organizacije do konca leta 2010 do 89 %. To pomeni, da je plačilna sposobnost lizinške hiše skoraj v celoti odvisna od plačilne sposobnosti njenih lizingojemalcev.

Splošni količnik plačilne sposobnosti kaže zmožnost pokritja vseh obveznosti podjetja z realnimi sredstvi. Tri leta ta koeficient ne more zadovoljiti organizacije, poleg tega se do konca leta 2010 nagiba k zmanjšanju: 0,02; 0,03; 0,01. To pomeni, da do konca leta 2010. organizacija po likvidaciji lahko svojim upnikom poplača le 1% celotnega zneska dolga. To zagotovo povečuje tveganje stečaja podjetja, vendar je dejavnost lizinške družbe nenehno povezana s takšnimi tveganji in jih ne bo mogla zmanjšati na nič, zlasti kratkoročno.

Koeficient tekoče likvidnosti je razmerje med kratkoročnimi sredstvi in ​​kratkoročnimi obveznostmi in izkazuje sposobnost podjetja, da pravočasno poravna svoje kratkoročne finančne obveznosti. Vrednost tega kazalnika za lizinško družbo ne sme biti manjša od 1,5. To razmerje je že tri leta na zelo visoki ravni, zlasti v letu 2008. - 22.08.2009 - 6.03 in leta 2010. rast na 6,24. Vendar je koeficient iz leta 2008 previsok. ne bi smeli jemati resno, saj 36,6 % njegovega dela predstavljajo kratkoročne finančne naložbe, ki so po standardih iz leta 2008. upoštevali knjigovodsko vrednost najetih sredstev. Če od obratnih sredstev odštejemo kratkoročne finančne naložbe: 27.271 - 9.986 = 17.285 in preračunamo rezultat, potem bo še vedno zelo visok, koeficient je 14. In tudi visoke vrednosti tega koeficienta so lahko pojasnjujejo z majhnim deležem kratkoročnih obveznosti od 4,54 % do 16 % bilančne vsote.

Koeficient vmesne likvidnosti označuje zmožnost podjetja, da plača kratkoročne obveznosti ne samo z denarjem in kratkoročnimi finančnimi naložbami, temveč tudi s poravnavami. Podjetje se šteje za plačilno sposobno, če vrednost tega koeficienta ni nižja od 0,5. Analiza je pokazala rezultate treh let: 21,96; 6,02; 6.32. Preračunajmo številko za leto 2008. po prejšnji shemi bo koeficient: 13,87. Tako visoke obrestne mere zagotavljajo lizinški hiši varnostno rezervo, še posebej, ker je njena dejavnost povezana s tveganjem, predvsem pa s tveganjem neplačila dolgov s strani lizingojemalcev. To dejstvo je pomembno za podjetje, saj količnik likvidnosti terjatev od leta 2009 do 2010 povečala, kar kaže na upočasnitev stopnje rasti denarnega donosa podjetja.

Koeficient absolutne likvidnosti označuje sposobnost podjetja, da predčasno poplača obveznosti in je najstrožje merilo likvidnosti podjetja. V treh letih smo opazili precejšnje znižanje tega razmerja: 8,6; 0,77; 0,33 pri stopnji od 0,05 do 0,1. Indikator 2008 spet ni relevantno, pri preračunu je enako 0,51 (denarna sredstva / kratkoročne obveznosti). Tako je leta 2008 podjetje bi lahko v letu 2009 predčasno poplačalo 51 % kratkoročnih obveznosti. - 77 % in v 2010. - 33 %. Pomemben izstop ob koncu leta 2009 kaže na neracionalno porabo sredstev, pomanjkanje plačilne discipline, zaradi česar je negativna točka.

Kazalniki likvidnosti kažejo, da mora podjetje učinkoviteje porabljati denar, na primer v kratkoročni transakciji.

Indikatorjidonosnost(donos)

Kazalniki dobičkonosnosti nam omogočajo, da ocenimo učinkovitost uporabe sredstev s strani uprave podjetja.

Donosnost prodaje glede na bruto dobiček (razmerje mejnega dohodka) kaže, koliko bruto dobička podjetje zasluži z 1 rubljem prihodkov. V obravnavanem obdobju je opazen pomemben padec dobičkonosnosti prodaje, po letih: 75,68 %; 8,6 %; 5,96 %. To je negativen trend, ki kaže na zmanjšanje učinkovitosti komercialnih dejavnosti in pomeni zmanjšanje prispevka (zneska kritja) k čistemu dobičku podjetja od vsakega rublja prihodkov.

Delež sorazmernih stroškov v čistem prihodku od prodaje je za obravnavano obdobje znašal oziroma: 24,32 %; 91,4 %; 94,04 %. Od leta 2009 do 2010 ostaja precej visok delež sorazmernih stroškov v prihodkih, kar je lahko posledica nizke stopnje dobičkonosnosti prodaje.

Donosnost prodaje po dobičku od prodaje kaže delež bruto dobička v vsakem rublju prihodkov. Na splošno je tri leta nizka stopnja dobičkonosnosti prodaje (2,07 %; 8,6 %; 5,96 %), kar je lahko posledica neuravnoteženosti cenovne strategije ali drugih razlogov, ki zahtevajo globljo analizo.

Donosnost sredstev (ROA) se meri s primerjavo čistega dobička s skupnimi sredstvi v bilanci stanja. Bistvo kazalnika donosnosti je opredeliti, kako učinkovito je bil uporabljen vsak pritegnjeni rubelj.

Tabela. Naredimo tabelo za izračun rezultatov:

Kot je razvidno iz tabele, je imela donosnost sredstev lizinške družbe izrazit trend padanja. To je razloženo z močnim padcem prometa sredstev, kljub močnemu povečanju stopnje čistega dobička in je povezano z zmanjšanjem dobičkonosnosti prodaje.

Donosnost kapitala (ROE) označuje učinkovitost uporabe izključno lastnih virov financiranja podjetja. Donosnost kapitala in delež dobička, ki ga podjetje usmerja v svoj razvoj, sta osnova za oblikovanje prostega denarnega toka, njegova vrednost pa vpliva na vrednost podjetja.

Ta kazalnik ima za lizinško družbo naslednje vrednosti: 2,23 %; 3,96 %; 2,75 %. Tako je bila donosnost kapitala ob koncu vsakega obdobja: 0,02; 0,04 oziroma 0,03 rublja. To kaže na zelo nizko učinkovitost lastniškega kapitala.

Talitsa. Primerjajmo donosnost sredstev in lastniški kapital:

Donosnost kapitala se je nekoliko spremenila z zmanjševanjem donosnosti sredstev, medtem ko donosnost kapitala vedno ostaja višja od donosnosti sredstev. Iz tega izhaja, da je npr.2010. en rubelj lastnih sredstev organizacije je lastniku prinesel 0,03 rublja, en rubelj, privabljen v podjetje, pa je zaslužil le 0,01 rublja (»učinek finančnega vzvoda«).

Na splošno so kazalniki dobičkonosnosti lizinške družbe nizki, kar kaže na prenizko ceno storitev in je predvsem posledica visoke konkurence na tem področju.

Indikatorjifinančnitrajnostinprilagodljivostpodjetja

Koeficient finančne neodvisnosti ali avtonomije - kaže delež lastništva lastnikov podjetja v skupnem znesku predplačil. Standard za ta indikator je >=0,5. Za analizirano podjetje je ta koeficient enak: 0,57; 0,30; 0,42 za analizirana leta. Leta 2008 57 % sredstev je oblikovanih na račun lastnih sredstev družbe. Vendar pa je leta 2009 in leta 2010 opažene so vrednosti, ki ne dosegajo normalnega koeficienta >=0,5, kar pomeni, da je podjetje sposobno poplačati dolgove iz lastnih virov le od 30 % do 42 %. Povečanje od leta 2009 do 2010 12-odstotni delež lastnih sredstev je za družbo pozitiven trend, zaradi česar bo morda bolj zanimiva za pridobivanje izposojenih sredstev.

Koeficient finančne odvisnosti kaže, kako se sredstva podjetja financirajo z zadolževanjem. Kazalniki za tri leta so bili: 0,43; 0,70; 0,58. Izkazalo se je, da šele leta 2008. podjetje je bilo 43-odstotno odvisno od najetih posojil, v ostalih obdobjih pa je bila ta odvisnost od 58- do 70-odstotna. S takšnimi koeficienti se podjetje šteje za nevarno, vendar je pri ocenjevanju dejavnosti lizinške družbe s strani bank upnic poudarek na posebnostih njegovih dejavnosti, zlasti na zbiranju izposojenih sredstev.

Koeficient lastništva je razmerje med lastniškim kapitalom in celotnimi obveznostmi organizacije. Ker lizinška družba posluje predvsem za izposojena sredstva, ne preseneča, da koeficient ne more imeti varne vrednosti >= 2, kar potrjujejo rezultati študije za tri leta dela: 1,33; 0,42; 0,73.

Koeficient finančnega tveganja ali finančni vzvod je razmerje med celotnimi obveznostmi in neto sredstvi. Njegova vrednost ne sme presegati 0,5, sicer bo finančno tveganje organizacije veliko. Za tri leta so bile pridobljene naslednje vrednosti: 0,75; 2,35; 1,38, kar kaže na večjo tveganost podjetja. Opogumlja nas občutno znižanje tega razmerja do konca leta 2010.

Delež obratnih sredstev v realnem kapitalu je razmerje med obratnimi sredstvi in ​​vrednostjo realnih sredstev. V treh preučevanih obdobjih sta bila opažena tako močan upad kot močno povečanje tega kazalnika: 100,26; 52,96; 192,98. Precejšnja rast tega kazalnika je posledica povečanja terjatev in denarnih sredstev do konca leta 2010, kar je pozitiven trend.

Delež lastniškega kapitala na 1 rubelj lastnega obratnega kapitala je stopnja odvisnosti lastnih sredstev podjetja od vrednosti čistih obratnih sredstev. Zaradi presežka stopnje rasti kratkoročnih sredstev v primerjavi s stopnjo rasti obveznosti do dobaviteljev ima organizacija pomanjkanje lastnih sredstev, kar se kaže z naslednjimi kazalniki: 0,60; 0,37; 0,52.

Koeficient manevriranja lastnih sredstev je delež lastnih obratnih sredstev v predujmu. Kaže na stopnjo mobilnosti (fleksibilnosti) uporabe lastnih sredstev, pa tudi na sposobnost podjetja, da ohrani raven lastnega obratnega kapitala in po potrebi dopolni obratni kapital iz lastnih virov. Lizinška hiša je imela tri leta odlično fleksibilnost pri vodenju finančnih in gospodarskih aktivnosti, ki izkazuje skoraj nespremenjen koeficient: 1; 0,96; 0,95. To nakazuje, da je podjetje sposobno skoraj v celoti vzdrževati raven kapitala iz lastnih virov.

Prikazani koeficienti kažejo, da podjetje opravlja tvegane dejavnosti. Skozi celotno študijsko obdobje je podjetje odvisno od zunanjega financiranja s tendenco povečevanja te odvisnosti, tj. finančna stabilnost podjetja je izjemno nizka.

OcenabankrotOOO « Alex-leasing»

Za oceno stečaja lizinške družbe lahko uporabite belorusko metodologijo vrednotenja in Altmanov Z-model.

1. Beloruska metodologija temelji na treh glavnih "normativnih vrednostih razmerij solventnosti, ki se razlikujejo po sektorjih (podsektorjih) nacionalnega gospodarstva". Ker dejavnost lizinške družbe ne sodi v nobeno panogo (podsektor), jo pripišemo »drugim panogam« in dobimo naslednje standardne koeficiente: količnik tekoče likvidnosti (K tl) >= 1,5 ) >=0,2 , aktiva količnik pokritosti finančnih obveznosti (K ofoa)<=0,85.

Tabela. Sestavimo podatke po letih z uporabo predhodno izračunanih koeficientov:

Ime indikatorja	Konec leta 2008	Konec leta 2009	Konec leta 2010
količnik trenutne likvidnosti (K tl)
koeficient preskrbljenosti z lastnimi obratnimi sredstvi (K osos)
razmerje pokritosti sredstev s finančnimi obveznostmi (K ofoa)
	Ni v stečaju	Ni v stečaju	Ni v stečaju

Po beloruskem modelu lizinška družba ni v stečaju, vendar se ob koncu obdobja verjetnost stečaja poveča.

2. Zdaj preučimo Z-modele, ki so najpogostejši v praksi napovedovanja možnega stečaja, ki jih je predlagal ameriški profesor E. Altman:

1) Altmanov 2-faktorski model. V tem modelu sta izbrana dva kazalnika, ki določata verjetnost stečaja: koeficient tekoče likvidnosti (Ktl) in koeficient finančne odvisnosti (Kfz). Formula za izračun je naslednja:

Z= - 0,3877 - 1,0736*Ktl + 0,0579*Kfz

Z (2008) \u003d - 0,3877 - 1,0736 * 14 + 0,0579 * 0,43 \u003d - 15,38895 ? - 15.39

Z (2009) \u003d - 0,3877 - 1,0736 * 6,03 + 0,0579 * 0,7 \u003d - 6,32897? - 6.33

Z (2010) \u003d - 0,3877 - 1,0736 * 6,34 + 0,0579 * 0,58 \u003d - 7,160763 ? - 7.16

Tako je v treh proučevanih obdobjih vrednost Z< 0. Согласно 2-х факторной модели Альтмана, вероятность банкротства составляет менее 50%. Лизинговая компания далеко не банкрот и в ближайшей перспективе банкротства не произойдет.

Vendar pa je ta model manj natančen pri napovedovanju, saj ne upošteva vpliva drugih pomembnih kazalnikov (dobičkonosnost, donosnost sredstev, poslovna aktivnost podjetja).

2) Zato za natančnejšo napoved uporabljamo Altmanov 5-faktorski model. Ocenimo verjetnost stečaja za vsako od analiziranih obdobij s spremenjeno različico formule (za podjetja, katerih delnice ne kotirajo na borzi), saj lizinška družba ni delniška družba.

Z= 0,717*х 1 +0,847*х 2 +3,10*х 3 +0,42*х 4 +0,995*х 5

x 1(2008) = 27.271 / 27.399 = 0,995328

x 2 (2008) = 285 / 27.399 = 0,010402

x 3(2008) = 2455 / 27399 = 0,089602

x 4(2008) = 15.660 / (10.504 + 1.235) = 1,334015

x 5 (2008) = 14.255 / 27.399 = 0,520274

Z (2008) = 0,717*0,995328 + 0,847*0,010402 + 3,10*0,089602 + 0,42*1,334015 + 0,995*0,520274 = 2,078186? 2.08

x 1(2009) = 10.274 / 10.593 = 0,969886

x 2 (2009) = 250 / 10.593 = 0,023600

x 3 (2009) = 5.822 / 10.593 = 0,549608

x 4(2009) = 3159 / (5731 + 1703) = 0,424939

x 5 (2009) = 8.884 / 10.593 = 0,838667

Z (2009) = 0,717*0,969886 + 0,847*0,0236 + 3,10*0,549608 + 0,42*0,424939 + 0,995*0,838667 = 3,432132? 3.43

x 1(2010) = 29.140 / 30.455 = 0,956822

x 2 (2010) = 617 / 30.455 = 0,020259

x 3 (2010) = 13.189 / 30.455 = 0,433065

x 4(2010) = 12.802 / (13.055 + 4.598) = 0,725203

x 5 (2010) = 2.180 / 30.455 = 0,071581

Z (2010) = 0,717*0,956822 + 0,847*0,020259 + 3,10*0,433065 + 0,42*0,725203 + 0,995*0,071581 = 2,421511? 2.42

Torej ima naslednje rezultate:

Z (2008) = 2,08 > 1,23

Z (2009) = 3,43 > 1,23

Z (2010) = 2,42 > 1,23

Tabela. Primerjajmo Altmanove modele za ocenjevanje stečaja:

Iz te študije lahko sklepamo, da je verjetnost stečaja lizinške družbe v študijskem obdobju majhna, vendar obstaja težnja k povečanju, kar je vidno tudi v beloruskem modelu. Podjetje ni v stečaju in mu kratkoročno stečaj ne grozi.

Zaključekpribližnofinančnisposobnipodjetjainpredloginaizboljšavadelo

Izvedena analiza je razkrila tako pozitivne kot negativne vidike finančnega in gospodarskega poslovanja lizinške družbe Alex-Leasing LLC.

Glavni pozitivni trendi v zadnjih treh letih:

Povečanje bilančne vsote, tj. vrednost nepremičnine;

Povečanje obsega obratnih sredstev;

Povečanje lastnega kapitala in rezerv;

Povečanje terjatev glede na obveznosti organizacije;

Kratkoročno organizaciji ne grozi stečaj.

Leto 2009 za lizinško družbo kot celoto ni bilo dobro. Poslabšali so se skoraj vsi kazalniki finančne in gospodarske aktivnosti, nekateri pa močno upadli. Močno se je zmanjšala vrednost lastnega obratnega kapitala, kar je povezano z močnim zmanjšanjem kapitala in dolgoročnih obveznosti. Dobiček podjetja se je zmanjšal. Gre za posledico gospodarske krize leta 2009, ko je moralo podjetje več delati z lastnim kapitalom, kot pa z najetim, ker. banke upnice so zavračale posojila lizinškim hišam, komitenti pa zaradi gospodarske negotovosti niso bili pripravljeni sklepati lizinških pogodb.

Konec leta 2010 Finančno stanje lizinške družbe se je izboljšalo v vseh pogledih. Vendar so vrednosti koeficientov lastništva, finančne neodvisnosti še vedno dosegle normativne vrednosti. Količnik likvidnosti terjatev se je v zadnjem letu povečal, kar kaže na upočasnitev stopnje rasti izterjave denarnih sredstev organizacije.

V primerjavi z letom 2008 lizinška družba je zmanjšala dobičkonosnost, predvsem z vidika uporabe celotnih sredstev, povečala pa se je donosnost kapitala, vendar ne veliko. Hkrati je bila donosnost kapitala vedno višja od donosnosti sredstev.

Na splošno lizinška družba v finančnem smislu ni dovolj stabilno podjetje, saj je analiza njenega finančnega in gospodarskega delovanja povzročila neugodne vrednosti tako pomembnih kazalnikov, kot so koeficient avtonomije, lastništva, finančne odvisnosti in finančnega tveganja. Vse to pojasnjuje nezadostno visok delež lastnih sredstev v pasivi bilance stanja, vsekakor pa gre za specifiko dejavnosti.

Od katastrofalnega 2009 do konca leta 2010 Med pozitivne vidike sodijo naraščajoči kazalniki čistih sredstev, predujmov, lastnih obratnih sredstev, zagotovljenosti lastnih obratnih sredstev, povečanje višine čistega dobička, presežek terjatev nad obveznostmi ter odsotnost tveganj. stečaja podjetja za tri leta tako v Belorusiji kot v Belorusiji mednarodna metodologija.

Vsi kazalniki dobičkonosnosti konec leta 2010. so pozitivne, veliko jih je precej visokih vrednosti, kar kaže na realen dobiček lizinške hiše.

Sprejeti ukrepe za preprečitev nevzdržnih kreditnih politik, ki lahko privedejo do čezmernega posojanja in slabih terjatev, kar bo povzročilo insolventnost podjetja z zadovoljivimi likvidnostnimi količniki;

Vzdrževanje odnosov z dobavitelji predmetov lizinga, stalnimi strankami, ne samo za povečanje prodaje, temveč tudi za zmanjšanje zapadlih terjatev;

Podobni dokumenti

Lizing: koncept, klasifikacija, oblike in vsebina, ekonomski pomen v dejavnostih podjetja. Finančne in ekonomske značilnosti CJSC "Sberbank-Leasing". Analiza zunanjega in notranjega okolja. Ukrepi za pridobivanje finančnih sredstev.

diplomsko delo, dodano 3. 10. 2015


Analiza lizinškega poslovanja v podjetju. Priporočene lizing sheme v komercialnih dejavnostih. Analiza finančnih in ekonomskih kazalnikov podjetja. Nameni, metode in tehnologija uporabe finančnega lizinga v sodobnih tržnih razmerah.

diplomsko delo, dodano 6.11.2015


Metodologija za izračun najemnine sodobnega podjetja. Značilnosti finančne in gospodarske dejavnosti OAO "Charz". Mesto lizinga v kompleksu ukrepov za povečanje investicijske dejavnosti organizacije. Ocena sestave in strukture sredstev družbe.

seminarska naloga, dodana 01.06.2014


Lizing kot finančni instrument, vrsta investicijske dejavnosti - pridobitev nepremičnine in njen najem za določeno obdobje in fiksno provizijo; osnovni pojmi, oblike in vrste; prednosti in funkcije. Izračun in analiza učinkovitosti lizinga in kredita.

seminarska naloga, dodana 29.04.2011


Ekonomsko bistvo lizinga, njegove glavne vrste. Analiza gospodarske dejavnosti in finančnega stanja podjetja. Sestava stroškov in proizvodnih stroškov. Načrtovanje in bistvo lizinga v podjetju, analiza njegove učinkovitosti.

seminarska naloga, dodana 16.05.2016


Lizing kot oblika posredniške dejavnosti. Pojem, funkcije, bistvo, posebnosti in vrste lizinga. Pregled trga in problemi lizinških storitev v Rusiji. Glavne usmeritve in priporočila za izboljšanje učinkovitosti lizinške dejavnosti.

diplomsko delo, dodano 28.4.2011


Ekonomsko bistvo in glavne vrste lizinga kot vrste finančnih storitev. Preučevanje tehnologije sklenitve lizinške pogodbe. Analiza lizinške transakcije na primeru JSC "VTB-Leasing". Postopek za izračun lizing plačil in ocenjevanje učinkovitosti lizinga.

seminarska naloga, dodana 09.06.2016


Organizacijska in pravna oblika podjetja. Strukturna analiza nekratkoročnih sredstev. Analiza poslovne dejavnosti in finančnega cikla. Finančna stabilnost, bilančna likvidnost, dobičkonosnost. Priporočila za izboljšanje finančnega stanja podjetja.

seminarska naloga, dodana 23.10.2012


Osnovni pojmi in vrste finančnega lizinga, funkcije in načela. Predmeti in predmeti lizinga, njegove prednosti in razlike od najema. Pravna ureditev lizinga v Ruski federaciji. davčne spodbude. Lizinška družba "Delta Leasing" - analiza dejavnosti.

seminarska naloga, dodana 04.05.2008


Lizing kot zelo učinkovito orodje za privabljanje naložb v rusko gospodarstvo. Analiza glavne dejavnosti lizinške družbe. Značilnosti lizinškega posla. Sodobni problemi uporabe lizinga v Rusiji in načini njihovega reševanja.