Analiza activitatii de leasing a intreprinderii. Analiza activitatii de leasing a intreprinderii - lucrare de termen

Serghei Kalinin Analist de credit, Departamentul de management al riscului

Daniil Amambaev Analist de credit, Departamentul de management al riscului
Grupul de companii „REGION”

Revista de informare și analitică „Teritoriul Leasingului” Nr.2 pentru anul 2013

Companiile de leasing au intrat pentru prima dată pe piața de obligațiuni din Rusia în 2001. RTK-Leasing, o companie captivă OJSC Rostelecom, care deținea o poziție de lider pe piață la acea vreme, a acționat ca un pionier, a cărui performanță financiară a fost mai bună decât media industriei . Compania a reușit să plaseze prin subscriere deschisă o emisiune de obligațiuni în valoare de 500 de milioane de ruble.

Situația actuală a pieței de obligațiuni a companiilor de leasing

Din anul 2001, sa înregistrat o creștere semnificativă a volumului pieței de obligațiuni a companiilor de leasing (Fig. 1)

Cu toate acestea, comparând nivelurile de dezvoltare a activității de leasing din Rusia și piața titlurilor de creanță ale companiilor din acest segment, putem afirma cu încredere insuficiența acestora din urmă.

Ponderea fondurilor primite din plasarea de obligațiuni în baza totală de resurse a companiilor de leasing este de aproximativ 5%. Pe piețele din SUA, Canada, Europa de Vest, această cifră este mult mai mare - 12-15%.

Astăzi, Rusia are în circulație 70 de emisiuni de titluri de creanță ale companiilor de leasing, iar de la nașterea acestei piețe au fost răscumpărate 32 de emisiuni în țara noastră, 6 emisiuni au fost anulate, iar emitentul a rămas în stare de nerambursare la alte patru.

Un alt aspect cantitativ este de asemenea important: doar 5% din numărul total de companii de leasing operațional au decis să emită obligațiuni. Dintre acestea, 80% din volumul titlurilor plasate revine VEB-Leasing, VTB Leasing, TransFin-M și URALSIB Leasing Company, restul de 20% - pe alte 10 companii (Fig. 2). Maturitatea medie a emisiunilor este de 5,1 ani.

Aspecte cheie ale emiterii de titluri de creanță de către companiile de leasing

Scopul principal și probabil cel mai semnificativ al emiterii de datorii de către companiile de leasing este de a crește flexibilitatea și agilitatea. În cazul finanțării prin împrumut, plățile de leasing trebuie să fie strict sincronizate cu rambursarea datoriei principale a împrumutului și a dobânzii, iar condițiile pentru tranzacții ar trebui să fie comparabile cu finanțarea. La intrarea pe piețele de datorii organizate, nevoia de sincronizare dispare.

Compania, care a primit resurse de 3-5 ani dintr-un plasament de obligațiuni, are o anumită „libertate” în alegerea termenului contractului, precum și abordări de evaluare a intensității creditului și solvabilității unui potențial locatar, deoarece nu există necesitatea ca proiectul să fie evaluat de către banca care împrumută tranzacția. Acest lucru reduce perioada de examinare a proiectului și adoptarea unei decizii cu privire la acesta.

Un aspect important este costul resurselor. Pe fondurile de credit, este adesea mai mare decât randamentul obligațiunilor. Astfel, companiile de leasing au posibilitatea fie de a crește veniturile marginale, fie de a plasa oferte mai profitabile pe piață, ca să nu mai vorbim de faptul că împrumuturile mai scumpe pot fi refinanțate cu resursele din împrumuturi obligaționale. Un alt grad de libertate este că proprietatea închiriată nu va fi împovărată cu garanții bancare.

Dificultăți pentru companiile de leasing de a intra pe piața datoriei publice

Dar există o serie de obstacole semnificative pe calea unei companii de leasing către piața împrumuturilor publice. În primul rând, pregătirea unei emisiuni de obligațiuni necesită anumite cunoștințe, abilități, specialiști calificați și resurse administrative. În al doilea rând, la intrarea pe piața datoriei publice este necesar să se demonstreze un grad ridicat de transparență, dezvăluind nu doar datele de raportare, ci și volumul și calitatea portofoliului de leasing, care este adesea unul dintre principalele factori de descurajare.

În plus, atunci când evaluează o companie, potențialii investitori nu ignoră indicatorii nivelului de capital propriu și volumul portofoliului de leasing, calitatea managementului riscului, direcția afacerii și poziția în industrie.

Standarde de evaluare a companiei de leasing

Datorită specificului complex al afacerii, este mai problematică evaluarea obiectivă a unei companii de leasing decât alți participanți pe piața datoriilor. Și dacă indicatorii calitativi ai activităților sale sunt mai mult sau mai puțin „disponibili” investitorilor, atunci apar anumite dificultăți cu cei cantitativi.

În primul rând, aceasta se datorează imperfecțiunii în reglementarea reflectării activităților curente în documentele de raportare. Dificultățile de evaluare apar din cauza faptului că există mai multe tipuri diferite de leasing și, respectiv, o varietate a modului în care tranzacțiile de leasing sunt afișate în situațiile financiare ale companiei conform IFRS, GAAP (SUA) și în special RAS. IFRS și RAS au diferențe calitative atât în ​​ceea ce privește dezvăluirea informațiilor financiare ale companiilor de leasing, cât și în sistemul financiar și de decontare.

În standardul RAS, structura posturilor din bilanț este determinată în conformitate cu termenii contractului de leasing și deținătorul soldului bunului, care poate fi atât locatorul, cât și locatarul. De fapt, bilanțul conform standardelor rusești nu reflectă ceea ce se întâmplă și nu oferă o imagine reală a activităților companiei pe această piață. Principala problemă a rapoartelor companiilor de leasing în cadrul RAS este nedezvăluirea structurii portofoliului de leasing, calitatea creditului și a pieței acestuia, lichiditatea și volumul plăților restante. Trebuie remarcat faptul că nu există un PBU separat care să reglementeze contabilitatea în companiile de leasing.

În ceea ce privește IFRS, standardul IAS 17 „Leasing” oferă în totalitate datele necesare. Spre deosebire de RAS, proprietatea închiriată poate fi reflectată doar în bilanțul locatarului. Structura raportării internaționale vă permite să vedeți o gamă largă de indicatori. Deci, de exemplu, în componența activelor unei companii de leasing, se poate evidenția elementul „Investiție netă în leasing” (NIL), care arată valoarea actuală a plăților viitoare de leasing. Situațiile financiare dezvăluie informații despre calitatea creditului portofoliului, creanțe și plăți restante. Raportarea bazată pe standarde internaționale este mai informativă și permite o evaluare mai obiectivă a companiei.

Cu toate acestea, doar 24 de companii din Rusia întocmesc situații financiare auditate în conformitate cu standardele IFRS și doar opt companii lider în această afacere le publică. Impopularitatea raportării IFRS se datorează reticenței de a dezvălui situația financiară reală a companiilor și costurile suplimentare asociate cu pregătirea acesteia. În același timp, acest comportament al companiilor de leasing ruse se datorează în mare măsură faptului că astăzi se concentrează în principal pe resursele de credit ale pieței interne.

Cu toate acestea, în viitorul apropiat, sunt posibile progrese serioase în această chestiune. În conformitate cu Planul Ministerului de Finanțe al Federației Ruse pentru dezvoltarea contabilității și raportării în țara noastră pentru 2012-2015. o serie de reguli contabile rusești (PBU) vor fi înlocuite cu noi standarde federale de contabilitate dezvoltate pe baza standardelor internaționale. Această reformă va afecta toate organizațiile ruse, inclusiv companiile de leasing. Conform clauzei 6 a acestui document, transferul complet al raportării individuale către IFRS ar trebui să fie finalizat până în 2015–2016.

Cu toate acestea, chiar și în situația actuală, este posibil să se evalueze obiectiv activitățile unei companii de leasing. Acest lucru necesită o analiză detaliată a riscurilor de piață și de credit ale unui portofoliu de leasing dezvăluit în mod fiabil. Cu toate acestea, în practică, furnizarea acestor informații este un „eveniment” rar.

Criterii de evaluare a companiei de leasing

În acest sens, am identificat un grup de indicatori financiari la care ar trebui să fii atent atunci când analizezi o companie de leasing pentru a-și cumpăra obligațiuni. Ele pot fi, de asemenea, folosite atunci când se analizează problema împrumutului.

Acești indicatori includ:

1. Nivelul (suficiența) capitalului propriu - se calculează similar cu banca H1. Activitatea de leasing este în multe privințe similară cu cea bancară și este construită pe principiul „strângerii resurselor la rate mai mici, plasându-le la rate mai mari”. Este logic să presupunem că rata capitalurilor proprii nu reflectă doar amploarea afacerii și seriozitatea intențiilor acționarilor de a o dezvolta, ci și capacitatea de a acoperi obligațiile în cazul neîndeplinirii obligațiilor privind activele cu risc (NIL). Vorbind despre nivelul de suficiență, observăm că autoritatea de reglementare bancară (Banca Rusiei) stabilește ștacheta instituțiilor de credit cu cel puțin 10%, în timp ce standardul Basel 3 prevede cel puțin 8% fără a lua în considerare rezerva.
2. Acoperirea obligațiilor financiare pe termen scurt și lung, ținând cont de costul resurselor, cu plăți de leasing (portofoliu de leasing). Indicatorul normalizat pe termeni va fi mai informativ, dar posibilitatea de ierarhizare va apărea în cazul dezvăluirii datelor privind fluxul de numerar (CF) al companiei sau situațiilor IFRS descifrate calitativ. La calcularea acestuia, este necesar să se țină cont de diverse nuanțe, de exemplu, TVA-ul pentru activele achiziționate sau valoarea avansurilor primite de la chiriași etc. Din practica noastră, valoarea minimă a indicatorului este de aproximativ 1,07.
3. Rata restanțelor din portofoliu este ponderea plăților restante în portofoliul total. Datorită schimbării constante a volumului portofoliului de leasing, acest indicator trebuie luat în considerare în dinamică. Datele studiilor agențiilor analitice utilizate de noi indică faptul că intervalul de valori al nivelului de delincvență „în afara crizei” este de la 0,5 la 3% din portofoliul total, în criză se extinde la 9%. Indicatorul atinge de obicei limita superioară în perioada post-criză. În acest moment portofoliul conține numărul maxim de neplătitori, iar creșterea acestuia datorită noilor afaceri nu are loc.

Există și alți parametri care aparțin categoriei auxiliare, dar ponderea lor în evaluarea generală este mai mică. Printre acestea includem randamentul activelor, capitalul propriu și capitalul investit, costul mediu ponderat al fondurilor împrumutate, levierul financiar. Un anumit număr de criterii pot fi incluse în același grup, dar practica noastră arată că au un efect redus asupra evaluării generale.

Abordări pentru determinarea intensității creditului unei companii de leasing

Există mai multe abordări pentru a determina valoarea intensității creditului unei companii de leasing din punctul de vedere al investitorilor de pe piața de obligațiuni, și anume, stabilirea unei limite:

• pe scară de activitate, luând în considerare veniturile, moneda bilanţului cu ajustarea ulterioară pentru calitatea creditului;
• după lichiditate și dimensiunea portofoliului, al cărui principiu de bază este similar cu principiul calculului limitei în scopul securitizării portofoliului;
• pe baza volumului și lichidității titlurilor de creanță ale emitentului.

Dar una dintre cele mai raționale abordări, în opinia noastră, este determinarea limitei de intensitate a creditului în funcție de rata de adecvare a capitalului propriu. Astfel, avem posibilitatea de a calcula valoarea investiției în societatea de leasing, prin care aceasta își va putea crește activele de lucru, fără a depăși rata de adecvare a capitalului propriu. Următorul pas în această abordare este determinarea „apetitului pentru risc”, adică a cantității de fonduri din limita de intensitate a creditului calculată primită pe care investitorul este gata să o investească în obligațiunile emitentului, ținând cont de caracteristicile pieței ale valorilor mobiliare (randament). , durata, disponibilitatea unei oferte, lichiditate) enumerați mai sus indicatorii de calitate a creditului și, bineînțeles, opinia subiectivă a experților.

În legislația rusă, contabilitatea în companiile de leasing este reglementată de Ordinul Ministerului Finanțelor privind reflectarea în contabilitate a tranzacțiilor în baza unui contract de leasing (Ordinul MF-RF din 17 februarie 1997 nr. 15).

Economia rusă trece printr-o perioadă de criză profundă, o trăsătură caracteristică a cărei eliberare a unui număr mare de populație activă economic din industria de apărare, știință, cultură și educație. Restructurarea economiei interne este însoțită de crearea de noi întreprinderi și eliminarea unui număr mare de industrii neprofitabile, ceea ce înseamnă o creștere a șomajului în rândul populației în vârstă de muncă.

Pe de altă parte, există o lipsă acută de bunuri și servicii, atât produse în serie, cât și specifice, oferite la prețuri accesibile pe piață. Pentru ca acestea să apară în cele din urmă sunt necesare doar măsuri organizatorice.

Astfel, au fost create acum premisele pentru apariția și dezvoltarea de noi întreprinderi, noi afaceri.

Pentru a organiza funcționarea cu succes a unei noi întreprinderi, sunt necesare cel puțin următoarele condiții:

• - idee de afaceri constructivă;
• - leadership eficient (management);
• - baza financiara, care este inseparabila de alte componente ale afacerii.

Cea mai simplă și de încredere opțiune pentru crearea unei baze financiare sunt fondurile proprietarilor de afaceri investite în întreprindere într-o formă sau alta. Dar problema este că oamenii de afaceri începători au, de regulă, capital insuficient. În practica mondială, această problemă este rezolvată în moduri diferite. Dar esența rămâne aceeași. Cineva (fond de investiții, bancă, stat) cu bani trebuie să fie de acord să înceapă o afacere nouă (și, prin urmare, mai ales riscantă) cu un antreprenor în devenire. În acest caz, investitorii privați sunt de obicei motivați de perspectiva unor profituri mari, iar pentru agențiile guvernamentale - ocuparea forței de muncă sau semnificația socială a proiectului. În condiții moderne, se dovedește că practic singura sursă publică de resurse financiare este o bancă comercială, dacă este interesată să lucreze cu o afacere înființată. O astfel de dobândă poate apărea numai atunci când, pe de o parte, un proiect este oferit pentru investiții care este acceptabil din punct de vedere al profitabilității și, pe de altă parte, o bancă comercială are resurse financiare adecvate, care, de regulă, ar trebui să fie lungi. -termen. Un stimulent suplimentar pentru o bancă pentru a ajuta afacerile înființate poate fi dorința de a „crește” un client bun pentru ei înșiși, care, în timp, va folosi o gamă largă de servicii bancare. Într-un mediu în care concurența între băncile comerciale devine din ce în ce mai intensă, acest factor este important.

Desigur, este posibilă și o situație când, în cadrul politicii sale, o bancă comercială, în principiu, nu lucrează cu o mică afacere în curs de dezvoltare, concentrându-se pe un client mare, stabil.

Se pare că condițiile economice obiective se dezvoltă în așa fel încât apariția și dezvoltarea de noi întreprinderi este inevitabilă. Băncile comerciale, fiind de departe principala sursă disponibilă de resurse financiare, sunt interesate să coopereze cu noi afaceri.

În același timp, piața este instabilă, nu există informații operaționale obiective despre activitățile sale, legislația și sistemul fiscal sunt imperfecte, inflația este imprevizibilă, antreprenorii au experiență insuficientă în lucrul și planificarea în condițiile pieței, există o lipsă de personal calificat. consultanți care ar putea ajuta un antreprenor începător să-și planifice afacerea, criminalitatea cu creștere mare - nu o listă completă a factorilor care împiedică dezvoltarea normală a relațiilor de piață în economia țării.

De remarcat că trăsătura fundamentală a noii afaceri, din punctul de vedere al evaluării riscurilor bancare, este incapacitatea de a aplica metode tradiționale de evaluare a bonității pe baza „materialului istoric”: situații financiare pentru perioadele anterioare, informații despre situația clientului. reputație etc. Pentru o afacere nouă, baza pentru evaluarea capacității împrumutatului de a-și îndeplini obligațiile din împrumut (bonitatea) este proiectul de afaceri propus. În consecință, metodele de evaluare a bonității includ metode utilizate pentru analiza planurilor de afaceri, întrucât proiectul propus pentru creditare ar trebui să se bazeze pe o idee de afaceri eficientă, concepută sub forma unui plan de afaceri bun. Prezența sa este o condiție prealabilă pentru începerea examinării unei cereri de împrumut pentru organizarea unei noi afaceri.

Nivelul actual de progres științific și tehnologic necesită noi abordări pentru rezolvarea problemelor politicii investiționale. În procesul de înlocuire a mijloacelor de producție cu mașini și mașini-unelte de noile generații, introducerea unor tehnologii complexe avansate, devine necesară folosirea unor metode de finanțare neobișnuite adecvate, care să îndeplinească noile condiții. În același timp, principalele cerințe de finanțare au fost simplitatea și ieftinitatea înlocuirii echipamentelor, garanție împotriva riscurilor investiționale.1

Leasingul satisface aceste nevoi în cea mai mare măsură. În continuă îmbunătățire și transformare, leasingul a combinat multe forme și metode eficiente de investiție și, de fapt, s-a dovedit a fi nu numai una dintre cele mai interesante consecințe ale revoluției științifice și tehnologice, ci și cel mai important mijloc de implementare a acesteia. Numărul insuficient de operațiuni de leasing din Rusia indică lipsa unor metode moderne de investiții și nepregătirea noastră de a intra într-o economie de piață cu drepturi depline, axată pe dezvoltarea producției.

Scopul acestui curs este de a dezvălui beneficiile leasingului ca zonă promițătoare de activitate pentru băncile comerciale, organizații și instituții financiare și de a oferi o idee despre bazele acestei activități. Sarcinile stabilite în lucrare sunt subordonate atingerii scopului: luarea în considerare a esenței economice a leasingului; elaborarea de recomandări și propuneri pentru dezvoltarea relațiilor de leasing în țara noastră; identificarea și evaluarea celor mai eficiente direcții de introducere a leasingului în economia rusă. Subiectul de luat în considerare îl constituie relațiile de leasing ale băncilor comerciale cu entități economice, varietăți de manifestare a acestora.

Situația economică actuală din țară este acum caracterizată ca fiind extrem de contradictorie. Pe de o parte, piața de consum este saturată de bunuri, piața de acțiuni și obligațiuni a început să funcționeze, iar ponderea serviciilor a crescut semnificativ, ceea ce reflectă dezvoltarea pozitivă a comerțului, a instituțiilor financiare și a sectorului bancar, care sunt vitală pentru funcționarea normală a unei economii de piață. În plus, piețele valutare și bursiere au început să prindă contur.

Pe de altă parte, produsul intern brut este în scădere, ceea ce afectează profund, în primul rând, sfera investițională. Pentru creșterea producției, este necesară creșterea constantă a capitalului de lucru, ale cărui surse, cu un nivel ridicat de inflație, care era principala problemă până de curând, practic lipsesc. Rezultatul este o scădere a producției, o creștere a numărului de întreprinderi insolvente. Principalul debitor era statul însuși, care nu a plătit produsele și serviciile comandate în timp util și nu și-a îndeplinit obligațiile bugetare.

leasing economic banca comerciala

Introducere

Conceptul de leasing, nivelul de dezvoltare a acestuia în Republica Belarus

1.1 Conținutul economic, obiectele și subiectele tranzacțiilor de leasing

Analiza finanțării activităților de investiții ale organizațiilor cu ajutorul leasingului pe exemplul PUE „ASB Leasing”

2.1 Scurtă descriere a organizației de leasing, locul acesteia pe piața serviciilor de leasing

2.3 Evaluarea activității efective a organizației de leasing

Modalități de îmbunătățire a leasingului în Republica Belarus

1 Modalități de îmbunătățire a cadrului de reglementare pentru leasing în Republica Belarus

2 Rezerve pentru creșterea eficienței leasingului într-o organizație

Concluzie

Lista literaturii folosite

Anexa A. Dinamica structurii surselor de finanțare a operațiunilor de leasing pentru anii 2011 și 2012

Anexa B. Raportarea anuală a PUE „ASB Leasing” pentru 2011-2012

finanţare contract de leasing de investiţii

Introducere

În contextul ajustării structurale complexe, economia țării noastre este în permanentă căutare a intrărilor de capital. Leasing-ul este unul dintre tipurile de venituri din investiții care sunt populare în Europa și care se dezvoltă în țara noastră. Din punctul de vedere al dreptului civil, acesta conține o întreagă gamă de elemente inerente unor astfel de instituții de drept, cum ar fi un contract de închiriere, un contract de agenție, cu opțiune (dreptul de a alege) de cumpărare, se poate dezvolta într-o vânzare. și relația de cumpărare pe un plan de rate. Poate fi considerat și ca un fel de împrumut profesional.

În același timp, determinarea naturii leasingului la nivel legislativ este importantă pentru practica de aplicare a legii, deoarece în funcție de abordările diferitelor organe ale statului, de exemplu, vor depinde stimulentele fiscale și alegerea remediilor.

Până la începutul anilor 1960, leasingul în țări străine a afectat în principal companiile de retail, care își închiriau adesea spațiile. Leasingul a explodat în popularitate în ultimele trei decenii. În loc să împrumute bani pentru a cumpăra un computer, un reactor sau un satelit, o companie îl poate închiria. Companiile aeriene și feroviare închiriază o cantitate imensă de echipamente, iar diverse magazine au, de asemenea, clădiri și depozite. Chiar și utilitățile și serviciile casnice au apelat la leasing, deoarece le este din ce în ce mai greu să scoată bani pe credit.

Relevanța dezvoltării leasingului în Belarus se datorează în primul rând stării nefavorabile a flotei de echipamente (o proporție semnificativă de echipamente învechite, eficiența scăzută a utilizării acestuia, lipsa pieselor de schimb etc.). Una dintre opțiunile de rezolvare a acestor probleme poate fi leasingul, care combină elemente de comerț exterior, credit și operațiuni de investiții.

În Belarus, cu ajutorul operațiunilor de leasing, se rezolvă probleme precum reînnoirea mijloacelor de producție ale întreprinderilor de toate formele de proprietate; împrumuturi și achiziții direcționate de active fixe; dezvoltarea celor mai eficiente linii de productie prin sistemul de incheiere a contractelor de leasing; accelerarea privatizării prin leasing. Cu toate acestea, în prezent, practic nu există lucrări științifice fundamentale privind problemele organizării eficiente a activităților de leasing și un cadru legislativ special pentru tranzacțiile de leasing în republică. Această împrejurare, precum și rolul din ce în ce mai mare al leasingului în republică, necesită în mod obiectiv studiul acestor probleme și dezvoltarea pe această bază a unor măsuri specifice care să contribuie la creșterea eficienței utilizării leasingului în Republica Belarus. Aceasta este relevanța acestui subiect al tezei.

Obiectul tezei este PUE „ASB Leasing” din Minsk.

Subiectul tezei este leasingul.

Scopul tezei este de a caracteriza esența leasingului, nivelul de dezvoltare a acestuia în Republica Belarus, de a evalua eficacitatea leasingului pe exemplul organizației de leasing aflată în studiu, de a dezvolta modalități de îmbunătățire a leasingului în Republica Belarus.

Pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să rezolvați următoarele sarcini:

Oferiți o trecere în revistă analitică a literaturii pe tema de cercetare:

esența leasingului;

obiectele și subiectele tranzacțiilor de leasing;

tipuri şi caracteristici de leasing.

Efectuează o analiză a rezultatelor activității organizației de leasing în studiu și a locului acesteia pe piața serviciilor de leasing; să analizeze dinamica, compoziția și structura tranzacțiilor de leasing; să calculeze evaluarea activității efective a organizației;

Elaborarea de direcții pentru îmbunătățirea cadrului legal în Republica Belarus;

Determinați rezervele pentru creșterea eficienței leasingului în organizație.

La efectuarea lucrării s-au folosit următoarele metode: analiză și sinteză, inducție și deducție, comparație.

Baza metodologică pentru redactarea unei teze a fost munca oamenilor de știință din Belarus și străini, iar baza practică au fost datele raportării anuale a întreprinderii studiate - PUE „ASB Leasing”.

1. Conceptul de leasing, nivelul de dezvoltare a acestuia în Republica Belarus

1 Conținutul economic, obiectele și subiectele tranzacțiilor de leasing

Leasingul ca produs financiar este un fenomen relativ nou pentru economia modernă din Belarus.

Problemele teoretice asociate cu lipsa unei terminologii general acceptate în domeniul leasingului (în special internațional) au un impact negativ asupra proceselor de dezvoltare și utilizare a acestuia în practica belarusă. Această împrejurare este remarcată în repetate rânduri atât de șefii de întreprinderi, cât și de specialiștii în domeniul relațiilor de leasing, consultanți, analiști etc.

În practica belarusă, termenul „leasing” este interpretat și folosit în moduri diferite până acum. Există, de asemenea, o ambiguitate a opiniilor cu privire la rolul său în sistemul de relații economice dintre entitățile pieței.

De foarte multe ori, leasingul este complet identificat cu un leasing pe termen lung. Alții consideră că leasingul este doar o formă de leasing pe termen lung sau identifică relații de leasing cu relații de angajare sau contractuale. În literatura de specialitate, o schemă de leasing este uneori considerată ca o „formă de credit nemonetar” sau o modalitate de a împrumuta activități comerciale.

În unele cazuri, leasingul este interpretat ca o „formă ascunsă de vânzare și cumpărare a mijloacelor de producție”, „o formă de administrare a proprietății altcuiva în numele comitentului”, „dreptul de folosință a proprietății de la proprietarul acestuia”, o formă a raporturilor de proprietate etc.

Termenul „leasing” (leasing în engleză) înseamnă „chirie”. La închiriere, un locator și un locatar intră într-o relație contractuală cu privire la livrarea unui bun pentru deținere temporară și utilizare contra unei anumite taxe.

După cum știți, aceste relații în practica belarusă au apărut cu mult timp în urmă.

Folosirea termenului de „leasing” a fost asociată cu necesitatea evidențierii unui tip special de leasing – financiar.

În baza unui contract de leasing, locatorul se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății specificate de locatar de la vânzătorul specificat de acesta și să furnizeze locatarului această proprietate contra unei taxe pentru deținerea temporară și utilizarea în scopuri comerciale. În acest caz, alegerea vânzătorului și a proprietății dobândite este efectuată de chiriaș.

Leasingul este un acord între proprietarul imobilului (locator) și chiriaș cu privire la transferul proprietății pentru utilizare pentru o perioadă determinată la o chirie fixă ​​plătită anual, trimestrial sau lunar.

Leasingul este, de asemenea, interpretat ca un tip de activitate de investiții pentru achiziționarea de proprietăți și transferul acestuia în baza unui acord către persoane juridice și mai rar către persoane fizice pe o perioadă determinată, contra unei anumite taxe și în conformitate cu condițiile prevăzute la contractul, cu dreptul de a răscumpăra bunul de către locatar.

Subiectul leasingului poate fi orice bunuri neconsumabile, inclusiv întreprinderi și alte ansambluri imobiliare, clădiri, structuri, echipamente, vehicule și alte bunuri mobile și imobile care pot fi utilizate pentru activități comerciale. Totuși, terenurile și alte obiecte naturale, precum și bunurile care sunt interzise de lege în circulație proprie sau pentru care s-a instituit o procedură specială de circulație, nu pot face obiectul închirierii.

În ceea ce privește conținutul economic, leasingul este asociat cu investițiile directe. Datorită leasingului, întreprinderile au posibilitatea de a folosi mijloacele de producție necesare fără investiții mari de capital.

Cuvântul „leasing” este o transcriere în limba rusă a termenului englez corespunzător „lease”, care înseamnă „chirie”.

Închirierea este închirierea unei proprietăți în posesia și folosirea temporară pentru o anumită taxă. De regulă, proprietarul și-a închiriat proprietatea proprie, de care în prezent nu avea nevoie, rambursând prin plăți de chirie costurile suportate și realizând profit.

Esența operațiunii de leasing este următoarea. Un potențial locatar care nu are resurse financiare gratuite se adresează unei companii de leasing cu o propunere de afaceri pentru a încheia o tranzacție de leasing. Conform acestei tranzacții, locatarul alege vânzătorul care are proprietatea cerută, iar locatorul îl dobândește și îl transferă locatarului pentru deținerea și folosirea temporară contra unei taxe specificate în contractul de leasing. La sfârșitul contractului, în funcție de termenii acestuia, proprietatea este restituită locatorului sau devine proprietatea locatarului.

Compoziția participanților la tranzacție se reduce la doi dacă vânzătorul și locatorul, sau vânzătorul și locatarul sunt una și aceeași persoană. În cazul implementării unui proiect costisitor, numărul participanților la tranzacție crește. Aceasta, de regulă, se datorează atracției de către locator către tranzacția de noi surse de resurse financiare (bănci, companii de asigurări, fonduri de investiții etc.).

Din punctul de vedere al relațiilor de proprietate, o tranzacție de leasing constă din două componente interdependente:

relatii de vanzari;

relaţiile legate de folosirea temporară a proprietăţii.

Aceste relații pot fi implementate folosind două tipuri de contract:

cumpărare și vânzare;

Dacă contractul de leasing prevede vânzarea proprietății după expirarea termenului contractului, atunci relația de utilizare temporară a proprietății trece într-o relație de vânzare și cumpărare. Abia acum - între locator și utilizatorul proprietății.

Toate elementele procesului de leasing sunt strâns legate.

Deci, relațiile pentru utilizarea temporară a proprietății (contract de leasing) apar numai după implementarea contractului de vânzare-cumpărare.

Se pare că executarea unui contract dă un impuls apariției următoarei tranzacții, iar participanții la procesul de leasing interacționează strâns între ei în diferite etape.

În prima etapă, producătorul de echipamente și viitorul locator, încheind un contract de vânzare, acționează ca vânzător și cumpărător. În același timp, utilizatorul proprietății, care nu participă legal la contractul de vânzare cumpărare, este un participant activ la această tranzacție, alegând echipamente și un anumit furnizor. Toate problemele tehnice legate de implementarea contractului de vânzare-cumpărare (completitudine, termeni și loc de livrare, obligații de garanție, procedura de acceptare etc.) sunt rezolvate între producător (furnizor și locatar), locatorul este responsabil de securitatea financiară a tranzactia.

În a doua etapă, cumpărătorul imobilului o închiriază pentru utilizare temporară, acționând în calitate de locator. Cu toate acestea, relația din cel de-al doilea contract nu este închisă între utilizator și locator. Vânzătorul imobilului, deși a încheiat un contract de vânzare cu locatorul, răspunde de calitatea echipamentului față de utilizator.

Dacă evaluăm importanța și rolul dominant al componentelor individuale ale complexului de relații de leasing, atunci cele decisive sunt, desigur, relațiile de transmitere a proprietății în folosință temporară. Relația dintre cumpărarea și vânzarea proprietății joacă un rol secundar.

În leasing, proprietarul proprietății, transferându-l pentru o anumită perioadă de timp pentru utilizare temporară, îl primește înapoi în termenul prevăzut și primește un comision pentru serviciul prestat. Există elemente ale relațiilor de credit. Numai participanții la tranzacție operează nu cu numerar, ci cu proprietate (capital fix). În acest sens, leasingul este uneori calificat ca un împrumut de mărfuri pentru active fixe.

Pentru a implementa un contract de leasing, locatorul trebuie să aibă suficiente resurse financiare proprii gratuite sau trebuie să aibă acces la bani „ieftini”. În condițiile țării noastre, astfel de obiecte pot fi bănci și alte instituții de credit sau filiale de leasing create cu participarea structurilor financiare.

O tranzacție de leasing poate fi încheiată cu privire la orice bunuri neconsumabile, inclusiv întreprinderi și alte ansambluri imobiliare, clădiri, structuri, echipamente, vehicule și alte bunuri mobile și imobile care pot fi utilizate pentru activități comerciale.

Din această definiție rezultă clar că obiectul unui contract de leasing nu poate fi:

în primul rând, activele circulante ale întreprinderii, deoarece definiția „neconsumabilului” nu se potrivește acestora;

în al doilea rând, un astfel de tip de active imobilizate ca active necorporale, deoarece acestea nu au o formă materială, adică materială.

Rezultă că obiectul leasingului pot fi mijloacele de muncă, care sunt clasificate de legislația în vigoare drept mijloace fixe. Există însă și aici o anumită limitare: nu pot face obiectul arendarii terenurile și alte obiecte naturale, precum și bunurile care sunt interzise de lege în liberă circulație sau pentru care s-a instituit o procedură specială de circulație.

În funcție de obiectul leasingului, ar trebui să distingem între:

leasing de bunuri mobile (leasing de echipamente);

leasing imobiliar.

Reevaluarea proprietății închiriate se efectuează de către persoana juridică în al cărei bilanț este înregistrat acest bun. Costul terenurilor și al dotărilor de management al naturii nu este supus reevaluării.

În relațiile economice de leasing sunt implicați cel puțin trei subiecți:

proprietar (locator) - o persoană care dobândește în mod special o proprietate pentru utilizarea sa temporară;

utilizator al proprietății (locatar) - persoană care primește bunuri pentru utilizare temporară pentru activitate antreprenorială (pentru a produce produse sau a presta servicii cu ajutorul unui bun închiriat) și, prin urmare, are un venit;

vânzătorul (furnizorul, producătorul) imobilului - vânzătorul obiectului leasingului, intră într-o relație de vânzare-cumpărare cu o societate de leasing.

Firmele de leasing financiar, de regulă, nu își limitează activitățile la o anumită gamă de produse. Aceste firme pot, de asemenea, să acorde împrumuturi, să tranzacționeze valori mobiliare și așa mai departe.

Odată cu furnizarea de servicii direct pe leasing, firmele pot oferi și într-un complex anumite tipuri de servicii suplimentare, de exemplu, diverse servicii de întreținere a mașinilor și echipamentelor, servicii de proiectare, asumarea răspunderii pentru plata impozitelor, consultanță privind utilizarea mașini și echipamente etc.

Locatorul poate fi o persoană juridică care desfășoară activități de leasing, adică închirierea în temeiul unui contract de proprietate dobândită special în acest scop, sau un cetățean angajat în activități de întreprinzător fără a forma persoană juridică și înregistrat ca întreprinzător individual.

Următoarele pot acționa ca entitate juridică:

bănci și alte instituții de credit al căror statut prevede activități de leasing, societăți de leasing - financiare, specializate doar în tranzacții de finanțare (plată pentru proprietate), sau universale, care prestează nu numai servicii financiare, ci și alte servicii legate de implementarea operațiunilor de leasing, pt. exemplu, întreținere, instruire, consultații etc.;

orice societate ale cărei acte constitutive prevăd activități de leasing, care are licență și o sumă suficientă de resurse financiare.

Treptat, odată cu creșterea cantitativă a companiilor de leasing, creșterea concurenței și schimbările în condițiile pieței pentru serviciile de leasing, se înregistrează o complicație suplimentară a relațiilor dintre entitățile de leasing.

Pe piața serviciilor de leasing apar entități cu noi funcții și interese economice:

companii de leasing de brokeraj, ale căror servicii sunt foarte diverse. La început, funcțiile lor se limitează la reunirea unui potențial consumator (viitor chiriaș), a unui producător și a companiei de leasing în sine, de exemplu. firma de brokeraj participă la leasing, facilitând tranzacția dintre locator și locatar. Cu toate acestea, de multe ori o societate de leasing de brokeraj devine agent atât al producătorului imobiliar, cât și al potențialului locatar, alegând pentru acesta echipamentul necesar și termenii contractuali optimi;

direct producătorilor. Companiile industriale care produc echipamente s-au implicat activ în leasing, în principal pentru a-și promova bunurile pe piețe. Pentru a efectua leasingul proprietății produse, aceste întreprinderi folosesc adesea diviziile de vânzare și creează filiale specializate care se ocupă doar de leasing;

societăţi comerciale intermediare (dealeri, agenţi, distribuitori).

Serviciile de leasing sunt uneori oferite de firme care nu sunt în mod oficial în leasing și efectuează leasing ca o completare a activității lor de bază. De regulă, astfel de firme efectuează operațiuni de leasing împreună cu vânzarea directă de mașini și echipamente;

companii de investiții, companii de asigurări și altele, inclusiv cele de stat, care au fonduri pentru investiții, prestează servicii prevăzute de statutul lor și participă la scheme de leasing. Companiile de asigurări oferă de obicei acoperire de asigurare pentru activul închiriat și riscurile aferente asociate cu utilizarea activului închiriat;

organizații de finanțare. În condiții moderne, sprijinul financiar al companiilor de leasing devine din ce în ce mai complicat din cauza concurenței în creștere și a condițiilor în schimbare. Astfel de forme de activitate de leasing apar atunci când locatorul însuși este obligat să folosească fonduri împrumutate pentru achiziționarea de echipamente, pe care intenționează să le închirieze în viitor. Ca sursă de fonduri, se pot folosi fonduri împrumutate furnizate de diverse organizații de credit (inclusiv bănci). In acest caz, intre locator si organizatia finantatoare se nasc relatii speciale de credit, care determina succesul societatii de leasing pe piata. Acest lucru se datorează faptului că societatea de leasing nu trebuie doar să achiziționeze fonduri (proprietate închiriată), ci și să își finanțeze capitalul de lucru zilnic și, adesea, alte operațiuni cu active financiare;

grup de acţionari. În tranzacțiile de mare amploare, locatorul folosește serviciile diferitelor organizații de finanțare, pentru a ține cont de interesele cărora există o practică de a crea diverse fonduri speciale (corporații, trusturi etc.) - un singur donator de resurse financiare. O astfel de organizație devine unul dintre subiectele leasingului, deoarece funcțiile sale se reduc la furnizarea de resurse financiare (parțial sau integral) locatorului pentru achiziționarea de echipamente destinate leasingului.

Chiriașul poate fi o persoană juridică sub orice formă organizatorică și juridică, care desfășoară activități de întreprinzător, sau un cetățean care desfășoară activități antreprenoriale fără a forma persoană juridică și înregistrat ca întreprinzător individual, care primește proprietate pentru utilizare în baza unui contract de leasing.

Vânzătorul de proprietate în leasing poate fi un producător, organizație comercială sau altă entitate juridică sau cetățean care vinde proprietatea.

Apariția unor scheme complexe de leasing și complicarea relațiilor de leasing permite participarea unui număr mare de entități din partea creditorilor, locatorilor, furnizorilor, precum și prin includerea în tranzacție a diverși intermediari, companii de asigurări și trust etc. ., care interactioneaza intre ele in conformitate cu prevederile actelor legislative si de reglementare in vigoare, precum si a contractelor de vanzare-cumparare incheiate intre acestea si, in fapt, de leasing, asigurare, acorduri privind furnizarea unei linii de credit etc.

Relațiile economice care decurg între părțile la contractul de leasing se manifestă prin următoarele funcții:

producție și furnizare - achiziționarea în folosință temporară a bunului necesar;

financiar și economic - utilizarea mai adecvată a resurselor financiare disponibile și economii prin avantaje fiscale de leasing.

Întrucât relațiile în baza unui contract de leasing sunt un fel de relații de credit, ele sunt implementate pe baza a trei principii: 1) rambursare, 2) plată și 3) urgență.

1.2 Tipuri de leasing, caracteristicile acestora

Leasingul poate fi clasificat:

după numărul de participanți la tranzacție;

tipul de proprietate; sectorul pieței;

forma plăților de leasing;

volumul de servicii;

durata de viață utilă a proprietății și condițiile de amortizare aferente.

Există două tipuri de leasing:

intern, atunci când locatorul, locatarul și vânzătorul (furnizorul) sunt rezidenți ai Republicii Belarus;

internațional, atunci când locatorul sau locatarul este un nerezident al Republicii Belarus.

În funcție de numărul de participanți (subiecți) la tranzacție, există:

tranzacții de leasing bilateral (leasing direct), în care furnizorul de proprietate și locatorul acționează ca o singură persoană;

tranzacții de leasing multilateral, în care proprietatea este închiriată nu de furnizor, ci de un intermediar financiar, care este societatea de leasing. Versiunea clasică a acestui tip de tranzacție este una tripartită (furnizor - locator - locatar).

După tipul de proprietate se disting:

închiriere de bunuri mobile (mașini și echipamente de lucru pentru diverse industrii, echipamente informatice și de birou, vehicule etc.);

leasing de bunuri imobiliare (cladiri si structuri industriale) .

La rândul său, leasingul internațional poate fi:

export;

importate.

În funcție de forma plăților de leasing, există:

leasing cu plata în numerar, în care plățile se fac în numerar;

leasing cu plată compensatorie (sau așa-numitul leasing back-to-back), în care locatarul decontează cu locatorul bunuri, de regulă, produse pe imobilul închiriat, sau prin prestarea de servicii la ghișeu;

leasing cu plată mixtă, în care o parte din plată vine în numerar, iar cealaltă sub formă de bunuri sau servicii.

În funcție de obiectul deservirii proprietății transferate, leasingul se împarte în:

curat (uscat);

Leasingul net (dry) este o relație în care întreaga întreținere a proprietății este întreținută de locatar. Prin urmare, în acest caz, costul întreținerii echipamentului nu este inclus în plățile de leasing.

Wet leasing presupune întreținerea obligatorie a echipamentelor, repararea acestuia, asigurarea și alte operațiuni pentru care locatorul este responsabil. Pe langa aceste servicii, la cererea locatarului, locatorul isi poate asuma responsabilitatea pregatirii personalului calificat, marketing, furnizare de materii prime etc.

Principalele tipuri de leasing recunoscute la nivel mondial sunt:

leasing financiar;

leasing operational.

Principalele criterii pentru o astfel de distincție sunt perioada de utilizare a echipamentului, condițiile de amortizare asociate acestuia (perioada de amortizare) și mecanismul de distribuire a riscurilor asociate pierderii sau deteriorarii accidentale a proprietății închiriate.

Leasingul operațional (operațional) se caracterizează prin faptul că termenul contractului de leasing este semnificativ mai scurt decât durata de viață standard a proprietății, iar plățile de leasing nu acoperă costul integral al proprietății. Prin urmare, locatorul este obligat să-l închirieze pentru utilizare temporară de mai multe ori, iar pentru el riscul recuperării valorii reziduale a obiectului închiriat crește în lipsa cererii pentru acesta. În acest sens, ceteris paribus, valoarea plăților de leasing în leasingul operațional este mult mai mare decât în ​​leasingul financiar.

Leasingul financiar se referă la o relație economică în care substanțial toate riscurile și beneficiile asociate deținerii proprietății pot fi transferate (sau nu) la sfârșitul contractului.

Leasingul financiar este o operațiune de dobândire specială a proprietății în proprietate cu livrarea ulterioară a acestuia pentru deținerea și folosirea temporară pe o perioadă care se apropie ca durată de durata de viață și deprecierea întregii sau a celei mai mari valori a proprietății.

Plățile de leasing în timpul unei perioade de leasing inseparabilă oferă locatorului o rentabilitate a valorii proprietății și o rentabilitate a capitalului investit. Leasingul financiar este precedat de urmatoarele actiuni ale potentialilor clienti. În primul rând, firma locatară selectează echipamentul de care are nevoie și negociază cu producătorul cu privire la prețul și timpul de livrare, deși contractul de cumpărare a echipamentului va fi semnat nu de locatar, ci de viitorul locator-bancă sau societate de leasing. În continuare, locatarul finalizează coordonarea achiziției de echipamente necesare de la firma furnizor cu locatorul. Concomitent cu achiziționarea de utilaje, locatarul semnează un contract de leasing cu locatorul. Una dintre condițiile unui astfel de contract este obligația locatarului de a suporta costurile de amortizare integrală a investițiilor realizate de locator în achiziționarea de echipamente, precum și de a rambursa soldul subamortizat la o rată apropiată de cea a locatarului. ar trebui să plătească pentru un împrumut bancar vizat dacă echipamentul ar fi achiziționat în detrimentul unui împrumut.

Pe durata contractului, locatorul recuperează întreaga valoare a proprietății pe cheltuiala plăților de leasing și primește profit din tranzacția de leasing.

Leasingul financiar are mai multe tipuri diferite, care au primit un nume independent.

Leasingul financiar clasic se caracterizează printr-o relație tripartită și rambursarea întregii valori a proprietății.

La cererea locatarului, locatorul achizitioneaza echipamentul necesar de la furnizor si il inchiriaza locatarului, rambursand costurile financiare ale acestuia si obtinand profit prin plati de leasing.

Leasingul financiar clasic se caracterizează și prin următoarele caracteristici:

participarea vânzătorului (furnizorului) proprietății (vânzătorul știe ce proprietate este achiziționată pentru leasing);

dobândirea proprietății de către locatar în proprietate special pentru leasing (ținând cont de interesele potențialului locatar);

livrarea proprietății direct utilizatorului (locatarului), care o acceptă, iar pretențiile de calitate rezultate sunt făcute de locatarul vânzătorului imobilului.

Cu condiția ca locatarul să plătească întreaga sumă a plăților de leasing specificate în contract, de regulă, obiectul leasingului devine proprietatea locatarului.

În practica mondială, așa-numitul leasing real, adevărat, include o opțiune de cumpărare a echipamentelor la un preț nominal după expirarea contractului. Adesea se fac rezervări pentru a permite achiziționarea de echipamente înainte de încheierea contractului la un preț de achiziție care include cota reziduală din prețul estimat de achiziție, dobânda la data convenită, costuri.

Închirierea cu returnare este un fel de tranzacție de leasing bilateral. Ideea sa este următoarea.

O întreprindere care are echipamente, dar nu are fonduri pentru activități de producție, își vinde proprietatea unei companii de leasing, care, la rândul ei, o închiriază aceleiași întreprinderi.

Astfel, compania are bani pe care îi poate direcționa, de exemplu, pentru a completa capitalul de lucru. Contractul este întocmit în așa fel încât, după expirarea termenului de valabilitate, societatea să aibă dreptul de a cumpăra echipamentul, redându-i dreptul de proprietate. În cadrul acestei scheme, întreprinderi întregi pot fi, de asemenea, închiriate, iar furnizorul și locatarul sunt aceeași entitate juridică. Acest tip de leasing va fi de interes în primul rând pentru entitățile comerciale care se confruntă cu dificultăți financiare. Este profitabil pentru astfel de întreprinderi să vândă proprietatea unei companii de leasing,

concomitent încheie un contract de leasing cu aceasta și continuă să folosească proprietatea.

Leasingul cu efect de pârghie (credit, acțiuni, separat) sau leasingul cu atragere suplimentară de fonduri este cel mai dificil, deoarece este asociat cu

finanțare multicanal și este utilizată, de regulă, pentru implementarea proiectelor costisitoare.

O caracteristică distinctivă a acestui tip de leasing este că locatorul, atunci când cumpără echipament, plătește din fonduri proprii nu întreaga sumă, ci doar o parte din aceasta. Restul sumei pe care o împrumută de la unul sau mai mulți creditori. Totodată, societatea de leasing continuă să se bucure de toate avantajele fiscale, care sunt calculate din valoarea integrală a proprietății.

O altă caracteristică a acestui tip de leasing este că locatorul contractează un împrumut în anumite condiții, care nu sunt foarte tipice pentru relațiile financiare și de credit interne.

Împrumutul este luat fără dreptul de a da în judecată bunurile locatorului.

Prin urmare, de regulă, locatorul aranjează în beneficiul creditorilor un gaj asupra proprietății până la rambursarea împrumutului și le cedează dreptul de a primi o parte din plățile de leasing pentru a rambursa împrumutul.

Astfel, riscul principal în cadrul tranzacției este suportat de creditori: bănci, companii de asigurări, fonduri de investiții sau alte instituții financiare, iar doar plățile de leasing și bunurile închiriate servesc drept garanții pentru rambursarea împrumutului. În Occident, peste 80% din toate tranzacțiile de leasing sunt construite pe baza leasingului cu efect de levier.

Asistenta de leasing in vanzare este vanzarea proprietatii prin leasing pe baza unui acord special incheiat intre furnizorul (vanzatorul) imobilului si societatea de leasing. Aceste acorduri iau diferite forme.

Subleasingul este un tip special de relație care ia naștere în legătură cu cesiunea drepturilor de folosință a obiectului leasingului către un terț, care se formalizează printr-un contract de subînchiriere. În caz de subînchiriere, persoana care efectuează subînchirierea acceptă obiectul leasingului de la locator în temeiul contractului de leasing și îl transferă în folosință temporară locatarului în temeiul contractului de subînchiriere.

Adesea, leasingul nu se realizează direct, ci printr-un intermediar.

Există un locator principal care, printr-un intermediar, ca

de regulă, tot o societate de leasing, închiriază echipamentul locatarului. Totodată, acordul prevede că, în caz de insolvență temporară sau faliment a intermediarului, plățile de leasing trebuie să meargă către locatorul principal.

Astfel de tranzacții se numesc „subînchiriere”.

În practica belarusă, termenul „leasing operațional” („leasing cu rambursare incompletă”, „leasing de servicii”) este folosit pentru a defini acțiunile în urma cărora o companie achiziționează o proprietate pentru a o transfera unui utilizator în baza unui acord pentru o anumită perioadă, a cărei durată este mai mică decât durata de viață standard a proprietății, adică numai amortizarea parțială a proprietății are loc pe durata contractului.

Leasingul operational este inteles ca o relatie economica in care toate riscurile si pierderile inerente proprietarului imobilului sunt suportate in principal de proprietarul imobilului, care inchiriaza aceasta proprietate in folosinta temporara.

Entitățile comerciale folosesc de obicei această formă de achiziție a proprietății de care au nevoie atunci când există o nevoie pe termen scurt pentru aceasta: în practica mondială este utilizat pe scară largă în transport, construcții, agricultură și, de asemenea, în zonele în care sunt utilizate echipamente cu o rată ridicată de uzură. .

Este evident că o companie care închiriază o proprietate pentru utilizare temporară pentru o perioadă mai mică decât durata de viață standard, dobândind-o în proprietate, se concentrează pe tranzacții multiple, de regulă, cu diferiți consumatori.

Ratele mari de plată în acest caz în comparație cu valoarea proprietății se explică prin următoarele:

venitul locatorului este în mare măsură dependent de schimbările condițiilor pieței și, prin urmare, acesta nu are o garanție a recuperării costurilor;

responsabilități de întreținere, reparații, asigurări etc. minti cu proprietarul.

Prin natura sa, leasingul operational este extrem de apropiat de leasingul traditional.

Termenul contractului corespunde termenului scurt al închirierii imobilului. Aceasta este o condiție importantă pentru utilizator, deoarece îl asigură în cazul învechirii neprevăzute a echipamentelor și, de asemenea, face posibilă scăparea în timp util a proprietății închiriate dacă nevoia acesteia a trecut.

Există multe caracteristici comune între leasingul financiar și leasingul operațional, cu toate acestea, există anumite diferențe, care sunt următoarele:

În contractul de leasing financiar, împreună cu locatorul și locatarul, este inclus un participant suplimentar - vânzătorul proprietății închiriate, care este absent în leasingul operațional.

În leasingul financiar, un rol activ este atribuit locatarului, ceea ce nu este tipic pentru leasingul operațional.

Dreptul preferenţial de a alege proprietatea şi producătorul (vânzătorul) acesteia aparţine utilizatorului. În plus, locatorul este obligat să notifice vânzătorul imobilului că acesta este achiziționat special pentru închirierea acestuia.

Cu leasingul operațional, vânzătorul proprietății nu joacă un rol independent, sau pur și simplu lipsește.

Spre deosebire de leasingul operațional, în leasingul financiar, locatarul este înzestrat cu drepturile și obligațiile inerente

cumpărătorul. Locatorul are doar obligația de a plăti imobilul și dreptul de a rezilia contractul de vânzare cu vânzătorul.

Riscurile sunt distribuite diferit în contractele de leasing operațional și financiar legate de neajunsurile constatate în proprietate. Și în baza unui contract de leasing operațional, locatorul este responsabil

în fața chiriașului pentru toate neajunsurile care împiedică folosirea proprietății. Conform unui contract de leasing financiar, locatorul nu este răspunzător

în fața utilizatorului pentru deficiențele proprietății transferate, precum și pentru prejudiciul cauzat vieții, sănătății cetățenilor în procesul de utilizare

obiectul leasingului, precum și proprietatea utilizatorului și a terților. De asemenea, locatorul este complet liber de îndeplinirea obligațiilor de garanție legate de depistarea viciilor în obiectul tranzacției de leasing. Această obligație este atribuită producătorului (furnizorului) imobilului, iar locatarul i se adresează direct

obligația de a remedia deficiențe.

În ciuda faptului că locatorul din contractul de leasing financiar în

pe toată durata contractului rămâne proprietarul obiectului tranzacției de leasing, locatarul își asumă obligațiile asociate cu

proprietate (risc de deces accidental, întreținere). Deoarece riscul pierderii accidentale a proprietății constă în

aici pe utilizator, acesta este obligat să îndeplinească toate obligațiile bănești față de locator. Cu leasing operațional, toate riscurile

rămâne la proprietar, prin urmare, dacă proprietatea se dovedește a fi inutilizabilă

condiție din motive independente de voința chiriașului, acesta din urmă poate

cere rezilierea anticipată a contractului. În consecință, la încetarea obligațiilor, obligația de plată a chiriei încetează.

La rezilierea unui contract de leasing financiar la cerere

locatorul înainte de expirarea termenului său, dacă utilizatorul imobilului a încălcat termenii contractului, sau la cererea locatarului, acesta din urmă este, de asemenea, obligat să efectueze în continuare plăți de leasing sau să le ramburseze.

suma totală prevăzută de contract, iar în unele cazuri

plătiți o penalitate.

Mai pe scurt și mai clar, principalele diferențe dintre leasingul financiar și operațional sunt reflectate în tabelul 1.1.

Tabel 1.1 - Principalele diferențe dintre leasingul financiar și operațional

Leasing financiar Leasing operațional12 Contract pe termen lung Contract pe termen scurt2 Amortizarea integrală sau cea mai mare parte a costului echipamentului pe durata inițială a contractului2 Amortizarea parțială a proprietății pe durata inițială a contractului, închirierea repetată a proprietății pentru utilizare temporară - leasing3 Nu obligațiile proprietarului (locatorului) de a furniza orice servicii suplimentare3 Participarea proprietarului la întreținerea proprietății (echipamente), repararea acesteia, asigurare Relație strânsă cu capitalul bancar4 Utilizare frecventă de către producătorii de echipamente, companiile comerciale și filialele acestora Notă - Sursa: dezvoltare proprie pe baza

1.3 Dezvoltarea leasingului în Republica Belarus

Leasingul a venit în Belarus în 1991, odată cu primele schimbări ale pieței. S-a dezvoltat ca o inițiativă „de jos” și până de curând nu a avut sprijin de stat. În paralel, a avut loc formarea leasingului intern și internațional.

Primele companii de leasing din Belarus au apărut sub bănci, cercul clienților lor era limitat la aceleași bănci și un număr foarte mic de alte organizații care au putut evalua eficiența leasingului și să profite de ea. Deja în primele etape ale dezvoltării lor, companiile de leasing au simțit nevoia să-și combine eforturile pentru a introduce leasingul pe piața din Belarus - o formă complet nouă și necunoscută de investiție pentru marea majoritate a întreprinderilor. Prin urmare, în 1993, companii precum Priorleasing, Dukat-Leasing, Lotos și alți inițiatori ai leasingului din Belarus au înființat Uniunea Bieloruză a Locatorilor.Datorită muncii ei de propagandă, la radio s-a vorbit despre leasing, au început să apară articole în presă. explicând esența leasingului, evidențiind primele rezultate obținute în republică.

Această organizație a devenit inițiatorul formării cadrului de reglementare pentru leasing în Belarus. Experiența acumulată de companiile de leasing a servit drept material practic pentru elaborarea primului document de reglementare privind leasingul, atât în ​​Belarus, cât și în CSI: Ghid „Cu privire la procedura de contabilizare a operațiunilor de leasing”. Au apărut în aprilie 1994.

Din această perioadă, leasingul în Belarus a început să se dezvolte activ. Apar firme de leasing independente, iar din 1996 s-au organizat firme de leasing la fabrici producătoare de mașini, tractoare și mașini-unelte. („MAZcontractleasing”, MTZ-leasing, First Industrial Leasing Company și altele) În prezent, în republică există peste 40 de companii de leasing.

În prezent, forma de leasing de investiție reprezintă aproximativ 1% din totalul investiției din țară. Structura obiectelor de leasing: 45% - calculatoare și echipamente de birou, 34% - echipamente industriale, 10% - autoturisme, 11% - alte echipamente.

Uniunea Locatorilor din Belarus are contacte strânse cu locatorii din Rusia, Ucraina, Polonia și Letonia. La 4 octombrie 1996, Uniunea Belarus a fost admisă la LEASEUROPA. La sfârșitul anului 1997, Uniunea Locatorilor din Belarus, împreună cu asociațiile rusă și ucraineană, a acționat ca fondator al confederației SNG-Leasing, menită să coordoneze mișcarea de leasing în țările CSI.

În paralel cu leasingul intern, s-a dezvoltat și leasingul internațional. Începând cu anul 1991, în republică au început să sosească autotrenuri sub formă de leasing. Au fost transferați întreprinderilor auto din Belarus de către companiile de leasing ale fabricilor de producție Mercedes, Renault și apoi Volvo, MAN, Iveco, Scania, DAF. Până în prezent, toți producătorii europeni de tractoare și semiremorci sunt reprezentați pe piața din Belarus, furnizând vehicule în leasing. De fapt, s-a format o nouă industrie - transportul internațional, bazat în principal pe leasingul de echipamente. În prezent, există peste 4,5 mii de unități de material rulant în leasing.
Din 1994, companiile europene închiriază mașini pentru prelucrarea lemnului și echipamente pentru industria ușoară. Majoritatea acestor tranzacții sunt direct legate de organizarea de asocieri în participațiune sau de asocieri străine. Un investitor străin, după ce a contribuit cu suma minimă a capitalului autorizat, importă cea mai mare parte a investițiilor în republică sub formă de leasing. Sau, după ce a transferat echipamente moderne în leasing, o întreprindere străină încheie un acord cu aceeași întreprindere locatar pentru efectuarea anumitor lucrări de închiriere a echipamentelor din materii prime de tip da-și-a lua. Cadrul de reglementare modern pentru leasing s-a dezvoltat în mai multe etape. După cum sa menționat, în primăvara anului 1994 au fost adoptate Instrucțiuni Metodologice privind Contabilitatea Operațiunilor de Leasing.

anul a fost următoarea etapă în dezvoltarea normativă a leasingului. În primăvară, sunt adoptate Regulamentul privind închirierea pe teritoriul Republicii Belarus. În toamnă - noi Orientări de contabilitate a operațiunilor de leasing, corespunzătoare Reglementărilor adoptate privind leasingul. Forma liberă de amortizare a obiectului de leasing este recunoscută oficial.

Sfârșitul anului 1997 începutul anului 1998 - ultima etapă în elaborarea reglementărilor. Dacă cele două etape anterioare au fost inițiate de Uniunea Locatorilor din Belarus, atunci ultima etapă a început cu Decretul Președintelui Republicii Belarus nr. 587 din 13 noiembrie 1997 „Cu privire la leasing”, care a stabilit că:

în cazul vămuirii obiectelor în leasing în regim vamal de liberă circulație, la solicitarea persoanei interesate, se prevede un plan de plată în rate a plăților vamale, cu excepția taxelor de vămuire, pe toată durata contractului de leasing, dar nu mai mult de cinci ani;

locatorilor-nerezidenți ai Republicii Belarus li se garantează transferul nestingherit în străinătate a plăților de leasing în valută străină după plata impozitelor, taxelor și a altor plăți obligatorii în conformitate cu legislația Republicii Belarus.

În același document, Președintele Republicii dă un decret Consiliului de Miniștri până la 1 ianuarie 1998 pentru elaborarea și aprobarea unui regulament privind leasingul, precum și măsuri de dezvoltare a leasingului în republică, iar în termen de trei luni să se asigure că actele legislative sunt aduse în conformitate cu prezentul decret.

În decembrie 1997, un nou Regulament privind leasingul a intrat în vigoare ca document fundamental. În baza acesteia, au fost revizuite Metodologia de Contabilitate a Operațiunilor de Leasing, regulile de calcul a deprecierii obiectelor de leasing, precum și pentru reglementarea valutară și vamală.

Noul Regulament stabilește reguli uniforme pentru desfășurarea operațiunilor de leasing atât internaționale, cât și interne. Sunt reglementate trei aspecte ale leasingului:

Ca tip de activitate;

Ca tip de acord între locator și locatar;

Ca proiect care include nu doar contractul de leasing în sine, ci și contractul de vânzare-cumpărare dintre locator și vânzătorul obiectului de leasing, contractul de asigurare pentru obiectul de leasing, contractul de împrumut al locatorului pentru această tranzacție, contracte de garanție, gaj și alte relații contractuale.

În acest sens, Regulamentul definește activitatea de leasing, contractul de leasing, și stabilește regulile de desfășurare a unui proiect de leasing.

Ca obiect de leasing în Belarus, poate exista orice bun mobil și imobil care, conform clasificării stabilite, este clasificat drept active fixe, precum și software și instrumente de lucru care asigură funcționarea activelor fixe închiriate. Se subliniază în continuare că obiectul închirierii nu poate fi proprietatea folosită pentru nevoi personale (familiale) sau gospodărești, terenuri. De aici rezultă că regulamentul adoptat nu se aplică închirierii locuințelor.

Locatarul poate fi o persoană juridică. asa este si antreprenorul. O persoană nu are dreptul de a fi locatar.

Doar o persoană juridică poate fi locator. Această cerință se aplică atât locatorilor din Belarus, cât și străinilor.

Leasingul nu este o activitate autorizată.

Cadrul de reglementare actual pentru leasing în Belarus se aplică leasingului operațional și financiar și este construit pentru aceste tipuri de tranzacții în conformitate cu reguli uniforme. Există diferențe mici, dar semnificative, în vămuirea obiectelor de leasing.

Conform Regulamentului de leasing, termenul minim al unui contract de leasing este de cel puțin 12 luni.

Leasingul diferă de alte forme de leasing din Republica Belarus printr-o serie de caracteristici fundamentale.

Leasingul în Belarus ca modalitate de modernizare a activelor fixe de producție este solicitat de întreprinderile a căror activitate principală sunt proiecte de investiții, în cazul în care întreprinderea nu are suficiente fonduri proprii pentru implementarea acestora. Într-o măsură mai mare, această latură a leasingului în Belarus este de interes pentru întreprinderile mici și mijlocii.

În plus, întreprinderile mari, ale căror marje de profit sunt destul de mari, devin participanți activi la contractele de leasing din Belarus. În acest caz, leasingul în Belarus acționează ca un instrument de optimizare a impozitării și a posibilității de a utiliza amortizarea gratuită. Leasingul în Belarus nu este solicitat de întreprinzătorii individuali care plătesc un singur impozit de stat, precum și de organizațiile care plătesc impozit în cadrul unei scheme simplificate.

Astfel, leasingul în Belarus este mai axat pe dezvoltarea și optimizarea afacerilor mari, precum și a întreprinderilor mici și mijlocii care doresc să crească și să se extindă.

Odată cu introducerea formularului de raportare statistică obligatorie 1-leasing, a devenit posibilă evaluarea oficială a performanței companiilor de leasing din Belarus.

Ca principali indicatori cantitativi, sau indicatori ai dezvoltării leasingului și a semnificației acestuia în economia țării, se obișnuiește să se utilizeze doi indicatori: ponderea leasingului în produsul intern brut și ponderea leasingului în investițiile în active fixe. În evaluarea cotei de leasing, se obișnuiește să se utilizeze volumul total de afaceri noi - un indicator care este utilizat în cercetare în conformitate cu metodologia Federației Europene a Asociațiilor Naționale de Leasing.

Creșterea prețurilor comparabile în 2011 față de 2008 a fost de 30%, 2012 până în 2011 - 38%. Costul facilităților închiriate în 2008 a constituit 1,1% din PIB și 5,2% din investițiile în capital fix, în 2011 - 1,1% și, respectiv, 4,9%, în 2012 - 1, 3% și 5,3%.

Ponderea leasingului în produsul intern brut și investiții este un fel de indicator al creșterii economice. Cea mai mare pondere a leasingului în produsul intern brut se observă în țările în curs de dezvoltare, unde există o nevoie mai mare de reînnoire a mijloacelor fixe și s-a creat un climat investițional favorabil. În schimb, ponderea leasingului în produsul intern brut scade în țările care au realizat o anumită stabilizare economică sau în care economia este în recesiune. În Europa, nivelul maxim al acestui indicator se observă în Estonia (5,17%), iar nivelul mediu ponderat pentru 50 de țări este de 1,67%, în țările dezvoltate economic această cifră este de aproximativ 2%.

Ponderea leasingului în investiţiile în capital fix caracterizează, în primul rând, starea cadrului legislativ şi dezvoltarea infrastructurii de leasing. Contribuția leasingului la investițiile în active fixe în 2011 a fost de 5,3% în Belarus și de 7,6% în Rusia. Cel mai înalt nivel al prezenței în leasing în investiții se observă în SUA - 30%, iar nivelul mediu al acestui indicator în țările europene este de 17%.

Analizând ponderea leasingului în produsul intern brut și investiții și comparând-o cu indicatori similari din Rusia și țările europene, putem trage următoarele concluzii:

nivelul de dezvoltare a leasingului în Belarus este semnificativ mai scăzut decât în ​​țările europene dezvoltate, dar este proporțional cu nivelul de dezvoltare din Rusia. Adevărat, leasingul se dezvoltă în Europa de mai bine de 50 de ani, iar în Belarus - puțin peste 15;

ritmul de creștere a pieței de leasing din Belarus este semnificativ mai mare decât în ​​țările europene, dar în urma celor rusești. Piața de leasing a țărilor europene a ajuns la stabilizarea și crește într-un ritm proporțional cu creșterea economiilor.

În Rusia, dimpotrivă, în 2012, creșterea indicatorilor cheie a fost cea mai mare din ultimii ani. În mare măsură, creșterea se datorează creșterii lichidității băncilor rusești, ceea ce a dus la plasarea activă de fonduri gratuite de către acestea, inclusiv în leasing. Infrastructura dezvoltată de leasing și conștientizarea clienților cu privire la acest tip de servicii influențează, de asemenea, creșterea pieței. Și cel mai important - cu o rată care depășește semnificativ creșterea produsului intern brut, baza de clienți a crescut, întreprinderile mici și mijlocii - principalii consumatori de servicii de leasing.

În Belarus, dimpotrivă, a existat o lipsă de resurse de credit. Încărcate de programe guvernamentale, băncile refuză din ce în ce mai mult să acorde împrumuturi companiilor de leasing. Potrivit unui sondaj al Ministerului Statisticii și Analizelor, printre chiriașii din 2012, 72% dintre beneficiarii serviciilor de leasing erau întreprinderi cu proprietate privată și mixtă. Lipsa de creștere a bazei de clienți - întreprinderi mici și mijlocii - nu a fost compensată nici de o legislație relativ favorabilă, nici de o infrastructură de leasing dezvoltată.

Spre deosebire de Rusia, care înregistrează o creștere constantă a leasingului, Belarus a cunoscut o scădere temporară în 2012 în ceea ce privește leasingul în ceea ce privește produsul intern brut și investițiile în capital fix. Dezvoltarea durabilă a leasingului depinde foarte mult de politica legislativă și fiscală a statului, de libertatea de acces la resurse și de creșterea bazei de clienți. Așadar, în 2012, unele bănci din Belarus, în primul rând Belarusbank și Priorbank OJSC, au decis să se abțină de la împrumuturi companiilor de leasing terțe. Mulți locatari au fost nevoiți să își transfere conturile pentru servicii către alte bănci. Considerăm că acesta a fost unul dintre principalele motive pentru scăderea ponderii leasingului în volumul total al investițiilor în active fixe în 2012.

Unul dintre principalii indicatori ai stabilității pieței de leasing din țară este mărimea portofoliului de leasing, care este determinată pe baza sumei datoriilor neachitate, adică a sumei acelor plăți în temeiul contractelor de leasing existente pe care locatarii mai trebuie să le plătească. companiilor de leasing. Evaluarea pieței după mărimea portofoliului de leasing este considerată de unii cercetători a fi mai echilibrată decât evaluarea după valoarea noilor contracte încheiate și finanțate, întrucât indicatorii asociați fluctuațiilor pieței sunt neteziți.

Practica mondială a dezvoltării leasingului arată că în țările dezvoltate volumul portofoliului de leasing al locatorilor este de 2,5-4 ori mai mare decât volumul afacerilor noi. Aceasta presupune de obicei stabilitatea dezvoltării pieței de leasing, predictibilitatea acesteia și creșterea progresivă a volumelor.

În Republica Belarus, cel mai apropiat indicator corespunzător mărimii portofoliului de leasing este valoarea echipamentelor neplătite la începutul sau la sfârșitul anului. Raportul dintre costul echipamentelor neplătite la sfârșitul anului și costul echipamentelor închiriate în cursul anului a fost de 1,77 în 2008, 2 în 2011 și 2,15 în 2012.

Conform acestui indicator, piața internă de leasing se apropie treptat de standardele mondiale. În Rusia, volumul portofoliului de leasing este proporțional cu volumul de afaceri noi. Cu toate acestea, noile afaceri în Belarus au stagnat la 5,3% din investițiile cu capital fix, față de media europeană de 17%. Astfel, raportul dintre portofoliul de leasing și volumul de afaceri noi la nivelul de 2,15 indică mai degrabă o încetinire a ritmului de dezvoltare a pieței.

Pentru perioada de studiu 2008-2012. structura volumelor de obiecte închiriate a suferit şi ea modificări în funcţie de forma de proprietate a locatorului. Ponderea locatorilor deținuti de stat a scăzut de la 4% în 2008 la 0,3% în 2012. Pe de altă parte, ponderea locatorilor formelor de proprietate privată și mixtă a crescut ușor de la 95% la 96,2%, în timp ce ponderea locatorilor formelor de proprietate străine a crescut pe 3 ani de la 1% la 3,5%.

Se poate prevedea că ponderea companiilor de leasing cu capital străin va crește într-un ritm mai rapid în fiecare an. Evenimentele din ultimii doi ani au condus la această concluzie. Pe piața din Belarus au intrat Parex Leasing, Raiffeisen Leasing, PECO Bell Leasing și alte companii străine. Mai multe companii mari de leasing din Rusia recrutează pentru filialele lor din Belarus.

Cu toate acestea, scăderea ponderii locatorilor deținute de stat poate fi considerată condiționată. La urma urmei, o societate pe acțiuni este considerată privată chiar dacă există o cotă de stat de 99,9%. Nu întâmplător, în rândul locatorilor privați, ponderea societăților pe acțiuni cu participare de stat a crescut de la 45% în 2008 la 68% în 2012. Considerăm că întreprinderile cu capital de stat și întreprinderile străine vor fi principalii competitori pe piața de leasing. în următorii ani.

Obiectele imobiliare în afaceri noi în 2012 s-au ridicat la 6%, în timp ce în Rusia - aproximativ 1% din volumul total al tranzacțiilor, iar în țările europene dezvoltate - până la 17%.

În Belarus, leasingul s-a dezvoltat destul de încrezător și progresiv în ultimii ani. Adevărat, în anul de criză din 2011, s-a înregistrat o oarecare scădere. Volumul a scăzut cu o treime, forțând aproximativ 10% dintre operatori să își înceteze activitatea.

Motivul acestei scăderi a fost faptul că în anul 2011 situația macroeconomică față de 2008 s-a caracterizat printr-o scădere a activității de afaceri și investiționale, o încetinire a creșterii veniturilor gospodăriilor, o deteriorare a balanței comerciale externe și o creștere a datoria externă pe fondul încetinirii proceselor inflaționiste. Situația economică a multor întreprinderi în 2011 a fost mai proastă decât în ​​2008.

Cu toate acestea, în 2012, companiile care au rămas pe linia de plutire, după cum se spune, au recâștigat pierderile recente. Anul trecut, acest segment de piata a crescut cu 30-40%.

Recuperarea pozițiilor este legată de creșterea economiei, care a reluat atât în ​​Belarus, cât și în Rusia vecină. S-au extins și oportunitățile de finanțare - băncile au crescut lichiditatea. Factorul cererii amânate a avut și el efect - mai devreme, mulți potențiali clienți au amânat achiziția proprietății până la vremuri mai bune.

În 2012, a continuat tendința de concentrare a afacerii de leasing în mâinile celor mai mari jucători, care fusese conturată mai devreme.

În ceea ce privește volumul de noi tranzacții, au fost patru companii care controlează aproximativ 42% din segment. Structurile stabilite de marile bănci de stat au ieșit în prim-plan.

Tendințele centripete se observă și în distribuția teritorială. În ultimii ani, peste 95% din piața de leasing a fost concentrată în Minsk. Apropo, în aceeași Rusia, această cifră pentru Moscova este mai mică de 40%.

Conform rezultatelor anului 2012, organizațiile care au „ghicit” cu cele mai solicitate produse au obținut cel mai mare succes - pentru ponderea mașinilor

iar echipamentele reprezintă 64% din toate tranzacțiile de leasing. Poziția a doua este ocupată de vehicule, în principal camioane - 27%, a treia - imobiliare, care reprezintă 8%.

Obiectul principal de leasing pe piața din Belarus este imobiliare, apoi - mașini și echipamente, în Rusia - transportul feroviar, de pasageri și de marfă. Dacă leasingul de echipamente a fost în mod constant popular cel puțin pentru ultima

trei ani, apoi creșterea rapidă a interesului pentru imobiliare și, în același timp, reducerea segmentului autoturismelor sunt semne ale vremurilor. În comparație cu creditarea, achiziționarea de imobile în leasing are o serie de avantaje economice. În primul caz, costurile de deservire a împrumutului afectează creșterea prețului. În consecință, plățile fiscale din valoarea obiectului sunt plătite cu un coeficient crescător pe toată durata împrumutului. Cu leasingul, totul se întâmplă exact invers: dobânda este pusă pe costuri, iar amortizarea accelerată reduce valoarea obiectului. În plus, schema de leasing permite să nu înghețe banii în faza de construcție. Este suficient să plătiți doar o plată inițială în intervalul 10-30%. Totodată, trebuie remarcat faptul că dezvoltarea segmentului este frenată din cauza temerii unor întreprinderi de a finanța leasingul imobiliar din cauza costului ridicat al tranzacțiilor, ceea ce crește riscul de neplată.

Reducerea leasingului de autovehicule de pasageri în țara noastră este asociată cu stagnarea generală a pieței de mașini noi. Acest lucru se datorează problemelor recente cu taxele vamale, precum și experienței amare a operatorilor.

Multe dintre ele au fost arse din cauza ponderii disproporționat de mare de vehicule din portofoliul companiei.

Dintre problemele universale care împiedică creșterea cantitativă a tranzacțiilor, se pot distinge două - o bază slabă de clienți, precum și o lipsă de

finanţare pe o perioadă apropiată de durata de viaţă utilă a instalaţiilor, i.e. timp de 5-7 ani.

Dificultățile de mai sus, desigur, împiedică dezvoltarea leasingului. Cu toate acestea, tendințele pozitive nu pot fi trecute cu vederea. În perioada 2003-2012. valoarea totală a proprietății închiriate a crescut de 8,3 ori (de la 122,7 milioane la 1,02 miliarde euro). Acest lucru a făcut posibilă creșterea cotei de leasing a investițiilor în active fixe la 7%. Rezultatele obţinute au sporit semnificativ stabilitatea financiară a organizaţiilor specializate. În ultimii 5 ani, ei și-au mărit propriul capital de peste cinci ori.

Principala creștere a volumului de noi afaceri în Rusia vine din transportul feroviar, în Belarus un astfel de obiect de leasing nici măcar nu este luat în considerare. Creșterea volumului de vehicule în masa totală a obiectelor de leasing în Belarus se datorează cel mai probabil faptului că companiile de leasing străine le consideră cele mai lichide.

Popularitatea leasingului în Belarus se explică prin condițiile create pentru dezvoltarea sa. Și, bineînțeles, oportunitățile pe care această direcție le oferă. Deci, întreprinderile pot obține proprietatea necesară pentru utilizare fără a-și deturna fondurile proprii.

Pe durata contractului, amortizarea obiectului este permisă până la 99% din costul inițial. Entitățile comerciale au dreptul

economisiți taxe. În special, plata de leasing (fără TVA) este în întregime debitată din costul de producție sau servicii. Contractul standard se calculează pe o perioadă mai lungă decât la obținerea unui împrumut. Utilizarea obiectului dobândit ca garanție principală pentru tranzacție vă permite să nu furnizați proprietățile dvs. drept garanție. În timpul achiziționării proprietății, transportul, înregistrarea asigurărilor, înregistrarea de stat și alte acțiuni sunt efectuate de companiile de leasing.

Pentru a moderniza echipamentele învechite din punct de vedere fizic și moral și pentru a introduce tehnologii avansate, dezvoltarea leasingului de investiții este promițătoare. De asemenea, este importantă promovarea produselor producătorilor autohtoni pe piețele externe în condițiile de leasing.

În întreaga lume, leasingul la export este considerat a fi un mecanism foarte eficient pentru găsirea de noi consumatori străini. În ciuda tinereții relative, în Belarus, a reușit să-și demonstreze eficiența, mai ales în inginerie mecanică. Printre producătorii ale căror bunuri au fost trimise în străinătate în 2012 în temeiul dreptului de leasing financiar se numără Uzina de tractoare Minsk, Gomselmash, MAZ, BelAZ etc. Se presupune că până în 2015 aproximativ 30% din produsele produse de întreprinderile Ministerului pe

conditii de leasing.

Potrivit experților străini, ponderea leasingului în PIB și investiții este un fel de indicator al creșterii economice. Cea mai mare pondere a leasingului în PIB se observă în țările în curs de dezvoltare, unde există o mare nevoie de reînnoire a activelor fixe și s-a creat un climat investițional favorabil. În schimb, ponderea leasingului în PIB scade în țările care au realizat o anumită stabilizare economică sau în care economia este în recesiune. În Europa, nivelul maxim al acestui indicator se observă în Estonia (puțin mai mult de 5%), iar nivelul mediu ponderat pentru 50 de țări este de aproximativ 1,7% (în țările dezvoltate economic, valoarea acestuia este puțin mai mare). Astfel, nivelul de dezvoltare a leasingului în Republică a rămas în urmă cu nivelul mediu european [Levkovich, p. 76].

Pentru a evalua gradul de dezvoltare a leasingului în Republica Belarus, să ne întoarcem la experiența mondială, care definește șase etape de dezvoltare a leasingului. De regulă, piețele de leasing ale majorității țărilor în curs de dezvoltare se află în primele trei etape.

La a cincea etapă de dezvoltare se află piețele din Germania, Marea Britanie, Japonia.

Cea mai veche piață de leasing este acum în a șasea etapă - în Statele Unite ale Americii.

După toate indicațiile, piața de leasing din Belarus se află la a treia etapă de dezvoltare. Viteza dezvoltării sale ulterioare depinde de mulți factori, principalul dintre care este dorința și capacitatea statului de a dezvolta relații de piață în țară, deoarece leasingul este unul dintre mecanismele investiționale ale unei economii de piață.

Astăzi, în Belarus, există o vânzare obligatorie către stat a 30% din câștigurile valutare ale întreprinderilor, cu excepția fondurilor destinate plăților de leasing către locatorii străini. Astfel, dacă locatarul lucrează pe piața externă și are câștiguri valutare, atunci va putea plăti liber plăți de leasing în valută. Dacă nu are propria sa monedă, atunci trebuie să o achiziționeze pe o bază generală pe piața valutară din Belarus. Această împrejurare trebuie să fie luată în considerare de locatorii străini la alegerea potențialilor locatari.

Luând în considerare structura locatorilor, se poate afirma că în prezent mai puțin de 50 de companii de leasing specializate și aproximativ 20 de bănci din Belarus desfășoară activ operațiuni de leasing.

Ca tendință pozitivă, putem numi refuzul treptat al băncilor de a participa activ la proiecte de leasing în calitate de locator. Deci, dacă în primii ani ai secolului XXI. băncile au ocupat peste 60% din piața serviciilor de leasing în ceea ce privește volumul proprietăților închiriate, până acum ponderea acestora a scăzut la 23,4%.

Această tendință este în concordanță cu modelele de dezvoltare a leasingului din alte țări europene. Astfel, în aproape toate țările membre ale asociației europene Leasueurope, ponderea operațiunilor bancare active este mai mică de 25% din volumul total al operațiunilor de leasing (cu excepția Franței, Irlandei și Spaniei), dar, în același timp, în 2/3 dintre acestea, piata serviciilor de leasing este controlata de sectorul bancar.prin filiale de leasing (ponderea sectorului bancar - insusi bancile si filialele acestora - in piata serviciilor de leasing depaseste 60%).

Cu toate acestea, prezența băncilor pe piața serviciilor de leasing este încă semnificativă. Un împrumut bancar este principala sursă de refinanțare pentru companiile de leasing. Cu toate acestea, trebuie remarcat că pe termen lung, importanța creditării bancare în structura de refinanțare a companiilor de leasing este în scădere, la fel ca și ponderea băncilor din Belarus în creditarea companiilor de leasing.

Ca și în anii precedenți, companii de leasing precum RESO-BelLeasing JLLC (65,3% în structura de refinanțare), Raiffeisen-Leasing JLLC (61,4%) și West-Leasing” (58,5%). JLLC „Intellect-Leasing” (22,8%) și grupul „Mobile Leasing” (16,4%) primesc și ele anumite resurse de la parteneri străini. Cu toate acestea, ponderea investițiilor străine în activitățile de leasing este în scădere rapidă.

Anexa A prezintă o descriere comparativă a cotelor surselor de finanțare ale organizațiilor de leasing în anii 2003 și 2012.

Practica mondială definește ca un raport normal dintre volumul portofoliului de leasing al locatorilor cu volumul de afaceri noi în intervalul 2,5-4. Această împrejurare presupune cel mai adesea stabilitatea dezvoltării pieței de leasing, predictibilitatea acesteia și o creștere progresivă a volumelor. În 2012, raportul de 1,62 a fost tipic pentru piața serviciilor de leasing din Republica Belarus, ceea ce poate indica termene mai scurte ale proiectelor de leasing implementate de locatorii autohtoni.

Ca tendință pozitivă se remarcă creșterea stabilității financiare a companiilor de leasing, care în ultimii 6 ani și-au putut crește de 5 ori participarea la proiecte de leasing cu capital propriu.

În general, trebuie remarcat faptul că dacă în timpul anilor 90. Încă din secolul trecut, societățile de leasing au fost intermediari între băncile creditoare și chiriași, în prezent participarea lor la proiecte de leasing aduce profituri reale tuturor părților la tranzacție.

O analiză a concentrării operatorilor de pe piața serviciilor de leasing din Republica Belarus arată că, pe de o parte, mediul concurențial de pe piață a crescut (indicatorul de monopolizare Herfindahl-Hirschman în segmentul companiilor de leasing - adică, excluzând operațiunile bancare, a însumat 988,8, ceea ce este semnificativ mai mic decât în ​​1996, când acest indicator era de 2.023,2), iar pe de altă parte au apărut lideri de piață clari, ale căror volume de tranzacții sunt mult mai mari decât valorile medii de piață ( diferența dintre cei mai mari operatori de pe piață, ocupând 25% din volumul său, în 2012 este la nivelul de 30 de ori, în timp ce în 2003 - doar de 9,1 ori). De remarcată, de asemenea, stabilizarea concurenței pe segmentul companiilor de leasing.

Astfel, concurența pe piața serviciilor de leasing din Belarus este mai dură decât în ​​țări precum Estonia, Finlanda, Danemarca, Slovenia, Maroc, Norvegia, Irlanda, Portugalia și Spania, unde valoarea indicelui Herfindahl-Hirschman depășește 1.000, dar în același timp. timp semnificativ inferior piețelor cele mai competitive din Franța, Germania și Italia, unde valoarea acestui indicator nu depășește 400 .

Concurența existentă pe piață încurajează companiile de leasing să complice produsele oferite. Deci, în ultimii ani, tranzacțiile de leasing operațional au început să apară în practica companiilor de leasing din Belarus. În ciuda faptului că ponderea sa în portofoliul de leasing de la 1 ianuarie 2011 nu depășește 0,1%, chiar faptul existenței sale poate indica faptul că relațiile de leasing în Republica Belarus au intrat într-o nouă etapă de dezvoltare. De remarcat, de asemenea, o pondere semnificativă a tranzacțiilor de leaseback, care poate indica utilizarea parțială a leasingului în scopul reînnoirii capitalului de lucru.

O caracteristică suplimentară a pieței de leasing din Belarus este că aproape toate companiile de leasing autohtone pot fi clasificate drept companii mici. Astfel, numărul mediu de angajați este de 13,1 persoane (care, totuși, este mai mult de 10,5 persoane în 2003) - companiile de leasing din Slovenia și Franța au același caracter. Promagroleasing OJSC, WestLeasing Group și ASB Leasing Private Unitary Enterprise au angajați de 20 sau mai mulți angajați.

Angajatul mediu al unei companii de leasing aduce în medie 225,3 milioane de ruble. volumul de afaceri noi pe an, încheierea a mai puțin de 2 contracte în 3 luni pentru o sumă totală de aproximativ 2,2 miliarde de ruble. pe an, ceea ce indică specialiștii rude descărcate pe piața serviciilor de leasing. Totodată, trebuie remarcat faptul că s-a înregistrat o tendință de creștere a profitului pe salariat cu o reducere simultană a numărului de contracte încheiate de un angajat.

De asemenea, aproape toate companiile de leasing din Republica Belarus sunt universale, adică. la cererea clientului pot furniza echipamente sau imobile de orice fel in regim de leasing.

Analizând geografia de înregistrare a locatorilor, trebuie remarcată eterogenitatea distribuției acestora pe regiuni, care este caracteristică țării noastre. Totodată, concentrarea companiilor de leasing în zona metropolitană a crescut comparativ cu anii precedenți pe fondul deteriorării pieței serviciilor de leasing. Astfel, peste 95% din volumul total al operațiunilor de leasing revine orașului Minsk.

Cu toate acestea, în ciuda unor neplăceri pentru chiriașii din regiuni asociate cu necesitatea de a călători la Minsk și prelungirea procedurii de încheiere a unui acord, companiile de leasing din capitală sunt capabile din punct de vedere tehnic să implementeze proiecte de leasing în toate localitățile țării.

O trăsătură caracteristică a pieței interne de servicii de leasing continuă să fie transparența sa scăzută: nu toți participanții de pe piață sunt pregătiți să ofere informații fiabile despre ei înșiși, iar eu îmi sporesc transparența pentru investitori și clienți. Motivele unei astfel de decizii sunt în principal două circumstanțe: refuzul de a fi în partea inferioară a ratingului din cauza volumului mic de operațiuni de leasing și refuzul de a atrage atenția asupra activităților întreprinderii.

În ciuda numeroaselor avantaje ale leasingului (posibilitatea de a atribui întreaga plată a leasingului prețului de cost, amortizarea accelerată a obiectului de leasing, executarea rapidă a unei tranzacții de leasing etc.), aceasta nu este încă foarte frecventă în rândul persoanelor juridice din Belarus. Ponderea pasivelor din contractele de leasing în investițiile în active fixe nu depășește 5-6%, care, totuși, nu este inferioară nivelului Poloniei sau Republicii Cehe. Este planificat ca până în 2015 această cifră va crește la aproximativ 8%.

Chiar și obiectele foarte lichide, precum mașinile și echipamentele, a căror achiziție companiile de leasing sunt cel mai interesate de finanțare, sunt rareori cumpărate în leasing. Mai puțin de un sfert din mașinile vândute persoanelor juridice sunt achiziționate în leasing. Pe de altă parte, în 2011 astfel de oferte erau rare.

În 2012 80% din achizițiile de imobile comerciale prin agenție au fost efectuate de companii pe cheltuiala proprie, alte 20% - cu implicarea resurselor de credit, în timp ce niciun imobil nu a fost cumpărat deloc în arendă.

Motivul principal al răspândirii reduse a practicii de actualizare a mijloacelor fixe prin leasing poate fi numit conștientizarea scăzută a întreprinderilor, în special a celor mici, cu privire la beneficiile acestui instrument financiar.

Un alt motiv este că de multe ori companiile de leasing - adesea dependente ele însele de finanțarea prin datorii - sunt nevoite să aplice la bancă cu un pachet de documente de la un potențial locatar. Banca își revizuiește situația financiară și planul de afaceri și ia o decizie privind împrumuturile unei companii de leasing pentru finanțarea unui anumit proiect. Această procedură durează mult și întreprinderile nu vor să aștepte și să părăsească operatorul de leasing, preferând un împrumut bancar. În opinia sa, băncile ar trebui să fie pregătite să evalueze nu un anume client, ci o companie de leasing, pentru că În cele din urmă, ea își asumă riscul. Apoi băncile vor avea o rețea largă de agenți sub formă de companii de leasing.

În acest sens, locatorii sunt mai mobili dacă nu depind de finanțarea bancară, de exemplu cei care au structuri mamă puternice sau sunt finanțați de producători ale căror produse sunt închiriate.

Creșterea gradului de conștientizare a oportunităților de leasing, extinderea surselor de finanțare și apariția de noi programe de leasing pe fondul creșterii activității de afaceri vor contribui la creșterea acestei piețe.

În 2011 ne putem aştepta la unele schimbări în structura portofoliului de leasing al operatorilor. Înainte de criză, mașinile reprezentau aproape jumătate din volumul total al obiectelor de leasing (în termeni valorici). Cu toate acestea, în timpul crizei economice, când poziția transportatorilor rutieri internaționali, care nu au avut posibilitatea de a-și reînnoi flota, s-a deteriorat brusc, ponderea mașinilor a scăzut la 25%. Cererea acumulată se va răspândi pe piață în 2011-2012 și o parte din aceasta va fi satisfăcută prin leasing. Unele companii de leasing își exprimă intenția de a închiria echipamente tehnologice, care este un obiect mai puțin lichid. Amortizarea mijloacelor fixe în Belarus depășește 50%. Într-o astfel de situație, cheia succesului și competitivității mărfurilor din Belarus este reechiparea tehnică a producătorilor, care poate fi realizată prin leasing.

În Belarus, atât în ​​cercul bancar, cât și în mediul de afaceri, înțelegerea esenței leasingului diferă de sensul încorporat în cuvântul englezesc. leasing . Leasingul nu este adesea perceput ca un instrument de finanțare independent și unul dintre tipurile de activități de investiții. În înțelegerea majorității comunității de afaceri, companiile de leasing sunt doar intermediari între bănci și clienții lor - sunt angajate în procesarea unui pachet de documente pentru bănci și pentru aceasta primesc o taxă sub forma diferenței dintre costul leasing si dobanda bancara. Semnificația conceptului de „leasing” - furnizarea unui articol la alegerea și comanda clientului pentru utilizarea acestuia în schimbul unui flux de plăți - se pierde în practică.

Drept urmare, mulți antreprenori încearcă să evite „intermediarii”, preferând o modalitate accesibilă și de înțeles de finanțare – un împrumut sau cumpărare pentru propriile economii. Acesta este unul dintre motivele subdezvoltării pieței de leasing din Belarus. Dimensiunea întregii piețe de leasing din Belarus este comparabilă cu dimensiunea portofoliilor principalelor companii de leasing din Rusia. Care este cauza principală a unei înțelegeri atât de limitate și eronate a leasingului, care împiedică dezvoltarea acestuia în Belarus? În opinia mea, acestea sunt probleme cu sursele de finanțare. Pentru filialele companiilor și băncilor străine, sursa de finanțare este în principal fondurile structurilor-mamă. Pentru alte organizații - în principal împrumuturi bancare.

Mai mult, băncile cred de obicei că riscurile lor sunt mai mici dacă acordă împrumuturi companiilor de leasing. prin afacere : societatea de leasing găsește un client și un obiect pe care ar dori să-l cumpere, colectează date privind starea financiară a potențialului locatar și parametrii tranzacției planificate și trimite acest pachet de documente la bancă. Iar acesta, după ce a studiat lucrările, decide să pună la dispoziție companiei de leasing resurse pentru realizarea acestei tranzacții sau să refuze finanțarea. Acest lucru nu numai că limitează autonomia locatorilor în formarea unui portofoliu de clienți și reduce stabilitatea afacerii (ce se întâmplă dacă banca refuză mâine un împrumut?), dar îi lipsește și de promptitudine în luarea deciziilor. Iar această din urmă calitate este importantă pentru clientul final, mai ales în situația actuală de inflație mare, când fiecare zi de aprobare suplimentară a tranzacției poate duce la o creștere semnificativă a valorii proprietății dobândite.

Afacere formatul de finanțare este încă acceptabil atunci când vine vorba de implementarea proiectelor mari, i.e. când sunt închiriate obiecte în valoare de la sute de mii la milioane de dolari. Apoi puteți pregăti o afacere timp de câteva luni - va fi în continuare suficient de profitabilă pentru a asigura viața stabilă a companiei de leasing. Cu toate acestea, implementarea unor astfel de tranzacții este asociată cu riscuri ridicate. Mai mult de jumătate dintre companiile de leasing din Belarus au un portofoliu de mai puțin de 5 milioane de dolari Dacă un mare chiriaș nu plătește sau are dificultăți în efectuarea plăților în câteva luni, o astfel de companie de leasing va fi pe calea falimentului.

Prin urmare, o astfel de dezvoltare poate fi considerată mai acceptabilă pentru afacerea de leasing din Belarus, în care companiile achiziționează și închiriază obiecte de valoare mică - mai puțin de 5% din portofoliul lor de leasing. Cu cât este mai scăzută concentrarea portofoliului pe locatari individuali, cu atât afacerea de leasing este mai stabilă.

Având în vedere cifra de afaceri a companiilor autohtone de leasing, se poate argumenta că ar fi benefic pentru acestea să lucreze cu întreprinderi mici și mijlocii. Totuși, aici este nevoie de o anumită mobilitate în luarea deciziilor și tranzacții lucru la bucată luarea în considerare a cererilor de către bănci este inacceptabilă. Prin urmare, este necesar fie să refuzi cooperarea cu întreprinderile mici și mijlocii, fie să căutăm surse alternative de finanțare.

Merită să recunoaștem că nu sunt atât de mulți ca în Occident. În Belarus, instituțiile financiare precum fondurile de pensii, fondurile de investiții și alte organizații care acumulează fluxuri financiare și caută unde să le trimită cu cel mai bun raport de fiabilitate și profitabilitate nu au primit o dezvoltare adecvată. În plus, în Belarus există unele restricții privind investiția fondurilor companiilor de asigurări. Astfel, organizațiile de leasing sunt lipsite de un număr semnificativ de potențiale surse de finanțare.

Cu toate acestea, sunt. Astăzi, companiile de leasing din Belarus se străduiesc să obțină linii de credit de la bănci. În limita sumelor alocate, aceștia pot efectua tranzacții care corespund parametrilor conveniți în prealabil cu banca, fără a se pune de acord asupra fiecăruia dintre aceștia. Acest lucru conferă independență în gestionarea fondurilor și face afacerea mai previzibilă, deoarece companiile de leasing înțeleg cantitatea de finanțare disponibilă pe un anumit orizont de timp.

Unele organizații de leasing au experiență în dezvoltarea unei astfel de linii de credit. În practică, organizația de leasing convine inițial cu banca asupra condițiilor tranzacțiilor de leasing care erau planificate să fie finanțate din linia de credit. Acordurile se referă la starea financiară a potențialilor locatari, costul obiectelor de leasing (a fost stipulată valoarea maximă admisă), tipurile de obiecte transferate în leasing și o serie de alți parametri, permițând băncii finanțatoare să planifice în avans calitatea portofoliul de credite.

Dacă locatarul respectă cerințele convenite, organizația de leasing încheie un acord, oferă băncii garanții intermediare - de exemplu, o poliță de asigurare sau un activ fix deținut de organizația de leasing și după transferul dreptului de proprietate asupra bunului închiriat. - un activ care face obiectul finanțării. Utilizarea unui particular cifre de afaceri vă permite să dezvoltați tehnologic resursele liniei de credit cu respectarea condițiilor de securitate pe toată durata tranzacției.

O astfel de cooperare este benefică și pentru bănci. De fapt, în persoana unei companii de leasing, primesc un partener pentru organizarea de tranzacții mici, ceea ce nu este inerent băncilor.

Cu cât portofoliul firmei de leasing este mai diversificat, cu atât portofoliul de credite al băncii este mai stabil. În plus, parteneriatul cu o companie de leasing permite băncii să-și mărească propria bază de clienți, așa cum O practică obișnuită este deschiderea de conturi pentru clienții unei companii de leasing la banca care o finanțează.

În plus, societățile de leasing sunt proprietarii proprietății închiriate, iar în cazul insolvenței unui client, acestea sunt în măsură să rezilieze rapid contractul și să vândă sau să transfere activul unui alt client. O bancă care împrumută o tranzacție de cumpărare a unui activ pe cont propriu, într-o situație similară, va trebui să petreacă timp de executare silită pe subiectul garanțiilor.

Nu uitați că băncile sunt foarte suprareglementate, iar companiile de leasing nu au un organism de reglementare specializat care să le aducă cerințe privind valoarea capitalului sau datoriile restante. Societățile de leasing activează în același domeniu cu băncile care emit împrumuturi pentru investiții pe termen lung, dar sunt scutite, de exemplu, de cerințele de creare a rezervelor. Aceasta extinde domeniul de activitate, dar limitează riscurile la termenii de finanțare conveniți cu banca.

Un astfel de format de cooperare între bănci și companii de leasing a fost imposibil în anii 90 - momentul formării pieței de leasing în Republica Belarus din cauza nivelului scăzut de dezvoltare al companiilor de leasing participante, managementului necalificat și, ca urmare, riscuri inacceptabile pentru instituțiile bancare. În ultimii 5-10 ani, pe piața din Belarus s-a format un cerc de companii profesionale de leasing, al cărui nivel de dezvoltare permite implementarea unor programe moderne de finanțare și utilizarea instrumentelor financiare tehnologice, reducând semnificativ povara asupra băncilor la încheierea tranzacțiilor și minimizând riscurile. .

Împrumutul de obligațiuni este unul dintre cele mai avansate formate de finanțare din punct de vedere tehnologic. În țara noastră, acest instrument a fost dezvoltat în 2008. și sa dovedit a fi un mecanism convenabil pentru atragerea de finanțare în rândul unei game largi de debitori. Ca si in cazul creditarii, emisiunea poate fi asigurata printr-o polita de asigurare, inchiriind obiecte apartinand locatorului.

O bancă poate deveni și deținător de obligațiuni. Astfel, va finanța și firma de leasing, însă obiectul de leasing nu îi va fi gajat direct, ci va deveni garanție pentru emisiune. Această formă de cooperare are avantajele sale - banca este scutită de sarcina suplimentară sub forma inspecției și înregistrării garanțiilor. În plus, dacă se dorește, banca poate vinde obligațiuni pe piața secundară, nefiind necesară retragerea obiectului din gaj și reînregistrarea acestuia, așa cum ar fi cazul în cazul refinanțării creditului. De asemenea, este important ca împrumutul să nu poată fi refinanțat parțial, în timp ce deținătorul de obligațiuni poate vinde orice parte din acestea.

Până acum, investitorii din Belarus – în special sectorul nebancar – nu sunt foarte familiarizați cu mecanismul împrumuturilor cu obligațiuni în practică și, prin urmare, sunt precauți cu privire la acest instrument financiar. Dar, fără îndoială, va atrage din ce în ce mai multă atenție, ceea ce va reduce dependența companiilor de leasing de bănci. În opinia noastră, acest lucru poate dura de la 5 la 10 ani.

Până acum, companiile de leasing nu sunt nici intermediari între bănci și clienți, nici competitori ai băncilor: de regulă, nu pot oferi o rată mai mică decât cea a băncilor. Dar în fața unei companii de leasing, este benefic pentru bancă să obțină un partener stabil care să-și gestioneze în mod corespunzător fondurile, iar pentru client - un angajat externalizat care va pregăti și va efectua tranzacția.

În opinia mea, această cooperare între bănci și companii de leasing poate fi și mai profitabilă. De exemplu, este posibil să se simplifice refinanțarea companiilor de leasing. Aici este oportun să reamintim practica occidentală de a vinde activele companiilor de leasing. În Europa de Vest și Statele Unite, companiile specializate de leasing creează pool-uri de acorduri uniforme în valoare de 100-200 de milioane de dolari - de exemplu, contracte de leasing auto - securitizează obligații de creanță - și le vând către diverși investitori - aceleași fonduri de pensii sau de investiții. Introducerea unei astfel de practici în Belarus pentru pool-uri de 10-50 de miliarde ar permite companiilor de leasing să simplifice atragerea de noi finanțări și să stimuleze dezvoltarea industriei.

În practică, implementarea acestui scenariu în Belarus este complicată nu numai de lipsa instituțiilor pregătite să cumpere obligațiile pe termen lung ale chiriașilor, ci și de dificultatea de a forma pachete de acorduri uniforme - la urma urmei, piața nu este atât de mare. Deși, pentru sectorul bancar, instrumentele lichide cu randament ridicat ar fi o opțiune atractivă pentru plasarea temporară a lichidității.

În acest sens, ar fi rațional să revenim la discuția despre problema accesului persoanelor fizice la instrumentul de leasing. Rusia a făcut deja acest lucru modificându-și legislația. Urmând exemplul ei, ar face posibilă introducerea leasingului de consum, care este utilizat pe scară largă în economiile în curs de dezvoltare și permite stimularea cererii de bunuri interne și dezvoltarea eficientă a sistemului financiar din Belarus.

Concluzie: În acest capitol au fost luate în considerare conceptul de leasing, obiectele și subiectele leasingului. Au fost luate în considerare principalele tipuri de leasing: leasing financiar și operațional și leasing internațional. Leasingul financiar este mai frecvent în Republica Belarus. De asemenea, a fost luat în considerare nivelul de dezvoltare a pieței serviciilor de leasing din Republica Belarus. Analizând indicatorii de performanță ai organizațiilor de leasing din Republica Belarus, putem spune că leasingul nu este suficient de dezvoltat în comparație cu piața serviciilor de leasing din Federația Rusă și cu atât mai mult în țările occidentale.

2. Analiza finanțării activităților de investiții ale organizațiilor cu ajutorul leasingului pe exemplul PUE „ASB Leasing”

1 Scurtă descriere a organizației de leasing, locul acesteia pe piața serviciilor de leasing

Fondatorul și proprietarul proprietății întreprinderii este Open Joint Stock Company Savings Bank Belarusbank.

PUE „ASB Leasing” este o companie de leasing universal care oferă clienților săi servicii de leasing financiar pentru echipamente industriale și comerciale, echipamente speciale, vehicule și imobile.

Compania funcționează din 2004. În acest timp, PUE „ASB Leasing” a implementat peste 3.500 de proiecte pentru un total de 1,3 trilioane. ruble, s-au stabilit parteneriate pe termen lung cu chiriașii, producătorii și furnizorii de obiecte de leasing. Pe toată perioada de activitate, întreprinderea demonstrează o dinamică pozitivă a principalilor indicatori financiari și astăzi ocupă cu încredere o poziție în primele trei companii de leasing de top din Republica Belarus.

Principalele activități ale PUE „ASB Leasing” sunt:

leasing de echipamente;

leasing de echipamente speciale;

leasing de vehicule;

leasing imobiliar.

Avantajele PUE „ASB Leasing” sunt:

Costul competitiv al serviciilor de leasing - PUE „ASB Leasing” funcționează pe principiul „locatorului deschis” și nu folosește comisioane și plăți ascunse în activitatea sa.

O abordare integrată a implementării unei tranzacții de leasing - compania oferă chiriașilor o gamă completă de servicii legate de o tranzacție de leasing - de la asigurare până la vămuirea obiectelor de leasing.

Abordare individuală – angajații companiei studiază cu atenție nevoile fiecărui locatar și oferă cea mai bună opțiune pentru implementarea unei tranzacții de leasing.

Crearea de către banca a propriei societăți de leasing a fost dictată de creșterea constantă a cererii și a nevoii de a a clienților băncii și a altor întreprinderi din Belarus pentru produse de investiții, dintre care unul este leasingul, precum și necesitatea asigurării controlului asupra implementării stabile și sigure a programelor de dezvoltare a bazei materiale și tehnice. O pondere semnificativă (aproximativ 80%) din investițiile de leasing direcționate de bancă la un moment dat dezvoltarea propriei baze materiale si tehnice se realizeaza folosind serviciile PUE „ASB Leasing”.

Toate resursele și fluxurile financiare ale întreprinderii de leasing sunt în mod constant în sistemul SA „JSSB Belarusbank”.
În paralel cu implementarea programelor de investiții bancare, compania dezvoltă în mod constant operațiuni de leasing și oferă servicii locatarilor, printre care predomină clienții SA „JSSB Belarusbank”. Datorită universalismului întreprinderii, fiabilității și politicii flexibile, s-a format astăzi o anumită bază de clienți stabilă, care permite companiei de leasing să asigure stabilitatea financiară și să se dezvolte treptat. PUE „ASB Leasing” satisface cererea clienților pentru achiziționarea și reînnoirea echipamentelor tehnologice dovaniya, imobiliare, vehicule, echipamente informatice. În același timp, închirierea obiectelor atât de la furnizori belarusi, cât și străini, cu decontări în ruble belaruse și în valută străină. Pe toată perioada de lucru, indicatorii economici ai întreprinderii au o tendință pozitivă. S-a asigurat rambursarea integrală a investițiilor băncii în crearea întreprinderii. Suma profitului reținut (net) pentru 2,5 ani de funcționare s-a ridicat la 0,6 miliarde de ruble.

Datorii cu probleme la plățile de leasing fără destinatari.

Capitalul principal al unei companii de leasing este în prezent experiența acumulată și dezvoltarea mecanismelor de implementare a diferitelor tipuri de tranzacții de leasing:

cu imobile, vehicule, echipamente tehnologice și echipamente informatice;

cu așezări în ruble belaruse și în valută;

cu achiziționarea de mijloace fixe de la producători și furnizori belarusi din străinătate apropiată și îndepărtată;

cu vămuire și declarație statistică de mărfuri;

cu finanțare în detrimentul împrumuturilor de la băncile din Belarus, fondurilor proprii și împrumuturilor de la bănci străine folosind instrumente de finanțare a comerțului în decontări;

luând în considerare obiectele leasingului din bilanțul locatarului și din bilanțul locatorului etc.

Principalul obiectiv strategic al PUE „ASB Leasing” este crearea unui puternic, universal, cu o bază de clienți stabilă și extinsă, consolidându-și pozițiile și ocupând o cotă semnificativă din piața serviciilor de leasing din Belarus, intrând pe piețele externe.
Întreprinderea își vede, de asemenea, sarcina în a asista banca în dezvoltarea și extinderea bazei sale de clienți, în optimizarea serviciului clienți al băncii în direcția întreprinderii, în menținerea și în continuare îmbunătățirea în continuare a calității și structurii investițiilor de credit ale băncii, în creșterea eficacității investițiilor băncii în crearea unei întreprinderi.
Pentru clienți, activitatea întreprinderii vizează actualizarea și reechiparea tehnică a părții active a activelor fixe de producție ale entităților comerciale din Belarus, stimulând vânzările producătorilor autohtoni prin leasing. Acest lucru îmbunătățește calitatea și competitivitatea produselor fabricate de întreprinderile din Belarus (mărfuri, lucrări, servicii), le consolidează pozițiile pe piețele interne și externe și, de asemenea, oferă producătorilor din Belarus până la O modalitate suplimentară de finanțare a vânzărilor.
Prin activitățile sale, întreprinderea contribuie la nivel micro la îmbunătățirea performanței financiare a companiei. eficacitatea fiecărei întreprinderi client specific, la nivel macro - să îmbunătățească performanța economiei țării, contribuind la realizarea obiectivelor de dezvoltare socio-economică stabilite de stat. Pentru a atinge aceste obiective, compania intenționează să îndeplinească următoarele sarcini principale pe termen mediu: . Asigurarea stabilității financiare a operațiunii prin creșterea bazei de resurse proprii și dinamica pozitivă a performanței economice a întreprinderii. . Creșterea volumului activității financiare și economice atât prin atragerea de noi surse externe și interne de activitate financiară și economică, atât prin atragerea de noi surse externe și interne de finanțare a investițiilor, cât și prin dezvoltarea structurii organizatorice.

Îmbunătățirea și optimizarea tehnologiei pentru furnizarea de servicii care vizează unificarea proceselor de afaceri, minimizarea riscurilor și reducerea costurilor pentru implementarea proiectelor de leasing.

Consolidarea bazei materiale si tehnice si a resurselor umane.

Întreprinderea continuă să stimuleze dezvoltarea întreprinderilor mici și mijlocii, în cadrul cărora au fost implementate proiecte care prevăd:

producerea de produse pentru export;

creșterea volumelor de servicii prestate populației;

producția de bunuri de consum de substituție a importurilor;

crearea de noi locuri de muncă.

Prioritatea în selecția proiectelor și clienților este determinată ținând cont de solvabilitatea persoanelor juridice și a antreprenorilor individuali, de lichiditatea obiectelor de leasing, de perspectivele de dezvoltare a cooperării reciproc avantajoase. cooperarea cu întreprinderea și banca.
Pentru extinderea și diversificarea surselor de finanțare pentru proiectele de leasing, alături de fonduri de credit, Belarusbank atrage împrumuturi de la alte bănci, utilizează fonduri ale întreprinderii (profit, taxa pe valoarea adăugată). La implementarea proiectelor de leasing aferente importului de obiecte de leasing și atragerea resurselor de credit bancar pentru aceasta, finanțarea acestora se realizează în principal pe cheltuiala liniilor de credit străine, folosind instrumente de finanțare a comerțului în decontări în cadrul contractelor economice externe.

Astăzi, furnizarea de servicii de leasing către întreprinderile situate teritorial în orașul Minsk și regiunea Minsk se realizează direct în PUE „ASB Leasing”. Pentru a face acest lucru, locatarul se adresează întreprinderii unitare cu o cerere de achiziție a proprietății în arendă și depune documentele necesare (la alegerea obiectului leasingului și a furnizorului, juridice, financiare etc.). Pentru a accelera colectarea și procesarea documentelor, luarea în considerare promptă a acestora pentru întreprinderile situate în afara orașului Minsk și a regiunii Minsk, a fost introdus un model de furnizare a serviciilor de leasing prin PUE „ASB Leasing” cu participarea unei rețele de instituțiile SA „ASB Belarusbank” ca puncte de vânzare. Aceste întreprinderi depun pachetul necesar de documente la oficiul teritorial al SA „JSSB Belarusbank” la locul în care se află sau decontare și servicii de numerar. Pe viitor, după revizuirea documentelor din oficiul teritorial al băncii, luarea deciziilor corespunzătoare și transmiterea acestora către PUE „ASB Leasing”, se efectuează o tranzacție de leasing.

Datorită versatilității întreprinderii, fiabilității și politicii flexibile, astăzi s-a format o bază stabilă de clienți, ceea ce ne permite să asigurăm stabilitatea financiară și dezvoltarea întreprinderii. Principalii clienți includ OJSC „ASB Belarusbank”, CJSC „Trustbank”, OJSC „Bank Processing Center”, UE „BelTA”, Întreprinderea Unitară Republicană „Minsk Printing Factory” a semnului de stat, UE „Minoblsoyuzpechat”, UE „Minskagrotrans”, GPO „Minskstroy”, LLC „Skorynina”, LLC „DS PMK-4”, OJSC „Ferma de păsări Minsk numită după N.K. Krupskaya" și alții. Implementăm ponderea principală a proiectelor de leasing cu SA "ASB Belarusbank", legate de investirea propriei baze materiale și tehnice a băncii. În această direcție, peste 10 mii de unități de diverse mașini și echipamente, de la imprimante și calculatoare la mașini blindate, clădiri și structuri.în sistemul SA „ASB Belarusbank”.În paralel cu implementarea programului de investiții al băncii, compania dezvoltă și asigură operațiuni de leasing organizațiilor terțe ale locatarului, printre care și Predomină clienții SA „ASB Belarusbank”, precum și subsidiarele băncii, precum PUE „ASB Gorodets” , PUE „ASB Teterino”, PE „ASB Direcția Unită pentru Reconstrucție și Construcții”, SA „Elitparket”. Societatea de leasing satisface cererea clientilor pentru achizitionarea si reinnoirea echipamentelor tehnologice, imobiliare, vehicule, echipamente informatice.

Pe toată perioada de lucru, indicatorii economici ai întreprinderii au o tendință pozitivă. În perioada de lucru a PUE „ASB Leasing” au fost implementate peste 2.000 de proiecte pentru o sumă totală de peste 200 de miliarde de ruble belaruse. Dimensiunea activelor nete și a capitalului propriu al întreprinderii a crescut de la 66,1 milioane Br la 5,1 miliarde Br din cauza profiturilor primite și a majorării capitalului autorizat. Acest rezultat a fost atins datorită muncii bine coordonate și profesionale a întreg personalul întreprinderii. Structura sa include un departament pentru procesarea tranzacțiilor, un serviciu IT juridic și contabilitate. Vârsta medie a angajaților companiei este de 30-35 de ani. Politica de personal a întreprinderii prevede implicarea angajaților preponderent tineri, întreprinzători, cu studii superioare de specialitate și experiență de lucru în sistemul bancar.

Structura organizatorică a întreprinderii PUE „ASB Leasing” este prezentată în fig. 2.1.

Figura 2.1 - Structura organizatorică a managementului PUE „ASB Leasing”

Notă - Sursa: dezvoltare proprie pe baza .

Întreprinderea PUE „ASB Leasing” ocupă locul doi în ratingul companiilor de leasing pentru anul 2012 (Anexa B). Scorul de rating a fost 602. Portofoliul de leasing este de 314 913 milioane de ruble, iar volumul plăților de leasing a fost de 78 495 milioane de ruble.

După cum puteți vedea, PUE „ASB Leasing” ocupă una dintre pozițiile dominante pe piața serviciilor de leasing.

În același timp, concurența a crescut semnificativ în toate segmentele pieței serviciilor de leasing. Multe instituții bancare din Belarus și unele instituții financiare străine creează noi și dezvoltă intens companii de leasing specializate care operează pe piața din Belarus.

În acest sens, conducerea întreprinderii este obligată să dezvolte în mod constant afacerea, să dezvolte noi domenii și tipuri de operațiuni și să îmbunătățească tehnologia de furnizare a serviciilor.

2.2 Analiza dinamicii, componenței și structurii tranzacțiilor de leasing

Principalele obiecte de leasing la întreprindere sunt utilaje, vehicule, imobile și „alte obiecte”.

Pe fig. Tabelul 2.1 prezintă structura tranzacțiilor de leasing pentru anul 2011 pentru PUE „ASB Leasing”.

Figura 2.2 - Structura tranzacțiilor de leasing pentru 2011 PUE „ASB Leasing”

Pe fig. 2.2 este prezentată structura tranzacțiilor de leasing pentru anul 2012 pentru PUE „ASB Leasing”.

Figura 2.3 - Structura tranzacțiilor de leasing pentru 2012 PUE „ASB Leasing”

Notă - Sursa: dezvoltare proprie.

Tot în Figura 2.4 vom prezenta dinamica modificărilor în structura tranzacțiilor de leasing pentru perioada 2011-2012.

Figura 2.4 - Dinamica tranzacțiilor de leasing pentru 2011-2012 PUE „ASB Leasing”

Notă - Sursa: dezvoltare proprie.

Dacă în 2004 utilajele agricole era principalul tip de obiect de leasing, atunci în prima jumătate a anului 2007 33% era leasingul imobiliar, 18% - utilaje de construcții rutiere, 15% - echipamente de producție.

În timpul crizei din 2008-2011, când s-a înregistrat o scădere gravă a traficului internațional de marfă, cererea pentru achiziționarea de mașini ca mijloace fixe a scăzut în mod natural. Mai mult, căderea a fost foarte semnificativă. De exemplu, dacă în 2007 autovehiculele reprezentau 49-50% din obiectele de leasing achiziționate, atunci în 2008 acest volum a scăzut la 27%, adică aproape la jumătate. În 2011, a rămas la nivelul de 25-26% din totalul obiectelor de leasing.

În aceiași ani, volumul imobilelor și utilajelor achiziționate a crescut proporțional.

Adevărat, până în 2012, criza se atenuase puțin, iar procentul de vehicule a început să crească. În consecință, acțiunile care reprezentau bunuri imobiliare și echipamente s-au redus. Deci, după cum puteți vedea, totul depinde foarte mult de economie: de dezvoltarea industriei și a transportului cu motor.

Luați în considerare structura tranzacțiilor de leasing pe sectoare ale economiei naționale pentru perioada 2011-2012 în Tabelul 2.1.

Tabel 2.1 - Structura tranzacțiilor de leasing pe sectoare ale economiei naționale PUE „ASB Leasing” pentru perioada 2011-2012

Отрасли2011 г.Структура, %2012 г.Структура, %Транспорт144038.7625069855.60Финансовые учреждения12122173.699406820.86Строительство32041.957293716.18Жилищно-коммунальное хозяйство20821.2787051.93Пищевая промышленность38292.3377251.71Сельское хозяйство26671.6249861.11Торговля и ресторанная деятельность79974.8635480.79Печатная промышленность23381.4226940.60Прочее67634.1155571.23Итого :164504100450918100 Notă - Sursa: dezvoltare proprie în baza Anexei B.

În 2011, tranzacțiile cu instituțiile financiare au reprezentat ponderea principală, iar în 2012, tranzacțiile cu organizațiile de transport au reprezentat ponderea principală.

Este foarte greu de dat o prognoză pentru 2011. Desigur, putem presupune o creștere a ponderii utilajelor, care va fi liderul clar. Va fi, dar nu prea semnificativ.

Astăzi avem o cerere foarte mare pentru acest segment. Este evident.

În țara noastră, există o cerere constant mare de utilaje și nu contează pentru ce sector al economiei naționale este nevoie de acest echipament. Obiectele acestui segment „concurează” întotdeauna cu mașinile și vehiculele. Cred că vor fi numărul unu anul acesta.

Ponderea utilajelor de construcții, comparativ cu anul trecut, cred, va scădea de două până la patru ori.

În același timp, ponderea vehiculelor pentru transportul internațional de mărfuri ar trebui să crească. În domeniul imobiliar, în opinia mea, ar trebui să ne așteptăm la o scădere a numărului de tranzacții. Acesta este segmentul care va suferi cele mai multe pierderi. Piața imobiliară stagnează, iar companiile de leasing nu sunt pregătite să-și asume riscuri cu finanțarea imobiliară.

Trebuie remarcat faptul că recent a existat o scădere serioasă a interesului pentru echipamentele de construcții închiriate. Acest lucru se datorează stagnării din industria construcțiilor și incertitudinii de pe piața imobiliară, care a condus la o scădere estimată de cinci ori a vânzărilor de echipamente de construcții.

Astăzi, este necesar să se analizeze mai atent riscurile unor astfel de tranzacții, în primul rând lichiditatea imobilului închiriat. Atenționați locatorii asociate cu faptul că valoarea bunurilor imobiliare și, prin urmare, lichiditatea acestuia, scade din cauza incertitudinii de pe piață.

3 Evaluarea activității efective a organizației de leasing

La determinarea eficienței economice a leasingului se pot utiliza diferiți indicatori.

Conform abordărilor generale existente, se disting astfel:

raportul dintre venitul brut primit din leasing și investițiile de capital, adică coeficient de eficiență absolută;

costurile reduse de leasing și coeficientul de eficiență comparativă a opțiunilor alternative de investiții (perioada de amortizare a fondurilor suplimentare);

profitul total și nivelul de rentabilitate al băncii (perioada de rambursare a echipamentelor închiriate sau a investițiilor de capital).

Pe baza caracteristicilor procesului de leasing, ținând cont de caracterul inovator al acestuia, cel mai adecvat indicator este indicatorul de amortizare și, ca urmare, indicatorii de rentabilitate și rentabilitate.

Evaluând eficiența reală a investițiilor inovatoare prin leasing, precum și alegerea și justificarea economică a soluțiilor de proiectare și planificare, este recomandabil, în opinia mea, să se utilizeze indicatori generali de creștere a profitului net (NPL) și a nivelului de rentabilitate al operațiunilor de leasing ( Rl):

Npl \u003d Npl 2 - Npl1, (2,1)

Рl = Рl2-Рl1, (2,2)

unde Npl 1 și Npl2 - profitul net primit de bancă din leasing și dintr-o metodă alternativă de investiție investițională, redus la o singură perioadă de timp;

Rl 1 și Rl2 - nivelul general de rentabilitate atins de aceste două opțiuni de investiții.

Astfel, varianta preferata va fi operatiunea de investitii, care asigura cresterea maxima posibila a profitabilitatii bancii. În schimb, o opțiune de investiție care nu contribuie la creșterea acesteia este ineficientă din punct de vedere economic. Mai mult, alegerea unei opțiuni specifice are loc în condițiile existenței unei varietăți de alternative.

O bază alternativă pentru alegerea unei opțiuni de eficiență a activității de leasing presupune legarea rezultatului viitor al acestei operațiuni de obiectivele principale ale implementării acesteia: fie aceasta este o creștere a profitului net, fie o perioadă maximă de rambursare cu rentabilitate maximă, fie o reducere a costurilor curente. , sau rezolvarea unor programe sociale de diferite niveluri.

Această abordare face posibilă orientarea mai corectă a eforturilor participanților la tranzacția de leasing, pentru a justifica introducerea de inovații prin leasing, ceea ce ajută la creșterea eficienței activității economice principale a utilizatorului serviciilor de leasing ale băncii.

În plus, conceptul de eficiență economică a operațiunilor de leasing trebuie luat în considerare nu doar din perspectiva unei bănci comerciale, ci și a utilizatorului acestui tip de tranzacție de credit. Întrucât eficiența economică a tranzacției și pentru banca însăși depinde în mare măsură de eficacitatea leasingului din punctul de vedere al locatarului.

Luați în considerare în tabelul 2.2 principalii indicatori de performanță ai întreprinderii pentru lunile 2004-9 ale anului 2011.

Tabel 2.2 - Indicatori cheie de performanță ai organizației de leasing PUE „ASB Leasing” pentru lunile 2004-9 din 2011

Indicatluni 2011Портфель, млрд. руб.22,356,683,2108,3124,8194,4575823Собственный капитал, млрд. руб.0,070,340,631,182,15,914,226,9Объем нового бизнеса, млрд. руб.24,243,545,555,362,5119,3520427Количество реализованных проектов (шт.)250400550480320380740410Примечание -

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

postat pe http://www.allbest.ru/

DARnotaţie

analiză financiară leasing managerial

Scopul acestei lucrări este de a analiza și prezice starea financiară a unei companii de leasing. Obiectul studiului este Alex-Leasing SRL. Obiectul studiului este activitatea financiară și economică a unei societăți de leasing.

Primul capitol analizează starea financiară a întreprinderii, care include o scurtă descriere a întreprinderii, analiza orizontală și verticală a situațiilor financiare, calculul indicatorilor financiari. Se oferă interpretarea financiară și economică a rezultatelor. Se dă o concluzie cu privire la situația financiară a societății de leasing și propuneri de îmbunătățire a activității întreprinderii în vederea creșterii profiturilor și a situației financiare a societății.

În al doilea capitol s-a realizat un studiu al mecanismului managementului financiar, s-au determinat parametri, în baza cărora se pot trage concluzii privind creșterea rentabilității și managementul financiar mai eficient.

În concluzie, sa făcut o concluzie despre activitățile financiare ale societății de leasing SRL „Alex-leasing” și s-au făcut sugestii pentru îmbunătățirea acesteia.

LAdirijarea

Analiza financiară a activităților întreprinderii este una dintre cele mai eficiente metode de management, principalul element de justificare a deciziilor conducerii. Analiza face posibilă evaluarea poziției financiare a companiei, gradul de risc antreprenorial (posibilitatea rambursării obligațiilor către terți), adecvarea capitalului pentru activitățile curente, necesitatea unor surse suplimentare de finanțare, raționalitatea utilizării fondurilor împrumutate. , și eficiența companiei. Scopul analizei financiare este de a asigura dezvoltarea durabilă a unei întreprinderi profitabile, competitive. În condițiile actuale de instabilitate a mediului extern al companiei, menținerea „sănătății financiare” este extrem de dificilă. Dacă compania nu monitorizează în mod constant principalii indicatori, atunci foarte curând va deveni clar că rezultatele financiare ale companiei au devenit semnificativ mai proaste decât în ​​perioada anterioară. Cu toate acestea, nu trebuie uitat că, de asemenea, nu este necesar să gestionați o întreprindere folosind doar rapoarte financiare, deoarece. merită analizate nu numai procesele de afaceri care asigură „funcția financiară” a întreprinderii, ci și toate procesele principale de afaceri legate de activitățile întreprinderii.

Scopul principal al analizei situației financiare a întreprinderii este identificarea și eliminarea în timp util a deficiențelor activităților financiare și găsirea rezervelor pentru îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii și a solvabilității acesteia. Acest fenomen determină relevanța scrierii acestui subiect al lucrării de curs.

Scopul lucrării este analiza și prognoza situației financiare a întreprinderii. Obiectul studiului îl constituie societatea cu răspundere limitată „Alex-Leasing”. Obiectul studiului este activitatea financiară și economică a întreprinderii. Perioada analizată acoperă trei ani de funcționare a întreprinderii - 2008-2010.

Pentru atingerea scopului, sunt rezolvate următoarele sarcini: să analizeze compoziția și structura proprietății și capitalului întreprinderii, să ia în considerare utilizarea capitalului de lucru al întreprinderii, să analizeze solvabilitatea, să analizeze stabilitatea financiară a întreprinderii. , pentru a prezice starea financiară a întreprinderii pentru viitor, pentru a dezvolta modalități de îmbunătățire a situației financiare a întreprinderii.

Următoarele instrumente sunt utilizate în analiză:

Utilizarea datelor de raportare financiară (formularul de bilanț nr. 1 și formularul de declarație de profit nr. 2);

Analiza orizontala si verticala a situatiilor financiare;

Utilizarea indicatorilor financiari (ratii).

DARanaliza situatiei financiareOOO„Alex Leasing”. Scurtcaracteristicăleasingcompaniilor

Societatea cu răspundere limitată „Alex-leasing” a fost înregistrată prin decizia Comitetului Executiv al orașului Minsk nr. 293 din 24 februarie 2005. Activitatea principală a companiei este leasingul financiar. SRL „Alex Leasing” este o întreprindere mică, datorită numărului mediu de angajați, care este de 14 persoane, inclusiv: personal de conducere - 5 persoane, personal de bază - 9 persoane (manageri, contabilitate, administrator de sistem). Un astfel de personal este optim pentru desfășurarea activităților Alex-Leasing SRL.

În funcție de caracteristicile sale, serviciul de leasing al SRL „Alex-leasing” poate fi împărțit condiționat în două produse: Produsul 1 - „Marfa”, Produsul 2 - „Instrument financiar”.

Conform produsului 1, obiectul leasingului pot fi imobilizari si imobilizari necorporale, in baza acestuia prezinta interes produsele industriale (masini, utilaje, vehicule, utilaje speciale etc.) achizitionate de intreprinderi in vederea utilizarii in procesul tehnologic.

Conform produsului 2, mecanismul de leasing este legat de mecanismul de închiriere. Cu toate acestea, are o interpretare mai amplă și conține în același timp proprietățile esențiale ale unei tranzacții de credit, ale unei activități de investiții și ale unui închiriere de proprietăți. În plus, serviciul de leasing oferă o oportunitate de optimizare a impozitării pentru perioada de reînnoire a mijloacelor fixe asociate cu investiții de capital mari.

În măsura în care gama de utilaje (echipamente) oferite pentru leasing este largă, la fel este și gama consumatorilor de servicii de leasing. Echipamentele auto sunt închiriate întreprinderilor care operează în toate domeniile economiei naționale. Cei mai mari și promițători clienți sunt firmele de transport specializate (parcări, depozite auto etc.). Principalii consumatori de echipamente pentru construcții rutiere și pentru construcții sunt întreprinderile Ministerului Arhitecturii și Construcțiilor și Ministerului Transporturilor și Comunicațiilor, întreprinderile industriale, organizațiile de transport de diferite forme de proprietate, utilitățile publice, trusturile de construcție de drumuri, organizațiile de construcții etc.

Pentru a-și desfășura activitățile, Alex-Leasing SRL folosește atât fonduri proprii, cât și împrumutate (în principal bănci creditoare). În prezent, peste 25 de companii de leasing operează activ în Belarus. Cei mai mulți dintre ei sunt membri ai Uniunii Locatorilor din Belarus. Pe lângă acestea, băncile sunt implicate și în leasingul de active fixe. Unul dintre avantajele unei bănci care oferă un serviciu de leasing este uneori o rată mai mică a dobânzii la un împrumut, cu toate acestea, băncile oferă de obicei doar un serviciu de leasing „punct”, adică fără a oferi asistență la înregistrarea unei tranzacții, consultanță privind obiectele de leasing, și crearea de grafice de plată convenabile pentru clienți, asistarea la acceptarea și întreținerea ulterioară a obiectelor de leasing etc.

Riscurile Alex-Leasing SRL sunt asociate nu numai cu băncile, ci și cu viabilitatea economică a chiriașilor, pentru a reduce aceste riscuri, se prevede:

Analiza financiară a locatarului, nu numai conform metodelor Ministerului de Finanțe al Republicii Belarus, ci și folosind cunoștințele practice și experiența de lucru cu întreprinderi din diverse domenii de activitate;

Suport juridic pentru proiecte de leasing;

Utilizarea serviciilor organizațiilor de asigurări, cu serviciul său de securitate, care identifică locatari fără scrupule, va împărți riscurile în cazul unei situații economice nefavorabile;

O abordare echilibrată a securizării unei tranzacții, verificarea regulată a garanțiilor;

Crearea de FOR propriu (fond de rezervă obligatorie) în valoare de cel puțin o plată lunară a creditului (în continuare, cu o creștere a pachetului de credite, standardele sunt reduse), FOR propriu se plasează doar în active lichide - depozite, obligațiuni, scurte. -proiecte pe termen, rambursare anticipată a datoriei creditare.

În noile condiții economice, Alex-Leasing SRL și-a stabilit o serie de sarcini, a căror îndeplinire este relevantă pentru a menține nivelul atins de dezvoltare a companiei și a preveni creșterea riscurilor de afaceri.

Orizontalășiverticalanalizăfinanciarstateleasingcompaniilor

Moneda bilanţului a fost în continuă creştere în cele trei perioade, cu excepţia anului 2009, unde se observă o scădere bruscă de 63,1%, care se datorează crizei economice din 2009, reticenţei băncilor de a emite resurse de creditare şi lipsei de dorinţă. clienților să folosească serviciile unei companii de leasing. Moneda de sold pentru perioada de la începutul anului 2008. până la sfârșitul anului 2010 schimbat de la 16.495 milioane de ruble. la 30.455 milioane de ruble, o creștere procentuală a fost de 84,63%. Totodată, valoarea datoriilor companiei a crescut cu 106,4%, iar creanțele au crescut cu 183,58%. La sfarsitul anului 2010 pasivele organizației se ridică la 65,13% din creanțe. Pentru o firma de leasing, aceasta tendinta este pozitiva, deoarece astfel de companii folosesc principiul tranzacționării în marjă (leverage). De la începutul anului 2006 până în 2010 s-a înregistrat o scădere a ponderii datoriilor față de creanțe de la 89,5% la 65,13%, ceea ce indică o scădere a datoriilor față de bănci și o creștere a muncii în detrimentul capitalului de lucru propriu.

Valoarea activelor circulante ale companiei a crescut cu 12.954 milioane, ceea ce a constituit 80%. Acest lucru se explică prin faptul că creanțele au crescut de la 9.558 milioane la 27.105 milioane, sau cu 183,58%. Creșterea datoriilor este asociată cu o creștere a volumului vânzărilor de servicii de leasing, o extindere a bazei de clienți și o creștere a costului serviciilor prestate. Pe parcursul a trei ani, conturile de încasat au depășit întotdeauna conturile de plătit ca parte integrantă a activităților companiei de leasing.

Aspecte pozitive ale întreprinderii:

Creștere din 2008 până în 2010 capital propriu și rezerve cu 4.861 milioane sau 61,21%. Cu toate acestea, în 2009 se constată o scădere bruscă a acestui indicator cu 12.501 milioane față de sfârșitul anului 2008, care este asociată cu utilizarea profitului reportat și a rezervelor întreprinderii în 2008. pentru a acoperi pierderea din 2009;

Ca parte a activelor bilanţului, o pondere nesemnificativă a stocurilor (8,75% la începutul anului 2008 şi 1,63% la sfârşitul anului 2010), care sunt cele mai puţin lichide nu numai datorită contabilizării lor la un preţ mai mic datorită influenţei. a inflației, dar mai ales cu specificul activităților companiei;

Fondul suplimentar a crescut de la 2 milioane la 72 milioane la sfârșitul anului 2010. O astfel de creștere semnificativă se datorează reevaluării activelor fixe ale organizației.

Aspecte negative ale întreprinderii:

Valoarea reziduală a mijloacelor fixe în cei trei ani de funcționare a întreprinderii a crescut cu doar 8 milioane. și sfârșitul anului 2009 s-a observat o creștere semnificativă de 60 de milioane de la începutul anului 2008. până la sfârșitul anului 2008 și cu 106 milioane de la începutul anului 2008. până la sfârșitul anului 2009 Această creștere se datorează achiziționării de autoturisme în 2008. unu și 2009 o alta. O scădere semnificativă a valorii reziduale a mijloacelor fixe este asociată cu amortizarea accelerată a acestora, deoarece. aceste mașini au fost achiziționate în condițiile de leasing financiar (leasing).

În decurs de trei ani, nu au existat modificări semnificative în structura soldului activelor. Deși a existat o creștere semnificativă a activelor imobilizate de la începutul anului 2008. până în 2010 cu 1006 milioane sau 325,57%, dar și activele circulante au crescut, iar structura activului de bilanț a rămas aceeași, cu mici diferențe: active imobilizate 2-4%, active circulante 98-96%.

Specific pentru o societate de leasing este dinamica modificărilor creanțelor și datoriilor (pe termen lung și pe termen scurt). Alex-Leasing SRL atrage resurse de credit de la bănci pentru a-și finanța activitățile, așa că graficul arată dependența creanțelor față de pasive. tendință pozitivă în 2010. este o creștere a conturilor de încasat în raport cu datorii, ceea ce indică o creștere a activității organizației în detrimentul propriului capital de lucru și o creștere a costului serviciilor. În decurs de trei ani, schimbări structurale semnificative au suferit un bilanț de pasiv.

Timp de trei ani, capitalul și rezervele, pasivele pe termen lung și pe termen scurt fie au crescut, fie au scăzut. Momentul cel mai de succes este sfârșitul anului 2008, când capitalul și rezervele au depășit semnificativ cuantumul datoriilor pe termen lung și scurt cu până la 3.921 milioane, sau 33,4%. Acest lucru a asigurat securitatea tranzacțiilor în fața băncilor creditoare. Situația s-a schimbat semnificativ în 2009. a afectat pasivele în 2010, când practic a fost posibilă egalizarea capitalului și rezervelor cu pasive pe termen lung și pe termen scurt (42,04%, 42,87% și, respectiv, 15,10%).

Este dificil de evaluat contul de profit și pierdere al întreprinderii din cauza modificărilor în reflectarea anumitor indicatori în liniile bilanțului pe baza celor adoptate la 30.09.2009. Decretul Ministerului Finanțelor al Republicii Belarus nr. 123 „Cu privire la introducerea modificărilor și completărilor la Decretul Ministerului Finanțelor al Republicii Belarus din 30 aprilie 2004 nr. nr. 75”. Această rezoluție a modificat în mod semnificativ instrucțiunile pentru operațiunile de leasing, în special: valoarea contractului a obiectelor de leasing a încetat să mai fie legată de costul bunurilor, lucrărilor, serviciilor vândute și, de asemenea, a încetat să mai fie afișată la pagina 270 din formularul nr. bilanțul „investiții financiare”, precum și o serie de alte modificări.

Până la sfârșitul anului 2010 Compania de leasing a reușit să realizeze nu numai un profit operațional pozitiv, ci și să crească semnificativ această cifră de la -1 milion în 2008 la la 169 milioane în 2010, ceea ce indică eficacitatea operațiunilor organizației. La fel din 2008. până în 2010 s-a înregistrat o creștere a ponderii profitului net în venituri de la 2,5% la 16,1%.

Pe lângă activitățile de exploatare eficiente, acest lucru se datorează reevaluării mijloacelor fixe, veniturilor din plasarea fondurilor proprii ale companiei, cursului de schimb și a diferențelor de sumă în reevaluarea activelor. În 2008 organizația a primit un profit brut mare, precum și costuri mari de vânzare, t.to. anul acesta, compania a avut ocazia să achiziționeze echipamente speciale direct în Federația Rusă (în special, macarale), atât prin vânzare directă și închiriere financiară (leasing), cât și în 2009. Alex-Leasing LLC a fost privat de statutul de dealer oficial de echipamente speciale din Federația Rusă.

Anul 2009 s-a dovedit a fi un eșec pentru organizație din cauza crizei din economia țării, a refuzului băncilor de a acorda împrumuturi activităților companiei de leasing și a nedorinței clienților de a încheia contracte de leasing din cauza incertitudinii din economie.

Cu toate acestea, până la sfârșitul anului 2010, în ciuda anului 2009 dezastruos, organizația a reușit să aducă valoarea profitului net la nivelul anului 2008, ceea ce indică corectitudinea acțiunilor întreprinse de întreprindere în eliminarea consecințelor crizei.

Conform rezultatelor analizei, întreprinderii pot fi făcute următoarele recomandări:

1. Mentineti relatii cu furnizorii de obiecte de leasing, clienti obisnuiti si desfasurati vanzari active in scopul cresterii profitului si extinderii bazei de clienti.

2. Furnizați servicii clienților solvabili pentru a reduce creanțele restante.

3. Achiziționați spații sau o clădire pentru desfășurarea activităților pentru a reduce costul spațiilor închiriate.

4. Transferați managerii organizației la salarii la bucată cu un salariu minim. În acest caz, angajații vor avea un stimulent să încheie mai multe contracte de leasing.

CalculfinanciarindicatoriActivitățileasingcompaniilor

Această secțiune calculează principalii indicatori și indicatori financiari care vă permit să analizați performanța companiei de leasing și să le evaluați, precum și să faceți o prognoză a rezultatelor viitoare așteptate.

Masa. Analiza sumară a activităților financiare și economice ale organizației:

	Index	la sfarsitul anului 2008	la sfarsitul anului 2009	la sfarsitul anului 2010
	A. Indicatori iniţiali ai poziţiei financiare conform situaţiilor financiare
	Valoarea totală a proprietății (formularul 1, rând 300)
	Active imobilizate (formularul 1, rândul 190)
	Active circulante (formularul 1, pagina 290)
	Stocuri și costuri (formularul 1, pagina 210)
	conturi de încasat (formularul 1, rândurile 230+240)
	investiții financiare pe termen scurt (formularul 1, pagina 270)
	numerar (formularul 1, rândul 260)
	Capital și rezerve (formularul 1, rândul 490)
	Datorii pe termen lung (formularul 1, rândul 590)
	Datorii pe termen scurt (formularul 1, rândul 690)
	Volumul net al vânzărilor (f. 2, rând 020)
	Costuri de producție și vânzare (f.2, str 030+str050+str060)
	inclusiv cheltuieli proporționale (formularul 2, pag. 030)
	Profit din vânzări (formularul 2, rândul 070)
	Profit din exploatare sau profit înainte de impozitare (formularul 2, rândul 240)
	Profit net (forma 2, rândul 300)
	Valoarea reziduală a mijloacelor fixe (f. 1, p. 110)
	Capital autorizat (formularul 1, rând 410)
	B. Indicatori ai calității gestionării banilor și a activității de afaceri
	Activ net* (1A-5A-6A) sau capitaluri proprii (4A)
	Active circulante nete (3А-6А) sau active circulante proprii (4А+5А-2А)
	Capital anticipat (1A-6A)
	Raportul dintre activele nete și capitalul autorizat (18B / 16A), standard>=1,0
	Ponderea activelor curente proprii în activele nete (19B/18B*100), %
	Rata capitalului de rulment (19B/3A), standard >=0,2
	Valoarea totală a pasivelor întreprinderii (5А+6А)
	Raportul de faliment (24B/1A), critic >=0,85, i.e. nu mai mult de 0,85
	Raportul dintre creanțe și datorii (3,2А/6А) standard<= 0,5
	Raportul de activitate al afacerii sau raportul de transformare (7A / 1A). Acest raport arată câte ruble din veniturile nete din vânzări au fost transformate din fiecare rublă de active sau cât de intens sunt transferate activele întreprinderii.
	Perioada de rulare anticipată a capitalului (20B*365/7A), zile
	Perioada de rulaj a activelor circulante (3А/7А*365), zile
	Perioada de rotație a stocurilor (3,1А/8А*365), zile
	Perioada de decontare cu creditorii (6А/8А*365), zile
	Perioada de decontare cu debitorii (365/2*(7A/(3.2Anch+3.2Acon))), zile
	Ciclul de producție și comercial, sau perioada de rulaj de numerar (30B-31B + 32B), zile
	Valoarea activelor reale (15A + 3.1A)
	B. Indicatori de solvabilitate (lichiditate).
	Rata de solvabilitate totală (35B/24B)
	Rata lichidității curente (3А/6А), standard >=1,5
	Rata intermediară de lichiditate ((3A-3.1A) / 6A), un nivel de cel puțin 0,5 este considerat normal
	Rata de lichiditate absolută ((3,3A + 3,4A) / 6A), valoare normală de la 0,05 la 0,1
	Lichiditatea stocurilor (38V-39V)
	Lichiditatea conturilor de încasat
	Rata impozitului pe profit
	D. Indicatori de rentabilitate
	Rentabilitatea vânzărilor după profitul brut ((7А-8,1А)/7А*100), %
	Ponderea costurilor proporționale în veniturile nete din vânzări (8,1А/7А*100) sau (100-46Г),%
	Rezultatul din vânzarea costurilor proporționale în exces (7A-8.1A)
	costuri disproporționate (8A-8.1A)
	Rezultatul implementării (48G-49G=9A)
	Pragul de rentabilitate sau „punct mort” (49G / 46G * 100). Acesta este volumul net al vânzărilor la care marja comercială este zero sau, cu alte cuvinte, pragul de rentabilitate arată cât de mult trebuie să producă și să vândă produsele pentru a acoperi costurile fixe.
	Rentabilitatea vânzărilor în funcție de profitul din vânzări (9А/7А*100), %
	Rentabilitatea produsului (9А/8А*100) sau (52Г/(100-52Г)*100),%
	Rentabilitatea vânzărilor pe baza profitului înainte de impozitare sau a marjei comerciale (10А/7А*100),%
	Rentabilitatea vânzărilor pe baza profitului net (11А/7А*100),%
	Rentabilitatea activelor pe baza profitului înainte de impozitare (10А/1А*100) sau (53Г*27Б),%
	Rentabilitatea activelor pe baza profitului net (11А/1А*100), %
	Rentabilitatea capitalului avansat (11A/20B*100),%
	Rentabilitatea capitalului real (11A/35B*100),%
	Rentabilitatea capitalurilor proprii (11A/18B*100),%
	Raportul dintre profitul net și capitalul autorizat (11А/16А), ori
	E. Indicatori de stabilitate financiară și flexibilitate a întreprinderii
	Raportul de independență financiară, sau raportul de autonomie (18B / 1A), valoare nominală>=0,5
	Raportul de proprietate (18B/24B), standard >=2
	Raport de dependență financiară (1-62D)
	Rata riscului financiar, sau levier financiar (24B/18B) sau (1/63D), normă<=0,5
	Rata capitalului real în active (35B/1A)
	Rata activelor circulante în capital real (3A/35B)
	Rata capitalurilor proprii pentru 1 rublă de capital de lucru propriu (18B/19B)
	Echilibrul care leagă rata riscului financiar cu factorii de flexibilitate financiară (65D=(64D/68D/69D/23B/70D))
	Rata de flexibilitate a capitalurilor proprii (19B/(18B+5A)) Ponderea capitalului de lucru propriu în capitalul avansat. Cu cât este mai mare acest coeficient, cu atât este mai manevrabilă, mai flexibilă conducerea activităților financiare și economice la întreprindere
	Stoc de „putere financiară” ((7А-51Г) / 7А * 100),% Înseamnă că, în cazul unor condiții nefavorabile de piață, compania poate reduce vânzările în cuantumul stocului de „putere financiară” până când ajunge la un „mort”. punct”, în care profitabilitatea vânzărilor va fi zero (51G)

Financiar și economicinterpretareindicatori. Indicatoricalitatemanagementcapital

Raportul datorie-activ este estimarea primară și cea mai largă care poate fi făcută atunci când se caută să evalueze riscul unui creditor.

Rezultatul calculului bazat pe datele finale ale fiecăruia dintre cei trei ani de activitate ai organizației a arătat următoarele rezultate: - 42,84%, 2009 - 70,18%, 2010 - 57,96%. Aceasta înseamnă că în trei ani compania a primit fonduri împrumutate de la 42% la 70%. Pentru a evita riscul de faliment, este necesar să se realizeze minimizarea acestui indicator. Totuși, pentru o societate de leasing ale cărei activități sunt legate direct de strângerea de fonduri împrumutate, este necesară, dimpotrivă, creșterea ponderii pasivelor, străduindu-se să crească profiturile datorită efectului de levier financiar pozitiv. Dar din nou, din cauza unei creșteri a ponderii resurselor împrumutate în structura capitalului companiei, aceasta va duce la o creștere a riscului nu numai pentru companie în sine, ci și pentru băncile creditoare.

Dacă acordați atenție raportului dintre creanțe și datorii, atunci există o relație directă, iar valoarea creanțelor este întotdeauna mai mare decât valoarea datoriilor. Acest lucru se datorează specificului activităților unei organizații care primește fonduri pentru implementarea activităților sale și rambursează plățile către banca creditoare din plățile de leasing ale clientului companiei:

Coeficientul de securitate cu capital de lucru propriu - ponderea activelor circulante nete in totalul activelor circulante. Acest indicator este foarte important pentru băncile creditoare pentru a evalua activitățile unei companii de leasing și este obligatoriu pentru utilizare în conformitate cu Decretul Ministerului de Finanțe al Republicii Belarus. Conform anilor, acesta a fost de: 0,95; 0,83; 0,84, care depășește standardul de 0,2 de 4 ori. Acest lucru sugerează că compania nu se confruntă cu o penurie a propriului capital de lucru (garantat prin împrumuturi și împrumuturi pe termen lung).

Raportul de faliment - (sau raportul dintre acoperirea activelor datoriilor financiare) raportul dintre valoarea totală a pasivelor organizației și moneda bilanţului. S-a observat următoarea dinamică: 0,43; 0,70; 0,58. Pentru o societate de leasing, acest indicator nu trebuie să depășească 0,85, iar acest lucru s-a întâmplat, deci nu există riscul de faliment al întreprinderii în perioadele studiate.

Raportul dintre conturile de încasat și conturile de plătit - arată ce parte din conturile de plătit este acoperită de conturile de încasat. Pentru starea sustenabilă a organizației, este necesar ca creanțele să fie mai mici decât conturile de plătit pe termen scurt (raportul normal<= 0,5). В моем проекте прослеживаются показатели по годам: 12,68; 5,25; 5,89. Это значительно больше нормального соотношения, но ведь в данном случае необходимо учитывать, что дебиторская задолженность лизинговой компании - это остатки платежей клиентов за весь период лизинга, а краткосрочные обязательства - кредиты и займы сроком до одного года, которые составляли от 4% до 16% источников финансовых ресурсов. Таким образом, объективнее было бы брать за основу другую формулу:

Pentru cele trei perioade studiate se vor obţine următoarele rezultate: 1,33; 1,20; 1,54. Deși aceste cifre s-au apropiat de standard, l-au depășit totuși de aproape 3 ori. Aceasta indică consistența acestui indicator și specificul activităților de leasing. Din aceasta putem concluziona că acest raport este practic inutil pentru evaluarea unei companii de leasing.

IndicatoriAfaceriactivitate

Acești indicatori vă permit să analizați cât de eficient își folosește compania fondurile. Acest grup include diverși indicatori ai cifrei de afaceri, care au o importanță deosebită pentru evaluarea poziției financiare a companiei, deoarece viteza de rotație a fondurilor sau viteza transformării acestora în numerar are un impact direct asupra solvabilității întreprinderii.

Raportul de activitate al afacerii este raportul dintre vânzările nete și bilanțul. Acest raport arată câte ruble din veniturile nete din vânzări s-au transformat din fiecare rublă de active sau cât de mult activele întreprinderii sunt transferate efectiv. Pentru societatea de leasing s-au obținut următorii indicatori: 0,52; 0,84; 0,07. Scăderea acestui indicator este o caracteristică negativă și se datorează acoperirii pierderii din 2009.

Cifra de afaceri a creanțelor arată de câte ori, în medie, conturile de creanțe au fost transformate în numerar în perioada de raportare. Scadența medie a creanțelor a fost: 323; 505; 3017 zile. Cifra de afaceri a creanțelor are o tendință accentuată de creștere. Până la sfârșitul anului 2010 această cifră a fost puțin peste 8 ani. Această tendință este clar negativă și este asociată cu contracte de leasing pe termen lung, Alex-Leasing LLC are un „cumpărător critic” cu peste 40% din volumul vânzărilor. În cazul neplății plăților de leasing de către un astfel de client în termen de 2-3 luni, societatea de leasing riscă să intre în faliment.

Cifra de afaceri a conturilor de plătit este considerată ca coeficient de împărțire a costurilor de producție și vânzări la costul mediu anual al conturilor de plătit. Această valoare arată numărul mediu de zile necesare unei organizații pentru a-și plăti facturile. Conform regulii generale de calcul a unui astfel de indicator, pe ani s-au obținut următorii indicatori: 32; 77; 819 (sau puțin peste 2 ani).

Cu toate acestea, regula generală nu arată o viziune completă asupra valorii medii anuale a conturilor de plătit. După cum arată analiza pasivului bilanţului, de la 38% la 55% din moneda bilanţului sunt datorii pe termen lung, iar organizaţia foloseşte rar numerar pe termen scurt. Prin urmare, ar trebui aplicată o formulă diferită.

SRL „Alex-Leasing” pentru perioada de raportare încheie în medie 65 de contracte de leasing, dintre care: 8 pe 1 an, 11 pe 2 ani, 33 pe 3 ani, 13 pe 5 ani. Astfel, durata medie a contractelor de leasing este: ((8*1)+(11*2)+(33*3)+(13*5))/65 = 2,98 sau 3 ani. Acum calculăm cifra de afaceri a conturilor de plătit folosind următoarea formulă:

Obligații pe termen scurt + (Obligații pe termen lung / durata medie a contractelor) * perioada de raportare / Costuri de producție și vânzări

Numărul efectiv de zile pe ani a fost: 124 de zile; 162 de zile; 1.594 de zile sau 4,3 ani. Aceasta indică o creștere a împrumuturilor acordate organizației, precum și acorduri de împrumut mai lungi. Dinamica este pozitivă, pentru că O întreprindere poate folosi bani „gratuiți” pentru a plăti contracte mai lungi, ceea ce va duce la o creștere a profiturilor, dar pe termen lung.

Ciclul de producție și comercial sau perioada de rotație a numerarului caracterizează organizarea finanțării activităților de producție și reflectă partea ciclului de producție care nu este finanțată de participanții la procesul de producție. Numărul real de zile ale acestui ciclu pe ani a fost: 203; 344; 1438 sau 4 ani. Creșterea constantă a acestui indicator este o consecință a valorii foarte scăzute a stocurilor (datorită specificului întreprinderii), pe de o parte, și a valorii foarte mari a conturilor de plătit, pe de altă parte. SRL „Alex-Leasing” primește întotdeauna plăți de leasing înainte de a rambursa conturile de plătit către băncile creditoare. De obicei, diferența dintre primirea plăților de leasing și rambursarea datoriei către bancă este de până la 15 zile calendaristice.

Indicatorisolvabilitate(lichiditate)

Lichiditatea unui activ este capacitatea acestuia de a fi convertit în numerar. Indicatorii de solvabilitate sunt foarte importanți atât pentru societatea de leasing, cât și pentru banca creditoare, care alocă fonduri pentru activitățile unei astfel de companii. Semnificația indicatorilor de lichiditate este de a compara valoarea datoriilor curente ale organizației și capitalul său de lucru, care sunt concepute pentru a asigura rambursarea acestor datorii.

Caracteristica principală pentru determinarea solvabilității poate fi diferența dintre valoarea capitalului de lucru și datoria pe termen scurt, care se numește „fond de rulment propriu” sau „fond de rulment”. Valoarea activelor curente proprii ale companiei de leasing în perioadele studiate a fost (în milioane de ruble): 26.036; 8 571; 24 542. După dezastruosul 2009. din nou se constată o creștere a acestui indicator, ceea ce este o tendință pozitivă și înseamnă că firma are rezerve pentru a-și extinde activitățile. Totuși, să nu uităm că pe baza analizei activului bilanțului, creanțele constituie o parte semnificativă din activele curente ale organizației până la 89% până la sfârșitul anului 2010. Aceasta înseamnă că solvabilitatea unei companii de leasing depinde aproape în întregime de solvabilitatea chiriașilor săi.

Rata generală de solvabilitate arată capacitatea de a acoperi toate obligațiile întreprinderii cu active reale. Timp de trei ani, acest coeficient nu poate mulțumi organizației, mai mult, tinde să scadă până la sfârșitul anului 2010: 0,02; 0,03; 0,01. Aceasta înseamnă că până la sfârșitul anului 2010. organizația, la lichidare, poate achita cu creditorii săi doar 1% din valoarea totală a datoriei. Acest lucru crește cu siguranță riscul de faliment al întreprinderii, cu toate acestea, activitățile companiei de leasing sunt asociate constant cu astfel de riscuri și nu le vor putea reduce la zero, mai ales pe termen scurt.

Rata lichidității curente este raportul dintre activele curente și datoriile curente și demonstrează capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile financiare pe termen scurt la timp. Valoarea acestui indicator pentru o societate de leasing nu trebuie să fie mai mică de 1,5. Acest raport este la un nivel foarte ridicat timp de trei ani, mai ales în 2008. - 22.08.2009 - 6.03, iar în 2010. creștere la 6,24. Cu toate acestea, coeficientul 2008 este prea mare. nu trebuie luată în serios, pentru că 36,6% din partea sa au fost investiții financiare pe termen scurt, care, conform standardelor din 2008. au fost considerate valoarea contabilă a activelor închiriate. Dacă scadem investițiile financiare pe termen scurt din activele circulante: 27.271 - 9.986 = 17.285, și recalculăm rezultatul, atunci acesta va fi totuși foarte mare, coeficientul este 14. Și, de asemenea, valorile mari ale acestui coeficient pot fi explicată printr-o pondere mică a pasivelor pe termen scurt de la 4,54% până la 16% din bilanţ.

Rata de lichiditate intermediară caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a plăti obligații pe termen scurt nu numai în numerar și investiții financiare pe termen scurt, ci și în decontări. Societatea este considerată solvabilă dacă valoarea acestui coeficient nu este mai mică de 0,5. Analiza a scos la iveală rezultatele a trei ani: 21,96; 6,02; 6.32. Să recalculăm cifra din 2008. conform schemei precedente, coeficientul va fi: 13,87. Astfel de rate ridicate oferă o marjă de siguranță pentru societatea de leasing, mai ales că activitățile acesteia sunt asociate cu risc și, mai ales, cu riscul de neplată a datoriilor de către locatari. Acest fapt este relevant pentru întreprindere, deoarece rata de lichiditate a conturilor de încasat din 2009 până în 2010 a crescut, indicând o încetinire a ratei de creștere a randamentului numerarului companiei.

Rata de lichiditate absolută caracterizează capacitatea companiei de a plăti conturile de plătit înainte de termen și este cel mai strict criteriu pentru lichiditatea unei întreprinderi. Pe parcursul a trei ani, am observat o scădere semnificativă a acestui raport: 8,6; 0,77; 0,33 la o rată de 0,05 până la 0,1. Indicator 2008 din nou nu este relevant, atunci când este recalculat, este egal cu 0,51 (numerar/datorii pe termen scurt). Astfel, în 2008 întreprinderea ar putea rambursa 51% din datoriile pe termen scurt înainte de termen, în 2009. - 77% și în 2010. - 33%. Valoare anormală semnificativă la sfârșitul anului 2009 indică utilizarea irațională a fondurilor, lipsa disciplinei de plată, ceea ce o face un punct negativ.

Indicatorii de lichiditate indică faptul că compania trebuie să folosească numerarul mai eficient, de exemplu, să-l folosească într-o tranzacție pe termen scurt.

Indicatorirentabilitatea(Randament)

Indicatorii de rentabilitate ne permit să evaluăm eficacitatea utilizării de către conducerea întreprinderii a activelor sale.

Rentabilitatea vânzărilor în funcție de profitul brut (raportul venitului marginal) arată cât profit brut câștigă compania dintr-o rublă de venit. În perioada analizată, se constată o scădere semnificativă a profitabilității vânzărilor, pe ani: 75,68%; 8,6%; 5,96%. Aceasta este o tendință negativă, care indică o scădere a eficienței activităților comerciale și înseamnă o scădere a contribuției (suma de acoperire) la profitul net al întreprinderii din fiecare rublă de venit.

Proporția costurilor proporționale în încasările nete din vânzări a fost pentru perioada de studiu, respectiv: 24,32%; 91,4%; 94,04%. Din 2009 până în 2010 rămâne un nivel destul de ridicat de proporție a costurilor proporționale în venituri, care poate fi rezultatul unui nivel scăzut de rentabilitate a vânzărilor.

Rentabilitatea vânzărilor în funcție de profitul din vânzări arată ponderea profitului brut în fiecare rublă de venit. În general, există un nivel scăzut de rentabilitate al vânzărilor timp de trei ani (2,07%; 8,6%; 5,96%), care poate fi rezultatul unui dezechilibru în strategia de preț sau al altor motive care necesită o analiză mai profundă.

Rentabilitatea activelor (ROA) este măsurată prin compararea venitului net cu activele totale din bilanţ. Esența indicatorului de profitabilitate este de a caracteriza cât de eficient a fost utilizată fiecare rublă atrasă.

Masa. Să facem un tabel pentru a calcula rezultatele:

După cum se poate observa din tabel, randamentul activelor companiei de leasing a avut o tendință clară descendentă. Acest lucru se explică printr-o scădere bruscă a cifrei de afaceri a activelor, în ciuda unei creșteri puternice a marjei de profit net și este asociat cu o scădere a profitabilității vânzărilor.

Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) caracterizează eficiența utilizării numai a surselor proprii de finanțare ale companiei. Rentabilitatea capitalului și ponderea profitului pe care o direcționează compania către dezvoltarea sa servesc drept bază pentru formarea fluxului de numerar liber, iar valoarea acestuia afectează valoarea întreprinderii.

Acest indicator pentru o societate de leasing are următoarele valori: 2,23%; 3,96%; 2,75%. Astfel, randamentul capitalului propriu la sfârșitul fiecărei perioade a fost de: 0,02; 0,04 și, respectiv, 0,03 ruble. Aceasta indică o eficiență foarte scăzută a capitalului propriu.

Talitsa. Să comparăm randamentul activelor și capitalul propriu:

Randamentul capitalului propriu sa modificat ușor odată cu scăderea randamentului activelor, în timp ce randamentul capitalului propriu rămâne întotdeauna mai mare decât rentabilitatea activelor. De aici rezultă că, de exemplu, în 2010. o rublă din fondurile proprii ale organizației a adus 0,03 ruble proprietarului său, iar o rublă atrasă de companie a câștigat doar 0,01 ruble („efectul de levier financiar”).

În general, indicatorii de profitabilitate pentru o companie de leasing sunt scăzuti, ceea ce indică un cost subestimat al serviciilor și se datorează în primul rând concurenței ridicate în acest domeniu.

Indicatorifinanciardurabilitateșiflexibilitateîntreprinderilor

Coeficientul de independență sau autonomie financiară - arată cota de proprietate a proprietarilor întreprinderii în suma totală a fondurilor avansate. Standardul pentru acest indicator este >=0,5. Pentru întreprinderea analizată, acest coeficient este egal cu: 0,57; 0,30; 0,42, respectiv, pentru anii analizați. În 2008 57% din active au fost constituite pe cheltuiala fondurilor proprii ale companiei. Cu toate acestea, în 2009 iar în 2010 au fost observate valori care nu ating coeficientul normal >=0,5, ceea ce înseamnă că firma este capabilă să ramburseze datorii din surse proprii doar de la 30% la 42%. Creștere din 2009 până în 2010 Cota de 12% din fondurile proprii este o tendință pozitivă pentru companie, ceea ce poate face mai atractivă strângerea de fonduri împrumutate.

Raportul de dependență financiară arată modul în care activele companiei sunt finanțate prin împrumut. Indicatorii pe trei ani au fost: 0,43; 0,70; 0,58. Se pare că abia în 2008. întreprinderea depindea de împrumuturi cu 43%, iar în alte perioade această dependență a variat între 58% și 70%. Cu astfel de coeficienți, întreprinderea este considerată nesigură, cu toate acestea, atunci când se evaluează activitățile unei societăți de leasing de către băncile creditoare, se pune accent pe specificul activităților sale, în special, strângerea de fonduri împrumutate.

Raportul de proprietate este raportul dintre capitalurile proprii și pasivele totale ale organizației. Întrucât societatea de leasing lucrează în principal pentru fonduri împrumutate, nu este de mirare că coeficientul nu poate lua o valoare sigură >= 2, ceea ce este confirmat de rezultatele studiului pentru trei ani de muncă: 1,33; 0,42; 0,73.

Rata riscului financiar sau pârghia financiară este raportul dintre datorii totale și activele nete. Valoarea sa nu trebuie să depășească 0,5, altfel riscul financiar al organizației va fi mare. Timp de trei ani s-au obținut următoarele valori: 0,75; 2,35; 1.38, ceea ce indică un risc mai mare al întreprinderii. Suntem încurajați de scăderea semnificativă a acestui raport până la sfârșitul anului 2010.

Raportul dintre activele circulante în capitalul real este raportul dintre activele circulante și valoarea activelor reale. Pe parcursul celor trei perioade studiate s-au remarcat atât o scădere bruscă, cât și o creștere accentuată a acestui indicator: 100,26; 52,96; 192,98. Creșterea semnificativă a acestui indicator sa datorat creșterii creanțelor și numerarului până la sfârșitul anului 2010, ceea ce reprezintă o tendință pozitivă.

Rata capitalurilor proprii pe 1 rublă de capital de lucru propriu este gradul de dependență a fondurilor proprii ale întreprinderii de valoarea activelor curente nete. Datorită depășirii ritmului de creștere a activelor circulante în comparație cu ritmul de creștere a conturilor de plătit, organizația se confruntă cu un deficit de fonduri proprii, ceea ce este demonstrat de următorii indicatori: 0,60; 0,37; 0,52.

Coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii este ponderea fondului de rulment propriu în capitalul avansat. Indică gradul de mobilitate (flexibilitate) al utilizării fondurilor proprii, precum și capacitatea întreprinderii de a menține nivelul propriului capital de lucru și de a completa capitalul de lucru, dacă este necesar, din surse proprii. Timp de trei ani, societatea de leasing a avut o flexibilitate excelentă în gestionarea activităților financiare și economice, ceea ce arată un coeficient aproape neschimbat: 1; 0,96; 0,95. Acest lucru sugerează că compania este capabilă să mențină aproape complet nivelul capitalului propriu din surse proprii.

Coeficienții indicați indică faptul că întreprinderea desfășoară activități riscante. Pe tot parcursul perioadei de studiu, întreprinderea este dependentă de finanțarea externă cu tendința de a crește această dependență, i.e. stabilitatea financiară a întreprinderii este extrem de scăzută.

NotafalimentOOO « Alex-leasing»

Pentru a evalua falimentul unei companii de leasing, puteți utiliza metodologia de evaluare din Belarus și modelul Z al lui Altman.

1. Metodologia belarusă se bazează pe trei principale „valori normative ale ratelor de solvabilitate diferențiate pe sectoare (subsectoare) ale economiei naționale”. Întrucât activitatea societății de leasing nu aparține niciunei industrie (subsector), o atribuim „altelor industrii” și obținem următorii coeficienți standard: raportul lichidității curente (K tl) >= 1,5 ) >=0,2 , activ rata de acoperire a datoriilor financiare (K ofoa)<=0,85.

Masa. Să compilam datele pe ani folosind coeficienții calculați anterior:

Numele indicatorului	La sfârşitul anului 2008	La sfârşitul anului 2009	La sfarsitul anului 2010
rata lichidității curente (K tl)
coeficient de asigurare cu capital de lucru propriu (K osos)
rata de acoperire a activelor datoriilor financiare (K ofoa)
	Nu faliment	Nu faliment	Nu faliment

Conform modelului belarus, compania de leasing nu este falimentară, dar la sfârșitul perioadei probabilitatea falimentului crește.

2. Acum să studiem modelele Z cele mai des întâlnite în practica de predicție a posibilului faliment, propusă de profesorul american E. Altman:

1) Modelul cu 2 factori al lui Altman. În acest model sunt selectați doi indicatori care determină probabilitatea falimentului: rata lichidității curente (Ktl) și rata dependenței financiare (Kfz). Formula de calcul este următoarea:

Z= - 0,3877 - 1,0736*Ktl + 0,0579*Kfz

Z (2008) \u003d - 0,3877 - 1,0736 * 14 + 0,0579 * 0,43 \u003d - 15,38895 ? - 15.39

Z (2009) \u003d - 0,3877 - 1,0736 * 6,03 + 0,0579 * 0,7 \u003d - 6,32897? - 6.33

Z (2010) \u003d - 0,3877 - 1,0736 * 6,34 + 0,0579 * 0,58 \u003d - 7,160763 ? - 7.16

Astfel, pe parcursul celor trei perioade studiate, valoarea lui Z< 0. Согласно 2-х факторной модели Альтмана, вероятность банкротства составляет менее 50%. Лизинговая компания далеко не банкрот и в ближайшей перспективе банкротства не произойдет.

Cu toate acestea, acest model este mai puțin precis în prognoză, deoarece nu ia în considerare influența altor indicatori importanți (rentabilitatea, rentabilitatea activelor, activitatea comercială a întreprinderii).

2) Prin urmare, folosim modelul Altman cu 5 factori pentru o prognoză mai precisă. Să estimăm probabilitatea de faliment pentru fiecare dintre perioadele analizate folosind o versiune modificată a formulei (pentru întreprinderile ale căror acțiuni nu sunt listate la bursă), deoarece societatea de leasing nu este o societate pe acţiuni.

Z= 0,717*х 1 +0,847*х 2 +3,10*х 3 +0,42*х 4 +0,995*х 5

x 1(2008) = 27.271 / 27.399 = 0,995328

x 2(2008) = 285 / 27.399 = 0,010402

x 3(2008) = 2455 / 27399 = 0,089602

x 4(2008) = 15.660 / (10.504 + 1.235) = 1,334015

x 5 (2008) = 14.255 / 27.399 = 0,520274

Z (2008) = 0,717*0,995328 + 0,847*0,010402 + 3,10*0,089602 + 0,42*1,334015 + 0,995*0,520274 = 2,078186? 2.08

x 1(2009) = 10.274 / 10.593 = 0,969886

x 2 (2009) = 250 / 10.593 = 0,023600

x 3 (2009) = 5.822 / 10.593 = 0,549608

x 4(2009) = 3159 / (5731 + 1703) = 0,424939

x 5 (2009) = 8.884 / 10.593 = 0,838667

Z (2009) = 0,717*0,969886 + 0,847*0,0236 + 3,10*0,549608 + 0,42*0,424939 + 0,995*0,838667 = 3,432132? 3.43

x 1(2010) = 29.140 / 30.455 = 0,956822

x 2 (2010) = 617 / 30.455 = 0,020259

x 3 (2010) = 13.189 / 30.455 = 0,433065

x 4(2010) = 12.802 / (13.055 + 4.598) = 0,725203

x 5 (2010) = 2.180 / 30.455 = 0,071581

Z (2010) = 0,717*0,956822 + 0,847*0,020259 + 3,10*0,433065 + 0,42*0,725203 + 0,995*0,071581 = 2,421511? 2.42

Deci are urmatoarele rezultate:

Z (2008) = 2,08 > 1,23

Z (2009) = 3,43 > 1,23

Z (2010) = 2,42 > 1,23

Masa. Să comparăm modelele Altman pentru evaluarea falimentului:

Din acest studiu, putem concluziona că probabilitatea falimentului unei companii de leasing în perioada de studiu este mică, dar există o tendință de creștere, care este vizibilă și în modelul belarus. Firma nu este falimentară și pe termen scurt falimentul nu o amenință.

Concluziedesprefinanciarin stareîntreprinderilorșisugestiipeîmbunătăţiremuncă

Analiza efectuată a relevat atât aspecte pozitive, cât și negative ale activităților financiare și economice ale companiei de leasing Alex-Leasing SRL.

Principalele tendințe pozitive din ultimii trei ani:

Creșterea bilanțului, i.e. Valoarea proprietății;

Creșterea valorii activelor circulante;

Creșterea capitalului propriu și a rezervelor;

Creșterea creanțelor în raport cu obligațiile organizației;

Pe termen scurt, organizația nu este amenințată cu falimentul.

2009 nu a fost un an bun pentru societatea de leasing în ansamblu. Aproape toți indicatorii de activitate financiară și economică s-au înrăutățit, iar unii au scăzut brusc. Valoarea capitalului de lucru propriu a scăzut brusc, ceea ce este asociat cu o scădere bruscă a capitalurilor proprii și a pasivelor pe termen lung. Profitul companiei a scăzut. Aceasta este o consecință a crizei economice din 2009, când compania a trebuit să lucreze mai mult cu capital propriu, decât împrumutat, pentru că. băncile creditoare au refuzat să acorde împrumuturi companiilor de leasing, iar clienții nu au fost dispuși să încheie contracte de leasing în fața incertitudinii economice.

La sfarsitul anului 2010 s-a înregistrat o îmbunătățire a situației financiare a societății de leasing din toate punctele de vedere. Cu toate acestea, valorile coeficienților de proprietate, independența financiară au atins încă valorile normative. Rata de lichiditate a creanțelor a crescut în ultimul an, indicând o încetinire a ratei de creștere a recuperării numerarului organizației.

Comparativ cu 2008 societatea de leasing și-a redus profitabilitatea, în principal în ceea ce privește utilizarea activelor totale, în timp ce randamentul capitalului propriu a crescut, dar nu cu mult. În același timp, randamentul capitalului propriu a fost întotdeauna mai mare decât rentabilitatea activelor.

În general, o societate de leasing nu este o întreprindere suficient de stabilă din punct de vedere financiar, deoarece analiza activităților sale financiare și economice a dus la valori nefavorabile ale unor indicatori atât de importanți precum coeficientul de autonomie, proprietatea, dependența financiară și riscul financiar. Toate acestea se explică prin ponderea nu suficient de mare a fondurilor proprii în pasivul bilanţului, dar este cu siguranţă specificul activităţii.

Din dezastruosul 2009 până la sfârșitul anului 2010 Printre aspectele pozitive se numără indicatorii în creștere a activelor nete, a capitalului avansat, a capitalului de rulment propriu, a punerii la dispoziție a capitalului de rulment propriu, a creșterii valorii profitului net, a excesului de creanțe față de conturile de plătit, precum și absența riscurilor. de faliment al întreprinderii timp de trei ani atât în ​​Belarus cât și în Belarus.metodologie internațională.

Toți indicatorii de profitabilitate la sfârșitul anului 2010. sunt pozitive, iar multe dintre ele iau valori destul de mari, ceea ce indică faptul că societatea de leasing are un profit real.

Luați măsuri pentru prevenirea politicilor de creditare nesustenabile care pot duce la creditare excesivă și datorii neperformante, ceea ce va duce la insolvența întreprinderii cu rate de lichiditate satisfăcătoare;

Menține relații cu furnizorii de obiecte de leasing, clienți obișnuiți, nu doar pentru creșterea vânzărilor, ci și pentru reducerea creanțelor restante;

Documente similare

Leasing: concept, clasificare, forme și conținut, semnificație economică în activitățile întreprinderii. Caracteristicile financiare și economice ale CJSC „Sberbank-Leasing”. Analiza mediului extern si intern. Măsuri de atragere a resurselor financiare.

teză, adăugată 03.10.2015


Analiza operatiunilor de leasing la intreprindere. Scheme de leasing recomandate în activități comerciale. Analiza indicatorilor financiari si economici ai intreprinderii. Scopurile, metodele și tehnologia utilizării leasingului financiar în condițiile moderne de piață.

teză, adăugată 11.06.2015


Metodologie de calcul a plăților de leasing ale unei întreprinderi moderne. Caracteristicile activității financiare și economice a OAO „Charz”. Locul leasingului în complexul de măsuri de creștere a activității investiționale a organizației. Evaluarea compoziției și structurii activelor companiei.

lucrare de termen, adăugată 06.01.2014


Leasing ca instrument financiar, tip de activitate investițională - achiziționarea de proprietăți și închirierea acesteia pe o anumită perioadă și un comision fix; concepte de bază, forme și tipuri; beneficii și caracteristici. Calculul și analiza eficienței leasingului și creditului.

lucrare de termen, adăugată 29.04.2011


Esența economică a leasingului, principalele sale tipuri. Analiza activității economice și a stării financiare a întreprinderii. Compoziția costurilor și costul de producție. Planificarea și esența operațiunii de leasing la întreprindere, analiza eficienței acesteia.

lucrare de termen, adăugată 16.05.2016


Leasingul ca formă de activitate intermediară. Concept, funcții, esență, specific și tipuri de leasing. Prezentare generală a pieței și problemele serviciilor de leasing în Rusia. Principalele direcții și recomandări pentru îmbunătățirea eficienței activităților de leasing.

teză, adăugată 28.04.2011


Esența economică și principalele tipuri de leasing ca tip de servicii financiare. Studierea tehnologiei încheierii unui contract de leasing. Analiza unei tranzacții de leasing pe exemplul SA „VTB-Leasing”. Procedura de calcul a plăților de leasing și de evaluare a eficacității leasingului.

lucrare de termen, adăugată 06.09.2016


Forma organizatorică și juridică a întreprinderii. Analiza structurală a activelor imobilizate. Analiza activității afacerii și a ciclului financiar. Stabilitate financiară, lichiditate bilanţieră, profitabilitate. Recomandări pentru îmbunătățirea situației financiare a întreprinderii.

lucrare de termen, adăugată 23.10.2012


Concepte de bază și tipuri de leasing financiar, funcții și principii. Obiectele și subiectele leasingului, avantajele și diferențele sale față de chirie. Reglementarea legală a leasingului în Federația Rusă. stimulente fiscale. Societate de leasing „Delta Leasing” - analiza activitatilor.

lucrare de termen, adăugată 05/04/2008


Leasingul ca instrument extrem de eficient pentru atragerea investițiilor în economia rusă. Analiza principalelor activitati ale societatii de leasing. Caracteristicile tranzacției de leasing. Probleme moderne de utilizare a leasingului în Rusia și modalități de a le rezolva.